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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2025-12-05 公告，分析师会议

接待于2025-12-04

  • 1、公司如何看待未来机器人行业发展?
    • 公司始终坚定看好机器人行业的发展前景，并在该领域保持充分信心。
    • 公司于2023年明确了”1+N”战略布局，以机器人为战略核心”1″。
    • 持续加大研发和销售投入，不断推出机器人核心部件新产品，以巩固行业领先地位。
  • 2、公司如何保持在人机界面领域的市场地位?
    • 随着国产化进程加快，中高端客户对国产产品的需求显著提升。
    • 公司凭借不断提升的产品成熟度、更快的定制响应速度和更贴近客户的服务能力，精准地理解和解决客户需求痛点。
    • 公司与智能制造领域的重点客户深入协同，围绕客户实际场景进行产品适配与调试。
    • 人机界面产品已可实现单台设备对上百台设备的集中设置、管理与操作，并具备强大的设备互联与云端连接功能。
  • 3、公司在机器人行业的布局情况如何?
    • 战略布局已覆盖了从存量市场到新兴市场的多种赛道。
    • 在工业机器人、协作机器人及人形机器人方向均取得了实质性进展。
    • 在工业4/6轴机器人领域，公司于2024年成功实现市场切入，完成了从服务中小客户到行业龙头企业的战略升级。
    • 在协作机器人领域，公司已成为全球协作机器人头部企业的供应商。
    • 在人形机器人方向，公司已展开系统性研发布局，聚焦关节模组等核心部件。
  • 4、公司是否有做氮化镓方向产品布局?应用的优势是什么?
    • 公司已有氮化镓(GaN)技术低压伺服驱动器布局，聚焦机器人领域高效化、小型化需求。
    • 核心优势显著，较硅基器件损耗降低，系统效率提升，减少散热负担。
    • 在相同功率下显著缩减器件体积与重量，可助力机器人实现轻量化、精密化设计。

2025-11-21 公告，分析师会议

接待于2025-11-19

  • 机器人板块收入占比提升，增速进一步提高的原因
    • 机器人行业实现销售收入25,665.14万元，同比增长65.93%
    • 得益于公司在多个机器人领域的布局和突破
    • 协作机器人、工业机器人领域均取得了重大进展
    • i-Kinco系列核心产品性能对标国际主流水平且具备价格优势
  • 经营活动产生的现金流量减少的原因
    • 现金流变动主要是营运资金投入增加所致
    • 为应对旺盛的市场需求，公司进行了前瞻性的战略性备货
    • 随着销售规模扩大，应收账款自然增长
  • 工业移动机器人是否包括物流场景中的应用
    • 工业移动机器人产品已深度布局物流场景应用
    • 重点拓展了穿梭车、输送线、无人叉车、料箱机器人等智慧物流新场景
    • 推出伺服轮模组及大功率伺服驱动系统满足不同载重需求
    • 产品通过UL/CE/STO等国际认证
  • 控制系统产品方面，是以硬件为主还是软件为主
    • 实现了硬件与软件技术的深度融合与协同创新
    • 以自主研发的硬件平台为基础，结合多种软件核心能力
    • 构建了完整的工控产品矩阵

2025-11-14 公告，分析师会议

接待于2025-11-11

  • 1、公司在将轴向磁通电机技术应用于小型化机器人的研发过程中,主要存在哪些技术难点和需要突破的关键点?
    • 轴向磁通电机在小型机器人平台上的系统集成技术尚未成熟
    • 相关产业链在关键部件与材料方面的配套能力仍有待加强
    • 针对该类电机在动态、高精度应用场景下的控制与学习策略尚未形成系统化的解决方案
    • 需要在控制算法等方面实现进一步突破
  • 2、在行业竞争激烈的情况下,公司如何保持自身优势并实现持续发展?
    • 公司持续发展的核心在于构建难以被简单复制的综合优势
    • 步科的产品必须在性能、可靠性或特定场景上具备独特的竞争力
    • 公司着力打造一支核心团队，并持续为未来储备关键人才
    • 公司选择更依赖技术创新、体系效率和品牌价值的精细化运营模式
  • 3、如何看待当前及未来的利润率或盈利能力?特别是模组自制与外购部件搭配对毛利率的影响,以及长期规模化后盈利趋势如何?
    • 短期来看，未来一至两年内的整体毛利率预计将保持稳定
    • 核心部件的自制能力是公司控制成本、保障性能与毛利率的关键一环
    • 外购通用部件则有助于利用成熟供应链的规模效应
    • 长期而言，当产销规模达到百万级别时，毛利率有望通过极致的规模化与自动化生产进入新阶段
  • 4、公司为何要布局海外市场?
    • 公司持续布局海外，是基于对全球机器人市场竞争格局的前瞻判断
    • 为构筑长期竞争优势，公司正积极推动海外战略落地
    • 优化产品价格体系并加强本地化营销、技术团队建设
    • 提前构建全球化的服务与交付能力

2025-11-07 公告，分析师会议

接待于2025-11-04

  • 机器人营收结构：移动机器人占比从约90%下降至约84%，人形机器人、协作机器人及工业机械臂合计占比增长至约16%
  • 机器人业务增速：今年前三季度增速达65%，预计明年将实现可观的整体增长
  • 人形机器人客户拓展：国内与多个头部客户推进合作并实现交付，预计2026年大规模放量；德国子公司助力欧洲和美洲市场推广
  • 主要出货产品：无框力矩电机和中空驱动器，前三季度无框力矩电机出货量约43000台，同比增长约189%
  • 利润率提升原因：业绩增长和营收增速较快，毛利率总体保持相对稳定；扣除股份支付影响后销售、管理和研发费用合计增幅约8%
  • 伺服系统技术水平：低压伺服系统基本达到与外资相当水平，在机器人应用方面能与国外品牌竞争；推出PK系列高端通用伺服产品，计划年底至明年初发布新系列
  • 伺服系统占比：从过去不足50%提升至去年约60%，2025年1-9月达约68%，预计未来仍将提升
  • 变频器竞争优势：致力于智能制造高端设备整体解决方案推广，配套提供变频器产品形成系统化交付能力；聚焦接受整体解决方案的客户领域
  • 海外业务主推产品：以机器人作为主要产品，将国内成熟机器人解决方案向海外推广；新产品基于海外客户需求设计
  • 海外渠道与生产：德国子公司作为营销中心，负责本地化服务；不排除与本土合作伙伴开展海外共同制造；优先推进国内常州二期项目建设，审慎考虑海外建厂

2025-11-03 公告，业绩说明会,现场参观,电话会议

接待于2025-10-30

  • 业绩目标与展望：前三季度业绩稳步增长，三季度增速加快；机器人行业具备长期发展潜力；推进德国子公司设立；对未来几年持续增长持乐观态度
  • 订单与产能：订单需求符合预期；常州智能制造生产基地设计产能181万台；一期项目已建成，年底电机产能最高70万台；二期项目进入设计阶段
  • 产品营收结构：前三季度控制系统销售额1.41亿元（+4.85%）；驱动系统销售额3.46亿元（+39.59%）；无框力矩电机销量4.3万台（+187%）；伺服模组销量6.2万台（+127.6%）
  • 机器人产品进展：无框力矩电机推出第四代新品；配套发布中空驱动器与中空编码器；前三季度无框力矩电机出货量超4万台；伺服轮完成产品迭代与降本
  • 技术发展要求：需突破高功率密度、低能耗、小型化；解决关节小空间高扭矩输出、低波动及散热问题；推动集成化与轻量化；探索多系统一体化创新
  • 机器人应用领域：主要应用于工业移动机器人、工业机器人、协作机器人及人形机器人；工业移动机器人占比约90%；非移动类别机器人收入占比持续提升；机器人业务增速65%
  • 行业需求趋势：前三季度机器人行业收入2.57亿元（+65.96%），占比50.46%；工业与物流类机器人需求稳定增长；协作及人形机器人市场热度快速上升
  • 毛利率变动：三季度毛利率34.7%（同比下降1.73%）；因驱动系统产品占比提升；将优化产品组合、加强成本管控
  • 国际化进展：德国子公司投资10万欧元；9月24日经董事会审议通过；负责欧洲市场销售、供应链、技术支持；海外营收占比15.85%
  • 利润增长原因：营收规模快速增长；毛利率总体稳定；费用管控有效；期间费用合计增幅较小
  • 出海计划：海外市场以机器人为核心产品方向；将国内机器人解决方案向外输出；iWMC伺服轮、iGMK模组符合全球安全标准
  • 产能规划：常州基地一期产能进入快速爬升；2026年电机产能有望达100万台；二期建成后总产能181万台

2025-09-26 公告，现场参观

接待于2025-09-22

  • 无框力矩电机差异：核心技术相通，产品规格与技术侧重点因应用场景不同存在差异；人形和四足机器人倾向于更高功率密度或对中空结构有特定要求；协作机器人更侧重于运动的平顺性与精度；公司第四代无框力矩电机高度通用，尺寸覆盖范围基本囊括主流关节模组规格。
  • 研发投入情况：2025年上半年公司研发投入3,916.28万元，占营业收入的比例12.60%，比上年同期增长18.94%。
  • i-Kinco系列产品及应用：iWMC集成式伺服轮模组与iGMK系列旋转顶升模组服务于工业AGV/AMR；iSWV全向舵轮模组和iSML一体式伺服轮毂电机为轮式及人形机器人提供移动与操作一体化解决方案；iSMD系列高性能低压一体机与iSMK系列一体伺服驱动电机覆盖智能包装、智能物流、汽车生产线等行业。
  • 人机界面产品技术优势：硬件创新包括全系列工业级电容屏具备高屏占比与横竖屏自由旋转功能，及无框、手持等专用型号；软件层面搭载自主开发的Kinco DToolsPro组态软件与EdgeAccess2远程运维平台，具备跨平台兼容性，新增OPC UA服务器、GIF动画等功能。

2025-09-22 公告，分析师会议,现场参观,电话会议

接待于2025-09-16

  • 第四代无框力矩电机优势：在尺寸范围、散热性、力矩密度、力矩稳定性和波动性等多项性能上进行优化升级；补充完整的大中空规格产品线，力矩密度有显著提升；工艺改良提高可自动化制造程度，为全自动生产线打下基础。
  • 工业机器人市场核心竞争力：电机性能与国际主流厂商相媲美，价格具有竞争优势；完成从中小客户向龙头客户的战略转型，与全球出货量领先的行业龙头企业达成深度合作；通过服务国际高端客户积累产品经验和系统保障能力。
  • 机器人产品线拓展思路：核心产品包括低压伺服系统、工业机械臂专用伺服系统、无框力矩电机、i-Kinco系列伺服模组产品等；伺服模组产品2025年上半年销量约3.1万台，同比增长85.8%；将成功模式延伸至轮式人形机器人场景，推出全向旋转舵轮模组产品。
  • 协作机器人产品：以无框力矩电机为主；针对新兴协作机器人厂商开发并提供整体关节模组产品，包含电机、驱动器、减速器和编码器等集成化解决方案。
  • 第四代无框力矩电机研发基础：在汇总大量客户需求之上，结合内部技术迭代规划形成研发目标和标准；产品有标准化设计，但部分客户会在现有产品基础上进行小型化、定制化改进。

2025-09-05 公告，分析师会议,业绩说明会,电话会议

接待于2025-09-01

  • 产品布局：聚焦足式和轮式人形机器人的运动控制解决方案，核心应用场景包括足式机器人的关节驱动与轮式机器人的移动底盘轮式解决方案
  • 主要产品：无框力矩电机、中空驱动器、行星减速器、中空编码器，针对轮式人形机器人推出伺服轮等集成一体化产品
  • 未来服务：为部分客户提供整体关节模组的组装服务
  • 产品优化：新一代无框力矩产品补充完整的大中空规格产品线，满足不同技术方向的应用需求
  • 性能提升：力矩密度显著提升，转子较薄情况下实现高力矩输出；第四代产品工艺改良，提高可自动化制造程度
  • 产品拓展：积极推动中空驱动器、行星减速器、中空编码器、全向伺服舵轮等新产品
  • 研发进展：成立常州技术研究院，聚焦机器人核心部件技术的攻坚与储备，针对未来3到5年内可能出现的关键技术进行研究
  • 技术布局：已在人形机器人方向布局无框力矩电机产品、配套中空驱动器、全向舵轮等产品，高功率密度伺服驱动器、运动控制器、轴向磁通电机，新型传感器、编码器等技术研究中
  • 发展计划：聚焦足式和轮式人形机器人的两种落地形态，重点关注运动控制和动力解决方案技术的提升
  • 未来探索：在多模态融合发展趋势下，积极探索智能动力解决方案，扩充新的产品品类及产品形态
  • 营收表现：2025年上半年度实现营业收入31,089.87万元，较上年同期增长21.28%
  • 行业收入：机器人行业实现销售收入14,994.39万元，同比增长54.98%；机器物联网行业收入7,824.18万元，同比增长6.06%；通用自动化行业收入6,329.50万元，同比下降1.78%；医疗影像设备行业实现销售收入1,834.92万元，同比下降8.31%
  • 净利润：实现归属于上市公司股东的净利润2,611.01万元，较上年同期增长13.58%；扣除股份支付影响后的净利润3,602.56万元，较上年同期增长42.27%
  • 销售渠道：标准品通过直销与经销并重的多渠道模式销售，对重点战略客户或行业聚焦客户采取直销模式，经销模式偏通用自动化领域
  • 线上销售：入驻国内外电商平台销售标准品，未来计划通过自建独立商城拓展标准品线上销售渠道
  • 订单情况：在人形机器人领域已经实现从小批量订单到批量订单的跨越
  • 业务增长：2025年上半年人形机器人相关业务同比增长超过100%
  • 客户合作：已与国内多家头部客户形成批量合作，并与模组客户（包括专业模组厂商及减速机头部企业）展开合作，覆盖下游人形机器人客户
  • 海外拓展：海外市场的拓展持续进行
  • 行业趋势：2025年是人形机器人从”实验室演示”迈向”特定场景初步商业化”的关键一年，全球产业链加速迈向商业化落地
  • 市场空间：人形机器人核心零部件市场空间巨大
  • 新产品：已陆续推出第四代无框力矩电机并配套中空驱动器、全向舵轮转向和行走模组、96V大功率伺服电机及配套驱动器、全新中惯量平台伺服电机、负载选择更多的伺服轮等多种产品
  • 市场需求：下游市场出现对核心部件大规模、高可靠性、低成本量产的需求，以及运动控制精度、整体能耗管理和智能化水平的更高要求
  • 技术层面：要求关节电机等核心部件持续提升功率密度和扭矩密度，驱动系统需具备更低的齿槽转矩、更优的温升控制及更高的集成度，支持复杂环境下的高精度力矩控制与状态感知
  • 影响因素：国产化替代趋势及AI技术发展对人形机器人落地进程的推动产生重要的外部影响
  • 公司布局：积极布局人形机器人赛道，依托工业自动化领域产品与研发经验，提供无框力矩电机及关节模组平台部件等产品，与国内部分头部人形机器人客户建立合作并形成批量订单
  • 挑战：人形机器人相关技术的快速迭代和当前人形机器人产业化的不确定性
  • 国际比较：无框电机等核心部件在性能方面已媲美国际一流厂商水准，但在品牌国际影响力及核心算法与材料等底层技术积累方面仍存在一定差距
  • 发展加强：人形机器人需考虑智能化水平、运动性能、可靠性与经济性等多方因素实现商业化
  • 国产替代：人形机器人的国产化替代是大势所趋，中国企业完全有能力、有机会成为引领者
  • 产品特点：i-Kinco系列一体机集成了伺服驱动器、伺服电机、行星减速器、编码器为一体，推动移动机器人行业的动力解决方案一体化
  • 销量提升：i-Kinco系列一体化产品销量大幅提升，提升公司在移动机器人行业的品牌知名度
  • 工厂进展：常州工厂于今年5月完成搬迁至新址，6月已完成80%的产线搭建，部分新设备于9月到位，产能进入爬坡期
  • 产能规划：预计年底电机产能最高可达70万台，明年通过设备优化和订单匹配将年产能提升至100万台
  • 资金保障：7月初成功完成定增募资4.57亿元，为二期厂房建设提供资金保障，二期已进入设计阶段

2025-08-29 公告，分析师会议,现场参观,电话会议

接待于2025-08-29

  • 公司2025年上半年营收增长21.28%
  • 主要增长动力来自机器人行业需求旺盛
  • 协作机器人和工业机器人增速显著
  • 通用自动化业务略有下滑
  • 人形机器人方向核心产品为无框力矩电机
  • 已与国内多家头部客户形成批量合作
  • 人形机器人和协作机器人相关业务同比增长均超过100%
  • 新一代无框力矩产品补充了完整的大中空规格产品线
  • 产品在力矩密度方面有显著提升
  • 第四代产品进行了工艺改良，提高了可自动化制造程度
  • 全向舵轮采用模块化结构设计
  • 每个动轮上有两个电机，分别负责转向和行走
  • 预计未来将在人形机器人发展中占据重要市场份额
  • 公司全年整体业绩保持增长
  • 机器人赛道具备长期发展潜力
  • 公司正积极开发新的关节模组电机
  • 计划在德国注册公司，服务全球市场