274
最近收盘市值(亿元)
46.89
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2025-08-28 公告，路演活动

接待于2025-08-27

  • 2025年第二季度业绩拐点原因：董事长兼CEO重回业务一线，系统性调整经营理念、业务方向及人才组织模式
  • 核心举措：
    • 品牌传播模式调整：从”规模导向”转向”效益导向”，压缩无效投放，销售费用率同比下降12.46个百分点
    • 聚焦技术壁垒业务：围绕透明质酸技术，延伸至细胞外基质、细胞间通讯和细胞内三大核心板块，削减无技术支撑的品牌孵化
    • 组织与人才体系革新：摒弃外聘职业操盘手，培养创业型人才，产生2900万元一次性管理费用
    • 重塑科技形象：输出前沿研究价值，构建科学传播体系，二季度归母净利润1.19亿元，同比增长20.89%
  • 盈利质量提升表现：
    • 净利润率回升：归母净利润同比增长20.89%，同比和环比双重回升
    • 费用管控成效：销售费用率下降，推广费用和人力成本精细化配置
    • 现金流强劲：经营活动现金流量净额2.2亿元，盈利现金比率98.6%
    • 资产运营效率优化：存货周转天数从391天下降至321天，存货原值减少7572万元
  • 业务板块经营情况：
    • 原料业务：收入6.26亿元，HA销售量超150吨（同比+9%），弗思特品牌收入5959万元（同比+87.86%），国际市场收入3.31亿元（占比52.93%）
    • 医疗终端业务：医美板块直销渠道占比超80%，毛利率89.90%，新产品”润百颜·玻玻”和”润致·缇透”获批
    • 皮肤科学创新转化业务：BM肌活、米蓓尔品牌库存下降41%，销售费用率从72%下降至32%，润百颜和夸迪品牌二季度末开始调整
    • 营养科学创新转化业务：华熙当康收入0.38亿元（同比+32.40%），费用率下降
  • 研发投入与未来布局：
    • 研发方向聚焦：项目总数从300余个精简至200余个，资源向细胞外基质、细胞间通讯和细胞内集中
    • 研发投入加大：上半年研发费用2.31亿元（同比+15.25%），占营业收入10.22%
    • 成果转化显著：新增授权知识产权340项（含发明专利29项），上市6款原料和2款新产品
    • 未来技术布局：依托合成生物制造平台，深耕三大核心板块，打通全链路