投资者关系活动主要内容介绍

• 一、公司董事、董秘兼副总经理谭梅女士作行业及公司基本面情况介绍
  • 1、行业发展现状
    • 塑料管道行业发展面临较大的压力和挑战，总量呈现持续下行趋势。
    • 行业正处在结构优化的调整期，逐步转向以存量优化、提质增效为核心的高质量发展模式。
  • 2、公司2025年主要经营工作情况
    • 2025年公司实现营业收入53.82亿元，较上年同期下降14.12%。
    • 利润总额8.94亿元，较上年同期下降21.75%；归属于上市公司股东的净利润7.41亿元，较上年同期下降22.24%。
    • 主营业务毛利率41.14%，资产负债率23.06%，流动比率2.85，速动比率2.23。
    • 营业收入下降主要系受市场整体需求下降、竞争加剧等因素影响。
    • 利润总额、归属于上市公司股东的净利润下降主要原因系：一是受营业收入、毛利率下降影响；二是管理费用等日常运营支出未能随着营业收入下降而同比例下降；三是存款利息、理财产品收益明显下降。
    • 报告期，公司主要经营工作如下：①稳固零售业务基本盘；②控风险调结构，加快工程业务转型提质；③加快国际化布局；④以研发为先锋；⑤焕新品牌形象；⑥精耕服务质效；⑦提速数智驱动；⑧聚焦组织效能战。
  • 3、公司2026年发展战略及奋斗目标
    • 2026年公司营业收入目标力争达到57.00亿元。
    • 成本及费用力争控制在47.20亿元左右。
• 二、互动交流
  • 1、近期公司产品的原材料价格情况以及应对措施？
    • 目前公司主要产品原材料价格均呈现不同程度的上涨态势。
    • 公司总体执行成本加成的原则，一方面通过内部挖潜消化部分压力，一方面对部分产品进行了提价。
  • 2、公司旗舰店、专营专卖店的布局情况如何？
    • 目前公司总体按照计划推进终端销售门店的升级与布局。
  • 3、公司2026年收入增长目标具体情况？
    • 2026年公司营业收入目标力争达到57亿元，增速目标为6%左右。
    • 预计海外业务收入的增速高于国内业务收入的增速。
  • 4、2025年公司存货跌价准备计提增加的原因是什么？
    • 为应对市场变化推出了一系列新产品，基于谨慎性原则，公司对存货进行全面盘点并计提存货跌价准备。
  • 5、公司2025年度海外业务收入下降的原因有哪些？
    • 一是海外业务基数不大，前期有较大的市政工程项目完工，本期部分工程项目暂停或延迟；二是新加坡捷流公司的营业收入同比有所下降。
  • 6、公司水系统的推进情况如何？
    • “伟星水生态”主要包括给水、排水、防水、采暖四大子系统，目前公司正有序推进该系统的市场推广。
  • 7、公司2025年第四季度投资收益下降的原因？
    • 主要系东鹏合立持有的金融资产产生的公允价值变动收益下降以及理财产品收益下降所致。
  • 8、公司2025年第四季度销售收入下降的原因？
    • 一是2024年工程业务销售收入基数较高，而2025年同期项目延迟较多，且公司加大了风控与项目优选力度，导致工程业务收入同比下降较多；二是消费需求明显下降，零售业务降幅加大。
  • 9、公司2025年度经营工作的主要亮点体现在哪些方面？
    • 一是坚定执行年初制定的经营思路，坚持高端品牌定位，零售业务价格体系止跌企稳，毛利率等盈利指标保持韧性；二是零售业务的市占率保持稳中有升；三是销售费用明显下降，管理费用进一步优化，公司依然保持良性、健康的发展态势。

• 塑料管道行业竞争格局：市场需求疲弱，行业竞争加剧，中小型企业生存困难甚至加速淘汰，行业集中度进一步提升，品牌企业之间的竞争加剧。
• 零售和工程业务拓展计划：零售业务积极做大做强，全力做好市场份额和户均额的提升；工程业务更强调风险控制，转型提质，实现高质量发展。
• 当前市场需求情况：市场需求依然比较疲弱。
• 渠道拓展情况：在全国各区域市场持续完善渠道建设，在相对成熟的区域进一步下沉到县市、乡镇等提升市场份额，在薄弱、空白区域开发更多经销商增加网点密度。
• 零售业务销售通路：主要销售通道为家装公司、工长(项目经理)和水电工、业主自购，不同区域各条通路的销售占比不同。
• 产品原材料价格情况：主要产品原材料中，铜的价格上涨幅度较大，聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯等原材料价格总体处于”低位震荡”态势。
• 2026年经营规划目标：经营规划和目标还在商讨过程中，相关指标会在2025年报中披露。
• 未来股权激励计划：股权激励是公司长效激励机制之一，未来会持续开展股权激励，具体时间与形式将根据发展需要并综合多方面因素而定。
• 收购北京松田程科技有限公司的目的：松田程专注于燃气、热力等市政管网聚乙烯阀门领域，拥有领先的研发技术、完善的生产装备、成熟的工艺和配套能力以及出色的精益管理能力，球阀品质优异，知名度和美誉度在行业内首屈一指。收购希望与其在燃气与热力等业务领域形成有效协同，快速形成管材、管件、阀门等系统配套和服务能力，加速市政工程业务的商业模式从”卖单品”向”卖系统””卖一体化解决方案”转型升级，加快提升市政业务核心竞争力；充分利用松田程在球阀领域的技术、品质优势以及公司强大的营销能力，开拓海外市场。

• 市场需求情况：目前公司市场需求依然比较疲弱。
• 原材料价格情况：公司主要产品原材料中，铜的价格上涨幅度较大，聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯等原材料价格总体处于“低位震荡”态势。
• 行业竞争格局：随着市场需求疲软以及行业竞争加剧，中小型企业生存困难甚至加速淘汰，行业集中度进一步提升，品牌企业之间的竞争加剧。
• 2026年经营规划目标：公司2026年的经营规划和目标还在商讨过程中，相关指标会在2025年报中披露。
• 未来分红政策：公司的分红政策总体比较稳定、透明，上市至今每年均进行现金分红，平均分红率达70-80%，未来会继续遵循《公司章程》《公司未来三年股东回报规划》等规定，综合考虑多种因素后制订当年的利润分配方案。
• 防水业务和净水业务经营情况：公司防水业务的商业模式已经比较成熟，后续将进一步加大市场开拓力度；净水业务目前仍在不断调整优化、逐步完善商业模式过程中。
• 东鹏合立基金规划：对于东鹏合立基金，公司不再新增投资额度，待已投项目结束后会择机退出。
• 收购北京松田程科技有限公司目的及整合进度：松田程是一家专注于燃气、热力等市政管网聚乙烯阀门领域的企业，其拥有领先的研发技术、完善的生产装备、成熟的工艺和配套能力以及出色的精益管理能力，球阀品质优异，知名度和美誉度在行业内首屈一指。公司收购松田程，希望与其在燃气与热力等业务领域形成有效协同。一方面快速形成管材、管件、阀门等系统配套和服务能力，加速市政工程业务的商业模式从“卖单品”向“卖系统”“卖一体化解决方案”转型升级，加快提升市政业务核心竞争力；另一方面，充分利用松田程在球阀领域的技术、品质优势以及公司强大的营销能力，开拓海外市场。目前，公司收购松田程的时间较短，仍需要一定时间进行业务、团队、文化等方面的融合。
• “十五五”地下管网政策影响：地下管网政策对公司业务有一定的积极影响，但是其前期还是以土建工程为主，塑料管道的应用相对偏中后端，公司将继续积极关注。
• PPR产品渠道布局及结构变化：公司PPR产品以零售业务为主，其主要销售通道仍为家装公司、工长（项目经理）和水电工、业主自购，其中家装公司的占比有所提升。
• 去年现金流和应收账款情况：公司一直严格管控应收账款。2025年公司现金流和应收账款情况依然保持良好。