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最近收盘市值(亿元)
51.11
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-07-10 公告，业绩说明会

接待于2026-07-09

  • 股权激励与经营改善
    • 股权激励行权价市场化，管理层看好长期发展，市场化定价加高标准业绩考核保护中小投资者利益。
    • 2026年一季度实现大幅扭亏，引入国投聚力战略投资，体现产业资本对主业拐点认可。
    • 一季度营业收入、净利润同比大幅增长。
  • 主营毛利率下滑原因及修复
    • 2025年白酒糟生物发酵饲料毛利率14.44%，同比下降7.6个百分点，原因为下游养殖景气度弱、饲料需求淡、议价能力减弱；大宗原料价格低位；能源成本上升；新厂产能爬坡固定成本未摊薄。
    • 2025年12月起逐步上调产品价格；新厂产能爬坡顺利，规模效应显现，固定成本摊薄，毛利率有望改善。
  • 产能爬坡与中长期规划
    • 新厂产能爬坡顺利，两家2025年9月实现产品线盈利；2025年发酵饲料收入2.83亿元同比增30.5%，销量18.41万吨增63.47%。
    • 中长期规划：加速亳州、永乐产能爬坡，宿迁工厂2026年投产；聚焦生物发酵饲料主业，提高高蛋白高端产品占比；智能化生产、菌种工艺优化降本增效；规模化采购优化毛利率。
    • 古蔺、金沙稳产，亳州、遵义、永乐新厂产能利用率逐渐攀升；无机固废选择优质项目。
  • 技术研发与固废业务
    • 核心技术：微生物固态发酵、合成生物学，已搭建产业化平台，覆盖菌种选育到成品检测全流程；可减少玉米豆粕消耗，市场化空间充足。
    • 合成生物学规划：以杭州子公司为核心，储备下一代技术，拓宽酒糟、果渣、醋糟等赛道，布局高附加值品类，构建多元化循环经济。
    • 无机固废2025年收入7689.88万元同比增86.68%，占比20.23%；保持审慎策略，择优选择回款好的优质客户；具体项目中标节奏、在手订单等后续披露。

2026-02-06 公告，电话会议

接待于2026-02-03

  • 2025年产品销售情况
    • 生物发酵饲料销量同比增长超50%，2024年销量11.26万吨，2025年实现大幅增长。
    • 传统加强型产品受益于新老客户拓展，生猪饲料领域通过批量采购实现显著增量。
    • 奶牛反刍饲料取得重大突破，进入头部乳企使用体系，增长势头强劲。
    • 亄州工厂优化产品结构后需求增加，第一条4万吨产线满负荷运行，第二条产线高负荷状态，覆盖山东、河南、江苏等区域市场。
  • 引入国投聚力战略增资
    • 国投聚力旗下基金对公司子公司增资，基于国家生物制造战略规划与粮食安全需求，看中公司在生物质蛋白合成领域的技术积累与产业潜力。
    • 公司与国投聚力签订《战略合作协议》，将在微生物蛋白等饲用蛋白的研发及产业化领域深化合作。
    • 合作有效缓解公司资金压力，为新质蛋白研发、产能扩张提供资金支持。
    • 国投聚力有望整合其已投的生物领域相关企业资源，与公司形成协同，助力技术升级与产业拓展。
  • 下游行业景气度影响
    • 下游行业景气度与公司业务呈正向相关关系。
    • 牛养殖周期已迎来底部反转，2026年有望成为起点。2024年活牛价格触底后，2025年回升。
    • 公司产品在反刍动物中应用效果显著，可改善奶牛体细胞数量、减少乳房炎发生、提升奶质，在肉牛养殖中可替代豆粕、玉米等原料，成本优势明显。
    • 随着国内养殖量增加与行业景气度上行，公司产品销量、价格及毛利均有望实现同步增长。

2025-11-28 公告，业绩说明会

接待于2025-11-27

  • 白酒糟生物发酵饲料业务销量 13.18 万吨，同比增长 62.48%
  • 后期产销量情况请关注公司定期报告
  • 公司组建了应收账款清欠专项小组
  • 计提信用减值损失115.73万元
  • 河湖淤泥处理服务业务收回 3年以上的账龄工程款2,906.92 万元
  • 冲回信用减值损失401.42 万元
  • 蛇口港玉米收购价已攀升至2430元/吨，较月初累计上涨210元/吨
  • 南通市场价格同步走高，涨幅达180元/吨
  • 成都市场价格上涨40-60元/吨
  • 针对酱香型产品的涨价通知会在 12 月中旬予以落实
  • 2024年出现业绩亏损
  • 业务聚焦与市场开拓
  • 控制成本与费用管理
  • 稳定现金流与资金来源
  • 连云港项目正在调试及试运行阶段
  • 暂时还无法预测盈利水平
  • 项目结算将严格遵循合同约定及项目实施进展规范执行
  • GABA(γ-氨基丁酸)项目已完成中试
  • 实现产量250-300g/L
  • 粗品与公司现有功能性饲料原料产品搭载
  • GABA 提纯产品可以作为保健食品应用