山外山-688410-机构调研汇总

问题一:公司 2026 年前三季度国内血液净化设备业务发展情况?

• 2026 年前三季度国内血液净化设备业务：实现营业收入35,752.78 万元,同比增长 34.91%,增长动能持续强劲。公司设备收入高速增长主要得益于:

• 一是国家卫健委发布《关于实施 2026年卫生健康系统为民服务实事项目的通知》：明确要求“常住人口超过 6 万的县均能提供血液透析服务”,全国新增 350 家乡镇卫生院、社区卫生服务中心提供血液透析服务,基层血透市场扩容需求持续释放;
• 二是公司血液净化设备市场占有率持续提升：品牌影响力进一步增强,根据今日标讯数据显示,公司核心产品市场地位持续领跑国产阵营,2026 年 1-9 月,公司血液透析机中标占比达 22.95%,位居行业第一;
• 三是“以旧换新”政策推动下：县域医共体设备更新需求加速落地。

问题二:国内血液净化行设备行业市场增长驱动因素是什么?

国内血液净化行设备行业市场增长驱动因素如下：

• 一、透析治疗需求保持刚性增长：根据弗若斯特沙利文数据,全球 ESRD 患者数量预计 2027 年增至 1,328.6 万人,2030 年达1,461 万人。根据费森尤斯年报披露及估计,2025 年全球接受透析治疗患者约 450 万人,预计 2035 年增至约 700 万人。根据中国血液净化登记系统数据,截至 2025 年 12 月底,我国在透总人数约 130 万人,同比增长 10%,其中血液透析患者约 113.7 万人、腹膜透析患者约 16.2 万人。肾病患者人数持续增长,透析治疗需求呈现刚性增长态势。
• 二、政策支持基层透析服务可及性提升：国家卫生健康委员会已将“常住人口超过 6 万的县均能提供血液透析服务”纳入 2026年卫生健康系统为民服务实事项目。随着医保支付体系持续优化,基层医疗机构设备配置与治疗可及性有望进一步提升,有助于释放基层透析需求。

• 三、CRRT 重症治疗需求具备较强韧性：连续性血液净化治疗可应用于急慢性肾功能衰竭、肝衰竭、多器官功能衰竭、脓毒症、重症胰腺炎等多种疾病。根据费森尤斯医疗公布的数据,2025 年全球超过 50%(约 110 万)重症患者接受连续性肾脏替代治疗(CRRT),预计 2035 年增至 150 万。国内在老龄化进程和县域医疗建设推动下,新版《县级综合医院设备配置标准》明确 CRRT 设备配置要求,有望持续拉动相关设备采购需求。
• 四、国产替代空间进一步打开：一方面,国家层面持续支持高端医疗装备自主可控,鼓励政府采购优先采购国产设备,推动创新医疗器械审评审批、首台(套)应用和县域医疗设备配置升级。另一方面,随着国产血液净化设备核心产品技术成熟度不断提升,国产品牌在成本控制、渠道下沉、售后服务和整体解决方案等方面逐步形成差异化优势。在医保控费和集采常态化背景下,医疗机构降本增效诉求增强,国产设备及耗材替代空间进一步打开。未来,国产品牌有望由县域及基层市场向三级医院和重症监护场景加速渗透,推动国内血液净化行业形成“政策支持+临床需求+国产替代”协同驱动的高质量增长格局。

问题三:公司 2026 年前三季度血液净化耗材业务发展情况?

• 公司 2026 年前三季度血液净化耗材业务：实现营业收入18,773.41 万元,同比增长 37.07%。
• 其中,自产耗材：实现营业收入 16,729.36 万元,同比增长 56.50%。耗材业务延续高速增长态势,主要原因包括:

• 一是公司自产耗材产品线不断丰富：连续性血液净化管路、血液透析干粉/透析液、一次性使用血液灌流器等产品增强公司核心竞争力;
• 二是公司血液净化设备品牌认可度不断提升：“设备+耗材”联动效应不断显现,带动血液净化耗材的市场覆盖率持续提高;
• 三是随着产销量持续提升：自产耗材单位固定成本进一步下降,规模效应逐步显现。

问题四:公司灌流器产品是否会被纳入集采?

• 截至目前：公司血液灌流器产品尚未纳入国家及省级集中带量采购范围,未来不排除血液灌流类产品被纳入带量集中采购的可能性。
• 目前公司该产品：亦有望借助集采加速放量,提升市场份额。
• 公司后续：将密切关注行业政策动态,积极把握集采相关政策机遇,并严格按照监管要求及时履行信息披露义务。

问题五:公司自纺丝透析器什么时候投产?

• 自纺丝透析器：是公司募投项目“血液净化高值耗材产业化项目”的核心内容之一。
• 目前,该项目生产线：已基本完成建设,设备安装、调试及工艺验证工作已接近尾声。公司会根据具体投产情况及时公告。

问题六:请问公司 2026 年前三季度海外业务情况?

• 公司 2026 年前三季度海外市场：实现营业收入 15,471.93 万元,同比增长 17.28%。
• 公司持续深化国际化发展战略：优化海外营销团队结构,加大全球市场推广与渠道建设力度,海外业务实现稳步发展。

• 公司加速全球各国资质认证布局：高通血液透析器、低通血液透析器、血液透析滤过器成功通过 CE 认证,高端耗材正式进入欧盟市场。
• 同时,公司在亚洲、南美、非洲、欧洲重点国家：依托本地渠道资源快速开拓终端市场,并与多家国际大型连锁透析终端达成深度合作,实现海外终端网络快速渗透,海外市场覆盖率持续提升。

问题七:公司后续股东减持情况?

• 截至目前：公司未收到控股股东、实际控制人及持股 5%以上股东提交的任何新的减持计划或减持意向。
• 前期已披露的股东减持计划：已全部完成,均严格按照《上市公司股东减持股份管理暂行办法》及交易所相关规定执行,并及时履行了信息披露义务。

• 公司高度重视股东减持行为的合规性：后续若相关股东拟实施减持,将督促其按规定预先披露减持计划,并在减持时间、数量、方式等方面严格遵守监管要求。
• 公司也会在收到相关通知后的第一时间：通过指定媒体和上交所网站对外披露。

问题一：公司 2026 年前三季度国内血液净化设备业务发展情况？

• 国内血液净化设备业务：2026 年前三季度实现营业收入 35,752.78 万元，同比增长 34.91%，增长动能持续强劲。
• 设备收入高速增长之一：国家卫健委发布《关于实施 2026 年卫生健康系统为民服务实事项目的通知》，明确要求“常住人口超过 6 万的县均能提供血液透析服务”，全国新增 350 家乡镇卫生院、社区卫生服务中心提供血液透析服务，基层血透市场扩容需求持续释放。
• 设备收入高速增长之二、之三：公司血液净化设备市场占有率持续提升，品牌影响力进一步增强；根据今日标讯数据，2026 年 1-9 月公司血液透析机中标占比达 22.95%，位居行业第一，核心产品市场地位持续领跑国产阵营；“以旧换新”政策推动下，县域医共体设备更新需求加速落地。

问题二：国内血液净化行设备行业市场增长驱动因素是什么？

• 一、透析治疗需求保持刚性增长：根据弗若斯特沙利文数据，全球 ESRD 患者数量预计 2027 年增至 1,328.6 万人，2030 年达 1,461 万人；根据费森尤斯年报披露及估计，2025 年全球接受透析治疗患者约 450 万人，预计 2035 年增至约 700 万人；根据中国血液净化登记系统数据，截至 2025 年 12 月底，我国在透总人数约 130 万人，同比增长 10%，其中血液透析患者约 113.7 万人、腹膜透析患者约 16.2 万人；肾病患者人数持续增长，透析治疗需求呈现刚性增长态势。
• 二、政策支持基层透析服务可及性提升：国家卫生健康委员会已将“常住人口超过 6 万的县均能提供血液透析服务”纳入 2026 年卫生健康系统为民服务实事项目；随着医保支付体系持续优化，基层医疗机构设备配置与治疗可及性有望进一步提升，有助于释放基层透析需求。
• 三、CRRT 重症治疗需求具备较强韧性：连续性血液净化治疗可应用于急慢性肾功能衰竭、肝衰竭、多器官功能衰竭、脓毒症、重症胰腺炎等多种疾病；根据费森尤斯医疗公布的数据，2025 年全球超过 50%（约 110 万）重症患者接受连续性肾脏替代治疗（CRRT），预计 2035 年增至 150 万；国内在老龄化进程和县域医疗建设推动下，新版《县级综合医院设备配置标准》明确 CRRT 设备配置要求，有望持续拉动相关设备采购需求。

• 四、国产替代空间进一步打开：国家层面持续支持高端医疗装备自主可控，鼓励政府采购优先采购国产设备，推动创新医疗器械审评审批、首台（套）应用和县域医疗设备配置升级；随着国产血液净化设备核心产品技术成熟度不断提升，国产品牌在成本控制、渠道下沉、售后服务和整体解决方案等方面逐步形成差异化优势；在医保控费和集采常态化背景下，医疗机构降本增效诉求增强，国产设备及耗材替代空间进一步打开；未来，国产品牌有望由县域及基层市场向三级医院和重症监护场景加速渗透，推动国内血液净化行业形成“政策支持+临床需求+国产替代”协同驱动的高质量增长格局。

问题三：公司 2026 年前三季度血液净化耗材业务发展情况？

• 血液净化耗材业务：2026 年前三季度实现营业收入 18,773.41 万元，同比增长 37.07%。
• 自产耗材：实现营业收入 16,729.36 万元，同比增长 56.50%。
• 耗材业务高速增长原因：一是公司自产耗材产品线不断丰富，连续性血液净化管路、血液透析干粉/透析液、一次性使用血液灌流器等产品增强公司核心竞争力；二是公司血液净化设备品牌认可度不断提升，“设备+耗材”联动效应不断显现，带动血液净化耗材的市场覆盖率持续提高；三是随着产销量持续提升，自产耗材单位固定成本进一步下降，规模效应逐步显现。

问题四：公司灌流器产品是否会被纳入集采？

• 血液灌流器产品：截至目前，公司血液灌流器产品尚未纳入国家及省级集中带量采购范围，未来不排除血液灌流类产品被纳入带量集中采购的可能性；目前公司该产品亦有望借助集采加速放量，提升市场份额；公司后续将密切关注行业政策动态，积极把握集采相关政策机遇，并严格按照监管要求及时履行信息披露义务。

问题五：公司自纺丝透析器什么时候投产？

• 自纺丝透析器：是公司募投项目“血液净化高值耗材产业化项目”的核心内容之一；目前，该项目生产线已基本完成建设，设备安装、调试及工艺验证工作已接近尾声；公司会根据具体投产情况及时公告。

问题六：请问公司 2026 年前三季度海外业务情况？

• 海外市场：2026 年前三季度实现营业收入 15,471.93 万元，同比增长 17.28%；公司持续深化国际化发展战略，优化海外营销团队结构，加大全球市场推广与渠道建设力度，海外业务实现稳步发展。
• 资质认证：高通血液透析器、低通血液透析器、血液透析滤过器成功通过 CE 认证，高端耗材正式进入欧盟市场。
• 终端网络：公司在亚洲、南美、非洲、欧洲重点国家依托本地渠道资源快速开拓终端市场，并与多家国际大型连锁透析终端达成深度合作，实现海外终端网络快速渗透，海外市场覆盖率持续提升。

问题七：公司后续股东减持情况？

• 股东减持情况：截至目前，公司未收到控股股东、实际控制人及持股 5%以上股东提交的任何新的减持计划或减持意向；前期已披露的股东减持计划已全部完成，均严格按照《上市公司股东减持股份管理暂行办法》及交易所相关规定执行，并及时履行了信息披露义务。
• 合规与披露：公司高度重视股东减持行为的合规性，后续若相关股东拟实施减持，将督促其按规定预先披露减持计划，并在减持时间、数量、方式等方面严格遵守监管要求；公司也会在收到相关通知后的第一时间通过指定媒体和上交所网站对外披露。

机构调研内容总结

问题一：公司 2026 年前三季度国内血液净化设备业务发展情况

• 国内血液净化设备业务：公司 2026 年前三季度国内血液净化设备业务实现营业收入 35,752.78 万元，同比增长 34.91%，增长动能持续强劲。

公司设备收入高速增长主要得益于：

• 政策扩容：一是国家卫健委发布《关于实施 2026 年卫生健康系统为民服务实事项目的通知》，明确要求“常住人口超过 6 万的县均能提供血液透析服务”，全国新增 350 家乡镇卫生院、社区卫生服务中心提供血液透析服务，基层血透市场扩容需求持续释放；
• 市场占有率：二是公司血液净化设备市场占有率持续提升，品牌影响力进一步增强，根据今日标讯数据显示，公司核心产品市场地位持续领跑国产阵营，2026 年 1-9 月，公司血液透析机中标占比达 22.95%，位居行业第一；
• 以旧换新：三是“以旧换新”政策推动下，县域医共体设备更新需求加速落地。

问题二：国内血液净化行设备行业市场增长驱动因素是什么

国内血液净化行设备行业市场增长驱动因素如下：

• 一、透析治疗需求保持刚性增长：根据弗若斯特沙利文数据，全球 ESRD 患者数量预计 2027 年增至 1,328.6 万人，2030 年达 1,461 万人。根据费森尤斯年报披露及估计，2025 年全球接受透析治疗患者约 450 万人，预计 2035 年增至约 700 万人。根据中国血液净化登记系统数据，截至 2025 年 12 月底，我国在透总人数约 130 万人，同比增长 10%，其中血液透析患者约 113.7 万人、腹膜透析患者约 16.2 万人。肾病患者人数持续增长，透析治疗需求呈现刚性增长态势。
• 二、政策支持基层透析服务可及性提升：国家卫生健康委员会已将“常住人口超过 6 万的县均能提供血液透析服务”纳入 2026 年卫生健康系统为民服务实事项目。随着医保支付体系持续优化，基层医疗机构设备配置与治疗可及性有望进一步提升，有助于释放基层透析需求。

• 三、CRRT 重症治疗需求具备较强韧性：连续性血液净化治疗可应用于急慢性肾功能衰竭、肝衰竭、多器官功能衰竭、脓毒症、重症胰腺炎等多种疾病。根据费森尤斯医疗公布的数据，2025 年全球超过 50%（约 110 万）重症患者接受连续性肾脏替代治疗（CRRT），预计 2035 年增至 150 万。国内在老龄化进程和县域医疗建设推动下，新版《县级综合医院设备配置标准》明确 CRRT 设备配置要求，有望持续拉动相关设备采购需求。
• 四、国产替代空间进一步打开：一方面，国家层面持续支持高端医疗装备自主可控，鼓励政府采购优先采购国产设备，推动创新医疗器械审评审批、首台（套）应用和县域医疗设备配置升级。另一方面，随着国产血液净化设备核心产品技术成熟度不断提升，国产品牌在成本控制、渠道下沉、售后服务和整体解决方案等方面逐步形成差异化优势。在医保控费和集采常态化背景下，医疗机构降本增效诉求增强，国产设备及耗材替代空间进一步打开。未来，国产品牌有望由县域及基层市场向三级医院和重症监护场景加速渗透，推动国内血液净化行业形成“政策支持+临床需求+国产替代”协同驱动的高质量增长格局。

问题三：公司 2026 年前三季度血液净化耗材业务发展情况

• 耗材业务营业收入：公司 2026 年前三季度血液净化耗材业务实现营业收入 18,773.41 万元，同比增长 37.07%。其中，自产耗材实现营业收入 16,729.36 万元，同比增长 56.50%。

耗材业务延续高速增长态势，主要原因包括：

• 自产耗材产品线：一是公司自产耗材产品线不断丰富，连续性血液净化管路、血液透析干粉/透析液、一次性使用血液灌流器等产品增强公司核心竞争力；
• “设备+耗材”联动：二是公司血液净化设备品牌认可度不断提升，“设备+耗材”联动效应不断显现，带动血液净化耗材的市场覆盖率持续提高；
• 规模效应：三是随着产销量持续提升，自产耗材单位固定成本进一步下降，规模效应逐步显现。

问题四：公司灌流器产品是否会被纳入集采

• 集采现状：截至目前，公司血液灌流器产品尚未纳入国家及省级集中带量采购范围，未来不排除血液灌流类产品被纳入带量集中采购的可能性。
• 集采机遇：目前公司该产品亦有望借助集采加速放量，提升市场份额。
• 后续安排：公司后续将密切关注行业政策动态，积极把握集采相关政策机遇，并严格按照监管要求及时履行信息披露义务。

问题五：公司自纺丝透析器什么时候投产

• 项目定位：自纺丝透析器是公司募投项目“血液净化高值耗材产业化项目”的核心内容之一。
• 建设进度：目前，该项目生产线已基本完成建设，设备安装、调试及工艺验证工作已接近尾声。
• 投产披露：公司会根据具体投产情况及时公告。

问题六：公司 2026 年前三季度海外业务情况

• 海外营业收入：公司 2026 年前三季度海外市场实现营业收入 15,471.93 万元，同比增长 17.28%。公司持续深化国际化发展战略，优化海外营销团队结构，加大全球市场推广与渠道建设力度，海外业务实现稳步发展。
• 资质认证：公司加速全球各国资质认证布局，高通血液透析器、低通血液透析器、血液透析滤过器成功通过 CE 认证，高端耗材正式进入欧盟市场。
• 渠道与终端：同时，公司在亚洲、南美、非洲、欧洲重点国家依托本地渠道资源快速开拓终端市场，并与多家国际大型连锁透析终端达成深度合作，实现海外终端网络快速渗透，海外市场覆盖率持续提升。

问题七：公司后续股东减持情况

• 减持计划现状：截至目前，公司未收到控股股东、实际控制人及持股 5%以上股东提交的任何新的减持计划或减持意向。前期已披露的股东减持计划已全部完成，均严格按照《上市公司股东减持股份管理暂行办法》及交易所相关规定执行，并及时履行了信息披露义务。
• 合规要求：公司高度重视股东减持行为的合规性，后续若相关股东拟实施减持，将督促其按规定预先披露减持计划，并在减持时间、数量、方式等方面严格遵守监管要求。
• 信息披露：公司也会在收到相关通知后的第一时间通过指定媒体和上交所网站对外披露。

机构调研内容总结

问题一：公司2026年前三季度国内血液净化设备业务发展情况？

• 公司2026年前三季度国内血液净化设备业务实现营业收入35,752.78万元，同比增长34.91%，增长动能持续强劲。
• 国家卫健委发布《关于实施2026年卫生健康系统为民服务实事项目的通知》，明确要求“常住人口超过6万的县均能提供血液透析服务”，全国新增350家乡镇卫生院、社区卫生服务中心提供血液透析服务，基层血透市场扩容需求持续释放。
• 公司血液净化设备市场占有率持续提升，品牌影响力进一步增强，根据今日标讯数据显示，公司核心产品市场地位持续领跑国产阵营，2026年1-9月，公司血液透析机中标占比达22.95%，位居行业第一；“以旧换新”政策推动下，县域医共体设备更新需求加速落地。

问题二：国内血液净化行设备行业市场增长驱动因素是什么？

• 一、透析治疗需求保持刚性增长。根据弗若斯特沙利文数据，全球ESRD患者数量预计2027年增至1,328.6万人，2030年达1,461万人。根据费森尤斯年报披露及估计，2025年全球接受透析治疗患者约450万人，预计2035年增至约700万人。根据中国血液净化登记系统数据，截至2025年12月底，我国在透总人数约130万人，同比增长10%，其中血液透析患者约113.7万人、腹膜透析患者约16.2万人。肾病患者人数持续增长，透析治疗需求呈现刚性增长态势。
• 二、政策支持基层透析服务可及性提升。国家卫生健康委员会已将“常住人口超过6万的县均能提供血液透析服务”纳入2026年卫生健康系统为民服务实事项目。随着医保支付体系持续优化，基层医疗机构设备配置与治疗可及性有望进一步提升，有助于释放基层透析需求。

• 三、CRRT重症治疗需求具备较强韧性。连续性血液净化治疗可应用于急慢性肾功能衰竭、肝衰竭、多器官功能衰竭、脓毒症、重症胰腺炎等多种疾病。根据费森尤斯医疗公布的数据，2025年全球超过50%（约110万）重症患者接受连续性肾脏替代治疗（CRRT），预计2035年增至150万。国内在老龄化进程和县域医疗建设推动下，新版《县级综合医院设备配置标准》明确CRRT设备配置要求，有望持续拉动相关设备采购需求。
• 四、国产替代空间进一步打开。一方面，国家层面持续支持高端医疗装备自主可控，鼓励政府采购优先采购国产设备，推动创新医疗器械审评审批、首台（套）应用和县域医疗设备配置升级。另一方面，随着国产血液净化设备核心产品技术成熟度不断提升，国产品牌在成本控制、渠道下沉、售后服务和整体解决方案等方面逐步形成差异化优势。在医保控费和集采常态化背景下，医疗机构降本增效诉求增强，国产设备及耗材替代空间进一步打开。未来，国产品牌有望由县域及基层市场向三级医院和重症监护场景加速渗透，推动国内血液净化行业形成“政策支持+临床需求+国产替代”协同驱动的高质量增长格局。

问题三：公司2026年前三季度血液净化耗材业务发展情况？

• 公司2026年前三季度血液净化耗材业务实现营业收入18,773.41万元，同比增长37.07%。其中，自产耗材实现营业收入16,729.36万元，同比增长56.50%。

• 一是公司自产耗材产品线不断丰富，连续性血液净化管路、血液透析干粉/透析液、一次性使用血液灌流器等产品增强公司核心竞争力；
• 二是公司血液净化设备品牌认可度不断提升，“设备+耗材”联动效应不断显现，带动血液净化耗材的市场覆盖率持续提高；
• 三是随着产销量持续提升，自产耗材单位固定成本进一步下降，规模效应逐步显现。

问题四：公司灌流器产品是否会被纳入集采？

• 截至目前，公司血液灌流器产品尚未纳入国家及省级集中带量采购范围，未来不排除血液灌流类产品被纳入带量集中采购的可能性。
• 目前公司该产品亦有望借助集采加速放量，提升市场份额。
• 公司后续将密切关注行业政策动态，积极把握集采相关政策机遇，并严格按照监管要求及时履行信息披露义务。

问题五：公司自纺丝透析器什么时候投产？

• 自纺丝透析器是公司募投项目“血液净化高值耗材产业化项目”的核心内容之一。
• 目前，该项目生产线已基本完成建设，设备安装、调试及工艺验证工作已接近尾声。
• 公司会根据具体投产情况及时公告。

问题六：请问公司2026年前三季度海外业务情况？

• 公司2026年前三季度海外市场实现营业收入15,471.93万元，同比增长17.28%。公司持续深化国际化发展战略，优化海外营销团队结构，加大全球市场推广与渠道建设力度，海外业务实现稳步发展。
• 公司加速全球各国资质认证布局，高通血液透析器、低通血液透析器、血液透析滤过器成功通过CE认证，高端耗材正式进入欧盟市场。
• 公司在亚洲、南美、非洲、欧洲重点国家依托本地渠道资源快速开拓终端市场，并与多家国际大型连锁透析终端达成深度合作，实现海外终端网络快速渗透，海外市场覆盖率持续提升。

问题七：公司后续股东减持情况？

• 截至目前，公司未收到控股股东、实际控制人及持股5%以上股东提交的任何新的减持计划或减持意向。前期已披露的股东减持计划已全部完成，均严格按照《上市公司股东减持股份管理暂行办法》及交易所相关规定执行，并及时履行了信息披露义务。
• 公司高度重视股东减持行为的合规性，后续若相关股东拟实施减持，将督促其按规定预先披露减持计划，并在减持时间、数量、方式等方面严格遵守监管要求。
• 公司也会在收到相关通知后的第一时间通过指定媒体和上交所网站对外披露。

问题一：2025 年初公司出现尚未完成选聘审计机构的风险提示，请问最终选聘的是哪家事务所？与 IPO 期间是否为同一家？更换原因是什么？

• 2025年年初：尊敬的投资者，您好。根据公司已披露信息，公司于2025年年初聘请天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）担任2024年度审计机构。
• 该机构：与公司首次公开发行（IPO）期间所聘任的审计机构为同一主体，未发生变更。
• 感谢您对公司的关注：感谢您对公司的关注。

问题二：今天的提问涵盖减持、现金流、集采、竞争格局、历史合规五大核心风险点，希望公司不要用模模糊糊的套话回答。请问管理层能否给出明确时间表和具体数字：大股东和实控人未来6个月有无减持计划？下半年经营现金流能否转正？CRRT市占率何时能恢复行业第一？全年毛利率目标区间是多少？若这些问题无法给出明确答案，投资者如何判断公司经营质量和投资价值？

• 尊敬的投资者：您好。就您提出的问题，公司在遵守公平信息披露原则、不提供未公开预测性信息的前提下，逐项说明如下：

• 截至当前：公司尚未收到控股股东及实际控制人关于未来六个月减持计划的书面通知。若后续相关股东存在减持意向，公司将严格依据监管规定，及时履行信息披露义务，具体事项请以公司正式公告为准。
• 公司经营现金流：受销售回款、采购付款、存货周转、费用投入、票据结算及行业回款周期等多重因素影响，具体以定期报告为准。

• 公司 CRRT 设备市场份额：受产品竞争力、终端覆盖能力、中标及入院进展，以及行业竞争格局变化等多重因素综合影响。公司后续将持续关注行业招投标动态，加大市场推广力度，以巩固并提升产品市场份额。
• 公司产品毛利率水平：受到集中采购政策、产品结构、原材料成本以及新产品放量节奏等因素的共同作用。关于后续毛利率的具体变化情况，敬请关注公司后续披露的定期报告。
• 感谢您对公司的关注：感谢您对公司的关注。

问题三：血液净化行业竞争激烈，公司在海外市场拓展中面临的最大困难是什么？未来海外市场的业务总量是否有可能超越国内市场？

• 公司目前海外拓展面临的挑战：尊敬的投资者，您好。主要是医疗器械产品需在各国完成注册认证，公司正持续加大投入推进尚未涉足国家和地区的市场准入进程，加快海外市场全球化布局，进一步提升海外市场覆盖率。
• 未来：公司持续深化国际化发展战略，完善海外营销团队结构，加大全球市场推广与渠道建设力度，海外业务实现稳步发展。公司有信心推动海外业务成为公司重要增长引擎。
• 感谢您对公司的关注：感谢您对公司的关注。

机构调研内容总结

问题一：公司血液净化设备后续增长驱动?

• 在肾病治疗领域：血液透析是迄今为止最常见的ESRD治疗方式；根据弗若斯特沙利文数据，预计2027年全球ESRD患者数量将增至1,328.6万人，2030年预测达1,461万人；根据费森尤斯年报披露和估计，2025年全球接受透析治疗患者约有450万（2024年：430万），估算全球透析患者数量正以每年4%至5%的速度增长，在2035年达到约700万人；根据CNRDS数据，截至2025年12月底，我国在透总人数约130万人，同比增长10%，其中血液透析患者共113.7万人，腹膜透析患者约16.2万人；肾病患者人数不断增长，透析治疗需求呈现刚性增长态势。
• 在政策层面：国家卫生健康委员会已将“常住人口超过6万的县均能提供血液透析服务”纳入2026年卫生健康系统为民服务实事项目；配合医保支付体系的持续优化，基层医疗机构的设备配置与治疗可及性将显著提升；这一政策组合拳有助于释放基层透析需求，并推动国内血液透析市场进入高质量、可持续的增长轨道。
• 在重症治疗领域：连续性血液净化治疗可用于治疗急慢性肾功能衰竭、肝衰竭、多器官功能衰竭、脓毒症、重症胰腺炎、挤压综合症、风湿病、免疫性疾病和神经系统疾病等多种疾病；根据费森尤斯医疗公布的数据，2025年全球超过50%（约110万）的重症患者接受了连续性肾脏替代治疗（CRRT）（2024年约100万），预计2035年将增至150万；在“政策+市场”双轮驱动下，国内CRRT市场正加速增长，新版《县级综合医院设备配置标准》中明确连续性肾脏替代治疗设备配置要求，将显著拉动CRRT设备采购需求，CRRT市场正迎来长期稳健发展的关键阶段。

问题二：公司2026年半年度国内血液净化设备业务发展情况?

• 公司2026年上半年国内血液净化设备业务：实现营业收入22,001.75万元，同比增长44.72%，增长动能持续强劲。
• 国家卫健委发布《关于实施2026年卫生健康系统为民服务实事项目的通知》：明确要求“常住人口超过6万的县均能提供血液透析服务”，全国新增350家乡镇卫生院、社区卫生服务中心提供血液透析服务，基层血透市场扩容需求持续释放。
• 公司血液净化设备市场占有率持续提升：品牌影响力进一步增强，根据今日标讯数据显示，2026年1-6月，公司血液透析机中标占比达21.56%，位居行业第一；“以旧换新”政策推动下，县域医共体设备更新需求加速落地。

问题三：公司2026年半年度血液净化耗材业务发展情况?

• 公司2026年上半年血液净化耗材业务：实现营业收入12,007.56万元，同比增长40.70%；其中，自产耗材实现营业收入10,665.74万元，同比增长63.27%；耗材业务延续高速增长态势。
• 公司自产耗材产品线不断丰富：血液透析管路、连续性血液净化管路、血液透析干粉/透析液、一次性使用血液灌流器等产品增强公司核心竞争力。
• 公司血液净化设备品牌认可度不断提升：“设备+耗材”联动效应不断显现，带动血液净化耗材的市场覆盖率持续提高；随着产销量持续提升，自产耗材单位固定成本进一步下降，规模效应逐步显现。

问题四：请问公司2026年半年度海外业务情况以及未来海外业务布局?

• 公司海外市场：实现营业收入9,450.38万元，同比增长8.85%；公司持续深化国际化发展战略，优化海外营销团队结构，加大全球市场推广与渠道建设力度，海外业务实现稳步发展。
• 市场准入与渠道建设方面：公司加速全球各国资质认证布局，高通血液透析器、低通血液透析器、血液透析滤过器成功通过CE认证，高端耗材正式进入欧盟市场；同时，公司在亚洲、南美、非洲、欧洲重点国家依托本地渠道资源快速开拓终端市场，并与多家国际大型连锁透析终端达成深度合作，实现海外终端网络快速渗透，海外市场覆盖率持续提升。
• 品牌建设与服务体系方面：公司全方位升级全球品牌影响力，深度参与国际顶级医疗展会，同时深耕海外肾脏病学会专业学术论坛，强化临床学术推广；作为我国“健康丝绸之路”高端医疗装备出海代表，公司获新华社、美通社等权威媒体报道，显著提升品牌全球曝光量；公司搭建多语种技术支持网络，构建应急响应体系，推出“设备+耗材+血液透析智慧管理系统”的血液净化整体解决方案，有效破解新兴市场“设备贵、缺技师、服务难”的三重困境，为海外患者提供可负担、可持续、高质量的透析选择，持续推动全球透析服务可及性，助力实现世界卫生组织2030年慢性肾病防治目标。

问题五：1.2026H1销售费用中的职工薪酬为7282万元,同比约翻倍。请问截至2026年6月末销售人员数量是多少?同比增加多少人?本期销售薪酬增长主要来自人员增加,还是人均奖金、提成提高?2.公司约80%收入通过买断式经销实现。在血透耗材已进入集中带量采购后,请问集采耗材中传统买断经销模式和纯配送模式分别占多大比例?经销商除配送、仓储、结算外,还主要承担哪些职能?3.公司耗材业务分部直销与经销渠道毛利率差异较大,请问主要由哪些具体产品结构造成?是否主要因为自产高毛利耗材集中在经销渠道?能否说明自产与外购耗材在两种渠道中的大致收入结构?

• 根据公司2025年年度报告数据销售人员总数为426人：2026年上半年销售费用中的职工薪酬为7,282万元，同比增长100.33%，销售人员的大幅增加是薪酬增长的核心驱动因素。
• 公司经销均为买断式经销模式：在已进入集采的耗材中，仍以买断式经销为主导，经销商承担终端开发与维护等职能。
• 耗材渠道毛利率差异由定价策略与自产、外购产品结构共同决定：自产耗材占比的提升是耗材业务盈利能力改善的根本驱动力；2026年上半年公司自产耗材实现营业收入10,665.74万元，同比增长63.27%。

问题六：公司全球总部投产后,设备年产能达5万台、耗材年产能达6000万套,目前产能利用率是多少?2026年员工持股计划的业绩考核目标是营收10亿元,达成这个目标的支撑点主要来自哪些业务板块?如果产能消化不及预期,有哪些应对措施?

• 公司全球总部于2026年9月初才正式启用：公司产品达产情况请持续关注公司后续披露的公告；公司全球总部投产后，设备年产能达5万台、耗材年产能达6000万套。
• 根据公司2026年员工持股计划的考核要求：公司层面业绩考核目标是营业收入10亿元，达成营业收入目标的支撑点主要来自于血液净化设备板块、血液净化耗材板块、海外市场板块。
• 后续公司坚定执行“国内+国外双市场、设备+耗材双引擎”核心战略：血液净化设备板块2026年上半年收入30,934.83万元，同比增长30.95%；血液净化耗材板块2026年上半年收入12,007.56万元，同比增长40.70%，其中自产耗材收入10,665.74万元，同比增长63.27%；海外市场2026年上半年收入9,450.38万元，同比增长8.85%；公司依托专业化销售团队、完善的渠道布局与产品协同优势，实现两大业务板块、国内外市场同步高速增长，业务结构持续优化，盈利质量稳步提升。

问题七：公司本期有分红吗?

• 根据公司已披露的《2026年半年度报告》及《关于2026年半年度利润分配方案的公告》：公司2026年半年度拟实施现金分红安排。
• 本次2026年半年度利润分配方案具体如下：以权益分派实施时股权登记日登记的公司总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.00元（含税），不进行资本公积金转增股本，不送红股。
• 本方案已于2026年9月14日经公司2026年第二次临时股东大会审议通过。

问题八：2026年上半年公司销售职工薪酬约7,282万元,同比增长幅度很大。请问销售人员数量同比增加了多少?人均薪酬是否发生明显变化?销售团队扩张主要对应国内设备、自有耗材还是海外市场?集采实施后,公司产品销售中,传统买断式经销与”纯配送”模式分别占多大比例?经销商目前主要承担销售推广、医院开发、回款,还是仅承担配送和商务服务?公司直销与经销模式的毛利率差异大约是多少?不同渠道中自产耗材、外购耗材的产品结构是否存在明显差异?

• 根据公司2025年年度报告数据销售人员总数为426人：2026年上半年销售费用中的职工薪酬为7,282万元，同比增长100.33%，销售人员的大幅增加是薪酬增长的核心驱动因素。
• 销售团队的扩张主要在血液净化耗材板块组建独立销售团队实现“设备+耗材”专业化协同：重点攻坚终端公立医院覆盖，加速各级医疗机构渗透，同时强化与医疗集团、连锁透析中心的战略合作。
• 公司经销均为买断式经销模式：在已进入集采的耗材中，仍以买断式经销为主导，经销商承担终端开发与维护等职能；耗材渠道毛利率差异由定价策略与自产、外购产品结构共同决定，自产耗材占比的提升是耗材业务盈利能力改善的根本驱动力；2026年上半年公司自产耗材实现营业收入10,665.74万元，同比增长63.27%。

问题九：请简要介绍近期业绩

• 公司2026年上半年实现营业收入46,371.71万元：较上年同期增长29.80%；实现归属于上市公司股东的净利润9,437.00万元，较上年同期增长71.46%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8,498.25万元，较上年同期增长67.56%。
• 其中：血液净化设备板块：2026年上半年血液净化设备收入30,934.83万元，同比增长30.95%，增长动能持续强劲。
• 血液净化耗材板块：2026年上半年血液净化耗材收入12,007.56万元，同比增长40.70%；公司耗材自产耗材是增速最快，2026年上半年公司自产耗材实现营业收入10,665.74万元，同比增长63.27%，延续高放量态势；海外市场板块，公司海外市场实现营业收入9,450.38万元，同比增长8.85%，公司海外业务实现稳步发展。

问题一：公司血液净化设备后续增长驱动?

• 在肾病治疗领域，血液透析是迄今为止最常见的ESRD治疗方式，根据弗若斯特沙利文数据，预计2027年全球ESRD患者数量将增至1,328.6万人，2030年预测达1,461万人。根据费森尤斯年报披露和估计，2025年全球接受透析治疗患者约有450万(2024年:430万)，估算全球透析患者数量正以每年4%至5%的速度增长，在2035年达到约700万人。根据中国血液净化登记系统(CNRDS)数据，截至2025年12月底，我国在透总人数约130万人，同比增长10%。其中，血液透析患者共113.7万人，腹膜透析患者约16.2万人。肾病患者人数不断增长，透析治疗需求呈现刚性增长态势。
• 在政策层面，国家卫生健康委员会已将“常住人口超过6万的县均能提供血液透析服务”纳入2026年卫生健康系统为民服务实事项目，配合医保支付体系的持续优化，基层医疗机构的设备配置与治疗可及性将显著提升。这一政策组合拳不仅有助于释放基层透析需求，更将推动国内血液透析市场进入高质量、可持续的增长轨道。
• 在重症治疗领域，连续性血液净化治疗可用于治疗急慢性肾功能衰竭、肝衰竭、多器官功能衰竭、脓毒症、重症胰腺炎、挤压综合症、风湿病、免疫性疾病和神经系统疾病等多种疾病。根据费森尤斯医疗公布的数据，2025年全球超过50%(约110万)的重症患者接受了连续性肾脏替代治疗(CRRT)(2024年约100万)，预计2035年将增至150万，显示出重症治疗需求的强劲韧性。在“政策+市场”的双轮驱动下，国内CRRT市场正加速增长。一方面，重症患者基数随老龄化进程持续扩大，刚性治疗需求不断释放；另一方面，国家政策推动下，县域医疗建设不断完善，国家卫生健康委员会新版《县级综合医院设备配置标准》中明确连续性肾脏替代治疗设备配置要求，将显著拉动CRRT设备采购需求，CRRT市场正迎来长期稳健发展的关键阶段。

问题二：公司2026年半年度国内血液净化设备业务发展情况?

• 公司2026年上半年国内血液净化设备业务实现营业收入22,001.75万元，同比增长44.72%，增长动能持续强劲。
• 公司设备收入高速增长主要得益于：一是国家卫健委发布《关于实施2026年卫生健康系统为民服务实事项目的通知》，明确要求“常住人口超过6万的县均能提供血液透析服务”，全国新增350家乡镇卫生院、社区卫生服务中心提供血液透析服务，基层血透市场扩容需求持续释放；
• 二是公司血液净化设备市场占有率持续提升，品牌影响力进一步增强，根据今日标讯数据显示，公司核心产品市场地位持续领跑国产阵营，2026年1-6月，公司血液透析机中标占比达21.56%，位居行业第一；三是“以旧换新”政策推动下，县域医共体设备更新需求加速落地。

问题三：公司2026年半年度血液净化耗材业务发展情况?

• 公司2026年上半年血液净化耗材业务实现营业收入12,007.56万元，同比增长40.70%。其中，自产耗材实现营业收入10,665.74万元，同比增长63.27%。
• 耗材业务延续高速增长态势，主要原因包括：一是公司自产耗材产品线不断丰富，血液透析管路、连续性血液净化管路、血液透析干粉/透析液、一次性使用血液灌流器等产品增强公司核心竞争力；
• 二是公司血液净化设备品牌认可度不断提升，“设备+耗材”联动效应不断显现，带动血液净化耗材的市场覆盖率持续提高；三是随着产销量持续提升，自产耗材单位固定成本进一步下降，规模效应逐步显现。

问题四：请问公司2026年半年度海外业务情况以及未来海外业务布局?

• 公司海外市场实现营业收入9,450.38万元，同比增长8.85%。公司持续深化国际化发展战略，优化海外营销团队结构，加大全球市场推广与渠道建设力度，海外业务实现稳步发展。
• 市场准入与渠道建设方面，公司加速全球各国资质认证布局，高通血液透析器、低通血液透析器、血液透析滤过器成功通过CE认证，高端耗材正式进入欧盟市场。同时，公司在亚洲、南美、非洲、欧洲重点国家依托本地渠道资源快速开拓终端市场，并与多家国际大型连锁透析终端达成深度合作，实现海外终端网络快速渗透，海外市场覆盖率持续提升。
• 品牌建设与服务体系方面，公司全方位升级全球品牌影响力，深度参与国际顶级医疗展会，同时深耕海外肾脏病学会专业学术论坛，强化临床学术推广。作为我国“健康丝绸之路”高端医疗装备出海代表，公司获新华社、美通社等权威媒体报道，显著提升了品牌全球曝光量。公司搭建多语种技术支持网络，构建应急响应体系，推出“设备+耗材+血液透析智慧管理系统”的血液净化整体解决方案，有效破解新兴市场“设备贵、缺技师、服务难”的三重困境，为海外患者提供可负担、可持续、高质量的透析选择，持续推动全球透析服务可及性，助力实现世界卫生组织2030年慢性肾病防治目标。

问题五：1.2026H1销售费用中的职工薪酬为7282万元，同比约翻倍。请问截至2026年6月末销售人员数量是多少?同比增加多少人?本期销售薪酬增长主要来自人员增加，还是人均奖金、提成提高?2.公司约80%收入通过买断式经销实现。在血透耗材已进入集中带量采购后，请问集采耗材中传统买断经销模式和纯配送模式分别占多大比例?经销商除配送、仓储、结算外，还主要承担哪些职能?3.公司耗材业务分部直销与经销渠道毛利率差异较大，请问主要由哪些具体产品结构造成?是否主要因为自产高毛利耗材集中在经销渠道?能否说明自产与外购耗材在两种渠道中的大致收入结构?

• 1.2026H1销售费用中的职工薪酬为7282万元，同比约翻倍。请问截至2026年6月末销售人员数量是多少?同比增加多少人?本期销售薪酬增长主要来自人员增加，还是人均奖金、提成提高?2.公司约80%收入通过买断式经销实现。在血透耗材已进入集中带量采购后，请问集采耗材中传统买断经销模式和纯配送模式分别占多大比例?经销商除配送、仓储、结算外，还主要承担哪些职能?3.公司耗材业务分部直销与经销渠道毛利率差异较大，请问主要由哪些具体产品结构造成?是否主要因为自产高毛利耗材集中在经销渠道?能否说明自产与外购耗材在两种渠道中的大致收入结构?
• 尊敬的投资者，您好!根据公司2025年年度报告数据销售人员总数为426人，2026年上半年销售费用中的职工薪酬为7,282万元，同比增长100.33%，销售人员的大幅增加是薪酬增长的核心驱动因素。
• 公司经销均为买断式经销模式，在已进入集采的耗材中，仍以买断式经销为主导，经销商承担终端开发与维护等职能。耗材渠道毛利率差异由定价策略与自产、外购产品结构共同决定，自产耗材占比的提升是耗材业务盈利能力改善的根本驱动力。2026年上半年公司自产耗材实现营业收入10,665.74万元，同比增长63.27%。感谢您对公司的关注。

问题六：公司全球总部投产后，设备年产能达5万台、耗材年产能达6000万套，目前产能利用率是多少?2026年员工持股计划的业绩考核目标是营收10亿元，达成这个目标的支撑点主要来自哪些业务板块?如果产能消化不及预期，有哪些应对措施?

• 尊敬的投资者，您好!公司全球总部于2026年9月初才正式启用，公司产品达产情况请持续关注公司后续披露的公告。
• 根据公司2026年员工持股计划的考核要求，公司层面业绩考核目标是营业收入10亿元，达成营业收入目标的支撑点主要来自于如下板块：血液净化设备板块，2026年上半年血液净化设备收入30,934.83万元，同比增长30.95%，增长动能持续强劲。血液净化耗材板块，2026年上半年血液净化耗材收入12,007.56万元，同比增长40.70%。
• 其中公司耗材自产耗材是增速最快，2026年上半年公司自产耗材实现营业收入10,665.74万元，同比增长63.27%，延续高放量态势。海外市场板块，公司海外市场实现营业收入9,450.38万元，同比增长8.85%。公司持续深化国际化发展战略，优化海外营销团队结构，加大全球市场推广与渠道建设力度，海外业务实现稳步发展。后续公司坚定执行“国内+国外双市场、设备+耗材双引擎”核心战略，依托专业化销售团队、完善的渠道布局与产品协同优势，实现两大业务板块、国内外市场同步高速增长，业务结构持续优化，盈利质量稳步提升。感谢您对公司的关注。

问题七：公司本期有分红吗?

• 尊敬的投资者，您好。根据公司已披露的《2026年半年度报告》及《关于2026年半年度利润分配方案的公告》，公司2026年半年度拟实施现金分红安排。
• 本次2026年半年度利润分配方案具体如下：以权益分派实施时股权登记日登记的公司总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.00元(含税)，不进行资本公积金转增股本，不送红股。本方案已于2026年9月14日经公司2026年第二次临时股东大会审议通过。感谢您对公司的关注。

问题八：2026年上半年公司销售职工薪酬约7,282万元，同比增长幅度很大。请问销售人员数量同比增加了多少?人均薪酬是否发生明显变化?销售团队扩张主要对应国内设备、自有耗材还是海外市场?集采实施后，公司产品销售中，传统买断式经销与“纯配送”模式分别占多大比例?经销商目前主要承担销售推广、医院开发、回款，还是仅承担配送和商务服务?公司直销与经销模式的毛利率差异大约是多少?不同渠道中自产耗材、外购耗材的产品结构是否存在明显差异?

• 尊敬的投资者，您好。根据公司2025年年度报告数据销售人员总数为426人，2026年上半年销售费用中的职工薪酬为7,282万元，同比增长100.33%，销售人员的大幅增加是薪酬增长的核心驱动因素。
• 销售团队的扩张主要在血液净化耗材板块组建独立销售团队实现“设备+耗材”专业化协同，重点攻坚终端公立医院覆盖，加速各级医疗机构渗透，同时强化与医疗集团、连锁透析中心的战略合作。
• 公司经销均为买断式经销模式，在已进入集采的耗材中，仍以买断式经销为主导，经销商承担终端开发与维护等职能。耗材渠道毛利率差异由定价策略与自产、外购产品结构共同决定，自产耗材占比的提升是耗材业务盈利能力改善的根本驱动力。2026年上半年公司自产耗材实现营业收入10,665.74万元，同比增长63.27%。感谢您对公司的关注。

问题九：请简要介绍近期业绩

• 尊敬的投资者，您好。公司2026年上半年实现营业收入46,371.71万元，较上年同期增长29.80%；实现归属于上市公司股东的净利润9,437.00万元，较上年同期增长71.46%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8,498.25万元，较上年同期增长67.56%。
• 其中：血液净化设备板块，2026年上半年血液净化设备收入30,934.83万元，同比增长30.95%，增长动能持续强劲。血液净化耗材板块，2026年上半年血液净化耗材收入12,007.56万元，同比增长40.70%。公司耗材自产耗材是增速最快，2026年上半年公司自产耗材实现营业收入10,665.74万元，同比增长63.27%，延续高放量态势。海外市场板块，公司海外市场实现营业收入9,450.38万元，同比增长8.85%。公司海外业务实现稳步发展。感谢您对公司的关注。

机构调研要点速览

问题一：公司血液净化设备后续增长驱动？

• 肾病治疗领域：血液透析是迄今为止最常见的ESRD治疗方式；根据弗若斯特沙利文数据，预计2027年全球ESRD患者数量将增至1,328.6万人，2030年预测达1,461万人；2025年全球接受透析治疗患者约有450万（2024年：430万），估算年增长4%至5%，2035年达到约700万人；截至2025年12月底，我国在透总人数约130万人，同比增长10%，其中血液透析患者113.7万人，腹膜透析患者约16.2万人。
• 重症治疗领域：连续性血液净化治疗可用于治疗急慢性肾功能衰竭、肝衰竭、多器官功能衰竭、脓毒症、重症胰腺炎、挤压综合症、风湿病、免疫性疾病和神经系统疾病等多种疾病；2025年全球超过50%（约110万）重症患者接受了连续性肾脏替代治疗（CRRT）（2024年约100万），预计2035年将增至150万。
• “政策+市场”双轮驱动：国家卫生健康委员会已将“常住人口超过6万的县均能提供血液透析服务”纳入2026年卫生健康系统为民服务实事项目；新版《县级综合医院设备配置标准》明确连续性肾脏替代治疗设备配置要求，将显著拉动CRRT设备采购需求。

问题二：公司2026年半年度国内血液净化设备业务发展情况？

• 国内血液净化设备业务：2026年上半年实现营业收入22,001.75万元，同比增长44.72%，增长动能持续强劲。
• 国家卫健委发布：《关于实施2026年卫生健康系统为民服务实事项目的通知》明确要求“常住人口超过6万的县均能提供血液透析服务”，全国新增350家乡镇卫生院、社区卫生服务中心提供血液透析服务，基层血透市场扩容需求持续释放。
• 市场占有率：公司血液净化设备市场占有率持续提升，品牌影响力进一步增强；2026年1-6月，公司血液透析机中标占比达21.56%，位居行业第一；“以旧换新”政策推动下，县域医共体设备更新需求加速落地。

问题三：公司2026年半年度血液净化耗材业务发展情况？

• 血液净化耗材业务：2026年上半年实现营业收入12,007.56万元，同比增长40.70%；其中自产耗材实现营业收入10,665.74万元，同比增长63.27%。
• 自产耗材产品线：血液透析管路、连续性血液净化管路、血液透析干粉/透析液、一次性使用血液灌流器等产品增强公司核心竞争力。
• “设备+耗材”联动效应：血液净化设备品牌认可度不断提升，带动血液净化耗材市场覆盖率持续提高；随着产销量持续提升，自产耗材单位固定成本进一步下降，规模效应逐步显现。

问题四：请问公司2026年半年度海外业务情况以及未来海外业务布局？

• 海外市场：2026年上半年实现营业收入9,450.38万元，同比增长8.85%；公司持续深化国际化发展战略，优化海外营销团队结构，加大全球市场推广与渠道建设力度，海外业务实现稳步发展。
• 市场准入与渠道建设方面：高通血液透析器、低通血液透析器、血液透析滤过器成功通过CE认证，高端耗材正式进入欧盟市场；公司在亚洲、南美、非洲、欧洲重点国家依托本地渠道资源快速开拓终端市场，并与多家国际大型连锁透析终端达成深度合作。
• 品牌建设与服务体系方面：公司深度参与国际顶级医疗展会，深耕海外肾脏病学会专业学术论坛；获新华社、美通社等权威媒体报道；搭建多语种技术支持网络，构建应急响应体系，推出“设备+耗材+血液透析智慧管理系统”血液净化整体解决方案，有效破解新兴市场“设备贵、缺技师、服务难”三重困境，助力实现世界卫生组织2030年慢性肾病防治目标。

问题五：1.2026H1销售费用中的职工薪酬为7282万元,同比约翻倍。请问截至2026年6月末销售人员数量是多少?同比增加多少人?本期销售薪酬增长主要来自人员增加,还是人均奖金、提成提高?2.公司约80%收入通过买断式经销实现。在血透耗材已进入集中带量采购后,请问集采耗材中传统买断经销模式和纯配送模式分别占多大比例?经销商除配送、仓储、结算外,还主要承担哪些职能?3.公司耗材业务分部直销与经销渠道毛利率差异较大,请问主要由哪些具体产品结构造成?是否主要因为自产高毛利耗材集中在经销渠道?能否说明自产与外购耗材在两种渠道中的大致收入结构?

• 销售人员与薪酬：根据公司2025年年度报告数据，销售人员总数为426人；2026年上半年销售费用中的职工薪酬为7,282万元，同比增长100.33%，销售人员的大幅增加是薪酬增长的核心驱动因素。
• 公司经销均为买断式经销模式：在已进入集采的耗材中，仍以买断式经销为主导，经销商承担终端开发与维护等职能。
• 耗材渠道毛利率差异：由定价策略与自产、外购产品结构共同决定，自产耗材占比的提升是耗材业务盈利能力改善的根本驱动力；2026年上半年公司自产耗材实现营业收入10,665.74万元，同比增长63.27%。

问题六：公司全球总部投产后,设备年产能达5万台、耗材年产能达6000万套,目前产能利用率是多少?2026年员工持股计划的业绩考核目标是营收10亿元,达成这个目标的支撑点主要来自哪些业务板块?如果产能消化不及预期,有哪些应对措施?

• 全球总部：公司全球总部于2026年9月初才正式启用，公司产品达产情况请持续关注公司后续披露的公告。
• 员工持股计划：根据公司2026年员工持股计划的考核要求，公司层面业绩考核目标是营业收入10亿元；支撑点包括：血液净化设备板块2026年上半年收入30,934.83万元，同比增长30.95%；血液净化耗材板块2026年上半年收入12,007.56万元，同比增长40.70%，其中自产耗材收入10,665.74万元，同比增长63.27%；海外市场2026年上半年收入9,450.38万元，同比增长8.85%。
• 后续公司坚定执行：“国内+国外双市场、设备+耗材双引擎”核心战略，依托专业化销售团队、完善的渠道布局与产品协同优势，实现两大业务板块、国内外市场同步高速增长，业务结构持续优化，盈利质量稳步提升。

问题七：公司本期有分红吗?

• 2026年半年度利润分配方案：以权益分派实施时股权登记日登记的公司总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.00元（含税），不进行资本公积金转增股本，不送红股。
• 本方案已于2026年9月14日：经公司2026年第二次临时股东大会审议通过。

问题八：2026年上半年公司销售职工薪酬约7,282万元,同比增长幅度很大。请问销售人员数量同比增加了多少?人均薪酬是否发生明显变化?销售团队扩张主要对应国内设备、自有耗材还是海外市场?集采实施后,公司产品销售中,传统买断式经销与”纯配送”模式分别占多大比例?经销商目前主要承担销售推广、医院开发、回款,还是仅承担配送和商务服务?公司直销与经销模式的毛利率差异大约是多少?不同渠道中自产耗材、外购耗材的产品结构是否存在明显差异?

• 销售人员与薪酬：根据公司2025年年度报告数据，销售人员总数为426人；2026年上半年销售费用中的职工薪酬为7,282万元，同比增长100.33%，销售人员的大幅增加是薪酬增长的核心驱动因素。
• 销售团队的扩张：主要在血液净化耗材板块组建独立销售团队，实现“设备+耗材”专业化协同，重点攻坚终端公立医院覆盖，加速各级医疗机构渗透，同时强化与医疗集团、连锁透析中心的战略合作。
• 公司经销均为买断式经销模式：在已进入集采的耗材中，仍以买断式经销为主导，经销商承担终端开发与维护等职能；耗材渠道毛利率差异由定价策略与自产、外购产品结构共同决定，自产耗材占比的提升是耗材业务盈利能力改善的根本驱动力；2026年上半年公司自产耗材实现营业收入10,665.74万元，同比增长63.27%。

问题九：请简要介绍近期业绩

• 公司2026年上半年：实现营业收入46,371.71万元，较上年同期增长29.80%；实现归属于上市公司股东的净利润9,437.00万元，较上年同期增长71.46%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8,498.25万元，较上年同期增长67.56%。
• 血液净化设备板块：2026年上半年血液净化设备收入30,934.83万元，同比增长30.95%；血液净化耗材板块收入12,007.56万元，同比增长40.70%；自产耗材收入10,665.74万元，同比增长63.27%。
• 海外市场板块：公司海外市场实现营业收入9,450.38万元，同比增长8.85%，海外业务实现稳步发展。

问题一：公司血液净化设备后续增长驱动？

• 肾病治疗领域：在肾病治疗领域，血液透析是迄今为止最常见的ESRD治疗方式，根据弗若斯特沙利文数据，预计2027年全球ESRD患者数量将增至1,328.6万人，2030年预测达1,461万人；根据费森尤斯年报披露和估计，2025年全球接受透析治疗患者约有450万（2024年：430万），估算全球透析患者数量正以每年4%至5%的速度增长，在2035年达到约700万人；根据中国血液净化登记系统（CNRDS）数据，截至2025年12月底，我国在透总人数约130万人，同比增长10%，其中血液透析患者共113.7万人，腹膜透析患者约16.2万人；肾病患者人数不断增长，透析治疗需求呈现刚性增长态势。
• 政策层面：国家卫生健康委员会已将”常住人口超过6万的县均能提供血液透析服务”纳入2026年卫生健康系统为民服务实事项目，配合医保支付体系的持续优化，基层医疗机构的设备配置与治疗可及性将显著提升；这一政策组合拳不仅有助于释放基层透析需求，更将推动国内血液透析市场进入高质量、可持续的增长轨道。
• 重症治疗领域：连续性血液净化治疗可用于治疗急慢性肾功能衰竭、肝衰竭、多器官功能衰竭、脓毒症、重症胰腺炎、挤压综合症、风湿病、免疫性疾病和神经系统疾病等多种疾病；根据费森尤斯医疗公布的数据，2025年全球超过50%（约110万）的重症患者接受了连续性肾脏替代治疗（CRRT）（2024年约100万），预计2035年将增至150万，显示出重症治疗需求的强劲韧性。

• “政策+市场”双轮驱动：在”政策+市场”的双轮驱动下，国内CRRT市场正加速增长；一方面，重症患者基数随老龄化进程持续扩大，刚性治疗需求不断释放；另一方面，国家卫生健康委员会新版《县级综合医院设备配置标准》中明确连续性肾脏替代治疗设备配置要求，将显著拉动CRRT设备采购需求，CRRT市场正迎来长期稳健发展的关键阶段。

问题二：公司2026年半年度国内血液净化设备业务发展情况？

• 国内血液净化设备业务：公司2026年上半年国内血液净化设备业务实现营业收入22,001.75万元，同比增长44.72%，增长动能持续强劲。
• 国家卫健委通知：公司设备收入高速增长主要得益于国家卫健委发布《关于实施2026年卫生健康系统为民服务实事项目的通知》，明确要求”常住人口超过6万的县均能提供血液透析服务”，全国新增350家乡镇卫生院、社区卫生服务中心提供血液透析服务，基层血透市场扩容需求持续释放。
• 市场占有率：公司血液净化设备市场占有率持续提升，品牌影响力进一步增强，根据今日标讯数据显示，公司核心产品市场地位持续领跑国产阵营，2026年1-6月，公司血液透析机中标占比达21.56%，位居行业第一。

• “以旧换新”政策：在”以旧换新”政策推动下，县域医共体设备更新需求加速落地。

问题三：公司2026年半年度血液净化耗材业务发展情况？

• 血液净化耗材业务：公司2026年上半年血液净化耗材业务实现营业收入12,007.56万元，同比增长40.70%。
• 自产耗材：其中，自产耗材实现营业收入10,665.74万元，同比增长63.27%，耗材业务延续高速增长态势。

• 自产耗材产品线：公司自产耗材产品线不断丰富，血液透析管路、连续性血液净化管路、血液透析干粉/透析液、一次性使用血液灌流器等产品增强公司核心竞争力。
• “设备+耗材”联动效应：公司血液净化设备品牌认可度不断提升，”设备+耗材”联动效应不断显现，带动血液净化耗材的市场覆盖率持续提高。
• 规模效应：随着产销量持续提升，自产耗材单位固定成本进一步下降，规模效应逐步显现。

问题四：请问公司2026年半年度海外业务情况以及未来海外业务布局？

• 海外市场：公司海外市场实现营业收入9,450.38万元，同比增长8.85%；公司持续深化国际化发展战略，优化海外营销团队结构，加大全球市场推广与渠道建设力度，海外业务实现稳步发展。
• 市场准入与渠道建设方面：公司加速全球各国资质认证布局，高通血液透析器、低通血液透析器、血液透析滤过器成功通过CE认证，高端耗材正式进入欧盟市场；同时，公司在亚洲、南美、非洲、欧洲重点国家依托本地渠道资源快速开拓终端市场，并与多家国际大型连锁透析终端达成深度合作，实现海外终端网络快速渗透，海外市场覆盖率持续提升。
• 品牌建设与服务体系方面：公司全方位升级全球品牌影响力，深度参与国际顶级医疗展会，同时深耕海外肾脏病学会专业学术论坛，强化临床学术推广；作为我国”健康丝绸之路”高端医疗装备出海代表，公司获新华社、美通社等权威媒体报道，显著提升了品牌全球曝光量；公司搭建多语种技术支持网络，构建应急响应体系，推出”设备+耗材+血液透析智慧管理系统”的血液净化整体解决方案，有效破解新兴市场”设备贵、缺技师、服务难”的三重困境，为海外患者提供可负担、可持续、高质量的透析选择，持续推动全球透析服务可及性，助力实现世界卫生组织2030年慢性肾病防治目标。

问题五：1.2026H1销售费用中的职工薪酬为7282万元，同比约翻倍。请问截至2026年6月末销售人员数量是多少？同比增加多少人？本期销售薪酬增长主要来自人员增加，还是人均奖金、提成提高？2.公司约80%收入通过买断式经销实现。在血透耗材已进入集中带量采购后，请问集采耗材中传统买断经销模式和纯配送模式分别占多大比例？经销商除配送、仓储、结算外，还主要承担哪些职能？3.公司耗材业务分部直销与经销渠道毛利率差异较大，请问主要由哪些具体产品结构造成？是否主要因为自产高毛利耗材集中在经销渠道？能否说明自产与外购耗材在两种渠道中的大致收入结构？

• 销售人员与薪酬：根据公司2025年年度报告数据销售人员总数为426人，2026年上半年销售费用中的职工薪酬为7,282万元，同比增长100.33%，销售人员的大幅增加是薪酬增长的核心驱动因素。
• 买断式经销：公司经销均为买断式经销模式，在已进入集采的耗材中，仍以买断式经销为主导，经销商承担终端开发与维护等职能。
• 耗材渠道毛利率差异：耗材渠道毛利率差异由定价策略与自产、外购产品结构共同决定，自产耗材占比的提升是耗材业务盈利能力改善的根本驱动力；2026年上半年公司自产耗材实现营业收入10,665.74万元，同比增长63.27%。

问题六：公司全球总部投产后，设备年产能达5万台、耗材年产能达6000万套，目前产能利用率是多少？2026年员工持股计划的业绩考核目标是营收10亿元，达成这个目标的支撑点主要来自哪些业务板块？如果产能消化不及预期，有哪些应对措施？

• 全球总部：公司全球总部于2026年9月初才正式启用，公司产品达产情况请持续关注公司后续披露的公告。
• 2026年员工持股计划：根据公司2026年员工持股计划的考核要求，公司层面业绩考核目标是营业收入10亿元。
• 达成营业收入目标的支撑点：主要来自于血液净化设备板块、血液净化耗材板块、海外市场板块。

• 血液净化设备板块：2026年上半年血液净化设备收入30,934.83万元，同比增长30.95%，增长动能持续强劲。
• 血液净化耗材板块：2026年上半年血液净化耗材收入12,007.56万元，同比增长40.70%；其中公司耗材自产耗材是增速最快，2026年上半年公司自产耗材实现营业收入10,665.74万元，同比增长63.27%，延续高放量态势。
• 海外市场板块：公司海外市场实现营业收入9,450.38万元，同比增长8.85%；公司持续深化国际化发展战略，优化海外营销团队结构，加大全球市场推广与渠道建设力度，海外业务实现稳步发展。

• 后续战略：后续公司坚定执行”国内+国外双市场、设备+耗材双引擎”核心战略，依托专业化销售团队、完善的渠道布局与产品协同优势，实现两大业务板块、国内外市场同步高速增长，业务结构持续优化，盈利质量稳步提升。

问题七：公司本期有分红吗？

• 2026年半年度利润分配方案：根据公司已披露的《2026年半年度报告》及《关于2026年半年度利润分配方案的公告》，公司2026年半年度拟实施现金分红安排。
• 现金分红安排：以权益分派实施时股权登记日登记的公司总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.00元（含税），不进行资本公积金转增股本，不送红股。
• 审议通过：本方案已于2026年9月14日经公司2026年第二次临时股东大会审议通过。

问题八：2026年上半年公司销售职工薪酬约7,282万元，同比增长幅度很大。请问销售人员数量同比增加了多少？人均薪酬是否发生明显变化？销售团队扩张主要对应国内设备、自有耗材还是海外市场？集采实施后，公司产品销售中，传统买断式经销与”纯配送”模式分别占多大比例？经销商目前主要承担销售推广、医院开发、回款，还是仅承担配送和商务服务？公司直销与经销模式的毛利率差异大约是多少？不同渠道中自产耗材、外购耗材的产品结构是否存在明显差异？

• 销售人员与薪酬：根据公司2025年年度报告数据销售人员总数为426人，2026年上半年销售费用中的职工薪酬为7,282万元，同比增长100.33%，销售人员的大幅增加是薪酬增长的核心驱动因素。
• 销售团队扩张：销售团队的扩张主要在血液净化耗材板块组建独立销售团队实现”设备+耗材”专业化协同，重点攻坚终端公立医院覆盖，加速各级医疗机构渗透，同时强化与医疗集团、连锁透析中心的战略合作。
• 买断式经销：公司经销均为买断式经销模式，在已进入集采的耗材中，仍以买断式经销为主导，经销商承担终端开发与维护等职能。

• 耗材渠道毛利率差异：耗材渠道毛利率差异由定价策略与自产、外购产品结构共同决定，自产耗材占比的提升是耗材业务盈利能力改善的根本驱动力；2026年上半年公司自产耗材实现营业收入10,665.74万元，同比增长63.27%。

问题九：请简要介绍近期业绩

• 业绩概况：公司2026年上半年实现营业收入46,371.71万元，较上年同期增长29.80%；实现归属于上市公司股东的净利润9,437.00万元，较上年同期增长71.46%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8,498.25万元，较上年同期增长67.56%。

• 血液净化设备板块：2026年上半年血液净化设备收入30,934.83万元，同比增长30.95%，增长动能持续强劲。
• 血液净化耗材板块：2026年上半年血液净化耗材收入12,007.56万元，同比增长40.70%；其中公司耗材自产耗材是增速最快，2026年上半年公司自产耗材实现营业收入10,665.74万元，同比增长63.27%，延续高放量态势。
• 海外市场板块：公司海外市场实现营业收入9,450.38万元，同比增长8.85%，公司海外业务实现稳步发展。

问题一:公司血液净化设备后续增长驱动?

• 肾病治疗领域：血液透析是迄今最常见的ESRD治疗方式；弗若斯特沙利文预计2027年全球ESRD患者增至1,328.6万人，2030年达1,461万人；费森尤斯披露和估计2025年全球接受透析治疗患者约450万（2024年：430万），年增长4%至5%，2035年约700万人；CNRDS数据截至2025年12月底，我国在透总人数约130万人，同比增长10%，其中血液透析患者113.7万人，腹膜透析患者约16.2万人，透析治疗需求呈刚性增长。
• 政策层面：国家卫生健康委员会已将“常住人口超过6万的县均能提供血液透析服务”纳入2026年卫生健康系统为民服务实事项目，配合医保支付体系持续优化，基层医疗机构设备配置与治疗可及性将显著提升，推动国内血液透析市场进入高质量、可持续增长轨道。
• 重症治疗领域：连续性血液净化治疗可用于急慢性肾功能衰竭、肝衰竭、多器官功能衰竭、脓毒症、重症胰腺炎、挤压综合症、风湿病、免疫性疾病和神经系统疾病等；费森尤斯医疗数据显示2025年全球超过50%（约110万）重症患者接受CRRT（2024年约100万），预计2035年增至150万；在“政策+市场”双轮驱动下，国内CRRT市场正加速增长，老龄化、县域医疗建设、新版《县级综合医院设备配置标准》明确CRRT设备配置要求，将拉动CRRT设备采购需求。

问题二:公司2026年半年度国内血液净化设备业务发展情况?

• 血液净化设备业务：2026年上半年国内血液净化设备业务实现营业收入22,001.75万元，同比增长44.72%，增长动能持续强劲。
• 一是：国家卫健委发布《关于实施2026年卫生健康系统为民服务实事项目的通知》，明确要求“常住人口超过6万的县均能提供血液透析服务”，全国新增350家乡镇卫生院、社区卫生服务中心提供血液透析服务，基层血透市场扩容需求持续释放。
• 二是、三是：公司血液净化设备市场占有率持续提升，今日标讯数据显示2026年1-6月公司血液透析机中标占比达21.56%，位居行业第一；“以旧换新”政策推动县域医共体设备更新需求加速落地。

问题三:公司2026年半年度血液净化耗材业务发展情况?

• 血液净化耗材业务：2026年上半年血液净化耗材业务实现营业收入12,007.56万元，同比增长40.70%；其中自产耗材实现营业收入10,665.74万元，同比增长63.27%，耗材业务延续高速增长态势。
• 一是：公司自产耗材产品线不断丰富，血液透析管路、连续性血液净化管路、血液透析干粉/透析液、一次性使用血液灌流器等产品增强公司核心竞争力。
• 二是、三是：公司血液净化设备品牌认可度不断提升，“设备+耗材”联动效应不断显现，带动血液净化耗材市场覆盖率持续提高；随着产销量持续提升，自产耗材单位固定成本进一步下降，规模效应逐步显现。

问题四:请问公司2026年半年度海外业务情况以及未来海外业务布局?

• 海外市场：公司海外市场实现营业收入9,450.38万元，同比增长8.85%；公司持续深化国际化发展战略，优化海外营销团队结构，加大全球市场推广与渠道建设力度，海外业务实现稳步发展。
• 市场准入与渠道建设：高通血液透析器、低通血液透析器、血液透析滤过器成功通过CE认证，高端耗材正式进入欧盟市场；公司在亚洲、南美、非洲、欧洲重点国家依托本地渠道资源快速开拓终端市场，并与多家国际大型连锁透析终端达成深度合作，海外终端网络快速渗透，海外市场覆盖率持续提升。
• 品牌建设与服务体系：公司深度参与国际顶级医疗展会，深耕海外肾脏病学会专业学术论坛；作为我国“健康丝绸之路”高端医疗装备出海代表，获新华社、美通社等权威媒体报道；搭建多语种技术支持网络，构建应急响应体系，推出“设备+耗材+血液透析智慧管理系统”的血液净化整体解决方案，破解新兴市场“设备贵、缺技师、服务难”三重困境，推动全球透析服务可及性，助力实现世界卫生组织2030年慢性肾病防治目标。

问题五:1.2026H1销售费用中的职工薪酬为7282万元,同比约翻倍。请问截至2026年6月末销售人员数量是多少?同比增加多少人?本期销售薪酬增长主要来自人员增加,还是人均奖金、提成提高?2.公司约80%收入通过买断式经销实现。在血透耗材已进入集中带量采购后,请问集采耗材中传统买断经销模式和纯配送模式分别占多大比例?经销商除配送、仓储、结算外,还主要承担哪些职能?3.公司耗材业务分部直销与经销渠道毛利率差异较大,请问主要由哪些具体产品结构造成?是否主要因为自产高毛利耗材集中在经销渠道?能否说明自产与外购耗材在两种渠道中的大致收入结构?

• 销售人员：根据公司2025年年度报告数据，销售人员总数为426人；2026年上半年销售费用中的职工薪酬为7,282万元，同比增长100.33%，销售人员的大幅增加是薪酬增长的核心驱动因素。
• 经销模式：公司经销均为买断式经销模式，在已进入集采的耗材中，仍以买断式经销为主导，经销商承担终端开发与维护等职能。
• 毛利率差异：耗材渠道毛利率差异由定价策略与自产、外购产品结构共同决定，自产耗材占比的提升是耗材业务盈利能力改善的根本驱动力；2026年上半年公司自产耗材实现营业收入10,665.74万元，同比增长63.27%。

问题六:公司全球总部投产后,设备年产能达5万台、耗材年产能达6000万套,目前产能利用率是多少?2026年员工持股计划的业绩考核目标是营收10亿元,达成这个目标的支撑点主要来自哪些业务板块?如果产能消化不及预期,有哪些应对措施?

• 全球总部：公司全球总部于2026年9月初才正式启用，公司产品达产情况请持续关注公司后续披露的公告。
• 员工持股考核：根据公司2026年员工持股计划的考核要求，公司层面业绩考核目标是营业收入10亿元，达成营业收入目标的支撑点主要来自血液净化设备、血液净化耗材、海外市场等板块。
• 业务支撑：2026年上半年血液净化设备收入30,934.83万元，同比增长30.95%；血液净化耗材收入12,007.56万元，同比增长40.70%，其中自产耗材收入10,665.74万元，同比增长63.27%；海外市场收入9,450.38万元，同比增长8.85%；后续公司坚定执行“国内+国外双市场、设备+耗材双引擎”核心战略，依托专业化销售团队、完善的渠道布局与产品协同优势，实现两大业务板块、国内外市场同步高速增长，业务结构持续优化，盈利质量稳步提升。

问题七:公司本期有分红吗?

• 本次2026年半年度利润分配方案：以权益分派实施时股权登记日登记的公司总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.00元（含税），不进行资本公积金转增股本，不送红股。
• 审议通过：本方案已于2026年9月14日经公司2026年第二次临时股东大会审议通过。

问题八:2026年上半年公司销售职工薪酬约7,282万元,同比增长幅度很大。请问销售人员数量同比增加了多少?人均薪酬是否发生明显变化?销售团队扩张主要对应国内设备、自有耗材还是海外市场?集采实施后,公司产品销售中,传统买断式经销与”纯配送”模式分别占多大比例?经销商目前主要承担销售推广、医院开发、回款,还是仅承担配送和商务服务?公司直销与经销模式的毛利率差异大约是多少?不同渠道中自产耗材、外购耗材的产品结构是否存在明显差异?

• 销售人员：根据公司2025年年度报告数据，销售人员总数为426人；2026年上半年销售费用中的职工薪酬为7,282万元，同比增长100.33%，销售人员的大幅增加是薪酬增长的核心驱动因素。
• 销售团队扩张：销售团队的扩张主要在血液净化耗材板块组建独立销售团队，实现“设备+耗材”专业化协同，重点攻坚终端公立医院覆盖，加速各级医疗机构渗透，同时强化与医疗集团、连锁透析中心的战略合作。
• 经销与毛利率：公司经销均为买断式经销模式，在已进入集采的耗材中，仍以买断式经销为主导，经销商承担终端开发与维护等职能；耗材渠道毛利率差异由定价策略与自产、外购产品结构共同决定，自产耗材占比的提升是耗材业务盈利能力改善的根本驱动力；2026年上半年公司自产耗材实现营业收入10,665.74万元，同比增长63.27%。

问题九:请简要介绍近期业绩

• 公司2026年上半年：实现营业收入46,371.71万元，较上年同期增长29.80%；实现归属于上市公司股东的净利润9,437.00万元，较上年同期增长71.46%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8,498.25万元，较上年同期增长67.56%。
• 血液净化设备板块：2026年上半年血液净化设备收入30,934.83万元，同比增长30.95%；血液净化耗材收入12,007.56万元，同比增长40.70%；其中自产耗材收入10,665.74万元，同比增长63.27%，延续高放量态势。
• 海外市场板块：公司海外市场实现营业收入9,450.38万元，同比增长8.85%，海外业务实现稳步发展。

• 问题一: 血液净化设备国产替代进入加速冲刺阶段；进口产品市场份额从2022年17.8亿元降至2025年12亿元，国产产品2025年达11.9亿元；国产核心部件自给率90%，新上市机型国产占比60%。2026年5月山外山国内透析设备招采中标量同比增长85.60%，2026年1-5月同比增长60.15%；2026年5月血液透析机市占率28.94%（第一），CRRT市占率14.08%（第三）。
• 问题二: 2026年一季度血液净化设备实现营业收入15,048.10万元，同比增长18.03%；以“全国-省级-地级市”三级三甲医院为核心阵地，辐射基层医疗网络，品牌影响力与市场覆盖率同步提升。
• 问题三: 2026年一季度血液净化耗材实现营业收入6,288.43万元，同比增长45.36%；组建独立销售团队实现“设备+耗材”专业化协同，攻坚终端公立医院覆盖，与医疗集团、连锁透析中心战略合作，双轮驱动巩固领先地位。
• 问题四: 海外业务加速在东南亚、欧洲等重点区域搭建属地化销售与技术服务团队；通过线上线下联动、行业展会、技术峰会增强品牌全球影响力；拓展多元化合作模式，从“产品出海”到“品牌扎根”构建可持续增长全球格局。
• 问题五: 募投项目包括“血液净化设备及高值耗材产业化项目”、“血液净化研发中心建设项目”、“营销网络升级与远程运维服务平台建设项目”及2025年12月新增“血液净化高值耗材产业化项目”。项目预计建成后年产血液透析器1,200万支、智能血液透析机10,000台、多器官生命支持系统2,000台；新增项目提高血液灌流器、血液净化管路、血液透析干粉等产品规模化生产能力，完善产品布局。

• 国产替代趋势: 进口产品市场份额从2022年的17.8亿元下降至2025年的12亿元，国产产品市场规模2025年达到11.9亿元，核心部件自给率90%
• 招采中标量: 2026年5月山外山国内透析设备招采累计中标量同比增长85.60%，2026年1-5月同比增长60.15%
• 市场排名: 2026年5月血液透析机市场山外山市占率28.94%排名第一，CRRT市场市占率14.08%排名第三
• 设备业务营收: 2026年一季度血液净化设备营业收入15,048.10万元，同比增长18.03%
• 市场策略: 以三甲医院为核心阵地辐射基层，品牌影响力和市场覆盖率同步提升
• 耗材业务营收: 2026年一季度血液净化耗材营业收入6,288.43万元，同比增长45.36%
• 销售策略: 组建独立团队实现“设备+耗材”协同，攻坚公立医院并与医疗集团、连锁透析中心合作
• 海外团队: 加速在东南亚、欧洲搭建属地化销售与技术服务团队，依托数字化平台优化全球资源
• 品牌建设: 通过线上线下联动、行业展会、技术峰会增强全球影响力
• 合作模式: 拓展多元化合作，与产业链企业、科研机构共建技术联盟，实现从“产品出海”到“品牌扎根”
• 设备及耗材产业化: 预计年产透析器1,200万支、智能血液透析机10,000台、多器官生命支持系统2,000台
• 高值耗材产业化: 提高血液灌流器、管路、干粉等规模化生产能力，满足市场需求增长
• 全产业链布局: 覆盖设备、耗材、研发、营销，为业务扩张和竞争力提升提供支撑

• 2026年一季度血透设备招标：市场规模同比增长20.53%；山外山市占率17.07%，行业第三，国产自主品牌第一
• 县域血透服务政策：国家发改委推动设备更新贷款贴息政策；多个省份开展血液净化设备更新项目；公司密切关注并争取机遇
• 公司血液净化设备业务：2025年营收54,579.89万元，同比增44.32%；2026Q1营收15,048.10万元，同比增18.03%
• 公司血液净化耗材业务：2025年营收18,865.16万元，同比增46.49%；2026Q1营收6,288.43万元，同比增45.36%
• 海外出口业务：2025年境外收入17,249.20万元，同比增34.31%；覆盖100余个国家和地区
• 海外销售渠道和售后：加速东南亚、中东、欧洲属地化团队；建立24小时售后机制；依托远程运维数字平台
• 2026年一季度海外收入：总营收22,962.89万元，同比增21.33%；未来重点开拓东南亚、欧洲等区域
• 2025年基层医院收入：境内营收63,441.58万元，同比增44.57%；血液透析机市占率21.44%，国产品牌第一；连续性血液净化设备市占率20.77%，国内第一
• 重庆血透中心盈利：已建成运营6家连锁血透中心；2025年医疗服务收入5,803.94万元，同比增6.33%

• 问题一: 2026 年一季度血透设备招标情况如何? 市场规模同比增长20.53%；山外山在血液透析设备市占率17.07%，行业排名第三，国产自主品牌第一。
• 问题二: 县域血透服务政策目前落地情况如何? 2025年5月20日国家发改委发布会提到超长期特别国债资金、设备更新贷款贴息政策；多个省份及县市已开展血液净化设备更新项目。
• 问题三: 公司 2025 年与 2026 年一季度血液净化设备业务发展情况? 2025年血液净化设备营收54,579.89万元，同比增44.32%；其中血液透析机营收50,023.07万元，同比增51.89%。2026年一季度设备营收15,048.10万元，同比增18.03%。
• 问题四: 公司 2025 年与 2026 年一季度血液净化耗材业务发展情况? 2025年耗材营收18,865.16万元，同比增46.49%；自产耗材15,059.95万元，同比增92.59%。2026年一季度耗材营收6,288.43万元，同比增45.36%。
• 问题五: 公司 2025 年海外出口业务情况? 境外销售收入17,249.20万元，同比增34.31%；覆盖100余个国家和地区。
• 问题六: 公司如何规划海外的销售渠道和售后服务体系建设? 加速建设东南亚、中东、欧洲等重点市场属地化团队；建立24小时售后机制；依托远程运维数字平台及血液透析智慧管理系统；目标从设备供应商向整体解决方案提供商转型。
• 问题七: 2026 年一季度海外收入增速?未来2-3年境外业务规划? 2026年一季度营收22,962.89万元，同比增21.33%；未来加速东南亚、欧洲属地化团队；通过线上线下联动、行业展会增强品牌影响力。
• 问题八: 2025 年基层医院的收入占比和增速情况? 境内市场营收63,441.58万元，同比增44.57%；血液透析机市占率21.44%，行业第三，国产品牌第一；连续性血液净化设备市占率20.77%，国内行业第一。
• 问题九: 公司重庆地区九家血透中心是否实现盈利? 已建成运营6家连锁血透中心；2025年医疗服务板块收入5,803.94万元，同比增6.33%，盈利能力持续增强。

• 2025年三季度设备与耗材销售情况
  • 血液净化设备实现营业收入39,307.79万元，同比增长39.70%
  • 透析机产品在国内外市场均展现出强劲的增长势头
  • 血液净化耗材实现营业收入13,696.14万元，同比增长46.47%
• 国内医疗设备更新项目目前的进展情况
  • 国家发改委将抓紧推出加力实施设备更新贷款贴息政策
  • 目前全国已有多个省份及县市开展血液净化设备更新项目
• 后续耗材集采的价格趋势和集采节奏
  • 血液净化耗材集中带量采购后续价格整体趋于稳定
  • 集采节奏受到医院预算周期、集采政策具体执行时间等多重因素影响
• 公司目前市场地位以及未来如何进一步提升市场份额
  • 2025年1-12月份血液透析机市场市占率为21.44%，在国产自主品牌中稳居第一
  • 2025年1-12月份连续性血液净化设备市场市占率为20.77%，持续占据全行业第一
  • 自产耗材单位固定成本进一步下降，带动公司产品整体毛利率进一步提升
• 公司海外出口业务情况
  • 2025年三季度境外市场实现营收13,191.99万元，同比增长43.04%
  • 新增22项境外设备注册证，并构建覆盖16个国家的代理商网络
• 公司募投项目进展情况
  • 募投项目正在有序开展中
• 公司后续会有新一轮股权激励计划吗
  • 将根据自身经营情况认真考虑未来股权激励方案和计划