318
最近收盘市值(亿元)
308.60
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-01-23 公告，特定对象调研,现场参观

接待于2026-01-20

  • 下游景气度情况
    • 汽车电子收入保持快速增长，产品在车身电子、智能驾驶、智能座舱、底盘安全等智能化和功能安全领域实现持续突破或规模量产，与多家国内外 Tier1 和主机厂保持紧密合作，依托国内主流车厂出海战略和自身海外拓展，已在日、韩、欧等多地实现车规产品的量产收入。
    • 泛能源领域保持稳健增长态势，光伏与储能市场需求有所恢复；电源模块业务在 AI服务器需求拉动下实现快速增长；工业自动化市场保持温和复苏态势。
    • 消费电子板块主要聚焦于扫地机器人、智能家电、无人机、3D打印等成长型新兴应用场景，并受益于并购麦歌恩的客户协同效应。
  • 汽车业务中各产品方向的进展情况
    • 隔离类产品已经在汽车三电系统如 OBC/DCDC/PDU 等应用实现成熟量产，覆盖国内主要新能源车企及 Tier1。
    • 高低边开关、马达驱动、LDO、传感器、MCU/SoC 等产品自2025 年开始已经进入快速成长阶段，应用场景从三电系统拓展至电池管理系统、车身控制与照明、热管理及底盘与安全等应用场景。
    • Class D 音频功放、氛围灯驱动、高速接口 Serdes 等新产品也有望今年开始逐步进入量产阶段。
  • 单车价值量情况
    • 当前汽车电子业务的量产单车价值量已超过 1,500元人民币。
    • 随着在研及规划中产品陆续量产，单车价值量有望持续攀升，长期展望可达到 3,000-4,000元人民币。
  • 产品在 AI 服务器和人形机器人上的使用情况
    • 在 AI服务器方面，可为服务器电源一二级电源 PSU提供驱动隔离芯片、MCU等产品，目前部分产品已在国内外服务器电源客户中量产出货。
    • 在人形机器人上面，磁编码器可在灵巧手中实现精细动作控制，各类传感器、电源产品、接口等可实现感知与通信功能，动力电池 BMS 系统亦可使用公司的电源产品、电流传感器、温度传感器等。
  • 海外拓展情况
    • 拟通过多地本地化运营提升海外交付效率，进一步深化与国际客户的全品类合作。
    • 已在欧洲、日本、韩国等地区设有销售网络，并于欧洲地区部分目标客户实现量产，覆盖多家全球头部汽车 Tier1 供应商，东亚地区也有多家客户完成量产导入。

2025-11-05 公告，特定对象调研,现场参观,一对一沟通,电话会

接待于2025-11-03

  • 三季度业绩情况
    • 2025年前三季度营业收入236,555.21万元，同比增长73.18%
    • Q2、Q3营业收入分别为80,659.81万元、84,188.73万元，环比增长4.38%
    • 归属于上市公司股东的净利润-14,048.58万元，亏损同比收窄
    • 产品结构优化带动毛利率同比提升
  • 毛利率变动情况
    • 2025年前三季度毛利率34.66%，同比提升1.46%
    • 麦歌恩并表使高毛利传感器产品营收占比提高
    • 25Q3毛利率存在季度波动，因产品结构和客户结构变化
  • AI服务器和GaN/SiC布局
    • AI服务器：为服务器电源提供隔离芯片，已在国内外客户量产出货
    • 碳化硅MOS已小批量出货
    • 与英诺赛科和联合电子开发智能GaN产品，聚焦新能源汽车功率电子系统
  • 下游应用领域景气度
    • 汽车电子占比34%，保持季度环比增长
    • 泛能源领域占比53%，光伏与储能市场需求明显恢复
    • 消费电子占比13%，增长动力来自麦格恩传感器业务并表
  • 25Q3存货变动原因
    • 存货上涨因下游景气度提升，为应对客户需求增长大幅增加备货
    • 可供销售产品型号数量增长迅速，为保障交货及时性进行适量备货
  • 汽车电子业务展望
    • 当前量产单车价值量超过1300元人民币，25Q3新产品量产后进一步提升
    • 在三电系统建立优势，产品组合向新领域扩展
    • 长期展望单车价值量可达3000-4000元人民币

2025-08-20 公告，业绩说明会

接待于2025-08-19

  • 2025年上半年经营情况介绍: 公司实现营业收入15.24亿元,同比增长79.49%,实现归属于上市公司股东的净利润为-7,801.00万元,实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-10,564.03万元,同比亏损大幅收窄
  • 分季度看: 第二季度实现营业收入8.07亿元,同比增长65.83%,环比增长12.49%,季度营收已连续多个季度保持环比增长,2025年第二季度营业收入再创新高
  • 毛利率: 2025年上半年公司实现毛利率35.21%,相较于上年同期提升1.3pcts,其中2025Q2单季度毛利率35.97%,环比提升1.6pcts
  • 产品布局: 已经形成传感器、信号链、电源管理和MCU等多产品方向的产品布局,致力于为客户提供丰富的半导体产品及解决方案,并被广泛应用于汽车、泛能源及消费电子领域
  • 产品型号: 目前已能提供3,600余款可供销售的产品型号
  • 产品结构: 2025年上半年信号链产品占比有所下降,传感器占比提升,三大产品方向均保持较快增长速度
  • 同比增长: 信号链产品同比增长28.79%,电源管理产品同比增长73.49%,传感器产品同比增长349.85%
  • 收入占比: 传感器营收占比提升至27.11%,信号链占比约38.45%,电源管理占比34.09%
  • 市场应用: 公司坚持围绕汽车电子和泛能源等高壁垒、高增长市场拓展芯片产品
  • 营收占比: 消费电子领域占公司整体营收占比不高,2025年上半年占比约13%,汽车电子和泛能源市场营收占约87%,其中汽车营收占比34%,泛能源营收占比53%
  • 同比增幅: 三大领域均保持了超过70%的同比增幅,汽车电子营收同比增幅达约82%
  • 下游领域景气度: 各下游应用领域整体保持良好发展态势,景气度稳中有升
  • AI服务器相关领域: AI服务器电源已成为公司电源模块业务的重要增长动力,产品主要应用于AI服务器的一次电源模块,为客户提供包括隔离驱动、接口等关键元器件
  • 营收快速增长原因: 汽车电子需求持续增长及新产品持续放量、泛能源市场景气度逐渐恢复以及麦歌恩并表因素影响
  • 毛利率提升原因: 得益于麦歌恩并表积极影响,高毛利的传感器产品营收占比提高,使得公司25H1综合毛利率有所提高
  • 单车价值量: 目前已量产产品可覆盖约1,300元人民币的单车价值,预计至今年年底,单车价值量有望提升至约1,500元人民币
  • 新产品: 功能安全级栅极驱动芯片已正式量产,高集成度SoC芯片出货量已突破400万颗,Class D音频功放和SerDes芯片已推出,头灯照明控制芯片处于市场推广初期
  • 机器人领域产品布局: 在相关应用市场中已布局了完整的产品组合,磁传感器技术在电机角度检测和位置检测方面拥有扎实的应用基础和优质的客户资源
  • 客户拓展: 在国内头部无人机、3D打印机和扫地机客户中,均有较好的身位