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最近收盘市值(亿元)
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23.73
众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2025-09-10 公告，线下调研
接待于2025-09-10
- 未来成本展望：糖蜜价格具有周期性，近两年价格从高位逐步回落；自建水解糖对糖蜜替代为30%左右，根据价格灵活选择生产原料优化成本
- 建设项目转固及资本开支：转固情况详见定期报告；未来资本开支主要取决于产能建设
- 糖蜜榨季及采购区域：南方榨季11月开始，北方10月开始；根据工厂布局采购当地糖蜜资源
- 产能及海外占比：发酵总产能约45万吨；海外两个工厂产能合计约9万吨
- 海外工厂建设：已披露建设第三个海外工厂印尼公司，年产2万吨酵母，预计2027年投产
- 海外销售及产品形式：主要以干酵母为主，特定客户供应鲜酵母；干酵母应用持续增长，逐渐替代鲜酵母
- 未来产品规划：总体发酵产能约45万吨，未来目标是全球第一大酵母公司；国内市场发展酵母衍生品，国外市场酵母及衍生产品有较大增长空间；酵母蛋白作为第三大支柱产品，替代动物及植物蛋白
- 酵母蛋白优势及应用：相比植物蛋白生产周期短、吸收率高；相比乳清蛋白含量相当、成本更低；应用在运动营养、食品、饮料等领域；未来规划提供原料和下游解决方案
- 保健品经营情况：纽特公司更加聚焦，着重核心产品开发和推广，打造大单品
- 国内外收入占比：2025年半年度海外收入占比已超40%；海外市场保持较高增速，未来占比逐渐增大
- 酵母蛋白收入规划：作为核心产品处于市场开发阶段，具体规划根据十五五规划确定
- 未来产能建设区域：主要聚焦海外地区；国内把握优质建设机会，例如收购晟通糖业布局产能确保原料供应和降低成本
- 发酵产能产品：包含约30万吨酵母及15万吨YE
- 汇率波动影响：海外销售以美元结算，受汇率波动影响不大；未来产能建设本地化降低影响
- 国内外增长展望：海外维持高增长通过销售型子公司和销售人员本地化；国内增量主要在酵母衍生品
- 原料下降对产品价格影响：产品价格维持稳定
- 收入及利润预期：股权激励方案中10%收入增长目标是最低要求；消费市场总体呈现恢复态势
2025-08-27 公告，线下调研
接待于2025-08-26
- 水解糖项目消化方式：合理分配，既可用于替代糖蜜，也可对外销售
- 国内毛利率低于国外原因：国内成本处于高位；国内销售酵母衍生品等副产品（毛利率较低），国外以主导产品为主
- 今年投产项目：白洋产业园一期规划项目
- 未来投产项目：印尼工厂项目（预计2027年建成）
- 产能规划：根据公司十五五规划确定
- 酵母蛋白业务：目前以提供原料供应为目的，产品开发由下游企业进行
- 安琪纽特公司情况：更加聚焦，着重核心产品开发和推广，打造大单品
- 股权激励收入目标：10%收入增长目标是最低要求，公司会确保实现
- 酵母蛋白财务计入：酵母及深加工
- YEF产品：称为酵母浸出物，富含蛋白质、维生素、微量元素等营养成分，主要应用在微生物营养方面
- 国内需求：二季度需求好于一季度，未来呈现逐步复苏趋势
- 海外新产能增速较快地区：中东、非洲、东南亚
- 糖蜜价格判断：随着糖蜜原料种植面积扩大，价格逐步优化
- 糖厂制糖：对外销售，制糖产生的糖蜜自用
- 酵母蛋白应用领域：肉制品、休闲食品、饮料及乳制品
- 酵母蛋白优势：成本较乳清蛋白低，蛋白含量相当
- 酵母蛋白下游需求：比较广，但目前还在培育阶段
2025-08-20 公告，线下调研
接待于2025-08-19
- 海外业务：目标是海外业务收入占比达到总销售规模的50%；YE和YEF产品有较大增长潜力；埃及工厂覆盖中东非市场；印尼工厂建设中，预计2027年投产
- 生产与供应：产品结构根据订单需求安排；订单优先安排海外工厂生产，剩余国内生产；西欧销售以YE类产品为主，供应来源国内外实时调整
- 销售与服务：海外渠道下沉通过协助经销商服务客户、建设销售子公司实现本土化；差异化服务主要是技术服务，针对客户需求提供解决方案；海外营销团队以国内销售队伍为主，正构建本地化团队
- 其他业务：酵母蛋白作为新食品原料，主要应用在运动营养、食品、饮料等领域，目前处于市场开发阶段，规划为向下游企业提供原料；贸易糖业务准备持续剥离；糖蜜储备一般13-14个月；每股分红去年0.5元，今年0.55元，未来逐步提升；H股上市目前没有考虑；资本开支规划视项目建设进度而定；一季度国内销售改革实现预期目标
