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最近收盘市值(亿元)
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20.22
众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-04-24 公告，电话会议,定期报告说明会
接待于2026-04-23
- 2026年第一季度收入下滑原因：受AI需求影响，上游元器件供应紧张导致原材料短缺、收入下降；利润受收入下降及汇兑损益等财务费用增加影响
- 原材料缺料应对策略：公司制定分级备料策略；客户释放更长时间订单或签署备料协议锁定物料；建立常态化物料跟催会议多部门协同
- 2026年一季度存货增加1.6亿元构成：紧缺物料分级备料增加安全库存；物料紧缺导致成品不齐套，入库物料积压
- 库存管理措施：安全库存和协议备料结合紧缺程度合理备料；每月回顾缓解程度后降低备料或恢复正常频率；与客户签署框架协议约定积压库存由订单吸收
- 原材料涨价传导下游：EMS行业采取成本加成模式，涨价金额传递客户调整定价，不存在传导问题
- PCB轴向电机产品进展：2025年11月在德国SPS展会展示自主研发产品；部分场景产品已与客户进行数轮样品交付沟通
- 2025年下游景气度：工业控制收入10.83亿元同比+5.60%，受风冷需求及电动工具份额扩大带动；通讯设备收入5.20亿元同比+41.14%，受AI基础设施需求推动；医疗电子收入3.73亿元同比+16.56%，受医疗设备更新政策及招投标恢复带动
- AI带动业务情况：服务器客户订单量显著增加，公司提供主板、整机组装等服务并持续获新项目；下游风机客户在数据中心风冷场景需求快速增加，墨西哥、苏州基地订单量显著增长
- 海外产能规划：越南工厂从10,000㎡扩至20,000㎡，墨西哥工厂从3,000㎡扩至13,000㎡；2025年海外产能利用率提升，经营状况良好
- EMS向ODM拓展推动：受欧美客户工程人才断层及研发需求爆发驱动；公司建立电机、电驱、电控等产品开发能力；ODM模式下产品类型扩展、价值量提升
- 2026年股权激励计划：研发人员占比较高，聚焦高级管理人员、研发人员、业务拓展人员及中层管理人员
2025-09-01 公告，公司现场接待,电话会议
接待于2025-08-28
- 公司业务介绍：董事会秘书樊理先生介绍了公司2025年半年度业绩数据及经营情况。
- 营业收入：公司2025年上半年实现营业收入11.71亿,同比增长15.64%
- 净利润：归属于上市公司股东的净利润是1.15亿,同比增长31.06%
- 扣非净利润：归属于上市公司股东扣非后的净利润1.12亿,同比增长36.36%
- 公司管理层与投资者互动环节：
- Q1:公司上半年业务表现突出,工控、通讯和医疗均有不同程度的增长,请公司解读下业绩增长的原因?
- 答:公司2025年半年度下游工控、通讯和医疗领域均有不同比例的增长
- 工控领域：工控领域公司在头部客户的业务份额逐步增加,同时制造基地海外实现工业客户的量产
- 通讯领域：通讯领域下游头部服务器客户受益于下游市场需求增长,形成较大的业务增量
- 医疗领域：医疗领域受市场需求增长的影响,主要的客户业务均有所增长
- Q2:报告期内美国对华关税政策及后续潜在的变化对公司的影响如何?公司如何应对相关的变化?
- 答: 受益于全球布局的推进,公司陆续在墨西哥、越南、罗马尼亚布局海外产能
- 海外布局：公司完整的海外布局能够有效满足客户全球就近交付的诉求,灵活应对关税风险
- 海外工厂运营：公司海外工厂的运营与苏州总部保持一致,采用与国内相同的IT系统及生产设备
- 交易模式：当前公司出口至海外的产品主要以FOB,EXW等合作模式进行交易,进口关税由进口商(客户)承担
- Q3:部分欧美的EMS在其传统的优势领域出现战略退缩,是否给公司带来新的业务机会?
- 答:欧美客户的原有EMS供应商为配套客户的全球化战略逐步在中国建设产能
- 市场需求变化：终端客户寻求能同时满足”中国效率+全球标准+研发制造能力”的供应商
- 公司优势：公司凭借长期服务欧美客户的经验,已经建立了成熟的合作模式,并兼具高效率和研发制造能力
- 业务增长：公司正成功地吸引和导入新的优质客户,业务呈现积极增长态势
- Q4:公司目前的业务分部情况如何,客户集中度是否有所变化?
- 答:公司聚焦全球各行业头部客户,为客户提供研发协同、测试开发、供应链整合等增值服务
- 客户关系：建立了深度客户关系,不断提高客户端的份额
- 业务机会：公司抓住欧美客户供应链整合和调整的机遇,积极发掘全球头部企业的业务机会
- 客户集中度：部分头部客户的收入体量有所增加,但整体的客户集中度无较大变化
- Q5: 公司当前海外工厂的布局及后续的产能规划如何,是否考虑新增产能?
- 答:公司现有三个海外工厂,分别在越南、墨西哥和罗马尼亚工厂
- 国内工厂：在国内公司有苏州工厂和武汉工厂就近服务客户
- 产能规划：计划于2025年下半年对部分海外工厂进行扩产,目前具体扩产计划尚未确定
- Q6:公司目前在研的产品PCB轴向电机进展如何?
- 答:公司开发PCB轴向电机是由于下游的风机客户要求公司为其进行定制化开发
- 产品特点：该方案具备轻量化、体积小、能量密度大等特点
- 研发阶段：目前该产品尚处于研发阶段,预计不会对本期的经营情况产生影响
- Q7:受益AI基础设施的需求爆发,公司下游的服务器客户及其他通讯客户的需求是否有明显的变化?
- 答:2025年半年度,公司通讯行业收入同比增长22.44%
- 订单增长：受下游服务器客户的订单增长驱动较大
- 业务合作：公司与下游的服务器客户在全球范围内建立广泛的合作,为其提供多种产品的制造服务
- 新业务机会：公司下游的另一客户在整体出售到安费诺后,集团预期推动供应链整合,将给公司带来新的业务机会
- Q8:公司研发费用同比增长超20%,进一步加大研发投入,请问目前研发项目的进展如何?
- 答:报告期内,公司在保持EMS主营业务稳定增长的基础上,持续加大研发投入
- 研发团队：公司进一步扩充并优化研发团队,深度嵌入客户研发流程
- 研发服务：提供从系统设计、硬件、软件、结构、仿真到测试及量产导入的一站式研发制造解决方案
- 合作协议：2025年半年度,公司已与数家全球细分行业龙头企业达成产品开发合作协议
