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最近收盘市值(亿元)
12.04
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-06-23 公告，上海证券交易所2026年度”我是股东”走进沪市上市公司活动

接待于2026-06-22

一、多肽业务发展节奏及产能建设

  • 在手订单57个：截至2025年年报，包括NDA阶段17个、商业化阶段6个，其中千万级以上订单3个。
  • 有序推进产能建设：药物科技多肽产线新建，瑞博苏州PUC商业化产线建设中，公司持续看好。

二、2026年回购计划用途及后续安排

  • 回购总额2-4亿元：6月10日股东会审议通过，基于长期价值认可和维护股东利益，完善内部激励。
  • 股份用途：不超过60%用于股权激励或员工持股计划；不低于40%用于注销注册资本；剩余未使用激励股份36个月后注销。

三、诺欣妥专利延期对业绩的影响

  • 非唯一增长动力：公司坚持客户多元化、产品多样化战略，诺欣妥是重要组成部分但非唯一。
  • 抓住窗口拓展：持续拓展新客户、新项目，资源匹配结合客户终端市场展望；实际影响受多重因素不确定。

四、原料药上游涨价影响及应对

  • 国内供应为主，进口部分涨幅明显：仅少部分依赖进口，受地缘政治及国际市场影响。
  • 系统性应对机制：强化供应链管理消化成本；推动工艺优化与技术改进，降低单位消耗、提升效率。

五、海外子公司业务进展

  • 德国研发中心：投入运行后业务好于预期，海外大客户非商业化项目数量明显提升。
  • 日本研发中心：扩建完成后与头部客户合作紧密，项目大部分导流国内工厂。
  • 新增3家MNC客户：2025年下半年，全球排名前20的MNC客户项目。

六、产能利用率情况

  • 2025年整体利用率提升：2026年一季度进一步提升，受益于CDMO业务向好及原料药行业走出低谷。

2025-12-05 公告，现场会议或电话会议

接待于2025-11-17

  • 产能分布及利用率
    • CDMO业务三大基地：浙江瑞博（商业化项目，产能利用率约65%）、九洲台州一期（2024年7月投产，2025年1月取证，产能爬坡，利用率约40%）、瑞博苏州（利用率约85%，正新建车间）。
    • 仿制药及制剂业务：椒江片区（含制剂工厂）整体产能利用率约70%。
  • 诺欣妥与凯丽隆
    • 诺欣妥：销售稳健，海外市场布局优化，欧洲、日本等专利期已获延长。
    • 凯丽隆：终端销售增长强劲，美国市场表现突出，销售额增速较快；公司看好其未来销售增长。
  • 新兴业务发展
    • 多肽业务：瑞博苏州年产800公斤新产能投产，订单承接能力提升；2025年承接海外大客户订单金额近千万美元。
    • 小核酸业务：美国已建成研发平台，承接海外客户实验室项目；正推进国内商业化产能落地。
  • CDMO行业与公司订单
    • 行业情况：2025年下半年国内外投融资转好，创新药BD交易对产业链带来积极效应。
    • 公司情况：项目管线丰富，NDA项目增速明显；2025年前三季度营收41.60亿元（同比+4.92%），归母净利润7.48亿元（同比+18.51%）；预计未来12个月CDMO在手订单约40亿元。
  • 现金流与并购
    • 现金流：公司当前账上现金充裕。
    • 并购考虑：未来将评估并开展投资与并购，聚焦CDMO产业链上下游及新兴业务领域。

2025-10-17 公告，电话会议

接待于2025-10-16

  • 一、公司 2025年三季度业绩情况介绍
    • 营业收入 41.60 亿元，同比增长 4.92%
    • 归属于母公司的净利润为7.48亿元，同比增长 18.51%
    • 第三季度单季净利润达 2.22 亿元，比上年同期增长 42.30%
    • 经营活动产生的现金流量净额年初至报告期末达到13.42亿元，比上年同期增长105.19%
  • 二、投资者提问情况
    • 问题一、今年三季度新签订单情况如何?
      • 新工厂产线产能利用率超出年初预期
      • 第三季度关键临床批和 NDA 项目数量上升较快
      • 新兴客户项目数量也在上涨
      • 预计未来 1-2 年内能保持较快的增速水平
    • 问题二、当前的产能利用率情况?
      • 商业化车间的利用率相对较高
      • 新工厂新车间主要承接新项目导入阶段
      • 九洲药业(台州)新工厂客户产品正在排队进行验证
      • 约有十余个项目开展验证
    • 问题三、CDMO 业务海外和国内需求分析?
      • 海外订单占比接近 80%
      • 日韩市场未来 1-2 年内能保持 30%左右的增速水平
      • 美国市场业务合同项目数和合同金额均有增长 30%以上
      • 九洲药业(台州)快速导入国内项目，有多个项目在做验证批次
    • 问题四、TIDES业务进展?
      • 海外多肽新签项目增速较快
      • 二期商业化产能建设预计在2025年11月投入生产
      • 产能规模将达到 800 公斤/年
      • 已有相当比例的产能被订单项目锁定
    • 问题五、原料药各品种价格和趋势展望，以及制剂收入及展望?
      • 培南类、降糖类产品价格仍在底部震荡
      • CDMO制剂新引入 10多家国内外优质制药企业
      • 新增服务项目 30多个
      • 制剂管线共有 22 个项目，其中 8 个项目已经获批，9 个项目递交了上市申请
    • 问题六、CDMO 海外收入占比拆分，关税的影响情况?
      • CDMO业务海外占比在 80%以上
      • 大部分海外收入来自欧洲
      • 直接出口美国业务占比非常低，不到2%
      • 关税政策对公司的影响有限
    • 问题七、CDMO 大客户新品种导入情况?
      • 海外主要大客户非商业化项目数量前三季度明显好于去年同期
      • 持续做好诺华、罗氏等大客户业务
      • 加快海外 Biotech 客户业务
      • 前三季度美国、欧洲市场业务项目数同比增长较快
    • 问题八、请分享公司在海外市场的业务扩展及海外产能拓展展望?
      • 日本前十 大药企中半数以上企业的核心供应商
      • 日韩市场近年来保持着30-40%增速
      • 美国市场前三季度业务快速增长
      • 日本、德国研发中心已投入运营，美国中试车间扩建完成
    • 问题九、分享一下各项费用率趋势展望，各板块毛利率趋势?公司近期资产减值预期?
      • 各项费用率的全年趋势是基本持平
      • CDMO业务的毛利率维持在 40%左右
      • 仿制药业务价格波动较大
      • 前三季度信用减值、资产减值合计计提了约6978万元
    • 问题十、今年以及明年资本开支规划及人员扩张计划?
      • 2025 年计划资本性支出计划 10 亿元
      • 前三季度固定资产等支出约 5 亿元
      • 国内推进建设小分子多功能车间及多肽商业化车间
      • 计划未来 3 年继续保持研发人员增长

2025-08-07 公告，电话会议

接待于2025-08-06

  • 2025年上半年业绩：营业收入28.71亿元（同比+3.86%），净利润5.26亿元（同比+10.70%）
  • 客户开拓：日韩市场核心客户业务转化显著，欧美及中国市场稳定增长
  • 项目管线：原料药CDMO已上市项目38个、III期临床90个、I/II期1086个；制剂CDMO新增30+项目；多肽/偶联业务新增20+客户
  • 研发能力：建成连续流、手性催化、多肽等9大技术平台
  • 产能布局：台州工厂一期建设中；多肽GMP生产线2025年底投产；日德子公司运营顺利

投资者问答摘要

  • CDMO订单：Q2新签订单明显增加，美国市场增速高于整体
  • 海外收入：CDMO海外占比80%（欧洲为主），美国业务不足2%，关税影响有限
  • 产能利用率：整体持续爬升，台州新厂验证批阶段进度较慢
  • 客户结构：大客户主导，美国Biotech项目增多，国内项目进入商业化
  • 订单价格：早期项目企稳，商业化项目价格不变
  • 新兴业务：多肽海外订单近千万美元，800kg/年产能10月底启用
  • 原料药：价格稳中有升，毛利率改善
  • 资本开支：国内建设小分子/多肽车间，海外考虑并购及产业链整合
  • 日韩市场：近年增速30%+，日本研发平台已投入使用