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最近收盘市值(亿元)
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众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2025-12-01 公告，反路演
接待于2025-11-27
- 国内产能布局
- 预应力材料领域：依托天津北辰、河北河间、辽宁本溪、新疆乌鲁木齐及江西九江五大战略区域，建设六大生产基地，年产能规模60余万吨
- 轨道交通用混凝土制品产业：控股子公司银龙轨道在河北河间、安徽淮北、江西赣州、河南郑州、天津宝坻、山东济南及广东阳江等多地建成多个生产基地
- 预应力材料生产工艺
- 以”高精度、高性能、高可靠性”为标准，打造贯穿原材料预处理、冷轧、拉拔、热处理至多种表面处理的全流程精密制造体系
- 基建行业发展趋势
- 行业呈现竞争深化、开放加速与技术迭代并行的趋势
- 水利、铁路、桥梁等重点基建项目持续落实，行业整体仍具备稳健发展空间
- 公司业务紧密贴合基础设施建设需求，重点聚焦预应力材料、轨道交通用混凝土制品及新能源领域布局
- 原材料来源
- 已与沙钢、荣钢、本钢等国内多家大型钢铁企业建立长期稳定的战略合作关系，原材料主要来源于国内采购
- 海外市场布局
- 预应力材料产品取得包括德国、韩国、日本在内的十余个国家的质量认证，市场覆盖全球90余个国家和地区
- 在印尼雅万高铁、肯尼亚蒙内铁路、马来西亚东沿海铁路、坦桑尼亚中央线路等多个海外重点工程中提供产品与装备
2025-11-24 公告，反路演
接待于2025-11-18
- 利润增速高但收入增长不高的主要原因
- 预应力材料产业方面，公司进行产品结构调整，高性能产品占比攀升
- 轨道交通用混凝土制品领域业绩显著增长
- 公司依托预应力材料与轨道交通用混凝土制品两大核心主业，并积极推动新能源产业战略突破
- 公司产品的交付周期
- 预应力材料产品交付时间相对较短
- 轨道交通用混凝土制品根据项目进展，整体交付周期相对较长
- 2200-2400MPa超高强钢绞线未来渗透率提升
- 公司研发的2200-2400MPa混凝土用超高强钢绞线，是针对时速350公里高速铁路双线无砟简支梁需求开发的高性能产品
- 目前，该产品已成功应用于雄商高铁、雄忻高铁、西渝高铁等国家重点铁路工程
- 公司逐步拓展产品应用场景，目前时速250公里高速铁路如兰张铁路、铜吉铁路已应用该产品
- 公司业绩近几年有爆发式增长的原因
- 预应力材料方面，公司以铁路、桥梁、水利、公路等传统基建领域为基本盘
- 轨道交通用混凝土制品领域，公司作为CRTSIII型无砟轨道板的原创研发单位之一
- 公司凭借47年的深厚技术积淀，构建起覆盖全产业链的核心技术体系
- 公司应收账款风险及处理
- 截至2025年9月30日，公司账龄在1年以内的应收账款占比约为80%
- 客户主要是大型央企、国企与上市公司，客户信誉良好
- 2025年，公司将持续平衡业务拓展与风险防控
- 公司在大桥缆索丝领域占据优势地位
- 公司预应力材料产品能够持续保持市场领先地位，源于以”技术驱动、高端制造”为战略导向构建的全方位竞争优势
- 自研生产的桥梁缆索用镀锌钢丝、镀锌钢绞线用于制作斜拉桥及悬索桥的索股，产品性能保持国际领先水平
- CRTSⅢ型轨道板的市场渗透率
- 国内新建高铁线路铺设的主要是CRTSⅢ型轨道板或轨枕
- 在平原地区的高铁建设中，轨道板式无砟轨道已成为北方高铁普遍采用的主流道床形式
- 2013年被中国铁路总公司确认为”设计时速350公里及以上高速铁路优先采用CRTSIII无砟轨道结构”板型
2025-11-17 公告，反路演
接待于2025-11-12
- 轨道板用预应力钢丝销售量增长原因
- 2025年上半年全国铁路固定资产投资3,559亿元，同比增长5.5%
- CRTSIII型轨道板市场渗透率逐步提升
- 螺旋肋预应力钢丝需求随CRTSIII型轨道板渗透率提升同步增长
- PCCP管用钢丝竞争格局与市场前景
- 公司与龙泉股份、青龙管业、韩建河山等建立长期战略合作
- 未来5年水利工程市场规模将达5万亿元
- 2025年上半年全国完成水利建设投资5,329亿元
- 海外业务拓展模式
- 跟随国内大型工程企业参与肯尼亚蒙内铁路、马来西亚东沿海铁路等项目
- 通过”技术+装备+材料”协同出口方式直接面向海外客户
- 在手订单情况
- 预应力材料领域：传统基建市场订单充足，新能源领域销售量增长
- 轨道交通制品领域：保障雄安至商丘、雄安至忻州等高铁轨道板供应
- 华南市场以广湛高铁轨枕项目为基础开拓湛江至海口等规划项目
- 城市轨道交通深化与广州地铁、深圳地铁的战略协同
- 预应力材料行业竞争趋势
- 应用领域扩展到核电、风电、光伏等特殊领域
- 小规模工厂逐渐被吸收整合
- 市场需求向拥有核心技术、规模强大的龙头企业靠拢
- 合同执行周期特点
- 出口预应力材料执行周期相对较短
- 国内预应力材料为框架性合同，执行周期因项目而异
- 轨道交通混凝土制品合同执行周期相对较长
- 利润增速与收入增长差异原因
- 高性能产品占比提升，竞争力增强
- 轨道交通制品重点项目顺利推进
- 智能生产装备实现技术输出及海外市场拓展
- 产品销售季节性特征
- 第一季度受春节假期及气候影响为年度相对低点
- 第二季度工程项目全面复工，产销节奏恢复正常
2025-11-10 公告，特定对象调研
接待于2025-11-07
- 市场地位与占有率
- PCCP管用钢丝：国内开创者与核心供应商
- 前三季度销量较去年同期增长显著，市场占有率较高
- 与龙泉股份、青龙管业、韩建河山等头部PCCP管道厂商长期战略合作
- 产能与订单满足
- 年产能超过60万吨
- 六大生产基地覆盖华北、东北、西北、华东、华中五大区域
- 现有产能可充分满足当前订单需求
- 生产基地选址考量
- 预应力材料：运输半径要求，布局天津北辰、河北河间、辽宁本溪、新疆乌鲁木齐、江西九江
- 轨道交通混凝土制品：运输半径200-300KM，基地设于高铁新项目附近
- 通过独资、合资模式在河北河间、江西赣州、广东阳江、河南平顶山、天津宝坻、安徽芜湖设立专业基地
- 增发计划
- 未来可能涉及厂房升级改造及产能扩充
- 具备定向增发、可转债等多种再融资方式条件
- 资产负债率、现金流等核心财务指标健康稳定
- 成本优化与毛利率提升
- 优化产品结构：重点发展高附加值、高技术含量高端预应力材料
- 强化生产提效：工艺优化与技术改造，提升材料利用率、降低能耗物耗
- 严控费用支出：加强全面预算管理，控制销售、管理及财务费用
- 现金流管理
- 结算方式包括现金与票据，现金流不存在压力
- 优化营运资金效率，加强应收账款和存货周转
- 严格管控资本性支出，保持与金融机构合作，拓展多元融资渠道
2025-09-27 公告，业绩说明会,上证路演中心网络互动
接待于2025-09-25
- 业绩说明会交流情况
- 问题一:请问公司2025年以及2026年的预期财务情况如何?关于未来的预期,公司目前是否有充足的订单来进行支撑?请问公司目前最大几项工程是什么?
- 回复:公司对未来业绩存在较为积极预期。公司在手订单饱满。
- 预应力材料产业方面:公司参与供应新疆准东供水二期工程、粤西水资源配置工程、新疆哈密淖毛湖引水工程、辽宁大伙房输水二期二步工程等项目。
- 桥梁缆索用镀锌钢丝及钢绞线成功应用于都江堰青城大桥、香山大桥、东坝头黄河大桥等重点工程。
- 铁路方面:公司积极参与津潍高铁、石雄高铁、京滨高铁、雄忻高铁、雄商高铁等线路建设项目工程。
- 问题二:今年国家大力发展基建提振经济,请问当前贵公司的在手订单量是否处于历史同期最高水平?贵公司对订单增长明显做了哪些工作?
- 回复:预应力材料产业板块和轨道交通用混凝土制品产业板块在手订单充足,产能利用率保持较高水平。
- 预应力材料方面:公司持续深化与铁路、水利、桥梁、公路等领域大型基建企业的合作,积极参与国家重点工程投标,优化区域市场布局,拓展新兴需求区域。持续加大研发投入。
- 轨道交通用混凝土制品领域:公司全力保障现有高铁轨道板、地铁轨道板、轨枕及配套智能化装备的稳定供应,并积极开拓增量市场。
- 新能源产业领域:新能源实业板块重点开拓风电混凝土塔筒预应力张拉系统、预应力柔性大跨度悬索光伏支架、核电等增量市场。新能源投资板块加快推进河间150MW风电项目建设。
- 问题三:CRTSⅢ型轨道板的市场渗透率目前大概有多少?
- 回复:国内新建高铁线路主要采用CRTSⅢ型轨道板或轨枕。
- 北方高铁项目更多采用板式道床,南方则更多采用轨枕式道床。
- CRTSIII型轨道板在符合其适用条件的新建高铁项目中市场渗透率较高。
- 问题四:公司半年度收入增速不高,但利润增长较高的原因是什么?
- 回复:2025年上半年,公司实现营业收入14.73亿元,同比增长8.85%;实现归属于上市公司股东的净利润1.72亿元,同比增长70.98%。
- 第一,预应力材料核心主业根基稳固,产品结构优化与市场拓展成效显著。高性能新产品市场应用持续扩大。
- 第二,轨道交通用混凝土制品业务业绩显著提升。控股子公司银龙轨道积极参与雄安新区至商丘、天津至潍坊至宿迁等高铁项目;阳江轨枕厂为广州—湛江高铁稳定供应SK-2双块式轨枕。
- 第三,新能源产业战略布局稳步推进。预应力材料产品成功应用于风电混凝土塔筒、大跨度柔性光伏悬索支架、LNG/LPG储罐等新兴领域。
- 问题一:请问公司2025年以及2026年的预期财务情况如何?关于未来的预期,公司目前是否有充足的订单来进行支撑?请问公司目前最大几项工程是什么?
- 其他事项
- 投资者可登录上证路演中心(https://roadshow.sseinfo.com/)查看本次业绩说明会的召开情况及主要内容。
2025-09-11 公告，反路演
接待于2025-09-09
- 股权激励计划: 2023年与2025年分别实施限制性股票激励计划
- 2023年业绩目标: 以2022年净利润为基准，2023年增长率不低于40%；2024年相较2022年增长率达到60%或2023–2024两年累计增长率不低于200%；2025年相较2022年增长率达到80%或2023–2025三年累计增长率不低于380%
- 2025年业绩目标: 以2024年净利润为基准，2025年增长率不低于20%；2026年相较2024年增长率达到40%或2025–2026两年累计增长率不低于160%；2027年相较2024年增长率达到60%或2025–2027三年累计增长率不低于320%
- 高铁轨道板规格: 常用规格包括5.6米、4.925米和4.856米长度
- 产品定价方式: 根据项目技术规格及工程特性实施差异化定价
- 收入确认周期: 因客户和项目不同而存在差异
- 收入确认依据: 以获取客户签收单和计价单为关键依据
- 2025年战略规划: 专注于预应力材料及轨道交通用混凝土制品的销售与研发，协同发展智能化生产制造装备与信息化产业
- 国内市场: 参与国家”十四五”重大基础设施建设，拓展核电、风电、光伏等新兴领域应用
- 国际化布局: 覆盖90余个国家和地区，产品远销英国、日本、韩国、澳大利亚等国家
- 新能源领域: 拓展风电混凝土塔筒应用领域，加快推进河间风电项目建设
- 现金流状况: 整体处于健康状态，运行稳定
- 现金管理策略: 提升资金运营效率，加快应收账款与存货周转速度；审慎控制资本开支；与金融机构保持良好合作关系；保持充足营运资金储备
2025-09-05 公告，反路演
接待于2025-09-02
- 预应力材料产业利润趋势: 未来几年内基本保持稳中有增态势；以铁路、水利、公路等传统基建领域为基本盘；高性能新产品占比不断提升，成为利润增长核心引擎；积极开拓新能源领域，实现从传统基建向新能源应用场景的突破
- 轨道交通用混凝土制品毛利率增长原因: 主要包括高铁轨道板、地铁轨道板、铁路轨枕及轨道交通智能化装备四大业务板块；2025年半年度实现归属于上市公司股东的净利润0.43亿元，较上年同期增长76.69%；毛利率增长的主要原因是高铁轨道板业务占比较上年度有所增长
- 原材料价格影响: 原材料价格涨跌对公司利润影响不大；销售定价机制是沙钢挂牌价格+合理加工费用+运费=公司产品到客户工厂的销售价格；价格越高，利润率越低
- 产能情况: 年产能60万吨；拥有天津银龙、河间分公司、河间宝泽龙、本溪银龙、新疆银龙、九江宝泽龙五大地域六大预应力材料生产基地；产能利用率较高，能够根据订单需求进行实时调整；轨道交通用混凝土制品拥有河北河间、安徽芜湖、河南平顶山、江西赣州等十余个生产基地
- 出口业务账期: 出口业务账期会比国内账期短；2025年半年度，出口业务客户1年内账期占出口业务客户应收账款比例约为90%；国内业务客户1年内账期占国内客户应收账款比例约为80%
- 产品淡旺季: 受下游工程项目开工建设影响，每年一季度收入与利润相对较低，二季度开始恢复正常；根据项目建设情况平衡产能
- 库存跌价风险: 钢材市场单边跌价趋势时，公司会出现一定的库存跌价风险；以销定产的销售模式，库存相对较低且生产与销售紧密相关；应对市场波动的灵活性较高
- 未来3-5年战略规划与业绩预期: 对未来业绩情况持比较乐观态度；预应力材料方面，下游行业景气度提升，水利工程市场规模将达5万亿元，桥梁工程行业市场规模1.5万亿元；轨道交通用混凝土制品方面，2025年上半年全国铁路完成固定资产投资3,559亿元，同比增长5.5%；新应用市场方面，2025年风电装机容量增加，2024年国内光伏新增装机277GW，同比增长27.6%
2025-08-29 公告，反路演
接待于2025-08-26
- 公司半年度收入增速不高,但利润增长较高的原因:预应力材料核心主业根基稳固，轨道交通用混凝土制品业务业绩显著攀升，新能源产业战略布局稳步推进
- 新藏铁路公司是否有计划参与:公司高度重视此国家战略工程，已安排专业团队持续跟踪进展
- 如何看待目前整体行业的发展情况:基建行业市场竞争较为激烈，政策的支持和市场的需求动力共同推动基建项目的持续推进
- 公司的原材料是购买国内的钢材:公司长期与国内优质钢铁企业保持战略合作，进行原材料采购
- 公司对出口产品的销售模式:实行以代理销售、直接销售相结合的销售模式，2025年上半年出口营业收入占比约为20.98%
- 公司成立私募股权投资基金的目的是什么:为抓住国内新能源领域发展机遇，拓展投资渠道，提升公司综合竞争能力
- 公司从钢厂获得原材料后需要经过的加工工序:原材料预处理、冷轧加工、拉拔成型、热处理、表面处理、绞线成型
- 公司如何防控海外风险:建立系统的防控体系，通过”事前评估、事中控制、事后应对”的全流程风险管理模式