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最近收盘市值(亿元)
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众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2025-12-16 公告，特定对象调研,电话会议
接待于2025-12-15
- 战略转型与挑战
- 公司正从“项目制”整体解决方案提供商向“产品化”移动机器人供应商转型。
- 当前核心挑战：1) 当前占主导地位的解决方案业务，因外购集成设备导致毛利承压，整体利润受到挤压。2) 支撑产品放量的新产能（二期工厂）正处于建设期，其产能释放与市场拓展的节奏需要些时间。
- 未来增长动力
- 产能保障：一期工厂（产值约10亿元）可满足现有订单需求；二期工厂预计于2026年下半年逐步投产，设计产值达16亿元。
- 产品聚焦：重点布局技术壁垒更高、竞争格局更优的叉车式移动机器人。
- 海外市场拓展：从“跟随出海”转向“自主品牌出海”，积极开拓海外市场。
- 新兴产品布局：轮式人形机器人等前沿项目的预研，为公司储备了面向更通用、更广阔场景的机器人技术。
- 技术护城河与AI应用
- 技术护城河主要体现在“软硬一体化的自研能力”，在移动机器人的关键硬件与软件系统方面实现了深度融合与自主开发。
- 正在研发的AI垂类模型是推动智能无人叉车从“定制化项目”向“标准化产品”转型的核心技术举措，主要解决当前制造业车间产品路线频繁变化、需厂商驻场部署的痛点。
- 目前正在做最后的落地测试，未来两三个月可能落地，后续仍需时间验证完善。
- 海外业务进展与目标
- 海外市场拓展已取得实质性进展，已在西班牙、俄罗斯、巴西、美国等纯海外市场建立战略合作关系。
- 正稳步推进东南亚、欧洲、北美等地销售与服务网点的建设布局。
- 计划通过提升标准化产品占比、应用物流垂类AI模型等方式，大幅增强国际市场竞争力，使海外业务在未来几年内成为公司重要的增长点。
- 资本市场运作规划
- 当前最紧迫的核心任务是聚焦主营业务，夯实内部管理、技术与运营的基本功，集中资源确保二期工厂顺利投产并充分释放产能潜力。
- 将持续密切关注产业链上下游，积极寻找能补齐关键技术短板或拓展市场渠道的战略性机会。
- 未来所有资本运作与投资行为，都将在现有主营业务范围内，以切实提升核心竞争力、增强企业长期价值为首要前提。
2025-11-28 公告，特定对象调研,券商策略会,现场
接待于2025-11-26
- 产品优势与替代意愿
- 智能无人叉车实现7×24小时不间断作业
- 综合投资回本周期大约为一年
- 核心控制系统为自主研发，性价比和扩展性更高
- X3系列最大负载能力高达40吨，X5系列举升高度可达12米
- 开箱即用的垂类小模型
- 推动智能无人叉车从”定制化项目”向”标准化产品”转型
- 解决制造业车间产品路线频繁变化、需厂商驻场部署的痛点
- 正在做最后的落地测试，未来两三个月可能落地
- 下游客户与行业覆盖
- 客户主要覆盖制造业，以冶金制造、石油化工为切入点
- 消费领域合作陕西中粮可口可乐、农夫山泉、雪花啤酒等500强企业
- 汽车行业、半导体行业、医药行业等都有案例
- 目前有1000多项目落地，已覆盖30多个行业
- 产能情况与新工厂进展
- 总部工厂占地60亩，按10亿产能设计，目前已满产
- 第二个工厂今年6月开始启动基建，设计产能16亿
- 预计将在2026年年底正式投产
- 海外业务布局
- 稳步推进在东南亚、欧洲、北美等地的海外销售和服务网点建设
- 今年先后与巴西、美国、俄罗斯、雅加达达成战略合作
- 在韩国、俄罗斯参加当地大型展会
- 股权结构与解禁情况
- 公司于2022年6月上市
- 大股东/实控人及一致行动人、持股平台合计持股39.09%
- 12月初解禁的是实控人及一致行动人上市首发限售股
- 实控人暂时没有减持计划
2025-11-14 公告，业绩说明会,网上
接待于2025-11-14
- 2025年三季度营收情况：
- 前三季度营业收入5.67亿元，同比增长3.22%
- 归母净利润同比下降75.51%
- 第三季度单季营收2.1亿元，同比增长3.29%
- 净利润同比上升2.85%
- 核心产品市场需求和价格走势：
- 智能仓储物流系统市场需求保持稳健增长
- 价格走势整体保持稳定
- 智能物流设备市场需求增长显著
- X-FMR智能叉取机器人解决方案实现规模化商业落地
- 后续资金使用计划：
- 新产能建设（合肥第二工厂建设）
- 新技术研发（FMR产品标准化、人形机器人和AI物流技术应用）
- 全球化布局（东南亚、欧洲、北美等地的海外销售和服务网点建设）
- 考察产业链及供应链上下游的优质企业
2025-10-24 公告，特定对象调研,现场参观,现场,电话会议
接待于2025-10-13
- 在手订单与产能：在手订单量较充足；合肥一期工厂60亩，年产能10亿元且满产；二期127亩建设中，设计年产能提升好几倍，预计明年年底投产
- 毛利率与经营措施：中报毛利降低因战略性承接毛利率受压项目及项目实施周期刚性成本；措施包括提升标准化产品（AMR、FMR）销售占比，智能搬运产品占比提高及出海加速以提升毛利率
- 产品销售前景：初代轮式类人形机器人针对工厂内替代人工搬运场景；工业人形机器人市场潜力万亿级；重点依托1000多家工厂客户资源进行场景训练；研发基于无人搬运机器人和人形机器人大脑的AI垂类模型
- 品牌与海外布局：与多家境外企业建立战略合作；推进海外销售及服务中心布局，优先完善服务中心；计划与国际五百强企业洽谈合作；AI物流垂类模型标准化实施提升产品竞争力
- 三年发展规划与并购：核心规划”三个聚焦”——聚焦核心业务增长（提升智能搬运标准化产品营收比重）、聚焦技术自主可控（突破人形机器人、AI物流垂类模型）、聚焦全球化布局（覆盖东南亚、欧洲、北美）；积极考察评估产业及供应链上下游企业；寻求与海外合作伙伴建立关系
- 客户结构与行业：实施逾1000个项目，覆盖30多个行业，客户以上市公司和国企为主；单个客户平均订单额约2000万元；产品化订单复购率较高，解决方案复购率较低；重点行业包括高难度重载行业（冶金、化工）及消费领域民生行业（食品饮料、印刷包装）
- 产品性价比与成本回收：自动化产品性价比显著提升；替代人工叉车成本回收周期仅需一年多；避免人工操作不当引发工伤事故
- 竞争优势：所有核心算法、电路及关键技术均为自主研发并拥有完全自主知识产权；依托中国制造业庞大复杂应用场景，产品技术在实际项目中验证和快速迭代优化
2025-09-29 公告，特定对象调研,现场
接待于2025-09-26
- 移动机器人独特之处
- 定位精度、运动控制及路径规划表现出色
- 高强度结构设计和先进动力系统承载远超常规重量
- 高度定制化能力快速调整功能模块
- 当前产能状况
- 合肥工厂一期占地60亩，设计年产能10亿元
- 在手订单超过总产能，处于满产状态
- 合肥二期工厂占地127亩，设计年产能是现有一期的2倍
- 预计明年年底投入使用
- 提升收入和毛利措施
- 解决方案类项目占销售收入90%以上
- 标准化FMR产品毛利显著高于项目交付类产品
- 未来三年提升标准化产品销售占比
- 提升产能、AI技术升级、签订海外经销商
- 近期经营成果和研发进展
- 与多国经销商签订意向合同并获得订单
- AI+物流垂直模型处于一期调试阶段
- 联合合肥工业大学开展类人形机器人研发
- 预计2025年下半年实现样机发布
- 核心竞争优势
- 全链路自主研发与制造能力
- 聚焦复杂工业场景的落地经验
- 软硬结合的AI技术路径
- 现金流和资本支出
- 经营性现金流保持良好状态
- 资本开支投向二期工厂建设和核心研发设备
- IPO募集资金基本满足二期工厂建设需求
- 暂无新增融资计划，银行授信额度充足
2025-09-26 公告，特定对象调研,现场参观,现场
接待于2025-09-24
- 公司简介
- 现场参观
- 交流的主要问题及答复
- 核心竞争优势: 技术积累(行业领先的 AGV 车载控制系统及数字孪生技术平台); 数据优势(服务 1000 多个制造业客户案例,积累场景化数据); 场景落地能力(聚焦客户需求,优先推动快速验证的产品落地)
- 机器人研发投入布局: 研发团队总规模约 120 人(软件团队约90 人,人形机器人专项团队约 20 人); 与高校合作开发硬件及算法模型; 研发投入主要用于核心技术迭代及场景化数据训练
- 行业应用及需求痛点: 主要应用于制造业(如冶金、化工、轮胎、医药、食品等)已服务 30 多个行业; 核心需求是替代重复性高、劳动强度大的岗位; 典型痛点如轮胎行业SKU 多、需二次拆码分拣、人工效率低且招工难; 解决方案可大幅提升效率(如日产 2 万台轮胎的产线已实现无人化)
- 海外市场布局进展及挑战: 已开拓西班牙、印尼、俄罗斯等新兴市场,深化东南亚市场; 挑战包括建立海外售后服务体系、提升品牌认知度、渠道建设(与当地集成商或大客户合作)
- 前五大客户收入占比及依赖风险: 前五大客户收入占比约 40%,单个客户最高占比约 18%; 客户结构相对分散,不存在客户依赖风险
- 聚焦传统制造业的考虑: 电商物流场景标准化程度高但竞争格局固化; 制造业智能化潜力大,在国家政策扶持下智能化改造势在必行; 公司积累差异化优势
- 未来3-5年核心规划: 产品端推进智能叉取机器人标准化,预计10月底发布第一代轮式人形机器人样机; 市场端国内巩固重载领域优势,海外以东南亚及日韩为核心目标市场,拓展欧洲
- 项目规模及收入确认时间: 项目订单额从几百万到上亿不等,平均项目额 2 千万左右; 千万级以下项目需 3 至 4个月完成,千万级以上需 4 至 6 个月