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最近收盘市值(亿元)
24.03
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2025-08-10 公告，分析师会议

接待于2025-08-07

  • 2025年上半年基本情况
    • 营业收入93.98亿元，同比增长11.63%
    • 归母净利润9.51亿元，同比增长28.98%
    • 一季度销量表现亮眼，二季度因尿素等原材料回调导致夏肥和秋肥销售延迟
  • 二季度常规肥和新型肥增速
    • 一季度经销商积极备货，延迟到四月份的量偏少
    • 二季度原材料淡季回调，夏季肥和秋季肥销售明显延迟
    • 常规肥销量下滑，新型肥销量平稳
  • 抵御原材料波动的措施
    • 单质肥用量大，争取更优惠条件
    • 拥有钾肥进口权
    • 产业链一体化程度较深
    • 经营风格稳健，保持相对低库存
  • 半年报磷肥和复合肥毛利率
    • 磷酸一铵毛利率与2018年基本持平
    • 扣除合成氨技改和雷波巴姑矿利润贡献，磷酸一铵毛利率低很多
    • 常规肥毛利率12.56%，有较大提升空间
  • 磷矿价格及竹园沟矿
    • 磷矿供需格局变化大，不会回到最初价格水平
    • 竹园沟矿投产后仍会贡献利润
  • 研发费用增加原因
    • 复合肥行业技术进步，新型肥渗透率提升
    • 会计科目归集方法调整
  • 上半年境外收入及磷肥出口
    • 5月获得第一批磷肥出口指标
    • 小部分量上半年完成出口，剩余量三季度完成
    • 第二批出口等待批复
  • 三季度及下半年经营展望
    • 延迟的量会在三季度集中释放
    • 国内外磷酸一铵价差大，大部分磷肥出口三季度兑现
  • 磷酸铁盈利情况
    • 今年磷酸铁减亏
    • 负面影响基本到尾声，未来有机会贡献业绩