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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2025-12-30 公告，特定对象调研

接待于2025-12-30

一、三个业务板块的具体介绍

  • 智能显示板块：营销策略是”产品全覆盖、行业全覆盖、应用场景全覆盖和大客户全覆盖”。销售模式采取”直渠融合”的模式。出海方面，形成了以”美国平达”为中心的欧美市场团队和以”利亚德香港”为中心的亚非拉市场团队两大国际业务支撑体系。
  • 文旅板块：业务聚焦四大方向：一是夜间经济；二是数字展陈；三是文娱演艺；四是IP合作和运营。公司主要承接有专项债、专项贷及现金付款能力的项目。
  • AI与空间计算：核心是以Optitrack为代表的动作捕捉技术和空间定位的算法。有两个运营主体，一是境外市场以海外子公司NP公司为主，二是境内子公司虚拟动点。逐步布局ToC产品。

二、投资者提问

  • 公司海外业务的现状如何？：公司目前海外业务占比已达50%。2024年正式在海外实行”平达+利亚德”双品牌策略。截至今年8月，公司北美市场新签订单同比增长50%。截至2025年半年度，亚非拉地区仍保持了30%以上的同比增速。
  • 利亚德在影院显示领域的核心技术及市场布局有哪些关键突破？：2023年推出全球首款P0.9间距MicroLED电影屏。2025年发布了采用MiP技术的”4K 16m LED 透声电影屏”。全线LED 电影屏已全部通过 DCI 及中国电影科学技术研究所两大国内外行业标准认证。
  • 请问公司在Hi-Micro产品方面有哪些核心优势？：Hi-micro采用短边小于30微米且剥离了衬底的倒装芯片。黑区占比高达99%。搭载节能冷屏技术。
  • AI与空间计算板块在具身智能领域有哪些应用和优势？：可提供从数据采集、处理到模拟训练、真机训练的一站式解决方案。技术上拓展了Lydia动作大模型、无标记点捕捉、”光学+惯性”融合等能力。已服务宇树、银河通用等头部机器人厂家。
  • 文旅板块的核心业务方向是怎么样的？：业务集中在旗下子公司励丰文化和照明类子公司。目前，融合后的文旅夜游业务板块将主要聚焦在文旅提升与城市更新两大战略引擎。以”夜间经济、数字化展陈、文娱演艺、IP合作与运营”为主要业务方向。
  • 公司战略定位和对于未来的规划是怎样的？：2025年作为公司新战略周期的开局之年，核心围绕”智能显示+文旅夜游+AI与空间计算”三大业务板块。战略重心从”规模扩张”转向”价值创造”。

2025-12-10 公告，特定对象调研,现场参观

接待于2025-12-10

  • 公司整体业务情况
    • 主营业务三大板块：LED智能显示（营收占比最高）、文旅夜游（通过外延并购扩展，国内业务为主，文化旅游和夜游经济深度融合）、AI与空间计算（核心是Optitrack动作捕捉技术和空间定位算法，应用于影视动画、虚拟现实、体育训练、医疗康复、工业仿真、具身智能等）
    • 核心优势：技术驱动LED产业发展和应用，从全彩、小间距到MicroLED和高阶MIP
    • 全球10大高端生产基地：国内以深圳、长沙、无锡为主（无锡生产前沿Micro LED），海外显示产品大部分在欧洲斯洛伐克生产，平达和NP北美子公司有各自生产基地，在沙特合资成立”利亚德中东公司”
    • 海外业务占比50%，境外员工占比约20%（均为当地人员），拥有完善的本地化运营体系
  • 智能显示板块
    • 营销策略：”产品全覆盖、行业全覆盖、应用场景全覆盖和大客户全覆盖”，提升软硬件集成能力（音视频、内容呈现、AI智能化运营监测和运维）
    • 销售模式：直销为核心，按垂直行业划分10多个维度；发展”直渠融合”模式，整合直销技术优势与渠道市场渗透能力；提出大客户管理目标，通过直渠融合团队覆盖更多大客户
    • 出海战略：2015年收购美国平达后推进本地化服务、渠道建设和品牌国际化；2022年设立亚非拉市场团队，形成以”美国平达”为中心的欧美市场团队和以”利亚德香港”为中心的亚非拉市场团队两大国际业务支撑体系
  • 文旅板块
    • 业务聚焦四大方向：夜间经济（旅游景点或城市街区夜间点亮）、数字展陈（屏幕展示技术拓展文旅业务）、文娱演艺（声光秀、水秀等虚实结合表演）、IP合作和运营（助力地方特色IP资源商业化）
    • 业务以政府项目为主，承接有专项债、专项贷及现金付款能力的项目；各地子公司提供从设计到运维的一体化服务（优质设计与施工双资质）
    • 国家大的基建类项目减少，但城市街区更新、景区提升改造是未来趋势
  • AI与空间计算
    • 核心是Optitrack动作捕捉技术和空间定位算法，应用于影视动画、虚拟现实、体育训练、医疗康复、工业仿真、具身智能等；运营主体为境外子公司NP公司和境内子公司虚拟动点
    • 具身智能业务：提供全方位一站式动作训练产品、技术与解决方案（前端数据采集、数据处理、一键重定向模拟训练、真机训练）
    • 技术能力：除Optitrack光学捕捉外，增加Lydia动作大模型、LydCap无标记点捕捉、”光学+无标记” 、”光学+惯性”融合等技术；服务宇树、银河通用、钛虎、松延动力等头部机器人厂家
    • 逐步布局ToC产品：如潮玩设备、AR眼镜、电子徽章等，首款明星IP电子徽章产品市场反馈良好
  • 投资者提问
    • 智能显示和文旅夜游客户分布：LED显示业务客户已分散在各个领域，不再是政府付费为主；文旅夜游中夜间经济板块政府类客户多一些，占公司营收比重不足10%
    • 海外业务增长策略：2016年收购美国平达后通过其渠道和品牌向欧美高端市场推进；2024年实行”平达+利亚德”双品牌策略实现市场全覆盖；2022年起加大亚非拉市场开拓；优化海外管理团队、绩效考核与激励机制、销售人员培训；截至2025年8月，北美市场新签订单同比增长50%，亚非拉地区保持30%以上同比增速
    • AI板块业务模式：AI与空间计算板块占比约5个百分点，80%以上收入来自美国NP公司（硬件销售为主）；国内虚拟动点业务以定制化为主，涵盖硬件销售、数据提供、动作训练等，按项目收费
    • 未来并购方向：围绕产业链方向寻找合适标的
    • MicroLED订单情况：过去两年收入保持翻倍增长，截至半年度新签订单已超6亿元，同比增长40%以上
    • 电影屏业务：基于自主研发LED显示技术，与华夏电影集团设立合资公司华夏利亚德（北京）；全线LED电影屏通过DCI及中国电影科学技术研究所认证，实现VP厅到巨幕厅全尺寸覆盖；支持会议、电竞、演唱会、赛事直播等多种场景

2025-10-31 公告，特定对象调研,电话会议

接待于2025-10-31

  • 公司半年度经营情况
    • 三季度单季度实现营收将近18个亿，同比下降两个多点，归母净利润超过1个亿，同比增长101%，经营性现金流净额1.58个亿，同比增加100%多
    • 1-3季度合并实现营收53个亿，同比两个多点下滑，归母净利润2.78个亿，同比增长50%多，经营性现金流净额5.8个亿，同比增长100%以上
    • 业务板块智能显示业务营收占比85%以上，文旅夜游板块占比约9-10%，AI与空间计算板块占比约5%
  • 智能显示业务
    • LED显示行业经过三十多年发展，公司1998年研发中国首块LED全彩显示屏，2010年原创LED小间距技术，2020年实现Micro LED产业化突破，2024年首发无衬底Micro LED芯片Hi-Micro产品
  • 文旅夜游业务
    • 业务模式以创意设计为核心，提供全链条文化科技融合解决方案，聚焦夜间经济、数字化展陈、文娱演艺、IP合作与运营
    • 市场布局子公司深度布局广州、深圳、上海、成都、长沙、西安等重点地区，设立文旅北京总部强化北方市场
  • AI与空间计算业务
    • 核心技术以Optitrack动作捕捉和空间定位算法为主，应用于影视动画、虚拟现实、体育训练、医疗康复、工业仿真、具身智能等
    • 具身智能业务2024年加速发展，提供动作训练产品、技术与解决方案，服务宇树、银河通用、钛虎、松延动力等头部机器人厂家
  • 改革举措
    • 国内市场启动直渠融合营销策略，削减渠道商数量，加强直销和渠道协同
    • 海外市场采用Planar和Leyard双品牌覆盖高端、中端及下沉市场，亚非拉市场保持30%以上同比增速，海外团队90%为本地员工，拥有斯洛伐克和沙特工厂
    • 管理方面加大企业数字化和生产自动化推进，优化SRM系统、升级CRM系统，长沙LED产业园进行升级改造
  • 投资者提问
    • AR眼镜和AI玩具采取B端定制化解决方案和C端销售策略，AR眼镜售价3999元，AI交互产品吧唧针对IP粉丝群体
    • Hi-Micro成本结构芯片成本占比最高，Micro LED产品毛利率30%以上，公司整体显示毛利27%-28%
    • Micro LED产能原有产能1600KK/月，新增Hi-Micro第一期产能1200kk/月，总产能2800KK每月，第二期规划产能1200kk/月
    • 具身智能业务合作模式采用项目制定制化服务，暂无标准化收费模式，积极推动行业标准建议

2025-09-02 公告，特定对象调研,电话会议

接待于2025-09-02

  • 公司半年度经营情况
    • 营业收入35亿元
    • 智能显示业务占比约87%
    • 归母净利润1.72亿元，同比增长34%
    • 经营性现金流净额达4.2亿元，同比增长104%
  • 经营策略调整
    • 从规模扩张转向价值创造
    • 主动放弃风险大、付款差、毛利率低的项目
    • 销售子单元考核增加净利率指标
  • 经营模式和业务布局
    • 国内市场启动直渠融合营销策略
    • 海外市场采用双品牌Planar和Leyard
    • 智能显示板块境外收入占比50.03%
  • 管理优化
    • 持续加大企业数字化和生产自动化推进力度
    • 长沙LED产业园升级改造预计2025年底投入运营
  • 智能显示业务
    • 研发重点在MicroLED领域
    • 推出高阶MIP技术
    • 第一期产能1200kk/月已投入使用
  • 文旅夜游业务
    • 以创意设计为核心
    • 聚焦夜间经济、数字化展陈等业务方向
    • 设立文旅北京总部
  • AI与空间计算业务
    • 以Optitrack动捕技术为核心
    • 服务影视动画、虚拟现实等多个行业
    • 已服务宇树、银河通用等头部机器人厂家
  • 投资者提问
    • 显示业务环比增长20%主要得益于海外市场高增长
    • 电影院、虚拟拍摄、大型活动带动显示需求
    • 海外产能来自斯洛伐克、深圳、无锡三个工厂
    • AR眼镜预计10月份上市，优先面向B端客户

2025-08-28 公告，业绩说明会,电话会议

接待于2025-08-28

  • 公司半年度业绩情况
    • 技术创新方面: MicroLED新签订单超6亿元，同比增长超40%；推出”高阶MIP(Hi-Micro)”技术并投产
    • 管理方面: 长沙LED产业园预计2025年底全面竣工；采用”关停并转撤”策略收缩亏损子公司
    • 文旅夜游方面: 对文旅夜游板块采取系统性改革措施；设立”文旅北京总部”
    • 海外布局方面: 海外显示营收占比达到50%以上；北美订单同比增长50%；海外团队90%为本地员工；加速推进沙特工厂建设
    • AI战略领域: AI与空间计算板块营收1.48亿元；与头部机器人企业合作；NP公司与俄勒冈州立大学合作；AR眼镜预计10月份上市
  • 投资者提问:
    • 关税战影响有限: 欧洲工厂出货北美；北美市场需求增长影响业绩
    • Hi-Micro优势: 短边小于30μm无衬底Micro芯片；第一期产能1200kk/月；第二期产能1200kk/月年底前达产
    • MicroLED在C端应用展望: 与华夏电影推进LED显示屏在电影市场应用；推出全息MINIAI交互玩具和AR眼镜
    • AI与空间计算板块下滑原因: 从传统应用领域向具身智能应用领域拓展；与机器人厂商合作尚未形成大规模收入
    • AI对传统主业赋能: 构建企业AI服务平台与AI知识库；设立”领视智慧服务平台”；AI推动文旅与科技融合
    • 国内直渠融合模式: 减少渠道层级；渠道合作伙伴向提供解决方案和服务转变
    • 行业提价影响: 利亚德不主动参加价格战；通过升级品牌策略、技术创新、智能化生产制造提高盈利能力
    • 国内外业务占比规划: 智能显示板块境外营收占比超过一半；海外整体营收占比计划提升到50%以上
    • 减值风险: 今年不会有大额减值