仕佳光子-688313-机构调研汇总

投资者关系活动主要内容介绍

一、投资者交流会开场致词

• 回顾过去一段时期：公司坚守主业定位，在技术迭代、产品落地、市场拓展等方面持续投入，经营基本面稳步夯实。
• 2026年第三季度：公司业绩实现稳步提升。报告期内实现营业收入12.27亿元，同比提升116.06%；计提股权激励费用4,937万元后，实现归属于母公司所有者的净利润2.71亿元，同比提升226.19%。
• 面向未来：公司将持续深耕主业，巩固技术竞争优势，有序推进产能建设，把握行业发展机遇，力争以稳健的经营业绩回报广大投资者的期待与信任。

二、公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复

• 1、公司目前业务及产品种类较多，请问后续公司资源将如何分配倾斜？
  尊敬的投资者，您好！公司立足光通信主业，将严格按照募投项目规划有序推进产能建设，重点开展AWG、MT-FA、FAU、100mW CW DFB、400mW CW DFB COC、MPO/MCC等相关产品的研发与生产工作。感谢您对公司的关注与支持！
• 2、如何展望CW光源未来两年的发展趋势及产能释放节奏？
  尊敬的投资者，您好！目前公司100mW CW DFB在手订单充足，400mW CW DFB COC已取得小批量订单。公司正稳步推进连续波(CW)激光器芯片及COC产业化项目，后续将结合客户验证进度、市场需求及项目实施情况有序释放产能。感谢您对公司的关注与支持！
• 3、如何展望MPO/MMC未来两年的发展趋势？
  尊敬的投资者，您好！目前公司MPO/MMC产品在手订单充足，订单更新节奏较快。现阶段相关产品下游市场需求表现较为旺盛。公司正稳步推进高密度光电互连器件(MPO/MMC)产能扩建项目，以匹配客户需求，保障订单交付。感谢您对公司的关注与支持！

• 4、请问MPO相关产品三季度毛利率情况？
  尊敬的投资者，您好！MPO相关产品第三季度毛利率较半年度有所增长。产品毛利率受产品结构、市场竞争、原材料价格波动等多重因素综合影响，后续公司将持续优化产品结构，稳步提升产品毛利率水平。感谢您对公司的关注与支持！
• 5、公司MMC产品是否取得相关专利授权？
  尊敬的投资者，您好！根据公司于2026年4月18日披露的《2025年年度报告》，公司高密度光纤连接器MMC产品通过US Conec认证，高密度光纤连接器SN-MT产品通过SENKO认证。感谢您对公司的关注与支持！
• 6、公司募投项目的扩产规划是否考虑了良率的影响因素？
  尊敬的投资者，您好！公司结合市场需求及量产经验合理制定募投项目扩产规划，在规划阶段已充分考量良率等相关因素。后续公司将持续迭代优化产品工艺，稳步提升良率水平。感谢您对公司的关注与支持！
• 7、请问公司如何保障FAU核心V型槽的供应？
  尊敬的投资者，您好！针对于FAU产品所需V型槽，公司一方面利用现有的高精度切割设备保障当前的订单需求，另一方面同步与数家合作厂商谈定供应合作，通过自制与外购相结合的方法确保供应的稳定。另外，公司正在验证新的技术路径作为后续的扩产降本方案，以持续提升自身的交付能力。感谢您对公司的关注与支持！

一、2026年第三季度业绩基本情况

• 第三季度：面对市场环境变化，公司管理团队按照既定的经营策略，持续深化技术积累，有序推进产品验证、产能建设与海外业务的布局，本报告期经营业绩实现稳步提升。
• 报告期内：公司实现营业收入12.27亿元，同比提升116.06%；归母净利润2.71亿元，同比提升226.19%。

二、公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复

1、公司吸收合并全资子公司仕佳研究院的原因?

• 吸收合并全资子公司仕佳研究院的原因：答:尊敬的投资者，您好!为进一步优化公司管理架构，提升内部资源协同效率，公司拟吸收合并全资子公司仕佳研究院。仕佳研究院主要负责传感等细分市场有源器件的研发及业务拓展工作，本次合并将实现相关研发、业务资源的集中整合，减少内部管理层级，强化技术与业务协同，更好服务公司整体战略发展。感谢您对公司的关注与支持!

2、第三季度利润增速快于营收增速的原因?

• 第三季度利润增速快于营收增速的原因：答:尊敬的投资者，您好!本季度利润增速高于营收增速，主要系公司高毛利产品销售占比有所提升，产品结构持续优化，带动整体盈利水平改善。感谢您对公司的关注与支持!

3、公司CW产品进展如何?订单展望及月产能准备如何?

• CW产品：答:尊敬的投资者，您好!公司100mW CW产品已实现批量出货，400mW CW产品实现小批量交付。公司连续波(CW)激光器芯片及COC产业化项目正按计划稳步推进中。关于订单及产能具体情况，请以公司后续公开披露的公告文件为准。感谢您对公司的关注与支持!

4、AWG未来需求增长趋势以及扩产节奏?

• AWG：答:尊敬的投资者，您好!从行业层面看，目前AWG相关产品市场需求较为旺盛。公司高速AWG芯片及光互连组件产能建设项目正在按计划稳步推进中，以匹配下游需求，保障订单交付，具体情况请以公司后续公开披露的公告文件为准。感谢您对公司的关注与支持!

5、目前FAU产品进展及产能储备?

• FAU产品：答:尊敬的投资者，您好!目前公司应用于CPO的高通道FAU产品已实现小批量出货。公司高速AWG芯片及光互连组件产能建设项目包含FAU产品相关产能规划，项目正按计划稳步推进中，相关产能及业务进展请以公司后续公开披露的公告文件为准。感谢您对公司的关注与支持!

6、存货增加的主要原因?哪个板块或产品备货最多?

• 存货增加的主要原因：答:尊敬的投资者，您好!公司存货增长，主要系结合下游市场需求及订单情况主动备货，以保障订单及时交付。其中，光纤光缆连接产品相关存货占比较高，主要以原材料为主。感谢您对公司的关注与支持!

7、公司股权激励计划对应的股份支付费用如何计提?在2026年第四季度和后续是否会持续进行摊销?

• 股权激励计划：答:尊敬的投资者，您好!公司按照企业会计准则的相关规定及公司2026年股票激励计划的相关约定，将股权激励对应的股份支付费用进行合理分摊，分期计入当期成本费用。2026年第四季度及后续归属安排对应的股份支付费用，公司将按上述原则持续核算摊销。感谢您对公司的关注与支持!

一、2026年半年度业绩情况

• 总营收：14.95亿元，同比增加50.66%
• 归母净利润：3.15亿元，同比提升45.30%
• 光芯片和器件业务：收入12.43亿元，同比增加77.64%；境外收入8.81亿元，同比增长95%

二、公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复

• 1、AWG产品目前的进展及扩产情况？答：400G、800G AWG芯片及组件已大批量出货，1.6T AWG芯片小批量出货；产能建设稳步推进。2、MPO未来的需求以及影响MPO扩产的主要因素？答：需求旺盛，推进产能建设；主要影响因素为厂房建设装修、人员招聘培训。
• 3、CW光源产品的进展及扩产情况？答：100mW CW批量出货，400mW等小批量交付；推进设备导入。4、应用于CPO的高通道FAU目前的进展？答：已小批量出货，成立特种FAU产品线。
• 5、扩产对于公司的挑战有哪些？答：面临设备导入、厂房配套、人员招聘、产品质量管控等方面的挑战，统筹调配资源有序推进。6、现阶段行业磷化铟衬底产能紧张，是否会对公司经营产生影响？答：通过长协锁定供货份额、推进国产供应商认证导入，构建多元化供应体系。

一、2026年半年度业绩情况

• 总营收：上半年实现总营收14.95亿元，同比增加50.66%。
• 归母净利润：归母净利润3.15亿元，同比提升45.30%；最核心的光芯片和器件业务收入12.43亿元，同比增加77.64%，是拉动业绩增长最主要的动力。
• 境外收入：境外收入8.81亿元，同比增长95%，国际化运营水平稳步攀升。

二、公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复

1、公司如何看待光芯片紧缺或过剩情况，2027年会过剩还是紧缺？

• 高端光芯片供给：当前行业内高端光芯片供给整体仍处于相对紧缺的状态。
• 2027年供需：行业需求与技术创新均在快速迭代变化，难以简单对2027年全行业整体供需情况作出确定性判断。
• 产能建设：公司产能建设坚持审慎规划原则，根据在手订单、下游中长期需求合理把控扩产节奏，稳步推进产线布局与产能释放，规避盲目扩产带来的经营风险，匹配行业长期发展趋势。

2、公司如何展望下半年MPO需求？MPO扩产设备会是瓶颈吗？

• MPO需求：当前下游MPO相关产品的需求相对旺盛，公司依托现有产能承接客户订单。
• 扩产建设：为匹配市场需求，公司已在国内、泰国两大生产基地推进扩产建设。
• 设备瓶颈：MPO业务整体属于相对轻资产运营模式，设备端并非本次扩产的主要制约因素。

3、公司MPO的订单交付周期和操作人员培训周期是多久？

• 订单交付周期：受产品规格、订单结构差异影响，MPO产品订单交付周期区间为1-3个月。
• 培训模式：操作人员培训主要通过工程师系统培训、老带新、专项实操培训等相结合的培训模式展开；海外基地受地域环境、语言文化及本地化管理体系建设等因素影响，人员培训周期相对国内更长。
• 人员培养进度：目前公司人员培养进度可匹配现有扩产计划，不会对既定产能扩充规划形成制约。

4、公司主要产品的扩产节奏？

• 主要产品扩产节奏：公司不同产品线扩产节奏存在差异。
• 产能建设：公司结合下游需求及订单情况统筹各主要产品产能建设，按计划落实设备到位后的安装调试与产能爬坡工作，持续稳定推进产能扩充。

5、公司为什么选择在鹤壁发展？

• 鹤壁发展：公司扎根鹤壁发展，主要得益于当地良好的营商环境，当地政府在产业政策、工业用地、人力资源等方面给予公司配套支持，为公司经营扩产、技术产业化落地等提供了良好基础。
• 全球化布局：公司搭建全球化协同经营布局，国内以鹤壁制造基地为核心，在深圳、武汉、无锡设立国内子公司；海外在美国、新加坡、泰国布局子公司，统筹研发、生产与市场拓展，形成以国内基地为核心、海外协同发展的经营格局。

• 收购终止影响：本次交易终止不影响与福可喜玛的现有合作及业务往来，双方维持良好上下游协作关系。
• 核心产品进展：70-100mW CW DFB激光器已小批量出货，产能规划推进；100G EML处于客户验证阶段；1.6T AWG芯片已小批量出货；200G EML内部研发测试中。
• 市场与订单情况：受AI驱动，数通市场快速增长，光芯片和器件、室内光缆、线缆高分子材料订单较上年同期增长；公司各业务经营稳健正常。
• 公司战略与股价：12.65亿高速光芯片项目稳步推进；外延并购冷静期（一个月）后可能继续寻找机会；股价短期波动，管理层聚焦主业，建议理性看待。

一、投资者交流会开场致词

• 2025年高质量发展关键年：受益AI算力与数通市场，IDM模式，业绩稳步提升。
• 2026年一季度延续增长：产能与订单稳步释放。
• 全球化布局稳步落地：产品矩阵覆盖数通、电信、传感，运营能力、竞争力、品牌影响力增强。

二、关键问答

• 毛利率：2026年一季度毛利率34.13%，环比提升因产品结构优化，将持续维持并提升。
• 1.6T AWG：适用于1.6T光模块的AWG芯片及组件已小批量出货，客户对接中。
• 高功率CW光源与FAU：部分高功率CW光源完成开发并小批量出货；CPO用高通道FAU产品已小批量出货。
• 关联交易与收购：关联交易增加因福可喜玛采购；收购事项尽调等未完成，存在不确定性。

• 一、2025年度及2026年第一季度的业绩情况
  • 2025年实现营业收入21.29亿元，同比增长98.15%；归母净利润3.72亿元，同比增长473.25%。
  • 光芯片及器件实现收入15.91亿元，同比增长162.39%，成为业绩增长的第一引擎。
  • 2026年一季度实现营收5.77亿元，同比增长32.18%；归母净利润1.16亿元，同比增长24.66%。
  • 2025年度境外收入同比增长超300%；泰国生产基地产能稳步提升，新加坡海外平台顺利落地。
• 二、公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复
  • 1、公司12.65亿元扩产计划的具体内容与未来两年展望？ 答：高速光芯片与器件开发及产业化项目涵盖无源与有源光芯片及器件、组件等相关产品的研发、产能建设与产业化落地。目前该项目处于内部审批及前期筹备阶段，尚需经过公司股东会审议通过后实施。
  • 2、关于一季度毛利率环比提升的原因？ 答：主要系产品结构优化所致，高毛利产品收入占比提升。
  • 3、关于公司1.6T AWG产品的进展情况？ 答：适用于1.6T光模块用的AWG芯片及组件，已实现小批量出货，正按计划开展客户对接工作。
  • 4、关于公司高功率CW光源系列产品的研发与客户推进情况？ 答：研发工作稳步推进，部分高功率产品已开发完成并通过内部可靠性验证；70-100mW产品已实现小批量出货。
  • 5、关于福可喜玛收购进展情况？ 答：尽调、审计、评估等工作尚未完成，交易价格等关键条款尚未最终确定，目前仍在持续推进中。