合盛硅业-603260-机构调研汇总

机构调研总结

问题1-3

• 工业硅：问题：三季度工业硅价格波动,对咱们盈利影响大吗?
  答：尊敬的投资者您好!根据《合盛硅业2026年第三季度主要经营数据公告》,公司工业硅2026年第三季度平均价格为7803.85元/吨,第二季度平均价格为7749.96元/吨,三季度环比上涨0.70%,价格变动对工业硅业务板块盈利有一定正向影响。感谢您对公司的关注!
• 业绩好转、股价：问题：为什么业绩好转了,股价还是一直不涨?
  答：尊敬的投资者您好!上市公司股价的波动受宏观经济、行业周期、市场情绪、资金偏好等多种因素影响。我们充分理解广大投资者对公司股价的诉求,良好的市值表现是公司和投资者们长期的共同愿望,公司将从业务经营与市值管理两方面采取相关措施,努力维护公司市值,增强投资者信心:
  在业务经营层面,2026年公司继续坚持”战略集中、执行下沉、技术赋能、效率优先”的管理方针,深化产业链协同,巩固工业硅与有机硅双龙头地位。上游依托自有资源,持续优化调配工艺与单耗,动态平衡产能释放与能耗控制;中游深耕有机硅副产品综合利用和高端产品矩阵,加速差异化新品产业化,推进新领域研发与市场拓展。同时,根据政策导向与市场变化动态优化光伏板块资产与业务结构,夯实核心业务盈利基础,提升抗风险能力,保持经营性现金流为正,为市值筑牢基本面支撑。
  在市值管理与投资者沟通层面,公司已制定《市值管理制度》,健全市值管理工作机制,推动内在价值与市场价值相统一。后续将持续提升信息披露质量与透明度,以投资者需求为导向增强公告可读性和有效性;积极拓展多元化、常态化投资者沟通渠道,通过业绩说明会、机构调研、互动平台等方式保持与市场良性互动,充分传递公司价值。感谢您对公司的关注!
• 在建工程：问题：公司的320多亿在建工程,迟迟不转固,是什么原因?
  答：尊敬的投资者您好!公司根据在建工程状态和《企业会计准则》等会计政策的规定对在建工程进行会计处理。您可查阅公司于2026年8月26日发布的《合盛硅业2026年半年度报告》中重要在建工程项目本期变动情况及2026年10月30日发布的《合盛硅业2026年第三季度报告》中在建工程具体数据的相关内容。感谢您对公司的关注!

问题4-6

• 有机硅下游需求：问题：有机硅下游需求有没有回暖?
  答：尊敬的投资者您好!有机硅下游需求在2026年呈现结构性回暖态势。新能源、AI等新兴领域需求增长明显,建筑密封胶、纺织等传统下游需求相对平淡。感谢您对公司的关注!
• 煤炭、电力成本：问题：煤炭、电力成本三季度有没有变化?
  答：尊敬的投资者您好!有关公司2026年第三季度主要原材料价格的变动情况,您可查阅公司于2026年10月30日发布的《合盛硅业2026年第三季度主要经营数据公告》。感谢您对公司的关注!
• 库存压力：问题：库存压力相比二季度有没有减轻?
  答：尊敬的投资者您好!公司通过持续优化生产经营安排、产业链各环节协同深化,库存持续去化,2026年三季度末存货较二季度末下降约1.46亿元。公司会继续根据市场情况动态调节产销节奏,保持库存水平的合理可控。感谢您对公司的关注!

问题7-9

• 光伏配套业务：问题：光伏配套业务接下来还会继续投入吗?
  答：尊敬的投资者朋友您好!2026年,公司将继续聚焦主业稳健运营,深化降本增效策略。生产端保障工业硅、有机硅核心基地稳定运行,持续推进精细化管理,依托规模优势和产业链优势,深入推进生产基地的技改与节能项目,持续降低生产电耗与物料单耗,进一步降低产品生产成本。研发端,公司也将坚持全面贯彻”创新驱动”战略,聚焦硅基新材料技术壁垒,在有机硅领域,不断加强有机硅下游深加工产品的研发投入,加速医疗用途液体硅橡胶及0度人体硅胶的商业化推广。公司将集中人才、资源、资本等生产要素投向核心主业,根据市场行情适当收缩对光伏业务板块的投入,优化内部资源配置,保证公司核心竞争力与抗风险能力。感谢您对公司的关注!
• 有机硅高端产品：问题：有机硅高端产品占比有没有提升?
  答：尊敬的投资者您好!公司有机硅产业已建立较为完善的研发体系和深加工能力。研发方面,氨基硅油及有机硅乳液已实现产业化,品质达国际领先水平;酸性树脂法制备乙烯基硅油及酸性白土重用技术取得进展,有效简化工艺、减少固废。在研项目方面,医疗用途液体硅橡胶及0度人体硅胶已基本完成中试验证,即将进入商业化推广阶段;电子级有机硅凝胶等系列产品同步储备中。公司将持续以技术创新驱动深加工能力提升,巩固行业龙头地位。感谢您对公司的关注!
• 四季度：问题：四季度对工业硅、有机硅行情怎么看?
  答：尊敬的投资者您好!工业硅方面,四季度西南地区受季节性因素影响,电价上调推升成本;新疆地区可能受大气污染治理引发阶段性限产扰动,供给端呈阶段性收缩。综合看,成本支撑叠加供给收缩使工业硅价格下方支撑较强,价格中枢有望逐步上移。有机硅方面,行业协同减排对供给端形成一定约束,有助于改善供需关系,同时工业硅成本支撑增强,四季度有机硅行情预计维持现价区间运行。感谢您对公司的关注!

• 2026年产品结构优化
  • 聚焦主业：稳健运营，深化降本增效，保障工业硅、有机硅核心基地稳定运行，推进精细化管理及技改节能项目，降低生产电耗与物料单耗。
  • 研发创新：聚焦硅基新材料，加强有机硅下游深加工研发投入，加速氨基硅油、有机硅乳液等高端产品市场推广，拓展0度人体硅胶、医疗用途液体硅橡胶等新兴领域。
  • 业务调整：根据市场行情适当收缩光伏业务投入，优化内部资源配置，保证核心竞争力与抗风险能力。
• 双碳与新材料政策长期利好
  • 政策要求：双碳政策对公司主要产品的能效、产能和技术提出更高要求，推动行业绿色转型和升级。
  • 企业应对：紧跟国家绿色发展导向，持续推进环保节能、绿色低碳工作，创造可持续、绿色循环经济模式提质升级。
• 光伏业务当前状况及半年报损失
  • 业务收缩：2026年适度收缩光伏业务投入，聚焦硅基主业，优化资源配置。
  • 财务处理：具体财务处理严格遵循会计准则，以定期报告披露信息为准。
• 2026年业绩提升与股东权益维护
  • 战略方针：坚持“增强上游、延伸下游、完善产业配套和能源补链”，深刻总结市场波动经验，动态优化业务结构；收缩光伏，聚焦硅基主业，提质上游管理，横向发展有机硅副产品综合利用，持续投入前沿技术研发。
  • 股东沟通：持续提升信息披露质量与透明度，增强公告可读性和有效性；拓展多元化投资者沟通渠道，包括业绩说明会、调研、互动平台等。
• 氨基硅油及有机硅乳液市场放量节奏
  • 产业化状态：已成功实现氨基硅油及有机硅乳液的产业化，处于业务推广阶段，已实现对外批量销售。
• 减持股份考虑
  • 减持原因：控股股东宁波合盛集团有限公司因自身资金需求计划进行减持，具体情况详见公司于2026年1月21日发布的减持股份计划公告。
• 海外贸易政策变化与国际化布局
  • 现有格局：产品以内销为主，出口比例较小，主要面向欧亚国家。
  • 未来布局：继续深化现有海外客户合作，积极开拓新兴市场。
• 分红打算
  • 2025年度分红：公司于2026年4月17日披露《合盛硅业关于2025年度拟不进行利润分配的公告》，2025年度不进行利润分配。