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最近收盘市值(亿元)
82.15
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-01-13 公告，特定对象调研

接待于2026-01-12

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  • 第一部分:公司董事、董事会秘书刘忱先生欢迎广大投资者参加公司投资人见面暨新产品交流会并介绍公司新品的基本情况以及未来发展战略
  • 各业务部门相关人员介绍公司最新的产品线进展:
    • AI文本智能创新应用——扫描全能王CS-AI工具箱:可提升文档电子化质效,拓展AI应用边界。通过AI个人知识库能力升级,打造CS Agent,提升用户粘性,拓展业务范围至全球。新推出的AI功能包括AI纠错、AI润色、AI协改、AI翻译等,帮助扫描全能王从“影像数字化”向“文档全周期智能服务”进行跃迁。
    • AI教育产品——蜜蜂试卷和Quiz AI:作为AI错题学习管理工具,面向全球市场打造“拍搜-批改-互动”移动端AI教育助手,为学生和家长提供个性化辅导支持。基于公司的核心技术底座,能够实现高精度的手写、潦草字迹识别、卷面解析能力,推出AI擦除、AI答疑、AI批改等功能,使产品成为人人都能触达的“AI全科老师”。
    • AI健康产品——Appediet:可为用户提供个性化营养方案,成为饮食健康领域的“超级入口”,助力全球用户实现饮食健康管理。基于领先的多模态大模型文本智能技术,可实现AI拍照秒测卡路里。它是用户的AI营养师,进行AI健康推荐,根据识别内容提供食谱选择,制定饮食计划,判定过敏食物等。基于大模型识别和完备的自有数据库,Appediet致力于打造食物识别标杆体验。
    • 智能文本处理企业级AI产品线——TextIn:
      • TextIn xParse:作为一个通用文档解析AI Infra,它能够做到百页级PDF文件低延时快速出结果;精准还原复杂版面的信息,包括标题层级、公式、表格等文档中的各类的元素;提供标准化的接入方案,支持开发者零配置一分钟接入。在应用端,xParse可以将图片信息精准抽取,帮助大模型进行预训练;也可以部署/对接OA、ERP、CRM、供应链等系统,构建基于RAG/Agent的智能平台,覆盖多行业核心应用场景,实现跨系统知识互通与流程自动化,快速处理业务请求。
      • Agentic AI产品INTSIG DocFlow:能做到AI精准分类、图像处理和文档抽取,无需模型训练,开箱即用,能支撑各类业务场景的直接应用。文档处理的结果可以支撑业务侧进行AI智能审核,在金融、物流等多个行业均有落地应用场景,在不改变原有流程、数据的情况下提升业务处理和审核的效率。
  • 商业数据智能决策企业级AI Agent产品——启信慧眼:基于合合信息的多模态大模型文本智能技术,结合既往沉淀的多源异构数据,启信慧眼能够实现信息精准识别与深度关联分析,有效降低大模型幻觉现象,提升需求推理的准确性,让可信、可靠的数据真正作用于行业决策。依托AI赋能的数据建模、数据挖掘及知识图谱技术,启信慧眼推出了AI智能寻源、AI准入尽调、AI关系洞察、AI全球供应链风险管理等核心功能,深入分析企业信息,从海量数据中提炼核心价值,帮助用户洞察潜在风险与商业机会。
  • 第二部分:投资者提问及公司回复
  • 问题1:AI模型现在迭代速度很快,面对竞争,公司如何通过自有优势占领市场份额?以及如何布局海外市场?
    • 回复1:合合信息拥有扫描入口,擅长文档和图像处理,未来会继续保持领先优势,致力于给用户良好的产品体验。公司目前在海外有大量的用户,因此面对海外市场,公司有非常丰富的产品运营经验,这些经验会帮助新产品做的更好,走得更远。
  • 问题2:公司依靠什么样的思路去布局不同的产品和领域?
    • 回复2:合合一直以用户需求出发去布局,致力于为用户提供真有用、真好用的产品。
  • 问题3:公司目前做产品是聚焦单品的思路,后续在AI+方向的思路是丰富场景、拓展单品还是会考虑平台化布局?
    • 回复3:在产品端,公司的考量因素是产品端能否覆盖相关的用户需求场景,同时保留产品原本的定位。若用户在不同垂类场景有额外的需求,公司也会考虑推出新的单品。
  • 问题4:合合在B端上的产品优势、技术优势具体在哪些方面?
    • 回复4:公司基于自身的多模态智能文本识别技术,聚焦于产品能力的建设,公司产品设计会针对用户的痛点,帮助客户解决实际工作生产中遇到的问题。
  • 问题5:B端产品TextIn标准化程度和客户定价?
    • 回复5:目前TextIn的产品xParse和DocFlow都提供API接口调用和MCP接口。价格会根据调用模块的不同而有所变化。
  • 问题6:启信慧眼的差异化竞争优势是什么?AI目前如何赋能产品,带来增量?
    • 回复6:启信慧眼是一个AI+数据产品,除了传统的商查之外,在AI方面也相对走在行业前列。很多企业系统服务提供商目前面临着从数字化转型到数字化升级的阶段,合合在数据的检测和使用上与他们会进行合作,除此之外,国内目前规模比较大的企业在AI转型上比较积极,会有额外的预算,启信慧眼能够在业务上帮助到他们,提升效率。
  • 问题7:启信慧眼如何收费?启信慧眼的AI功能会额外收费吗?
    • 回复7:按账号收费,账号之间根据采购模块的不同来收取差异化的费用。AI功能会有部分的额外收费,整体还在探索中。
  • 问题8:很多企业都会有自己的供应商团队,在何种情况下会用到启信慧眼?
    • 回复8:启信慧眼以全域数据为基础,结合AI能力,为公司以及采购团队提供实时商业数据和智能化结果,提升效率和效果,体现在以下应用场景:
      1. 新业务拓展:告别低效搜索,深度挖掘行业“隐形冠军”。
      2. 高效寻源:AI替代人工核价比选,效率从“天”提升至“分钟”。
      3. 极速补缺:应对突发断供,秒级定位合规替代商,确保供应链稳定。

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2025-09-03 公告，特定对象调研

接待于2025-08-29

  • 公司董事长、总经理镇立新先生欢迎广大投资者参加公司2025年半年度业绩分析会议并介绍公司的财务业绩、经营情况和未来发展战略
  • AI产品策略变化与运营
    • AI产品创新方向聚焦两大方面：一是过往因技术限制难以实现的场景需求，二是AI技术发展催生的新需求
    • 坚持做好产品，加快新产品推出速度，聚焦提升底层技术和产品工程化能力
  • 海外策略与收入爆发
    • 全球化发展战略是公司的长期规划，AtoH发行为业务全球化提前布局
    • 海外战略：扫描全能王在海外积累大量用户，推行差异化战略，短期内不急于全面商业化变现
  • OCR核心技术能力拓展新产品规划
    • 技术层面专注多模态大模型前沿探索和AIAgent技术研发
    • C端产品以AI底层技术为驱动，开发扫描全能王更多功能及多元化场景新产品
    • B端产品将技术专业知识转化为标准化AI产品，TextIn和启信慧眼已上线MCP接口
  • 品牌投入回收周期及财务业务指标体现
    • 自2021年起选择综合投放方式提升市场空间并加速潜在客户转化
    • 品牌投放策略坚持长期主义，投放在当期不会产生明显财务指标促进
  • 人员招聘规划
    • 截止2025年6月底公司总人数约1084人，研发人员661人，研发人员占比超过60%
    • 为不断满足公司发展，在产品、研发等关键岗位提前储备，内部培养和外部招聘结合
  • 大规模解禁沟通及减持准备工作
    • 公司此前已积极与即将解禁的股东持续沟通，充分了解每个股东的减持意向
  • 蜜蜂相关产品现状和发展策略
    • 学习效率市场空间较大，蜜蜂试卷以拍错题、试卷擦除作为切入口，增加AI功能
    • 目前还在产品打磨阶段，更多关注产品功能创新和用户体验
  • H股IPO进度及发行预期
    • 公司于6月底递交A1申请，截止目前处于正常审核过程中
    • 在发行定价方面，公司将充分传递公司价值，由市场和专业投资人进行公允定价
  • 2025年第二季度净利润增速不及营收增速原因及展望
    • 公司成本结构并未发生变化，上半年毛利率保持86%的较高水平
    • 净利润增速不及营收增速的主要原因是公司上半年加大了品牌投放力度
  • 合同负债增长情况及预测
    • 自公司推出半年费服务后，选择半年费的用户数量逐渐增加
    • 付费用户订单结构的变化并不会影响公司收入增长
  • B端业务TextIn和启信慧眼逻辑及后续计划
    • 在B端产品上，将技术专业知识转化为标准化AI产品，覆盖近30个行业场景
    • TextIn是智能文本处理企业级AI产品线，提供通用和垂直场景AI产品模块
    • 启信慧眼是商业数据智能决策企业级AI产品线，提供供应链风控、金融风控、寻源拓客场景产品