120
最近收盘市值(亿元)
最近收盘市值(亿元)
48.19
众问真实估值(倍)
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-03-31 公告，特定对象调研
接待于2026-03-01
- 下游行业景气度与经营策略
- 国内市场：AI浪潮驱动存储、算力等芯片需求旺盛，国内半导体进口依赖度高、自给率亟待提升，半导体产业投资持续保持高景气。AI等驱动消费电子迭代升级，中高端显示面板需求旺盛，新型显示产业头部厂商加速产能布局，新增OLED产线投资。食药行业洁净室需求刚性且中长期稳健增长。
- 海外市场：下游客户全球化布局带动海外市场洁净室建设需求增长。
- 公司专注于为国内外高科技产业的建厂、技改等项目提供专业的洁净系统集成整体解决方案，深度聚焦电子以及生命健康两大中高端产业领域。
- 公司深耕产业客户需求，积极拓展国内外市场，持续推进精细化管理和运营效率提升，整体经营业绩保持稳健。持续加大对模块化制造、化学分子过滤产品研发生产等业务领域以及国际化市场拓展的投入。
- 人员配置
- 截至2025年末，公司员工约1200人。今年一季度项目集中开工，公司正积极招聘人才；随着海外业务的推进，公司也在积极构建海外人才梯队。
- 公司注重不断提高人效和人均产值。
- 收入行业占比
- 近3年，公司电子行业营收占比在80%-90%左右。公司坚持多赛道协同发展，稳固守住生命科学、食品药品大健康产业基本盘。
- 按业务类别划分，二次配业务占比有所提升。
- 项目毛利率
- 公司运营效率、经营质量及项目综合毛利率水平均实现了稳步提升。
- 下游各行业间的毛利率水平不存在明显的结构性差异，项目的毛利率水平受项目类型、规模、项目实施难易程度、项目投标策略、竞标环境、原材料价格波动等多重因素影响。
- 海外业务
- 近两年，公司境外收入主要来源于东南亚市场，海外业务经营业绩对公司整体经营业绩的贡献占比不断提升。海外项目综合毛利率水平要优于国内项目。
- 公司积极拓展海外市场，基于近三年东南亚出海经验，已构建相对成熟的跨境运营体系。
- 2025年现金流
- 公司2025年第四季度回款良好，全年经营活动现金流得到有效改善。
- 一方面是优质的客户基础：深耕半导体、新型显示及高端生物医药等领域产业客户，客户质量高、信誉好、风险低。另一方面专项攻坚：项目款回收是公司非常重要的一项工作，每周专项跟踪，明确各事业部、各项目的回款目标和具体计划，将责任落实到人。
- 核心竞争优势
- 公司深耕洁净系统集成行业30余年，已发展成为我国洁净行业头部企业之一。核心竞争优势包括：
- ①具备“设计-采购-制造-施工”全生命周期及一体化服务能力。
- ②长期聚焦于中高端洁净室市场领域。
- ③下游多产业领域综合布局：半导体及泛半导体、新型显示、生命科学、食品药品大健康、其他电子及新能源等。
- ④客户资源优质，合作关系长期稳定。⑤项目经验丰富，口碑积累形成品牌优势。⑥以洁净室业务为核心，围绕客户需求持续进行技术创新、运用创新。
- 下游客户
- 公司在下游半导体及泛半导体、新型显示、生命科学、食品药品大健康、其他电子及新能源等多产业领域综合布局。
- 在半导体及泛半导体产业，主要客户有三星、SK海力士、中芯国际、华虹宏力半导体、长鑫存储、长江存储等。
- 在新型显示产业，主要为京东方、华星光电、天马微电子、超视界、维信诺等提供服务。
- 在生命科学产业，主要客户有勃林格殷格翰、百济神州、信达生物、智飞生物等。
- 在食品药品大健康产业，主要客户有阿斯利康、强生、惠氏、辉瑞制药等。
- 在电子及新能源等其他高科技产业，主要客户有富士康、北电爱思特、深南电路等。
- 收入确认周期
- 公司严格按照与客户合同约定的工期安排实施项目，按照履约进度逐步确认收入。公司项目的密集执行期一般为6-12个月；订单转化为收入的周期：一般6-12月能陆续确认。
- 股权激励计划
- 公司于2024年首次实施限制性股票激励计划，考核期间为2024-2026年度。该激励计划锚定公司经营状况、成长性、盈利能力等与投资者利益紧密相关的营业收入、净利润指标，该计划分3年目标设定和考核。
2026-01-30 公告，特定对象调研
接待于2026-01-01
- 一、董事会秘书陈映旭介绍公司业务架构
- 传统核心主业:半导体及泛半导体、新型显示、生物医药、消费电子、精密电子及新能源等
- 公司设有半导体、电子及能源技术、食药、华南(海外)、西南等产业事业部及工程设计研究院。
- 公司 2023 年开始出海，已在越南、马来西亚、泰国、新加坡设立多个海外子公司，经过近 3 年的布局和积累，海外业务收入不断增长。
- 创新业务:模块化整体解决方案
- 二、投资者问答
- 公司 2025 年度承接项目及毛利率情况：公司运营效率及项目综合毛利率均得到改善。
- 公司承接项目的发包模式：公司大部分项目直接与业主方直接签约。
- 公司目前哪一领域毛利率较高：下游各行业间的毛利率水平不存在明显的结构性差异。
- 不同领域的洁净室业绩共通吗：洁净室具有一定的行业壁垒，尤其是中高端洁净室市场领域。不同领域药企和电子厂“洁净”的定义不同，相关实施标准也不一样，同样，半导体和面板(新型显示)的洁净室项目业绩也不共通。
- 公司海外业务收入情况：2025 年度公司海外业务经营业绩对公司整体经营业绩的贡献占比提升，同时从经营数据来看，海外项目综合毛利率水平要优于国内项目。
- 公司 2025 年全年现金流情况：公司 2025 年第四季度回款良好，全年现金流得到有效改善。
- 公司收入各行业占比情况：最近 2 年，公司电子行业(包括半导体及泛半导体、新型显示)营收占比在 70%-80%左右。
- 公司人均产值情况：公司人均产值受多方面因素影响，比如:项目规模、项目实施周期、执行阶段等，一般情况下单个项目规模越大，人均产值相对较高。
- 公司北美公司设立及团队组建情况：公司北美子公司已注册完成，同时，公司已储备了一支符合国际化标准的执行团队。
- 公司核心竞争优势有哪些：公司核心竞争优势包括：具备“设计-采购-制造-施工”(EPFC)全生命周期及一体化服务能力；长期聚焦于中高端洁净室市场领域；下游多产业领域综合布局：半导体及泛半导体、新型显示、生命科学、食品药品大健康、其他电子及新能源等；客户资源优质，合作关系长期稳定；项目经验丰富，口碑积累形成品牌优势；以洁净室业务为核心，围绕客户需求持续进行技术创新、运用创新。
- 公司服务的下游客户主要有哪些：在半导体及泛半导体产业，公司主要服务于晶圆、IC 制造、先进封装、半导体材料(光刻胶、光学膜等)以及光伏等半导体及泛半导体产业链知名企业；在新型显示产业，公司主要为京东方、华星光电、天马微电子、超视界、维信诺等国内大型 TFT-LCD、OLED、AMOLED、Mini-LED、Micro-LED 等新型显示产品生产厂商提供服务；在生命科学产业，公司主要服务于生物制药、生物实验室、动物疫苗、人体疫苗等领域的国内外知名研发、生产企业；在食品药品大健康产业，公司主要服务于食品制造、高端制药、营养品、保健品、香精香料、医疗器械等领域企业；在电子及新能源等其他高科技产业，公司主要服务于消费电子、其他新能源、其他精密电子类企业。
- 公司项目确认收入的周期情况：公司项目的密集执行期一般为 6-12 个月；订单转化为收入的周期:一般 6-12 月能陆续确认。
2025-11-10 公告，业绩说明会
接待于2025-11-10
- 海外业务布局：已在越南、泰国、马来西亚、新加坡等设立多个海外子公司，海外业务贡献占比逐步提升，海外项目综合毛利率优于国内
- Q3毛利率表现：2025年第三季度综合毛利率13.71%，提升原因包括加强项目各环节管控、海外收入增加且海外项目毛利率优于国内市场
- 经营范围调整：增加经营范围是为满足现有主营业务需要，更好为产业客户提供服务
- 核心竞争优势：
- 多产业领域综合布局：半导体及泛半导体、新型显示、生命科学、食品药品大健康、消费电子、精密电子及新能源
- 具备EPFC全生命周期及一体化服务能力
- 长期聚焦中高端洁净室市场领域，具有行业和业绩壁垒
- 深耕行业30余年，具备多行业超大洁净面积项目经验
- 在手订单情况：截至2025年9月30日，在手订单金额21.62亿元（不含税），电子行业占比较大，洁净室系统集成及机电工艺系统、二次配各占50%左右
- 客户合作关系：是长鑫的优秀合作包商，2023年度、2024年度连续荣获长鑫颁发的”卓越运营奖”
- 现金流状况：前三季度现金流-6.8亿，系项目实施过程中的阶段性资金垫付，下半年经营性现金流一般较上半年要好
- 业绩说明：2025年三季度营收下降主要受项目承接时点、项目执行周期等因素影响，综合毛利率水平不断改善
- 信息披露政策：严格按照相关法律法规要求进行信息披露，日常经营性合同金额超过3亿元人民币属于”日常经营重大合同”
- 投资者沟通：通过股东会、业绩说明会、上证e互动、投资者调研、热线邮箱等渠道与投资者交流
2025-09-30 公告，特定对象调研
接待于2025-09-01
- 经营模式：主要为高科技产业客户提供洁净系统集成专业服务，采取现场安装施工与工厂模块化制造相结合的混合交付模式，以EPFC（设计-采购-模块化-施工）解决方案提升服务质量和服务效率
- 2025年半年报收入占比：实现主营业务收入242,372.43万元，半导体及泛半导体产业收入占比61.53%，新型显示产业收入占比17.39%，生命科学及食品药品大健康和其他收入合计占比21.08%
- 行业竞争格局：行业内大部分企业规模较小，技术水平与综合解决方案能力有限，集中在低端市场；少数企业具备专业技术、资金实力、项目经验与业界口碑，能够提供大规模、中高等级洁净室系统集成服务
- 公司竞争优势：长期聚焦于中高端洁净室市场领域；具备EPFC全生命周期及一体化服务能力；下游多产业领域综合布局；客户资源优质，合作关系长期稳定；项目经验丰富，口碑积累形成品牌优势；以洁净室业务为核心持续进行技术创新
- 下游客户：半导体及泛半导体产业有三星、SK海力士、中芯国际、华虹半导体等；新型显示产业有京东方、华星光电、天马微电子等；生命科学产业有勃林格殷格翰、百济神州、信达生物等；食品药品大健康产业有强生、惠氏、辉瑞制药等；电子及新能源等其他高科技产业有富士康、北电爱思特、深南电路等
- 人员及海外布局：员工约1,100人；设有越南、泰国、马来西亚、新加坡等多个海外子公司
- 业务组织架构：设有半导体、电子及能源技术、食药、华南（海外）、西南、工程设计研究院6大产业事业部、1个模块化制造基地以及多个海外子公司
- 项目垫资情况：项目实施过程中存在阶段性资金垫付；产业客户质量整体较为优质，资信状况良好，履约能力较强，款项回收风险较低
- 研发投入：洁净室建造运用技术及提升；模块化技术；企业级信息化系统平台研发、数字化协同设计平台研发、数字化项目管理系统研发、新型实施工业化研究、关键BIM技术研发
- 人员流动：中高层以及核心骨干人员一直都比较稳定；设有管理序列、专业序列，为员工提供清晰且多样化的发展路径
- 项目毛利率：2025年1-6月综合毛利率10.14%，较上年同期增加0.73个百分点
- 海外业务：2025年1-6月境外业务收入26,030.90万元，2024年1-6月3,540.73万元；海外项目综合毛利率水平要优于国内项目；境外收入主要来源于东南亚市场
- 资产减值：合同金额较大的部分项目陆续进入验收、决算阶段，验收、决算周期相对较长；在施项目进度款按已完成工作量的60%-80%结算支付，导致在施项目未结算部分累计金额较大
- 模块化业务：2025年上半年模块化业务板块新增合同额（不含税）1,419.92万元；模块化业务主要包括模块化预制、功能性模块化产品以及模块化配套净化产品
- 合资公司：与台湾奇绎科技股份有限公司合资设立无锡奇绎公司，致力于化学分子过滤产品的研发、制造与销售；预计2025年10月开始试生产
- 后续经营规划：聚焦半导体、新型显示、生物医药、新能源等原有业务领域；积极拓展数据中心等其他业务领域；持续加大对模块化业务、海外市场拓展的投入
2025-09-01 公告，特定对象调研,电话会议
接待于2025-08-01
- 2025年上半年经营情况：公司实现营业收入242,384.82万元，较上年同期下降3.14%；综合毛利率10.14%，较上年同期增加0.73个百分点；实现归属于母公司股东的净利润8,349.53万元，较上年同期下降16.10%；经营活动产生的现金流量净额为负值，系项目实施过程中的阶段性资金垫付。
- 2025年上半年经营情况：公司模块化业务板块新增合同额(不含税)1,419.92万元；实现境外业务收入26,030.90万元，同期对比2024年1-6月3,540.73万元大幅增长；截至2025年6月30日，公司在手订单(即:尚未确认收入部分)金额174,737.03万元(不含税)。
- 2025年下半年经营计划：公司维持2025年初制定的全年新增合同额、营业收入等主要生产经营目标不变；将聚焦核心策略，深耕产业内成熟客户资源，积极挖掘新业务增长点，大力拓展海外市场；以提质增效为核心导向，进一步强化款项回收管理。
- 投资者问答环节：公司下游客户订单跟踪情况维持2025年初制定的全年新增合同额、营业收入等主要生产经营目标不变；海外业务2025年1-6月实现境外业务收入26,030.90万元，海外项目综合毛利率水平要优于国内项目；模块化业务2025年上半年新增合同额(不含税)1,419.92万元；坏账准备计提2025年半年度冲回应收款项坏账准备合计1,037.35万元，计提合同资产坏账准备合计5,080.04万元。
2025-08-28 公告，业绩说明会
接待于2025-08-27
- 2025年1-6月净利润下降16%：合同资产坏账准备计提增加、职工薪酬及折旧摊销等期间费用增长
- 合同资产坏账准备计提增加原因：合同资产规模增长、大项目验收决算周期较长导致账龄拉长
- 职工薪酬增长原因：战略性关键经营人才引进、关键人才储备和全球化本地化人才业务发展
- 模块化业务板块：目前产值较小、固定成本较大、尚未实现盈利
- 合同资产坏账准备计提具体原因：大项目进入验收决算阶段周期较长、在施项目按60%-80%结算进度款导致未结算部分累计金额较大
- 经营现金流管理措施：每周专项跟踪监督机制、明确回款目标和计划、责任落实到人
- 海外业务拓展情况：2025年1-6月境外业务收入26,030.90万元，2024年同期3,540.73万元，大幅增长
- 模块化业务进展：2025年上半年新增合同额1,419.92万元，产品在大型电子及生物医药项目中推广运用
- 模块化业务市场：国内国外都有市场，功能性模块化产品拓展重心主要在海外
- 下游赛道投资趋势：坚定看好半导体、新型显示、生物医药、新能源长期发展潜力，积极拓展数据中心等其他领域
- 分红策略：2025年半年度拟每10股派发现金红利0.50元，合计2,640.09万元，占净利润31.62%
- 累计分红：自2023年4月上市以来累计现金分红30,148.21万元
- 专利数量：累计获得各类发明、实用新型专利和工法百余项
- 研发规划：持续加强自主创新，对洁净室模块化持续进行技术研发投入
