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最近收盘市值(亿元)
4.62
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2025-09-25 公告，特定对象调研,路演活动

接待于2025-09-16

  • 公司今年中报利润增速良好，近几年经营业绩也持续改善的原因是什么？可持续性如何？为何业绩呈现处一定的季节性波动？
    • 新技术应用带来的效益提升：钻完修领域，超级一趟多层防砂、提速提效工具等。
    • 商务模式的创新：定价模式从传统定价转向价值定价，油田化学药剂按油水处理量收费。
    • 新产业带动：天津院 DPC 催化剂处于行业领先地位。
    • 管理提升：成本管控、质量管控等。季节性变化源于客户作业安排、气候性因素、春节影响、凝析油等副产品销售市场行情四季度较好。全年预计保持”稳增长”趋势。
  • 公司系统内和系统外收入的比例？以及公司未来收入和利润的增长来源？
    • 中国海油集团内收入约占 70%，外部收入约占 30%。
    • 产品战略：从技术服务向”服务+产品”并重转型，发展”海龙”系列自主产品，如水下采油树、永磁电泵、智能采油工具等。
    • 新材料新能源：海上风电安装运维、新材料、水处理、产业数字化，拥有设计资质、海上安装资质和运维船。
    • 国际化：国际业务收入占比小，潜力巨大，在伊拉克、东南亚、印尼、俄罗斯设立区域公司，推动电泵、化学药剂等产品出海。
  • 公司上半年能源技术服务收入增长 3%，有所放缓请介绍一下相关具体情况？以及能源技术服务未来发展情况？
    • 收入完成情况与客户作业计划基本匹配，为全年指标打下基础。
    • 技术创新和自主化、国产化替代：永磁电泵、智能注采设备、完井工具工作量增长，透平维修自主化率与浅水采油树国产化率提升。
    • 未来应用空间广阔：油田生产中后期提高采收率业务，钻井提速提效工具、酸化解堵等化学药剂自主化率提升提供支撑。
  • 为提升公司估值，收入增速、利润率是否可以提升？
    • 毛利率提升方向：技术驱动、产品国产化替代、商务模式改变从工作量驱动转向价值驱动。
    • 产品战略：十四五期间提高采收率技术服务、钻完井工具等产品收入比例从 16% 增长到 26%。
    • 新材料和装备制造：DPC 催化剂行业领先，东海交付两台燃驱压缩机。
  • 公司和中海油服、海油工程的业务是否有重叠？公司业务比较复杂，请问成本管理优异的原因？
    • 业务上没有重叠，海油发展侧重于油气田生产阶段。
    • 核心能力建设：提升采收率、智能井筒、水下生产系统、设备运维和智能制造、低碳环保和新材料、数字化转型。
    • 成本管控：强考核、强效益、强结果，优化生产模式。
  • 公司业务与油价的关联性？
    • 关联性不直接：工作量取决于油田持续生产、稳产控水、采收率情况，存量业务稳定并有增量。
    • 凝析油、LPG 销售业务受油价影响较大，但通过市场研判、库存管理稳定价差，毛利影响不大。
  • 中国海油高度重视海上风电开发，未来如何展望新能源领域相关业务机会？
    • 海上风电一体化服务资质和业务经验：设计资质电力行业乙级，安装资质港航一级，运维项目经验丰富。
    • 两艘风电运维船投产，为华电和中广核做风电安装运维工作。
    • 光伏和 CCUS：承接屋顶光伏和零碳基地建设项目，提供膜产品用于 CO2 捕集和分离。
  • 关于投资者关注的一些公司海外情况的介绍？
    • 海外市场分布：中东、非洲、北美和亚太。
    • 主要业务：油田操作运维、井下技术、QHSE 咨询、IT 运维等技术服务，油田化学药剂、电潜泵等产品销售。
    • 国际化战略：提升专业技术服务能力和产品制造能力，加强商务模式创新和风险管理。
  • 公司 FPSO 业务是我们的资产还是客户的？MOPU 呢？两者区别是什么？
    • 拥有 7 艘 FPSO，为中国海上油田浮式生产装备实力最强的服务提供商，也为客户资产提供操作维护服务。
    • MOPU 全部为公司资产，”海洋石油 165″ 完成适应性优化并投用。
    • 区别：FPSO 用于大中型油田，MOPU 用于边际油田开发，服务周期短且可重复利用。
  • 天津的水处理今年表现不错，考虑到未来渤海老油田对应的水处理需求会变大，请问这块业务收入增长如何展望？
    • 水处理业务环节：化验分析、产出液处理，提供清水剂等药剂。
    • 未来增量：智能注水和稳油控水，高效水处理设备市场空间提升，智能注采设备使用。
    • 油田化学二期工厂建设，投产后提升核心自主化产品供给能力。
  • 公司近几年分红较高，现在中海油的分红率在48%左右，我们也提到近 40%，未来分红有何规划？与资本市场和股东如何互动？
    • 分红比例从上市 30.5% 增长至今年 37.5%，未来保持稳增长趋势，原则是”稳定持续增长”。
    • 重视股东回报，保证可持续发展前提下，力争分红绝对值持续增长。
    • 与股东及投资者互动，形成常态化机制，定期交流。
  • 公司市值管理考核方面的变化？公司业绩稳健，公司提升市值和关注度的计划？
    • 市值管理考核纳入央企负责人考核，重视股东回报，提升分红比例。
    • 坚持聚焦主责主业，稳定且增长的分红政策。
    • 加强与股东沟通，完善多层次交流机制，如半年度业绩路演。

2025-09-01 公告，业绩说明会

接待于2025-08-28

  • 行业预期：全球能源需求同比增长2%，石油占34%，天然气占23%；清洁能源投资2.2万亿美元，是化石燃料两倍；油服行业构建传统能源与新能源协同发展格局
  • 收入与净利润：上半年营业收入225.97亿元，同比增长4.46%；净利润18.29亿元，同比增长13.15%
  • 能源技术服务板块：收入与客户作业计划匹配；加强核心能力建设，打造永磁电泵、智能注采工具等产品；退出低效微利非核心业务
  • 品牌建设：形成96类产品，包括永磁电泵、化学药剂、智能注采工具；永磁电泵累计入井172井次，平均节电24.6%；化学药剂自主化率89%；”海龙”品牌价值219.38亿元
  • 经营活动现金流量：净额-4.78亿元，同比下降137.86%；销售商品收到现金同比增加12.40亿元，购买商品支付现金同比增加24.56亿元；营业收现率111.64%
  • 科技研发：深水液控智能流量控制阀国产化替代；1.8MW级国产透平机组应用；3项国际标准发布；兆瓦级电解海水制氢装置运行超1,000小时，产氢200立方米/小时，纯度99.999%
  • 海外业务：油套管、化学药剂、管道涂敷、钻机一体化服务在加拿大、文莱、卡塔尔突破；坚持国际化道路
  • 股东回报：近三年分红比例和每股股利持续增长；保持稳健股息政策
  • 新质生产力：布局新一代信息技术、海洋装备、新材料、新能源、节能环保和相关服务业；开展计量、海上风电安装、VOCs业务；LNG运输船”十船同造”；海洋大数据生态系统完成陆地调试
  • 冷能业务出售：转让价格3.71亿元；因工业气体价格波动和盈利空间冲击，优化资源配置