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最近收盘市值(亿元)
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33.32
众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2025-10-21 公告，特定对象调研,现场参观
接待于2025-10-17
- 产品布局规划
- 上海合晶主要有三个厂，扬州合晶生产6英寸和8英寸的晶棒
- 上海晶盟生产6英寸、8英寸、12英寸外延片
- 郑州合晶负责8、12英寸的长晶、切磨、抛光等一体化环节
- 短期目标是到明年底12英寸产能达到10万片/月，4万片/月POWER用外延片，6万片/月CIS用外延片
- 长期规划未来实现10万片/月P/P-用外延片量产
- 12英寸外延片产能目前4万片/月，主要用在POWER
- 郑州二期新增6万片/月12英寸外延片，主要用在CIS，今年年底小部分量产，明年一季度、二季度逐步增加，明年年底落实
- 长远规划还有郑州三期，未来再增加10万片/月P/P-用外延片量产
- 优势
- 产品具备差异化优势
- 在8英寸产品领域，公司通过重点推进8英寸超(极)重掺长晶研发、8英寸多层梯度外延工艺研发、8英寸超阻值均匀性超厚外延工艺研发等项目，目标成为标杆
- 在12英寸领域，公司聚焦高端产品，如55nmCIS和28nmLOGIC
- 上海合晶是全世界最早一批进入POWER领域的，未来将聚焦高端POWER领域
- 客户资源较为优质，公司向全球前十大晶圆代工厂中的7家以及全球前10大功率器件IDM厂中的6家公司供货
- 和大多数国内同业不同，上海合晶采取分步建设策略，采用迭代发展的模式，从4英寸到6英寸、8英寸再到12英寸，从POWER用到CIS用到P/P-用，逐步扩大产能
- 折旧压力处理
- 折旧压力一定存在，公司以8寸支持12寸，12寸线分步扩产
- 上海晶盟和郑州合晶一期折旧压力比较小，我们靠着旧厂获利支持12寸的发展
- 12寸线分三期扩产，一期4万片/月POWER用，二期明年年底建成6万片/月CIS模拟芯片用，未来再建10万片/月P/P-逻辑用
- 毛利率差异原因
- 公司采取差异化竞争的产品策略
- 具有20年以上的技术、高质量产品和优质客户积累
- 避免卷入国内的内卷市场
2025-09-04 公告，特定对象调研,路演活动
接待于2025-09-03
- 一、2025年上半年业绩情况
- 营业收入6.25亿元，较上年同期增长15.26%
- 归属于上市公司股东的净利润5,971.12万元，较上年同期增长23.86%
- 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5,918.25万元，较上年同期增长42.15%
- 分季度来看
- 第二季度营业收入3.45亿元，环比增长23.13%
- 第二季度归属于上市公司股东的净利润4,050.36万元，环比增长110.87%
- 第二季度归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润4,366.44万元，环比增长181.38%
- 二、问答环节
- 问题1:公司的产能布局及规划是什么?
- 上海晶盟负责6、8与12英寸外延，以8英寸外延为主
- 郑州合晶负责8英寸与12英寸的长晶、切磨、抛，同时二期加速推进12英寸扩产
- 扬州合晶生产6英寸和8英寸的晶棒
- 短期目标
- 到明年底12英寸月产能达到10万片
- 4万片POWER功率器件用外延片
- 6万片CIS模拟芯片用外延片
- 子公司上海晶盟的12英寸外延片产能目前4万片
- 预计郑州二期新增6万片12英寸外延片
- 问题1:公司的产能布局及规划是什么?
- 问题2:公司的建厂策略和风险管控策略是什么?
- 采取稳健经营，分步建设策略
- 采用迭代发展的模式，从4英寸到6英寸、8英寸再到12英寸
- 分期逐步扩大产能
- 问题3:公司有哪些差异化竞争优势?
- 产品差异化优势
- 重点推进8英寸超(极)重掺长晶研发
- 8英寸多层梯度外延工艺研发
- 8英寸超阻值均匀性超厚外延工艺研发
- 客户资源优势
- 向全球前十大晶圆代工厂中的7家供货
- 向全球前10大功率器件IDM厂中的6家公司供货
- 产品差异化优势
- 问题4:公司后面会有融资的考虑吗?
- 现有资金安排
- 郑州二期部分资金已经安排到位
- 资金来源包括去年上市募集资金、国开行联贷、短期流贷以及政府补贴等
- 未来融资规划
- 持续评估未来融资方案
- 明年公司的重心是郑州二期项目
- 现有资金安排
