#固定资产结构#

中国的固定资产投资结构：制造业1/3，基建 1/ 4 ，房地产 1/ 5 ； 2008年的4万亿，是中央财政1.2万亿撬动地方政府2.8万亿合计而来； 2023年专项债主要集中在制造业比较发达的区域，以及东部的支线机场、新农村建设等方向； 三大工程（城中村、保障房、公共设施）是基建领域重点关注的方向。城中村的建安投资基本能到 1- 2万亿的水平，这些主要投向重点城市（比如北上广深、青岛等）； 建筑央企市占率提升特别快。过去两到三年整个地产开工掉了 40%- 50%，但中国建筑的房建业务其实没有怎么掉。

#建筑出海#

疫情前主要央企建筑公司的海外收入占比大概 40% 左右，但疫情期间，由于人员流动受限建筑公司海外业务的扩展受到了很大阻力，目前正在快速恢复中； 中国建筑公司在海外的项目中，电力、水利和交通行业占比比较大。目前建筑公司主要出口的国家是亚洲、非洲和中东，特别是一带一路国家。其中南亚的基建需求是最大的，因为近几年南亚国家都在强调基建，那接着是东南亚，中东也有很大潜力； 瑞银估算一带一路国家潜在的每年基建需求是 1.1 万亿美元，相当于中国 22 年基建数基建支出的30%； 建筑公司海外基本是现货项目，而国内有一部分是投资类项目，所以海外项目的回款会比国内项目回款更好，毛利率也更高； 建筑公司出海最大的风险是政治风险。今年很多国家都处于政府换届时点，领导人换了后上一届政府批准的项目是否还有效都有不确定性。

#三大工程#

三大工程（城中村、保障房、公共设施）是基建领域重点关注的方向。城中村的建安投资基本能到 1- 2万亿的水平，这些主要投向重点城市（比如北上广深、青岛等）；