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最近收盘市值(亿元)
149.95
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-01-26 公告，特定对象调研,电话会议

接待于2026-01-23

  • 2025年度业绩预亏的原因：公司坚定未来发展的战略规划，由单一的设备供应商逐步向全面光储解决方案供应商转型。在战略转型过程中，受产品结构变化影响，公司整体毛利率有所下降；同时，公司大力加强人才储备，大幅增加了研发与销售方面的投入，深耕本地化布局，为整体业务的开展积蓄力量。
  • 2025年度的营收规模：公司2025年度营业收入整体保持相对稳定。
  • 公司转型方式：从单一的设备供应商逐步向全面光储解决方案供应商转型过程中，公司对整体产品结构、组织架构进行了优化，对内精分战略模块，对外细化市场布局。由此前扁平化的职能划分细分到目前的3个事业部，6条产品线，端对端拉通产品研发到上市的整个阶段，对该产品的商业性负责；另外我们加强了营销服团队的搭建，持续布局完善全球化运营体系，基本完成了主要销售区域的本地化运营管理建设。
  • 2025年储能系统业务情况：储能业务保持一个快速增长，具体的收入情况请关注我们后续披露的年度报告。公司从单一交流侧走向储能系统，渠道转向项目制，研发-销售-体系方面都做出了一些改变为业务的快速发展提供支撑。目前公司也积累了一定的项目经验和商业机会，预计未来几年储能系统的营业收入将有较大的提升。
  • 研发和销售人员规模：目前研发和销售人员合计大约900余人。这也是公司近几年的重点布局和规划，为公司长期持续稳定发展提供坚实基础。
  • 电芯涨价对公司业务的影响：电芯涨价会逐渐传导到下游，压缩一定的利润空间，特别是国内市场。但是从长远来看，海外储能业务正在起量，海外储能业务的毛利率相对较高，国内外结合起来，原材料的涨价影响可以逐渐中和。
  • 微逆产品的销量下滑：从市场端来看，纯光伏需求增速放缓，光储市场需求增加，但是公司始终占据微逆市场龙头地位，除北美地区外保持出货量第一；从产品端来看，公司通过不断迭代新产品来稳定毛利率，2025年度微逆的毛利率维持在40%以上。
  • 研发、销售费用投入的规划：2025年对比2024年研发、销售费用大幅增长。未来几年会保持一个温和增长的态势，不会有剧烈的大幅波动。

2025-10-30 公告，特定对象调研

接待于2025-10-29

  • 一、介绍环节
    • 公司第三季度营业收入约3.18亿元,同比下降11.18%
    • 年初至三季度末,营业收入合计约13.23亿元,同比增长4.57%
    • 三季度净利润约-7538万元,年初至三季度末净利润约-5911万元
    • 收入构成中,微型逆变器及监控设备占比约45%,前三季度微逆销售约54万台
  • 二、问答环节
    • Q1:2025年第三季度亏损的原因是什么?
      • 公司正在布局多条产品线,由单一的设备供应商向全面光储解决方案供应商转型,增加了较大的研发、营销投入
      • 三季度受欧洲假期、部分订单延期签订、交付等影响,营业收入减少
    • Q2:关注到公司近年来费用投入增加,公司的考量以及长期战略规划是什么?
      • 公司自2012年成立以来,一直聚焦以微型逆变器为核心的MLPE产品线的研发与销售
      • 在微型逆变器领域已做到了除北美区域外的全球市占率第一
      • 未来公司将围绕MLPE、户用光储、中大型光储实现全功率段和全应用场景的全覆盖
    • Q3:公司储能业务的进展情况,哪个市场会有更好的表现?
      • 国内储能业务增速较快
      • 公司海外的储能业务占比较小,明年有望起量,增速会高于国内
      • 海外市场中会更关注欧洲、拉美、澳洲、北美等地区
    • Q4:微逆毛利率的趋势以及未来价格走势?
      • 近年来公司微逆产品毛利率比较稳定,保持在较高的水平
      • 三季度微逆毛利率也基本保持稳定
      • 从长远来看,毛利率会有所下降