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最近收盘市值(亿元)
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负数
众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2025-12-01 公告，业绩说明会
接待于2025-11-01
- 股权激励目标设定依据：综合考量公司历史经营业绩、行业发展趋势、市场竞争格局、宏观经济环境以及公司中长期战略规划等多方面因素，并结合公司各业务板块增长潜力、重点客户拓展计划及新产品投放节奏等关键数据测算后审慎制定。
- 2024年营收未达目标原因：客观上，受2023年宏观经济环境影响，部分下游行业投资节奏放缓、市场竞争加剧；主观上，公司战略性调整签单结构，主动减少低附加值项目承接，聚焦高价值、大规模项目，提升签单规模、订单质量与盈利水平。2024年营收同比增长21.41%，亏损持续收窄。
- 2025年保障措施：持续深耕智能物流、智能制造与新能源三大核心业务板块，深度聚焦重点行业头部客户，大力开拓国内和海外市场，围绕产品技术迭代升级、供应链精益化管理、数字化生态体系建设等关键领域持续发力。
- 截至三季度末在手订单：42.91亿元，同比增长70.34%。其中：海外在手订单20.71亿元，同比增长73.81%；智能物流在手订单24.88亿元，同比增长122.42%。智能物流业务收入确认呈现季节性特征，多集中在第四季度。
- 龙门机器人来源：科捷智能自主研发的核心产品，拥有独立自主的知识产权。
- 其他自研机器人产品：堆垛机、多层穿梭车、托盘四向车、EMS及RGV机器人、交叉带分拣机等一系列智能物流与智能制造装备。
- 与蚂蚁机器人的关系：作为独立运营的关联企业，双方研发方向和产品布局定位清晰、各有侧重。科捷智能专注于智能物流与智能制造系统整体解决方案的研发创新，蚂蚁机器人则聚焦移动机器人及混场调度领域，不存在研发重合或同业竞争情况。
- 2025年新签订单高速增长原因：
- 智能物流领域：充分发挥端到端全场景解决方案、产品技术研发及系统集成核心优势，推动国内外业务协同发展。海外业务在波兰、阿联酋、英国、新加坡等市场取得突破。
- 智能工厂领域：重点围绕轮胎、大汽车等行业，充分发挥差异化解决方案、自主研发能力与全链条服务优势，成功签约多个标杆项目。海外业务实现柬埔寨、摩洛哥、菲律宾等多个地区的项目签单。
- 新能源业务领域：坚持聚焦头部客户的战略，积极融入全球头部锂电企业供应链体系，重点开拓动力电池与储能市场，成功开拓了得壹能源、亿纬锂能等客户资源，订单数量与规模实现双增长。
- 未来增长展望：公司对未来三年延续高质量增长态势充满信心。将继续秉承”技术创新和市场拓展”双轮驱动，坚持三大业务协同发展，聚焦新能源、轮胎、跨境电商等高增长领域，大力开拓国内和海外市场。
- 2025年毛利率情况：第三季度报告期内，毛利率较去年同期同比提升3.86个百分点。2025年前三季度毛利率为20.81%，同比增长4.87个百分点。
- 毛利率提升措施：持续加速海外市场开拓（境外项目毛利率显著高于境内项目）；对签单结构进行战略性调整，主动减少低附加值项目承接，重点布局高价值、大规模项目；推进精益成本管理，强化全流程预算管控；推动产品模块化升级与数字化转型；深化数字化供应链管理与核心供应商合作，优化采购策略。
- 国内订单毛利率改善：2024年四季度以来行业竞争环境日趋理性，市场需求逐步回暖，叠加政策推动下物流行业整体毛利率呈回升态势。公司通过多重举措提升国内订单盈利能力，已在部分项目中显现成效。
- 项目周期：整体周期通常落在9-12个月区间，分为系统咨询规划、集成设计、设备研发制造、软件研发实施及现场测试验收等核心阶段。
- 周期影响因素：小型项目验收周期会短于该区间；复杂程度高、订单规模大的项目实施周期会相应延长。海外项目因涉及国际物流、清关、适配当地验收标准等额外环节，交付周期较国内同等规模项目更长。项目进度受制于客户基建完工节点。
- 效率提升方向：未来将通过优化供应链管理、提升标准化交付能力、细化项目全流程管控等方式持续提升项目效率。
- 海外市场分布：已拓展东亚、南亚、东南亚、中东、欧洲等多个区域市场，已在韩国、印度、泰国、柬埔寨、越南、土耳其、以色列、德国、法国、荷兰、摩洛哥等国家落地项目。
- 海外业务增长：2021-2024年，海外新签订单从3.95亿元稳步增长至11.36亿元。2025年上半年新签海外订单8.66亿元，同比增长155.55%。未来公司将深化海外区域布局与本土化落地。
- 四季度业务表现：“双十一””黑色星期五”等大促期间是智能物流项目集中交付验收的关键阶段，相关业务收入将集中在四季度体现。
- 发展机遇：AI、具身机器人等新技术催生的智能化升级需求；海外快递电商与跨境电商扩张及中资企业出海带来的海外投资增长；新能源汽车、动力电池及储能行业高速发展催生的产业链扩产需求。
- 面临挑战：地缘政治冲突带来的国际化不确定性；国内外市场竞争加剧；新兴技术可能重构行业格局。
- 回购进展：目前已基本完成1.5亿回购金额。第二期股份回购购买的股份尚未出售。
- 回购股份会计处理：第二期股份回购购买的股份存在账面浮盈，在股份持有期间，账面盈利不计入利润表；在实际出售时，售价与库存股成本的差额将调整所有者权益（资本公积-股本溢价），亦不进入利润表，因此不会影响公司定期报告损益。
- 新能源板块定位：是公司三大核心业务之一，也是未来重点发力的战略方向。
- 新能源业务进展：已深度融入全球头部锂电企业供应链，聚焦动力电池与储能两大核心市场，成功开拓了亿纬锂能、远景动力等客户资源，2025年相关订单数量与规模实现双增长。
- 新能源技术储备：与公司现有核心业务共享机械、电气、软件、AI视觉、智能算法等关键技术与设备资源，叠加大量专业工程师人才储备，形成了高效的技术快速转换能力。
- 研发费用增长：2025年前三季度研发费用7986.54万元，同比增长14.91%，主要系公司加大对研发团队投入，招聘更多高素质专业人才，并适度提高研发人员的薪酬待遇。公司持续加大研发投入，系统推进产品模块化升级。
- 管理费用增长：2025年前三季度管理费用为9605.76万元，同比增加21.06%，主要系公司在推进”国际化、模块化、数字化、标准化”战略过程中，进一步加强了人才队伍建设，并持续优化人才结构。
- 费用管控展望：未来将通过营收规模的快速增长、毛利率的优化以及运营效率的不断提升，确保研发的战略性投入，实现管理费用的有效控制。
- 现金流状况：截至2025年三季度末，公司现金流面临阶段性压力，主要系今年新签订单规模大幅增长，业务开展过程中阶段性垫资需求增加所致。
- 现金流改善措施：强化应收账款全周期管控，加速资金回笼；深化精益成本管理，严控非必要支出；持续优化业务结构，聚焦高毛利、高现金流贡献项目；提升运营与交付效率，缩短项目回款周期；通过财务工具合理对冲风险，保障资金链稳定。
- 与顺丰的合作关系：顺丰作为公司第二大股东，在公司拥有董事席位，双方形成了股权与业务双重深度合作的关系。
- 业务合作内容：顺丰是公司核心客户，长期采购智能输送、分拣等系统；双方依托各自优势开展前瞻性研发合作；随着顺丰境外业务拓展，双方合作已延伸至海外市场。
2025-09-30 公告，现场参观,现场调研
接待于2025-09-01
- 公司基本情况：介绍了公司基本情况、行业发展概况、公司的竞争优势和经营特色等基本信息
- 营业收入增长：2025年半年度营业收入同比增加1,076.74万元，同比增长2.24%
- 净利润减亏：归属于上市公司股东的净利润同比减亏512.59万元
- 毛利率提升：公司毛利率水平同比提升5.51个百分点
- 海外业务发展：境外项目收入占比已达51.62%，境外项目毛利率显著高于境内项目
- 签单结构优化：主动减少低附加值项目承接，重点布局高价值、大规模项目
- 降本增效：营业成本较上年同期下降4.48%
- 成本管理：推进精益成本管理，强化预算管控，降低全流程浪费
- 效率提升：推动产品模块化升级、深化数字化转型，提升项目交付效率
- 海外新签订单：2025年上半年新签海外订单8.66亿元，同比增长155.55%
- 历年订单增长：2021年3.95亿元、2022年4.87亿元、2023年6.27亿元、2024年11.36亿元
- 欧洲区域突破：欧洲区域新签订单累计突破1.5亿元
- 国际化战略：发挥国内工程师研发实力和公司大规模制造优势
- 市场布局：拓展东亚、南亚、东南亚、中东、欧洲等多个区域市场
- 项目落地国家：印度、韩国、泰国、柬埔寨、越南、土耳其、以色列、德国、法国、荷兰
- 新市场突破：波兰、阿联酋、英国、新加坡等市场拓展项目
- 投资并购计划：上市以来一直在关注并购机会，现阶段暂无明确并购计划
- 内部运营强化：专注于办公自动化(OA)、企业资源规划(ERP)、工程设计软件等数字化升级改造
- 研发费用：2025年上半年研发费用为5,372.67万元，同比增加8.45%
- 研发投入方向：加大对研发团队投入，招聘高素质专业人才，提高研发人员薪酬待遇
- 研发战略：以”产品与技术双轮驱动”为核心主线，推进产品模块化升级
- 管理费用：2025年上半年管理费用为6,357.60万元，同比增加10.34%