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最近收盘市值(亿元)
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8.31
众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-03-07 公告，现场/线上会议
接待于2026-02-01
- 商品多元化战略：聚焦大健康非药品类核心赛道，拓展适配药店客户群体的商品矩阵。
- 选品策略：依托全渠道大数据分析精准选品引入名牌商品、网红爆品；2025年前三季度已引进非药品类SKU300+个。
- 自有品牌：打造“老百姓优选”非药品类，为消费者优选出安全、健康、高性价比的健康生活好物。
- 行业出清进程：全国药店出清持续加速；截至2025年第三季度末，全国药店数量回落至68.6万家，自2024年第四季度以来已净减少约2万家；2025年前三季度，单季度分别净减少3,166家、4,009家和8,800家。
- 出清结构：截至2025年第三季度末，同比净减少的近2万家门店中，中小连锁(前30以外的连锁药店)和单体药店占比84.5%。
- 医保门店变化趋势：大批小连锁、单体医保店退出医保或关闭门店，医保资质进一步向头部连锁集中；截至2025年第三季度末，同比净减少的近3万家医保门店中，中小连锁(前30以外的连锁药店)和单体药店占比92.9%。
- 2026年核心工作目标：聚焦门店、扎根一线，各级管理者持续“行商”走访一线、发现并解决问题。
- 强化门店经营：推动旗下万家门店从“交易型门店”向“关系型门店”深度转型；开展动能机制建设、赛马及轮岗计划等项目，精简无效考核、收集员工意见。
2026-02-11 公告，现场/线上会议
接待于2026-01-01
- 问题 1: 对行业的影响
- 优化外配处方和远程审方政策，有利于零售药店获取外配处方和远程审方，进一步促进处方外流
- 明确零售药店社会公共服务职能定位，鼓励药店参与健康驿站、应急保供、真实世界科研等社会职能
- 丰富零售药店业务范围，鼓励药店开展患教、健康咨询、中医药文化、照护、商保等拓展业务
- 确认药品价格市场导向，强化线上平台监管，同时降低信用良好企业的迎检负担
- 增强龙头企业的市场地位，优化并购后医保资质继承政策，鼓励行业整合
- 优化医保基金与零售药店的结算方式，有效压缩结算时长，提升结算效率
- 问题 2: 药店“健康驿站”职能及业务范围实践
- 慢病服务：在全国万家门店培养慢病专家、铺设慢病检测设备，慢病管理服务累计建档 2,161万+人
- 专业药事服务：在门店配置执业药师，免费提供专业用药咨询、中药打粉\熬胶等服务，直营医保资质门店 9,038 家、门诊统筹资质门店 4,602 家、“门诊慢特病”定点资格的门店 1,733家
- 便民服务：在全国万家门店打造“爱心驿站”，提供休息座椅、免费茶水、免费清创处理、便民洗手间等多元免费服务
- 多元化创新布局：引入高性价比的健康食品、器械等非药好物，全国 1.1 万家门店开通商保业务，积极挖掘和其他业态的合作
- 问题 3: 并购市场变化及公司拓展策略
- 支持龙头企业兼并重组，优化并购后医保资质继承政策，旨在快速提升行业集中度
- 积极探索并购重组路径，与潜在标的保持沟通，同时持续提升加盟、联盟业务质量
- 联盟门店在商品供应链、数据资产管理及其他部分管理标准上与老百姓协同，将优质联盟企业作为潜在并购标的池
- 截至 2025 年第三季度已有超 23,000+家(未计入公司总店数)的联盟药店，累计参股合作企业 176 家、涉及门店数 10,085 家
2026-01-06 公告，现场,线上会议
接待于2025-12-01
机构调研总结
- 行业出清与整合
- 门店净减少：2024年第四季度以来，零售药店门店净减少19,625家，回落至68.6万家；2025年第三季度单季净减少8,800家，出清速度加快。
- 出清主力：小连锁及单体药店为出清主力军，同比净减少13,221家。
- 公司策略：老百姓大药房通过合规体系强化经营，并重点发展“加盟”、“联盟”业务整合资源，吸纳中小药店，在整合期扩大规模。
- 药店多元化尝试
- 商品方面：2025年持续引进非药品类SKU300+个，依托大数据精准选品，开发自有品牌健康类非药产品。
- 服务方面：构建以专业药事服务为轴心的生态服务链，推动门店从“交易场所”转向“健康服务中心”。
- 本地化试点：例如陕西公司开设“非遗脱发白发养护中心”，湘西公司开设“老百姓康养药局”，加盟业务试点“药店+便利店”健康生活新场景。
- “关系型门店”竞争优势
- 价值定位重构：推动一线门店从“交易型”转向“关系型”和“信任型”，提升“心占率”。
- 服务导向强化：一线员工考核增加服务指标；非一线人员增加“内部客户”评价指标。
- 组织机制重塑：赋予店长自主选择团队成员、个性化定制卖场布局等权限。
- “银发经济”机遇把握
- 商品覆盖：品规涵盖药品、医疗器械、健康养生，满足银发群体健康商品需求。
- 慢病管理：全国万家门店铺设慢病免费自测蓝牙智能设备，培养慢病专家，利用数智化工具进行全病程管理。
- 适老化建设：部分门店设置无障碍通道、配备放大镜、提供放大版说明书、设置老年人专属服务台和座椅、提供免费送药上门服务。
- 便民服务：帮助老年顾客使用智能手机打车、缴纳话费、协助医院挂号等。
2025-08-28 公告，电话会议
接待于2025-08-25
- 2025年半年报业绩情况
- 营收107.74亿元，同比略降1.51%
- 归母净利润3.98亿元，同比下降20.86%
- 经营活动产生的现金流量净额16.26亿元，同比增长165.92%
- 第二季度业绩好转
- 第二季度营业收入53.39亿元，同比略降1.14%
- 第二季度归母净利润1.47亿元，同比下降18.86%
- 第二季度医药零售收入实现正增长0.20%
- 门店网络与会员情况
- 连锁门店网络覆盖全国18个省级市场、150余个地级市及以上城市
- 门店15,385家，其中直营门店9,784家，加盟门店5,601家
- 会员总数(含加盟)达1.04亿人，活跃会员数2,214万人
- 自有品牌与线上渠道
- 自有品牌自营门店销售额(不含DTP)17.6亿元，销售占比约23%
- 线上渠道销售总额(含加盟)约为14.9亿元，同比增长32%
- O2O外卖服务门店达12,480家，24小时门店达665家
- 营收、净利润同比下滑收窄
- 第二季度营业收入同比降幅进一步收窄至-1.14%
- 第二季度归母净利润同比下降18.86%，较第一季度同比增速收窄3.12个百分点
- 上半年公司整体毛利率33.1%，同比下降1.2个百分点
- 经营质量优化、轻资产发展及新零售加速
- 上半年存货周转天数下降至89天，同比减少13天
- 加盟扩张新增457家，联盟业务”药简单”实现销售额超2亿元，同比增长28.4%
- 新零售发展快速，上半年收入增长32%
- 积极实施管理变革，激发一线活力
- 实现超20%的审批权限下放和业务决策下沉
- 精简门店考核指标，减少无效检查、无效考核
- 建立长效机制，让一线的声音直达顶层
- 商采体系深度变革，实现提质增效
- 整合商采职能，实现一体化管理
- 重构品类管理逻辑，建立以”用户疾病”或”健康场景”为中心的品类管理体系
- 实行品类经理”营采商销”全链路负责制
- 积极拥抱AI，赋能业务场景
- 成立AI应用战略委员会，由董事长牵头统筹全集团AI规划与资源调配
- 与腾讯健康合作推出企业级综合问答智能体——”老百姓小丸子AI”
- 建立AI培训与激励机制，定期对优秀的AI应用项目进行表彰及案例分享
- 行业出清现状
- 2024年第四季度全国药店净减少3,395家，2025年第一季度全国药店净减少3,166家
- 2024年百强药店全国市场占比为59.71%、同比提升1.57pp
- 2025年第一季度中型连锁城区店数减少3.5%；半年期间，80家小型连锁关闭注销，超7,000家门店闭店
- 新零售方面的计划与毛利率提升
- 丰富符合线上场景的新品，提升线上优势产品占比
- 在AI、数字化和信息化工具赋能之下，提升新零售业务整体运营效率和毛利率
- 全年开店计划
- 全年计划开店1,000家，主要是加盟门店，并且以老店转加盟为主
- 行业一级市场并购机遇
- 目前一级市场并购标的价格有所回落
- 重点以加盟、联盟业务为抓手整合中小连锁及单体药店
- 处方外流政策变化及对公司影响
- 合规能力更强的大型连锁药店承接处方外流的优势明显
- 强化处方管理闭环、持续优化合规系统
- 提升专业药事服务能力，通过”线上+线下”培训体系
- 多元化布局情况
- 产品多元化方面，公司持续重视大健康非药品类布局
- 服务多元化方面，老百姓以门店为核心打造健康服务平台
- 商保对于零售药店行业而言是新的增长机遇
- 吸引客流和提高客单价
- 简化工作方式，减少门店冗余工作
- 提升慢病管理服务的深度与温度
- 在门店实际场景和私域社群提供会员服务
