锐新科技-300828-机构调研汇总

投资者提出的问题及公司回复情况

问题1-3

• 液冷散热器事业部：在电气自动化领域，公司主要客户为ABB、施耐德、西门子、IPG、丹佛斯等国际知名变频器制造商；公司根据客户需求，重点推进大功率、集成化、高散热效率产品迭代，成立液冷散热器事业部，集中资源开发液冷散热器产品，提供定制化液冷散热解决方案。
• 高附加值产品升级：公司通过铜散热器、高倍齿、铜铝复合、热管散热器等产品升级，提升高端散热器订单占比；成立液冷散热器事业部，布局液冷板、大功率集成散热器；自动化设备、医疗设备精密零部件是高附加值、高毛利率的优势业务板块，将持续加大市场开拓力度。
• 新能源汽车轻量化基地投产：公司基于铝合金挤压成型工艺并经过后续精、深加工制成铝合金功能结构部件；开发在生产、技术能力范围以内的车企新项目，加强高毛利率订单资源投入。

问题4-6

• 光伏储能逆变器客户：客户对散热器的散热效率、功率密度、集成度、环境适应性提出更高要求；传统风冷散热器向大功率、高倍齿、铜铝复合等高散热效率产品升级；以液冷散热器事业部为载体，加快储能、大功率逆变器液冷板产品研发与产业化落地。
• 铝铜原材料价格波动：公司持续加强深加工技术和工艺改进升级，如高倍翅片铝合金散热器一体化成型工艺研究、新铝合金材料成分设计与热处理工艺一体化研发、铝锻压散热器模具及制造工艺一体化研发等，提升产品质量和生产效率。
• 常熟、天津双生产基地：两个基地在产品定位、下游客户区位、工艺能力上各有侧重；公司建立统一生产运营调度体系，从产能分工、订单统筹、柔性排产、供应链协同、资源共享等多维度开展跨基地产能调配，最大化整体产能利用效率。

问题7-9

• 医疗影像设备结构件业务：公司已具备大型医疗影像设备铝合金结构件精密加工制造能力，产品可应用于X光影像仪；伴随国内高端医疗器械国产化替代进程加快，国内高端影像设备厂商是重要拓展方向。
• 液冷事业部客户验证：液冷事业部成立后已向多家核心客户提交验证，但收入尚不可预计，敬请关注投资风险。
• 铜锻压散热器：主要用于高功率部件散热，目前出货稳定；公司时刻关注新工艺、新材料，满足客户多样化需求。

问题10-12

• 国资入主：黄山开投领盾创业投资有限公司成为公司控股股东以来，积极引流各类业务、人才资源及先进管理经验；推动与安徽省内各类企业沟通对接，在散热器方面正积极开发相关客户。
• 定制化零部件研发：与下游客户新产品同步开发，侧重高附加值产品资源导入；立项前对目的、实施方案可行性、投资预算合理性研究讨论，单独归集费用；通过新品贡献率等指标评估研发投入产出。
• 2026年上半年：营业收入3.76亿元，同比增长29.88%，利润仅实现1,523.44万元；一季度受原材料波动和历史订单影响阶段性承压；二季度单季营业收入同比增长47.97%，营业毛利同比增长67.78%；三季度经营情况敬请关注后续信息披露。

重组终止原因及合规性

• 标的公司受市场环境影响，未来盈利能力出现不利变化
• 公司董事会审慎研判并与交易对方友好协商，决定终止本次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项
• 上市公司与交易对方基于商业磋商及综合风险审慎判断后的决定终止本次购买资产，决策程序合规、披露流程规范，不存在违法违规情形

后续重组计划

• 公司始终保持开放、审慎的外延发展思路
• 未来将围绕主业赛道，审慎评估优质产业整合机会
• 目前公司无应披露而未披露的重组计划

液冷产品应用及规划

• 散热器产品主要应用在变频器、逆变器等电气自动化领域
• 面对当前行业发展机会，公司开发液冷散热器产品以满足客户需求
• 下一步，公司将集中资源，加大液冷产品的研发投入和市场拓展力度，不断提高公司核心竞争力

散热产品客户与方向

• 公司从事散热器相关产品的研发生产20余年，积累了如ABB、施耐德、丹佛斯、IPG、西门子等优质客户
• 客户具有液冷产品需求
• 公司着力研发各类液冷散热相关产品，并持续关注新材料、新工艺等行业发展方向

外延并购与发展战略

• 公司始终坚持“内生增长与外延并购”并举的发展战略
• 公司将进一步聚焦散热器主业，加快推进现有自建产能、产品结构优化、研发创新及市场拓展等内生增长举措
• 持续夯实核心竞争力，保障公司稳健经营与持续发展

• 1、公司与德恒装备的协同效应：业务方面，上市公司聚焦轻量化铝合金材料，为新能源汽车提供新能源汽车电机机壳、电池箱体及配件等产品；德恒装备主营业务包括汽车冲压及焊接零部件、汽车装备以及工业视觉解决方案。客户资源方面，上市公司拥有比亚迪等主机厂客户以及爱信、汇川技术等汽车一级供应商客户；德恒装备与奇瑞汽车、零跑汽车等主机厂达成了长期稳定的合作关系，并与江淮汽车、赛力斯、凯翼汽车等主机厂和柯马工程、巨一科技、瑞鹄模具等汽车一级供应商建立了合作。技术研发与产品布局方面，上市公司主要以铝材为原材料，并对其进行挤压、深加工处理；德恒装备主要原材料为钢材，并对其进行冲压、焊接处理；双方可以加强在产品制造工艺技术、产品开发等方面的技术交流与合作，形成较好的优势互补。
• 2、黄山开投成为控股股东后的支持：黄山开投领盾创业投资有限公司成为公司控股股东以来，积极为公司引流各类业务、人才资源以及先进管理经验。公司如有重组事项将根据相关法律法规的规定进行决策和信息披露。
• 3、提升业绩与股东信心的举措：公司将聚焦两大主业：热交换系统(散热器)和新能源铝合金结构件(汽车)；加大液冷、铜散热器、汽车结构件的研发；泰国工厂放量，拓展海外市场；国资赋能，提升融资与订单能力。并通过合规信披、加强投资者沟通等举措，全力改善经营、提升盈利与股东回报，提振长期信心。
• 4、服务器算力散热与数据中心液冷规划：公司积极研发液冷板等新型铝合金散热器型材和产品制备工艺，并通过加强内部技术人员培训和引进外部高级技术人才的方式提升技术人员的科研能力，对外积极开发市场，满足客户的不同需求。
• 5、控制权变更后的新能源业务发展：2025年8月，公司控制权变更为黄山市人民政府国有资产监督管理委员会。控制权变更后，公司积极切入本地及全国新能源供应链，依托原有铝合金精密加工与热管理技术，继续加强新能源汽车电机机壳、防撞梁、电池箱体、电源管理系统散热器等产品的技术研发和客户开发。
• 6、关于收购莱特思创的可能性：公司将根据战略发展需要，积极促进产业与资本的深度融合，聚焦产业链优质标的，主动挖掘兼具技术壁垒、市场潜力与协同效应的并购机会。如有相关计划，将会按照要求及时履行审议程序及信息披露义务。
• 7、业绩说明会直播形式：公司本次年度业绩说明会采用在线问答的方式举行，无视频直播。
• 8、资源整合进展：黄山开投领盾创业投资有限公司成为公司控股股东以来，积极为公司引流各类业务、人才资源以及先进管理经验。公司汽车轻量化产品主要应用于丰田、吉利、沃尔沃、比亚迪、零跑等传统燃油车及新能源车，公司积极跟进安徽省内汽车类企业合作机会；未来将继续加强市场拓展力度，努力开拓更多高端客户。
• 9、芜湖德恒重组进展：本次重组涉及的尽职调查、审计、评估等工作正在稳步推进中。公司将在相关工作全部完成后，依照法律法规规定履行审批程序及信息披露义务。未来并表时间将根据重组完成情况及相关法律法规、会计准则的规定执行。
• 10、最近股东人数：截至2026年4月10日，公司股东总户数16070户。