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最近收盘市值(亿元)
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众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-01-19 公告，特定对象调研
接待于2026-01-15
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- 公司近期宁夏示范线项目进展及主要产品业务线情况如何?
- 宁夏悦安已于2025年12月正式获得试生产批复，目前正按计划有序推进试生产相关工作。
- 羰基铁粉及软磁材料业务保持稳健，终端订单态势良好。羰基铁粉产品在磁流变液悬挂系统领域的性能和品质获得海内外客户认可。
- 雾化合金粉业务面临下游3C电子行业降本需求及市场竞争带来的压力，公司正积极优化该系列产品结构与市场布局，重点推进金属注射成型喂料产品在五金、电动工具等新应用领域的市场拓展，并着力突破手机折叠屏铰链领域的重点客户。
- 公司对2026年的核心增长驱动有何规划与展望?
- 宁夏一期羰基铁粉示范线新增产能预计逐步释放，形成直接产量贡献。
- 软磁材料下游一体成型电感的需求有望保持稳定态势，持续夯实该业务板块基本盘。
- 着力开拓金属注射成型在传统五金、电动工具、消费电子折叠屏铰链等领域的应用。
- 拓展羰基铁粉在磁流变液悬挂领域的国内外客户群体，进一步提升产品在该领域的市场份额。
- 公司宁夏新产能对成本及毛利有何影响?基础设施摊销是否会影响成本?
- 宁夏新产能采用行业首创的改进型羰基铁粉生产工艺，该工艺以钛铁矿替代传统高纯海绵铁，具备降本潜力。叠加宁夏宁东地区的能源和区位优势，可进一步优化生产成本。
- 关于基础设施摊销，因一期示范线部分承担了为后续扩建预留的公共设施与基础设施投资，在投产初期会对当期成本、毛利率产生短期影响。但随着产能爬坡与规模效应逐步释放，该影响将逐步减小。
- 公司如何看待雾化合金粉的市场?
- 公司雾化合金粉下游消费电子行业降本诉求普遍存在，公司正积极推进该业务结构调整，将发展重心转向五金件、电动工具等多元应用领域，并着力突破手机折叠屏铰链领域的重点客户。
- 尽管目前业务处于客户结构切换阶段，但长期来看，在部分细分领域，MIM工艺替代注塑成型工艺市场需求明确，该业务整体市场依然具备潜力。
- 磁流变液用羰基铁粉产品的市场拓展情况如何?
- 公司磁流变液用羰基铁粉产品主要面向磁流变液悬挂制造商供货。该领域订单相对稳定，目前已实现对海外客户稳定出口，国内多家客户正积极开展产品验证，对应订单有望逐步起量。
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2026-01-12 公告，特定对象调研,现场参观
接待于2026-01-07
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- 江西基地产能利用率与制约因素：江西基地羰基铁粉产品线目前产能利用率处于合理区间；产能释放的部分制约因素源于下游市场对粉末粒径等核心性能指标的要求持续提升，江西基地部分老产线需通过技术改造与工艺优化适配市场需求。
- 宁夏项目进展与二期计划：宁夏悦安示范线项目已按计划完成建设及相关手续办理，并取得试生产批复，目前正稳步推进各项试生产工作；宁夏基地二期建设计划将结合一期示范线的运行情况、技术经济性验证结论以及市场需求情况审慎论证决策，后续将根据论证结果推进实施。
- 宁夏新工艺创新点与核心价值：宁夏悦安采用行业首创的改进型羰基铁粉生产工艺；核心创新点在于以低铁含量的原料，通过羰化反应让一氧化碳选择性结合原料中的铁元素，生成液态五羰基铁，实现钛铁高效分离；该工艺相比传统工艺更绿色高效，不仅一氧化碳可循环利用，更实现了钛铁矿资源的综合利用，同时能富集有价金属副产品，形成”主产品+副产品”的价值闭环，兼具环保性与经济性。
- 新工艺对成本及竞争力的影响：成本端，新工艺通过低纯度原料替代高纯海绵铁，同时降低能耗与资源浪费；市场竞争力方面，工艺成熟及规模化生产后，预计将推动公司羰基铁粉在性价比上形成优势，不仅能增强在现有应用领域的竞争力，更有望实现对部分电解铁粉和高端超细雾化铁粉的替代，进一步打开规模应用市场空间。
- 下游应用市场未来需求：公司看好羰基铁粉下游市场的长期发展前景，受益于新材料产业政策支持、技术工艺迭代及下游产业升级，行业预计将保持增长态势；以一体成型电感为代表的高端电子电路板领域对羰基铁粉及软磁粉末的需求，预计将随着 AI算力技术升级有一定的增长；随着汽车电子化、智能化趋势，也为羰基铁粉在车载电子、磁流变液悬挂等关键部件的应用带来新的机遇；在消费电子领域，则有望通过金属注射成型技术的推广应用，为产品打开结构性创新机会。
- 国内外市场竞争地位与核心策略：公司在国内羰基铁粉市场处于相对领先地位，凭借成熟的产销体系与技术积累，在超细粉末等高端品类的进口替代率持续提升，具备规模效应与客户资源优势；对标国际领先企业，公司在多个细分应用场景中兼具性价比与定制化服务优势，海外市场渗透率正在提升；针对高端应用市场，持续强化技术研发和全流程品控能力，通过与下游头部客户联合研发，巩固深度合作壁垒；针对规模化应用市场，依托宁夏基地新工艺与规模化产能，以技术创新驱动原料、能耗等环节的成本优化，同时拓展增量市场，构建以”高性价比+稳定交付+场景适配”为核心的竞争优势。
- 应对原材料价格波动的措施：公司持续关注原材料的市场价格波动；为保障成本稳定性，公司一方面通过工艺升级、规模化生产降本增效，针对性消化部分原材料涨价压力；另一方面积极拓展优质供应渠道，并与主要供应商签订中长期采购协议并保持深度战略协作，同时根据价格走势动态调整库存水平；多管齐下平抑成本波动风险，致力于保持成本的相对稳定。
- 国防特种领域突破方向与合作规划：在国防特种领域，公司致力于从基础材料供应商，转型为功能部件解决方案供应商；当前重点是深化与下游核心单位的联合攻关与协同研发，积极参与前沿项目，争取在关键资质和集成化产品方面取得实质性突破。
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2025-11-28 公告，特定对象调研,现场参观
接待于2025-11-27
- 产能布局：江西为主要生产基地、宁夏基地并行发展
- 宁夏新建项目：金属软磁微纳粉体生产示范线，初步具备投产条件，试生产许可申请阶段，规划分三期推进
- 羰基铁粉盈利能力：毛利率维持在相对稳定的区间
- 软磁粉盈利能力：采用羰基铁粉制备的软磁粉末盈利能力优于雾化合金粉制备的软磁粉末
- 明年订单展望：在手订单稳定，宁夏基地新产能释放提供保障
- 需求增长点：AI算力硬件高端电感需求、汽车磁流变液悬挂系统升级、电动工具轻量化发展
- 竞争地位：国内市场相对领先，具备产销规模优势
- 国际厂商优势：性价比优势、响应效率优势、细分领域技术适配优势
- 研发重点：现有核心工艺迭代优化、高附加值新产品开发
- 资本开支方向：宁夏金属软磁微纳粉体生产示范线项目投产、稀贵金属回收等新技术平台及配套设施
- 行业壁垒：技术与工艺壁垒、供应链及客户壁垒、规模及成本壁垒
2025-10-28 公告，特定对象调研,现场参观
接待于2025-10-23
- 宁夏新建项目进展：宁夏悦安已于10月3日举行剪彩仪式，金属软磁微纳粉体生产示范线项目已初步具备投产条件，正处于试生产许可申请阶段；试生产所需原料与设备均已到位，获得试生产许可批复后可投入试生产。
- 宁夏项目核心工艺与优势：采用改进型羰基铁粉生产工艺，核心是通过羰化反应让一氧化碳选择性结合钛铁矿中的铁元素，生成液态五羰基铁，实现钛铁高效分离；主要产品包括羰基铁粉及人造金红石，一氧化碳可循环利用。
- 宁夏项目成本效益与权衡：成本效益需结合主副产品综合来看；当前金红石纯度控制在85%左右，是综合考虑反应时长与生产成本的结果；若追求更高纯度需延长反应时间，将导致产能下降及成本上升。
- 消化新增产能措施：依托现有增长领域，承接市场缺口，包括AI算力设备、车载电子等领域需求；深耕MIM领域，拓展传统替代场景，将宁夏产能推向金属注射成型结构件市场；持续关注磁流变液车载悬挂等新兴领域发展动态。
- 未来产能长期规划：宁夏悦安整体分期建设，逐步扩大总产能规模；一期3000吨羰基铁粉示范线投产后，结合实际运行情况及市场需求有序启动新一期规划设计；产能逐步落地后产品均价有望下调，依托成本优势保持合理利润。
2025-10-16 公告，特定对象调研,现场参观
接待于2025-10-14
- 主营业务与产业布局
- 主营业务：微纳金属粉体的制备及深加工
- 核心产品：羰基铁粉和雾化合金粉
- 深加工产品：软磁粉末、金属注射成型喂料、吸波材料
- 下游应用：电子元器件制造商和精密零部件生产商
- 软磁粉末应用场景
- 高端电子元器件制造：一体成型电感
- 消费电子与算力硬件：AI服务器、显卡PCB板、高端电脑主板
- 新能源汽车：车载信息娱乐、主动安全系统
- MIM喂料应用场景
- 精密结构件市场：结构复杂度、精度和强度要求高
- 3C电子：折叠屏手机铰链
- 中高端电动工具：传动零部件和精密结构件
- 宁夏基地项目进展
- 试生产准备：稳步推进，预计年底进入试生产
- 一期设计产能：年产3,000吨羰基铁粉、7,500吨人造金红石
- 项目作用：支持新工艺调试和运营优化
- 业绩增长驱动板块
- 新能源汽车：车载电源电感用软磁材料、磁流变液悬挂系统用羰基铁粉
- MIM喂料与新市场：粒径筛分技术、较高性价比MIM喂料、切入传统粉末冶金
- 宁夏项目投产：新增3,000吨羰基铁粉年产能、羰化法除铁富集钛工艺产业化
- 经营情况
- 整体经营：正常
- 基本面：稳健
- 管理层：聚集主业、科技创新
2025-09-30 公告，特定对象调研,现场参观
接待于2025-09-23
- 宁夏基地工艺特点：羰化法基础上的拓展应用，提取铁元素生产高纯度、细粒径、球形度较好的羰基铁粉，创新以钛铁矿为原料实现铁和钛元素富集。
- 成本优化：有价金属副产品销售收益分摊成本，宁夏当地能源、气体成本优势，预计整体成本下降。
- 提升副产品纯度难点：反应时间和纯度之间的平衡，保障副产品纯度达到商业价值，控制反应时长提升产线利用效率。
- 宁夏基地铁粉粒径分布：平均粒径略粗，存在一定比例细粉，细粉在电子元器件制造中具性能优势，价格较高于粗粉。
- 铁粉产品定价：根据产品粒径分类，结合不同粒径产品附加值和市场需求合理定价。
- 传统行业客户转向因素：宁夏基地产品成本优势契合价格敏感型客户需求，粒径、纯度、球形度等性能在传统市场具竞争力，适配MIM等应用路径。
- 宁夏基地盈利影响：采取审慎投资策略分三期建设，一期3,000吨示范线自筹资金财务成本可控，设备投产后合理分摊折旧费用，加强财务管理控制费用保障营收稳定。
- 国防特种应用资质认证：全资子公司逐步推进资质认证，2023年取得保密资格认定，2025年取得国军标认证，下一步推进承制资格认证。
- 羰基铁粉进入AI算力产业链：高纯度铁粉经特殊包覆工艺制成软磁粉末用于一体成型电感，公司作为原材料供应商处于产业链上游，可直销羰基铁粉或提供软磁粉末完整解决方案。
- 产业链定位：下游客户覆盖主流电感供应商，产品应用于AI算力设备供电模组，在产业链上游材料端构建稳定供应角色。
- 羰基铁粉核心技术壁垒：工艺技术为核心构建综合性壁垒，安全监管门槛高，工艺技术复杂具备细粉率高、原材料转化率高、毛利率较好优势，自主创新能力与知识产权保护并重。
- 潜在竞争对手门槛：需跨越安全合规、技术工艺、较高资本投入、长周期市场验证及知识产权壁垒，存在较强准入制约。
2025-09-15 公告，特定对象调研,现场参观
接待于2025-09-12
- 江西基地整体规划产能为10,000吨，包含原有羰基铁粉产能4,000吨和已规划年产6,000吨羰基铁粉等系列产品
- 宁夏生产基地分三期建设，一期3,000吨示范线预计于今年年底试生产
- 使用羰化工艺将含铁量较高的矿石、废渣中的铁富集，同步制备高附加值的副产品
- 宁夏子公司将该技术应用于钛铁矿加工领域
- 含钕铁硼废铁渣的资源循环利用是未来的储备方向之一，目前处于技术验证阶段
- 羰基铁粉主要受益于AI算力设备、车载电子等电子元器件领域的需求拉动
- 拓展金属注射成型喂料领域的应用，通过水雾化、气雾化及羰基铁粉的灵活配比优化产品性能与成本结构
- 宁夏基地产能将有效补充市场缺口
- 持续关注磁流变液车载悬挂等新兴领域的发展
- 原材料转化率较高
- 有较高的细粉产出比例
- 产品线与工艺多元化，具备多粉末品种及工艺的融合开发能力
- 羰基铁粉可用于磁流变液悬挂系统，已批量供应海外客户，实现国内客户的小批量供应
- 应用场景预计将从高端车型逐步延伸至中端主流车型
- 产品研发以自主核心工艺的前沿探索为主，兼顾以客户需求为导向的共同研发
- 共同研发过程中会定期向客户同步开发进展，配合客户完成送样等前置工作
2025-09-04 公告，特定对象调研,现场参观
接待于2025-09-02
- 公司羰基铁粉目前的市场情况: 整体保持产销平衡态势，市场供需格局相对稳定；受益于人工智能算力设备、新能源车载电子设备等下游终端的发展，对一体成型电感需求正有序释放；磁流变液悬挂市场的逐步开拓有望进一步打开增量空间；市场需求呈现一定的稳中上升趋势
- 雾化合金粉末与MIM喂料协同发展: 通过工艺优化，充分发挥水雾化与气雾化产品的协同优势，实现两者的联合应用；结合宁夏基地的产能规划，采用水雾化、气雾化、羰基铁粉三种粉体灵活配比的技术路径；进一步拓宽MIM产品在下游领域的应用场景，在产品性能与生产成本之间实现更优平衡以及更具性价比的产品解决方案
- 宁夏基地与江西基地羰基铁粉差异: 宁夏基地计划主要采用钛铁矿为原料，在制备羰基铁粉的同时可同步富集具有经济价值的副产品；宁夏基地所产羰基铁粉的粒径规格略粗于江西基地现有产品；两大基地的羰基铁粉应用场景以互补为主，部分通用领域存在合理重合
- 产品在国防特种领域的应用和资质进展: 可提供吸波材料所需的基础原材料，经下游客户加工后可应用于国防特种相关场景；全资子公司已获得保密资格认定与国军标认定，正依据业务发展规划有序推进相关资质申报工作
- 羰基铁粉在磁流变液领域应用情况: 已与国外客户建立稳定供货合作机制，国内市场也已实现小批量供应；未来随着磁流变液技术国产化进程持续推进，以及终端应用成本进一步优化，磁流变液悬挂的渗透率有望逐步提升，高端市场拓展至中端主流车型
- 宁夏项目产能扩张后消化新增产量: 依据产品特性实现差异化布局，细粉将聚焦AI算力、车载电子等电子元器件领域；粗粉则向电动工具、结构件及金属注射成型喂料等对成本更敏感的市场拓展；探索水雾化合金粉、气雾化合金粉与羰基铁粉的复合应用模式，开发金属注射成型喂料多牌号产品；新增产能的释放进度取决于下游应用市场的实际放量节奏、公司自身技术升级与产品迭代速度，以及行业竞争格局的动态变化
2025-09-01 公告，特定对象调研
接待于2025-08-29
- 公司下游电感领域需求增长态势：软磁粉末市场需求稳中有升，2025年上半年销售收入同比增长15%
- 宁夏基地与江西基地羰基铁粉区别：宁夏基地产品粒径略粗，产品以互补为主，部分通用领域合理重合
- 上半年毛利率提升原因：产品成本下降，产量增加使单位固定成本降低，原材料下行使直接材料成本降低
- 下半年毛利率能否延续：需结合原材料价格走势等综合因素观察分析
- 产品在芯片电感应用路径：作为上游原材料供应商，产品经电感供应商加工后制成芯片电感，配套至下游终端领域
- 新兴多元市场拓展情况：产品已间接进入AI服务器、GPU、新能源汽车等领域
- 羰基铁粉在磁流变液领域应用：汽车磁流变液悬挂领域已实现批量供应，机器人关节和假肢领域未开展送样和销售
- 宁夏基地扩产规划依据：基于全球及国内细分市场需求研判，瞄准AI、新能源、消费电子带动的电子元器件需求增长，探索金属注射成型喂料对传统工艺铁基粉体的替代
- 羰基铁粉在磁流变液悬挂国内应用：已实现国内市场小批量供应，磁流变减震器有望从高端车型下沉至中端主流车型
- MIM工艺在机器人零部件应用前景：MIM工艺呈现逐步替代传统机加工工艺趋势，但需要全产业链协同，渗透周期较长，公司将持续关注发展动态并适时推进业务布局
