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最近收盘市值(亿元)
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负数
众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2025-12-04 公告，现场参观,”我是股东”走进上市公司活动,线下参观交流
接待于2025-12-02
- 投资者交流活动概况： 2025年12月2日，公司举办投资者开放日活动，投资者参观了5G风电装备制造工厂和试验检测中心，并与管理层进行了座谈交流。
- 两海战略布局：
- 海上风电： 采取稳步推进策略，2025年上半年已获取两个海风项目订单；在山东、江苏、广东、辽宁等省份及地区布局。
- 海外业务： 截至2025年8月底，新增海外订单已突破2GW，预计今年海外新增风机订单将较去年大幅增长；订单主要来自南亚和中亚市场，并在西班牙、德国、智利实现突破；未来力争在欧洲市场寻求更大突破。
- 海外项目开发： 在中亚、东南亚以及东南欧等地区积极推进项目并取得了进展。
- 国内风机价格与毛利率展望：
- 价格趋势： 2025年截至目前，国内风机订单中标均价较2024年提升了5个百分点以上；从今年到明年，风机中标价格将保持稳定。
- 毛利率展望： 公司预计2026年风机毛利率水平将会有较为明显的提升。
- 明年零部件价格走势预期： 公司预计明年零部件端仍有一定的降价空间。
- 风电电站盈利与布局展望：
- 盈利展望： 136号文有利于推动新能源上网电价的市场化与可持续发展；电站产品仍可实现稳定的现金流，投资回报率有优势。
- 业务布局： 采取滚动开发策略，即“开发一批、转让一批、自持一批”。
- 海风订单交付进展与机型选择：
- 交付进展： 两个海风项目分别为粤电石碑山200MW项目和河北建投祥云岛250MW项目；祥云岛项目预计明年一季度全部交付完成；石碑山项目预计明年可完成订单交付。
- 机型选择差异： 祥云岛项目平均风速7-8米/秒左右，机型选择基本为10MW以下；石碑山项目平均风速更高，同时考虑抗台风需要，会选择13.XMW机型。
- 海外电站购电协议： 对于海外绿地项目，签署长期购电协议是一个非常关键的因素，有利于项目融资和保障收益，公司将根据不同国别市场具体情况开展相关协议的签署。
- 第四季度电站并网预期： 截至目前，2025年公司电站建成并网容量已超过1GW；每年电站并网和出售的旺季是在第四季度，公司力争实现全年电站出售目标。
- 自产自用叶片的价值： 叶片成本占风机整机成本的比例较高；公司拥有七个叶片工厂，能满足自研自产自用，有利于降低整机成本，从而一定程度上可提升风机产品的毛利率水平。
- 海外业务收入增量预期：
- 订单与收入： 截至2025年8月底，公司在手的海外风机订单超过了100亿元；2025年是公司海外风机批量发货交付的第一年，海外收入将同比大幅提升。
- 未来预期： 公司预计明年海外收入也将保持高速增长，力争明年海外风机发货交付量突破1GW。
2025-11-04 公告，路演活动,线上会议
接待于2025-10-31
- 行业装机量预期：今年国内风电装机量120-130GW，明年国内装机量约110GW，海外需求增长，中国风机出口量提升
- 风机大型化趋势：2024年招标及装机以10MW为主，部分回调至8MW，大兆瓦机型集中在8-10MW区间；公司10MW机型市占率行业最高，预计后续市占率回升，十五五期间高风区主力机型稳定在8-12.5MW
- 风机价格与零部件：今年风机中标价格较去年提升5个百分点以上，10MW机型提升幅度更高；预计今年到明年风机中标价格保持稳定，明年零部件端有一定降价空间
- 海外产能建设：印度工厂稳定交付，哈萨克斯坦工厂建设完成进入试生产；欧洲市场与合作伙伴讨论准备，初期拟建立500MW产能
- 欧洲市场开拓：已获西班牙、德国订单，塞尔维亚布局收购168MW项目公司；通过本地产业链合作建立供应能力，推进供应链和服务本地化
- 绿地项目收益：海外绿地项目可通过发电收益或项目出售获取收益，项目全周期开发或出售可行，需注意不同国家法律法规；例如塞尔维亚168MW项目、乌兹别克斯坦1GW项目
- 海外订单区域分布：海外订单快速增长，集中在印度和中亚地区，印度占比较高；哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦订单量显著增长，德国、西班牙、智利有订单，南非、菲律宾、东南欧积极推进
- 海外出口预期：今年海外业务营业收入显著增长，力争2026年海外出货装机量超过1GW；美元降息趋势有利于业务提升
- 欧洲市场要求：欧洲市场对可持续发展有前瞻性要求，公司推出符合欧洲标准产品；例如欧洲有音调要求，国内通过技术升级应对
- 欧洲市场挑战：核心难点在于本地产业链布局，需与欧洲本地产业链生态融合
- 未来策略：公司坚持高质量发展，国内遵守行业自律协议，海外维持高于国内定价，聚焦产品质量和客户价值；市占率行业前五，利润水平第一梯队
- 电站业务规划：滚动开发策略，开发一批、转让一批、自持一批；电站产品实现稳定现金流，回报率相对较优，2026年积极推进
2025-09-01 公告，路演活动,线上会议
接待于2025-08-29
- 2025年装机容量：上半年4.72GW，同比增长44%；全年上下半年比例预计3:7
- 风机毛利率趋势：下半年逐步上升；2026年明显提升，中标均价较2024年提升5个百分点以上
- 国内行业招标量：全年预计120GW-130GW，较2024年下滑；部分项目顺延至下一年初
- 在手订单：截至2025年6月底超28GW；2026年国内行业装机量预计100GW
- 风机招标价格：2025年上半年中标均价较2024年提升5个百分点以上；下半年趋于稳定
- 海外订单：上半年新增约1GW，主要来自印度和中亚；截至8月底新增突破2GW；累计在手订单价值超100亿元
- 海外业务收入：上半年实现2.33亿元，毛利率超20%；2025年交付量大幅增长，2026年新增装机量显著提升
- 海外电站策略：开发转售或长期运营；与风机业务有协同效应
- 海上风电：今年目标1GW订单；毛利率显著高于陆上风电
- 风电电站收益：136号文推动市场化；绿色权益收益未来纳入估值；上半年出售超300MW
- 期间费用率：上半年11.11%，同比下降4.22个百分点；全年预计降至10%以内
- 零部件议价：明年装机量略有下滑；行业仍有降本空间