一、投资者问题与回复

• 物联网行业前景：物联网行业正从”万物连接”迈向”万物智能”的新阶段。技术层面，5G、AI、边缘计算等技术深度协同融合；应用层面，为工业、能源、交通、新型智慧城市等众多物联网领域的数字化转型与智能化升级提供核心支撑。
• AI业务布局：公司以”连接+智能”为核心，通过”端云协同”架构，提供模组+AI大模型+AI算法+物联网平台一整套解决方案。在AI机器人方向，在商业服务机器人、医疗机器人、农业机器人、家用机器人、四足机器人、人形机器人等多个领域均有应用。在AI玩具领域，提供AI玩具解决方案以及AI玩具整机产品。在智慧工业领域，旗下品牌宝维塔™将人工智能、边缘计算、机器视觉等前沿技术应用于外观缺陷质检、成品自动化测试线体等多个垂直场景。在智慧农业方面，旗下品牌”沃地泰”推出了FMA系列农机导航辅助驾驶系统、FBS系列基准站系统、FSC200智能模拟驾驶舱、FPS100精准喷雾系统、FHR100高精度打点器等一系列产品。
• ODM业务增长潜力：公司ODM业务的增长空间非常大。核心优势在于ODM业务与现有业务的深度协同，全球庞大的模组客户基础为ODM业务提供了丰富的客户资源和需求入口。目前，ODM业务已为行业PDA、POS支付、FWA、两轮智能出行、割草机、BMS、AIoT等行业的头部客户提供了PCBA和整机解决方案。其中，PDA产品线有多个5G项目落地，销售收入实现数倍增长。

1. 公司认为物联网行业的发展前景如何?

• 发展前景：物联网行业正从”万物连接”迈向”万物智能”的新阶段。

2. 公司在AI业务方面有哪些布局?

• AI业务布局：公司以”连接+智能”为核心，通过”端云协同”架构，为客户提供模组+AI大模型+AI算法+物联网平台一整套解决方案。

3. 公司ODM业务增长潜力如何?

• 增长潜力：公司ODM业务的增长空间非常大。

4. 请介绍下公司旗下品牌宝维塔™的业务?

• 宝维塔™业务：致力于将人工智能、边缘计算、机器视觉等前沿技术，应用于外观缺陷质检、机器人精确动作控制、成品自动化测试线体等多个垂直场景。基于”边缘计算盒子+工业智能相机+AI算法平台+可视化部署工具”打造的AI视觉解决方案，已在金属表面外观缺陷检测、汽车电子零部件外观及Pin针检测、3C电子、半导体、玻璃面板和木板外观检测及精密视觉测量、农副产品分选、循环经济垃圾分拣等场景实现规模化应用。

5. 公司营收规模增长，但毛利率处于相对较低水平的原因是什么?

• 毛利率原因：公司模组毛利率相对稳定，有时因为受到产品结构、区域市场竞争、原材料价格等多方面因素影响，毛利率会略有波动。公司在巩固模组业务的同时，积极拓展衍生产品和增值业务。除ODM与天线业务展现出强劲增长潜力外，公司在垂直行业的智能化布局也取得了扎实进展。

二、组织投资者参观常州智能制造中心

• 参观活动：组织投资者参观常州智能制造中心。

• AI机器人业务进展
  • AI机器人解决方案已与机器人客户建立紧密业务合作关系
  • 应用领域：商业服务机器人、医疗机器人、农业机器人、家用机器人、四足机器人、人形机器人
  • 推出SH602HA-AP模组：10 TOPS高算力、RTK+双目视觉融合方案
  • 割草机器人领域：布局导航类GNSS定位模组及支持AI算法的智能模组
• AI玩具业务定位
  • 可为客户提供AI玩具解决方案以及AI玩具整机产品
  • 已与多家玩具企业开展深度合作
  • 形成”硬件+AI模型+算法+物联网平台”完整技术方案
• AI解决方案优势
  • 落地领域：人形机器人、服务机器人、割草机、智能零售、智能座舱、智慧医疗、AI玩具、智能家居、智能家电
  • 端侧AI领域：打造全链路音频方案，融合Mic阵列声源定位、声纹识别技术
  • 端云融合：打造”端侧硬件+端侧算法+云端服务+AI Agent + AI大模型”全链路解决方案
• 车载产品布局
  • 为全球60多家Tier1供应商和40多家整车厂提供服务，座舱量产客户超20家
  • 全新5G车载通信模组AR59xUA系列：实现5G通信、车路协同与北斗高精度定位”通导一体化”能力
  • AS830M 5G智能座舱模组：已拿到多家头部新能源企业定点，预计2026年第二季度开始量产
  • AS900P 5G智能座舱模组：预计2026年第三季度在多款车型中首发搭载
• ODM业务增长原因
  • 技术协同：从通信模组到整机设计的垂直整合能力
  • 客户渠道协同：物联网领域积累庞大客户群，建立客户深度信任关系
  • 供应链协同：自建生产基地和规模化采购优势
• 智慧农业品牌进展
  • 推出系列产品：FMA系列农机导航辅助驾驶系统、FBS系列基准站系统、FSC200智能模拟驾驶舱等
  • FMA310和FMA210斩获”市场领先奖”与”技术创新奖”
  • FMA300系列在哈萨克斯坦应用：路径精度±2.5cm，播种重合率从75%提升至97%，燃油效率提高18%
• 人员管理优化
  • 建立清晰目标管理体系与人才评估机制
  • 多元化激励机制：与公司业绩深度挂钩、长期股权激励
  • 科学目标分解与压力传导机制
• 费用趋势
  • 2025年前三季度营业收入同比增长34.96%
  • 销售费用、管理费用、研发费用金额随收入规模同步增加
  • 各费用占收入比例相较于2023年和2024年呈现逐年下降趋势
• 存储芯片应对措施
  • 前期已提高存储芯片备货量以应对短期波动
  • 适时向下游客户传导芯片波动情况
  • 适时调整运营管理策略
• 产能分布
  • 目前以国内产能为主
  • 马来西亚自有工厂规划产能2500万片/年
  • 印度、巴西、马来西亚等地有合作代工厂

• 投资者问题与回复
  • 公司产品下游应用非常广泛,覆盖智慧交通、无线网关、智能安全、金融支付、智慧能源、智慧工业、智慧城市、智慧农业&环境监测、智慧生活&医疗健康等众多领域。
  • 车载业务是公司重要的增长引擎之一。目前已形成覆盖智能座舱、4G/5G、C-V2X、高精度定位、Wi-Fi/蓝牙/UWB模组及天线的完整产品生态。目前,公司为全球60多家Tier1供应商和40多家整车厂提供服务,座舱量产客户超20家。
  • 无线网关业务增长速度也很快。公司推出的5G模组、AI算力模组可无缝对接AI大模型,支持集成高精度语音识别模块,为FWA和MBB用户解锁全新的智能语音交互体验,有力支撑CPE、工业路由器等设备实现高速、低延迟的5G接入。
  • 在AI业务方面,公司推出”模组+大模型+AI算法+平台”的大模型解决方案,赋能机器人、AI玩具、智慧医疗、教育等多行业。
• 公司AI机器人相关业务进展如何?
  • 公司的机器人解决方案已与多家知名机器人客户建立了紧密的业务合作关系。公司推出的端&云混合大模型机器人大脑解决方案、AI商业服务机器人解决方案等,助力客户在多元化场景下实现产品落地,如商业机器人、工业机器人、农业机器人、人形机器人等。
  • AI商业服务机器人整体解决方案在商业服务、物品配送、AI智能客服等场景展现出了强大实力,该方案由”AI底盘控制器CR01+AI算力板AR01+AI人机交互平板P1+部署工具套件”四大模块组成,搭载”端侧智能+云端大模型”协同架构。
  • 公司全新升级的Robrain AI机器人解决方案已在人形机器人领域落地,不仅能够实现基础的语音交互功能,还可流畅完成各种动作。该方案深度融合大模型、音频算法、声源定位、多模态交互、声纹识别等前沿技术,以”硬件+算法+模型”的一站式解决方案,推动人形机器人实现全方位跃升。
  • 在割草机器人领域,公司推出的搭载新一代高精度RTK引擎的导航定位模组,可为割草机器人提供厘米级精准定位,在融合算法、路径规划开发等环节发挥着关键作用,可帮助下游客户显著缩短产品开发周期,提升终端产品竞争力。
• 公司目前的市场份额已经占比很高了,未来业绩是否还有增长空间?公司后续的主要业务发展方向是什么?
  • 2025年,全球物联网市场规模继续保持增长态势。一方面,公司模组市场份额还是会持续拓展,另一方面,公司坚持全球化视野,为全球物联网客户提供综合解决方案。
  • 在模组业务的基础上,公司会持续加速推进ODM、天线、智能化解决方案、软件服务平台等业务,这些业务市场空间都很大,并且与模组在技术、客户、渠道等方面协同性强,可为公司未来业绩增长注入强劲动力。
  • 在AI赋能千行百业的浪潮中,公司提早布局了图像识别、自然语言处理、语音识别等技术,并进行算法优化与模型训练,将人工智能与客户需求充分融合,为客户提供高算力模组和AI融合解决方案,助力传统支柱行业焕发新生机,更将赋能机器人、XR、卫星通信等新兴应用迈上新台阶,这些业务会为公司长远发展注入新动能。
• 公司自2024年以来净利润率持续改善的原因是什么?
  • 一方面,公司构建多元化业务矩阵,完善产品结构,为客户提供综合解决方案,公司营收规模持续增长,规模效应逐渐显现。
  • 另一方面,公司持续优化业务流程、整合内部资源、提升运营效率;同时强化全链条成本管控、优化费用结构、加强投入产出管控,并将净利润考核纳入各BU核心指标,多种措施提升公司盈利水平。
• 公司2025年前三季度利润增长良好但现金流为负数的原因是什么?
  • 公司前三季度现金流为负,主要系公司预计未来销售情况良好,同时部分芯片可能存在供应短缺,因此公司对芯片等原材料提前加大备货。
• 公司近几年业务增长很快,但是负债率也在上升,公司是否有制定相应策略可以有效降低资产负债率,同时提升股东分红率?
  • 公司将采取多种措施改善资产负债结构,如通过优化应收账款回收政策、积极推进股权融资计划等。后续将通过业务增长与资金管理的协同,持续改善资产负债结构。
  • 公司上市以来每年分红占合并报表归母净利润30%以上,累计分红(含回购注销)8.55亿元。公司会通过持续的技术创新和市场拓展,不断提升内在价值和核心竞争力,从而为投资者创造长期、稳定的回报。
• 公司业务规模、销售体量、人员数量增长迅速,公司扩张的同时如何应对研发、管理、财务、交付等各方面的挑战?
  • 物联网行业技术迭代迅速,应用场景持续拓展。为保持技术领先,公司在前瞻性技术领域进行战略布局,同时强化研发项目的精细化管理与考核,聚焦于筛选和投入对公司长期发展具有核心价值的优质项目。
  • 在经营管理上,公司对发展前景广阔且具备一定规模的业务设立独立BU(业务单元),充分依托移远集团在技术、供应链与渠道等方面的资源优势,推动各BU实现快速规模化与专业化运营。在此基础上,公司实施”收入+利润”双重考核机制,在追求规模增长与市场份额巩固的同时,强化利润目标对成本管控与经营效益的牵引作用,推动业务发展策略由”规模优先”向”规模与效益并重”转变,实现整体经营质量的持续优化。
  • 财务管理方面,公司始终坚持稳健的财务政策,积极推进股权融资,并与多家银行保持稳定合作关系,保障资金结构健康与流动性充裕。
  • 在交付与供应链领域,公司与核心供应商保持紧密沟通,确保供应链稳定可靠。公司自有工厂配备全自动化生产测试线,有效提升生产测试效率;同时,公司与全球多家代工厂维持长期稳定合作,进一步强化产能弹性与交付保障能力。
• 公司当前及后续是否存在供应链及销售方面的贸易政策问题?如何应对这种贸易政策对公司业务的挑战?
  • 截至目前,相关贸易政策对公司经营未造成重大影响。在销售端,公司直接出口销往美国的产品金额占比很低,2024年度不足1%。同时公司会通过商务洽谈、海外生产等多种举措积极应对。
  • 在采购端,公司原材料采购体系已实现全球化布局,针对美国原材料的采购,其关键物料的生产制造不在美国当地。
  • 在生产端,公司采取多种措施应对关税政策带来的风险。公司在马来西亚投资设立工厂,并且与马来西亚、巴西、印度等全球多地的代工厂保持合作。同时,公司自有工厂也申请了保税手册。因此,目前相关贸易政策对公司的影响有限且可控。未来公司将持续关注评估国际贸易政策变动并及时应对。
• 请介绍下公司模组中除了SMT组装服务外,还提供了哪些服务支持,主要的功能和作用是什么?
  • 作为物联网整体解决方案供应商,我们为客户提供的远不止于SMT组装服务。在芯片等基础硬件之上,公司通过深度的硬件设计、复杂的软件开发以及耗时的全球认证,为客户打造出可在全球范围内稳定可靠运行的通信模组及完整解决方案。
  • 以车载业务为例:在原有”七大车载产品技术生态”基础上,公司进一步丰富了产品矩阵,新增包括 DynaBlue 量产级蓝牙协议栈、支持多域融合的 LXC 虚拟化座舱软件方案、基于 QuecOpen 打造的跨芯片平台 TCU 网联方案,以及基于毫米波雷达技术的 AR 脚踢尾门雷达等创新方案,目前这些方案已导入超过20家主机厂并实现量产落地。在组合辅助驾驶领域,我们推出了融合GNSS、IMU、RTK算法、DR算法及功能安全等核心技术的产品与方案,并已全面导入客户终端应用。
  • 在AI赋能千行百业的浪潮中,公司紧贴市场需求,推出”模组+大模型+AI算法+平台”整合的端侧与云侧AI大模型解决方案,为AIoT生态的高质量发展提供坚实支撑。
  • 以我们推出的AI玩具解决方案为例,该方案采用”硬件+算法+平台”三位一体架构,集成通信模组硬件、全链路音频算法与物联网平台,实现实时语音交互,并具备情绪识别、情景理解、声音复刻、自定义唤醒词等前沿功能。
• 公司在算力、AI方向为客户提供了哪些技术支持?公司的优势体现在哪方面?
  • 公司推出了”模组+大模型+AI算法”整合的端侧+云侧AI大模型解决方案为不同应用场景提供了针对性的技术支持。
  • 公司的端侧大模型解决方案为端侧AI落地提供涵盖智能硬件、算力、算法和服务的完整解决方案,通过深度融合LLM(大语言模型)、RAG(检索增强生成)、Agent(智能体)、LAM(大型音频模型)及LVM(纯视觉大模型)等前沿技术,赋能端侧AI方案创新,助力用户快速实现端侧AI从概念到商业落地转化。其适用场景非常广泛,涵盖智能机器人、智能座舱、机器视觉、个性化虚拟助理、平板电脑、老人监护、智能家居、AI玩具及可穿戴设备等众多领域。
  • 公司的云侧大模型解决方案涵盖模组、软件算法、移远飞鸢物联网平台、云端大模型,融合强大的算力平台、技术和服务,通过云端AI大模型的强大能力,为更加广泛的智能设备赋予部分AI大模型能力,如自然流畅的人机交互、精准高效的操作控制等,为众多垂直行业提供标准化、定制化及智能化的大模型服务。移远通信的云侧大模型解决方案应用场景涵盖消费电子、医疗健康、商业服务、机器人等领域。
  • 公司的优势在于能够将规模化的模组研发能力、深度的软硬件技术整合以及对物联网垂直行业的深刻理解有机结合,这种协同效应让公司能够为客户提供一站式服务,降低其整体开发成本,加快业务上市流程。
• 公司当前及后续的经营策略是什么?
  • 产品策略:”1+N”业务矩阵,即模组+天线、ODM、智能化解决方案、软件服务等产品,为客户提供一站式解决方案。
  • 客户与市场策略:公司坚持国际化战略,海外布局较早,业务覆盖全球150+国家和地区,且公司建立了覆盖全球的销售网络及技术支持服务网络,能够快速响应,为客户提供高效的本地化的服务
  • 运营策略:公司以持续的技术创新和全球化的布局为支撑,推动业务从”规模优先”向”规模与效益平衡”转变。公司正通过产品多元化、市场深度渗透、场景化解决方案以及精细化的成本管控,来驱动营收与盈利能力的同步提升。
• 现有产能是否可以保障公司业绩发展,未来的产能扩张计划如何?
  • 公司已构建”自有工厂+合作代工”的立体化生产布局,目前常州自有工厂已满产,马来西亚自有工厂处于产能爬坡阶段。此外,公司与马来西亚、巴西、印度等全球多家代工厂均有合作,能够保证产能的灵活性与全球供应的稳定性。未来可根据客户需求和市场情况进行扩产。

• 组织投资者参观常州智能制造中心

• 卫星通信领域：布局支持私有协议及IoT NTN的卫星通信模组，多模卫星通信模组BG95-S5是全球首个获得Skylo认证的卫星通信模组，支持”卫星+蜂窝”双模通信，配套天线、CMP连接服务
• 营收增长板块：LTE模组、车载模组、5G模组、智能模组、GNSS模组、Wi-Fi模组等模组业务持续增长，天线、ODM、智能化解决方案业务规模不断扩大
• 车载业务：覆盖智能座舱、4G/5G、C-V2X、高精度定位、Wi-Fi/蓝牙/UWB模组及天线的完整产品生态，为全球60多家Tier1供应商和40多家整车厂提供服务
• ODM业务：2024年收入同比增长超过70%，2025年上半年继续保持强劲势头，为行业PDA、POS支付、FWA、两轮智能出行等领域头部客户提供PCBA和整机解决方案

• 海外产能布局：马来西亚投资设立自有工厂处于产能爬坡阶段，与马来西亚、巴西、印度等全球多地优质代工厂合作
• 研发费用率：持续投入AIoT、边缘计算、RedCap、卫星通信等新技术，通过规模效应、效率提升和结构优化保持合理水平
• GNSS产品应用：精准农业、测量测绘领域推出单北斗高精度定位模组LG291P和高精度定位定向模组LG581P，LG695P支持L-Band实现量产交付
• 客户集中度：产品广泛应用于智慧交通、智慧能源、金融支付、智慧农业等多元领域，前十大客户结构每年动态变化

• 业务亮点：5G技术持续演进，投入AI算法与大模型研发，实现从通信模组供应商向”模组+天线+平台+解决方案”一站式服务升级
• 存货管理：2025年上半年计提资产减值准备约6,211万元，转回5,199万元，基于长期框架协议或明确预测订单备货
• 组织投资者参观：常州智能制造中心

• 公司上半年业绩增长: 物联网整体需求向好，LTE模组、车载模组、5G模组、智能模组、GNSS模组、Wi-Fi模组等模组业务均实现增长，天线、ODM、智能化解决方案等业务规模亦在不断扩大
• 未来业绩增长动力: 持续加速推进ODM、天线、智能化解决方案、软件服务平台等业务，与模组在技术、客户、渠道等方面协同性强；提早布局了图像识别、自然语言处理、语音识别等技术，将人工智能与客户需求充分融合，提供高算力模组和AI融合解决方案

• 公司发展定位: 坚持全球视野，为全球物联网客户提供综合解决方案，构建”1+N”业务矩阵：以模组为基石，天线、ODM、智能化解决方案、软件服务平台等多元化业务协同发展的业务矩阵
• 公司竞争优势: 坚持国际化战略，业务覆盖全球150+国家和地区；高度重视技术创新，在全球有八大研发中心；提供的认证测试服务非常齐全；拥有先进的实验室与全自动化生产线，国内有常州、临沂工厂，海外有马来西亚工厂

• 天线业务产能: 在国内拥有常州、临沂两大自有生产基地，同时与多家代工厂合作，形成产能灵活可调的生产网络

• 农机相关产品业务模式: 专门设立了农业智能化部门，并创立了智慧农业品牌”沃地泰(Verditex)”；开发出一系列覆盖农事作业和农机终端的一站式解决方案；农机业务与农机供应商的合作模式以后装为主，积极拓展农机前装业务

• 毛利率下降原因: 受到产品结构、区域市场竞争、原材料价格等多方面因素影响
• 未来毛利率优化: ODM、天线等业务增长很快；工业智能化解决方案品牌”宝维塔”，农业智能化解决方案品牌”沃地泰”均赢得了重点客户订单；布局的AI机器人、AI眼镜、AI玩具等业务，未来市场都很大；若非模组业务占比大幅提升，也会优化公司整体毛利率

• 端侧AI相关业务: 推出了”模组+大模型+AI算法+平台”整合的端侧+云侧AI大模型解决方案
• AI机器人业务: 移远机器人解决方案已与多家知名机器人客户建立了紧密的业务合作关系；推出了端&云混合大模型机器人大脑解决方案、AI商业服务机器人解决方案等；在陪护机器人、工业机器人、农业机器人等领域持续发力
• AI玩具业务: 推出的AI玩具整体解决方案，集成火山引擎、ChatGPT等大模型能力，提供”硬件+算法+物联网平台”的一站式服务；移远蜂窝版与Wi-Fi版AI玩具方案皆已落地多个头部潮玩品牌

• ODM产品类型: 为行业PDA、POS支付、FWA、两轮智能出行、BMS、AIoT等行业的头部客户提供了PCBA解决方案