一、2025年第三季度业绩说明会

• 衍生品业务竞争优势：体现为综合服务优势和跨境一体化管理优势，包括产品线丰富度、研究交易能力、系统自动化程度、客户服务能力和境内外一体化管理协同能力。
• 补充资本金：通过系统性方式补充资本，如保持较高盈利水平，发行次级债及永续次级债补充附属净资本，并探索进一步补充股权资本的可能性。
• 自营投资表现：前三季度实现自营业务收入68.51亿元，同比增长28.81%，主要因A股及港股二级市场表现好于去年同期，公司积极捕捉市场机会，优化投资组合策略。
• 财富管理转型成效：前三季度经纪业务手续费净收入57.57亿元，同比增长53.8%；服务个人客户超1600万户，高净值客户数量创近5年新高；核心竞争力为构建“总分联动、线上线下一体化”的获客体系及客户分层经营体系。
• 投行业务应对挑战：认真学习新“国九条”及科创板“1+6”等政策；持续深化“行业+区域+产品”矩阵式布局，把握A股、港股、并购重组、REITs、科创债等业务机会，强化业务条线协同。

二、分析师及投资者现场交流会议

• 投行业务差异化策略：坚持“以客户为中心”，深化“行业+区域+产品”矩阵式架构；行业组负责行业大客户及新兴产业机会，区域团队建设区域朋友圈，产品线聚焦并购重组、REITs、港股等业务；深化投行和投资协同。
• 投行港股业务优势：依托境内客户基础殷实、市场口碑领先等优势，积累丰富优质后备客户资源；通过跨境一体化管理服务境内外市场，完成多单具有市场影响力的大型港股项目。
• 经纪业务市占率提升举措：本质是做大有效客户规模；获客方面，线下聚焦重点区域、业务及科技赋能，深化银行渠道合作，线上深化与重点互联网渠道合作；客户服务方面，优化“蜻蜓点金”APP体验，强化股票投顾服务优势，提升基金投顾策略质量；高净值客群方面，成立企业家办公室，已设立4家分中心，打造“1+1+N”综合服务体系。
• 融资融券市场份额及利差：截至2025年6月末，融资融券余额613.24亿元，市场占比3.31%；利差有收窄趋势，因市场利率中枢下降及行业竞争加剧；公司通过客群分层开发服务体系及金融科技产品提升差异化服务质效。
• 场外衍生品业务发展：2025年在跨境衍生品、策略指数等方向积极拓展，收入稳步提升；未来将发挥境内外一体化管理优势，持续进行产品结构与业务模式创新；跨境衍生品业务主要包括南向跨境、北向互换、北向期权、结构化票据等模式，具备跨境业务资质和本土资源优势。
• 做市业务展望：持续拓展做市品种覆盖范围，提升做市业务表现，发挥市场流动性供给等功能性作用，争取同步提升盈利贡献和功能价值。
• 境外子公司业绩及国际化战略：2025年上半年香港子公司中信建投国际净利润4.59亿元，创历史最好水平，在公司归母净利润中占比显著提升；主要业务条线及风控、合规等重要职能均已实现境内外一体化垂直管理；未来将发挥香港区域优势，做大做强香港业务，谋深谋实国际化布局，深化海外合作，提供多元化综合金融服务。

• 2025年上半年公司各主要业务情况
  • 投资银行业务：完成A股股权融资项目15家，主承销金额675.20亿元，分别位居行业第2名、第4名；IPO主承销家数4家，主承销金额84.60亿元，分别位居行业第4名、第1名；境内债务融资业务债券主承销数量和金额分别位居行业第3名、第2名；公司债主承销数量和金额均位居行业第3名
  • 财富管理业务：证券经纪业务新开发客户83万户，同比增长13%，累计客户总数突破1,600万户，金融产品保有规模突破2,800亿元
  • 证券自营业务：收益显著增长，配置结构持续优化；股票交易业务坚持绝对收益、稳健控制风险；固收投资业务强化投资能力建设，深挖可转债、可交债、REITs、票据等非传统固收品种投资潜力
  • 机构客户服务业务：发布证券研究报告2,432篇，其中432篇面向香港市场；主经纪商(PB)系统存续客户数量同比增加21%；公募基金托管规模位居行业第2名
• 2025年上半年公司财务情况
  • 营业收入：107.40亿元，同比增长19.93%
  • 归属于母公司股东的净利润：45.09亿元，同比增长57.77%
  • 投资银行业务板块营业收入：11.23亿元，同比增长12.09%
  • 财富管理业务板块营业收入：36.79亿元，同比增长29.05%
• 公司投行港股业务情况及优势及未来将采取哪些策略增加市场份额
  • 投行港股业务：参与并完成港股IPO保荐项目3家，股权融资规模429亿港元；作为联席保荐人服务宁德时代港股IPO项目；作为配售代理服务老铺黄金再融资项目
  • 上市项目储备：截至6月末已提交上市申请在审项目19家
  • 未来策略：继续加大港股业务投入，更好发挥境内外两个市场作用，服务更多优质客户
• 上半年公司自营收益表现不错，请问自营资产配置和各类型资产的收益情况如何
  • 权益自营业务收入：同比大幅增长
  • 股票投资：坚持绝对收益定位，稳健控制风险，积极把握阶段性和结构性市场机会，控制敞口应对市场波动
  • 股权投资：在部分科创板跟投及主动股权投资项目取得不错收益
  • 固收投资：在传统债券自营模式基础上，深挖可转债、可交债、REITs等非传统固收品种投资潜力；积极做大做强国际业务，及时把握境外市场机遇，扩大境外投资品种与规模
• 公司国际业务情况及上半年国际业务对整体利润的贡献如何
  • 香港子公司中信建投国际：营业收入、净利润均创历史最好水平；实现净利润4.59亿元，在公司归母净利润中占比约10%
  • 未来计划：发挥中信建投国际地处香港的区域优势，立足香港并放眼全球，通过创新和打造多元化综合金融产品体系，提供跨业务、跨市场、跨境域服务，驱动境外业务占比稳步、可持续提升

• 2025年上半年公司各主要业务情况
  • 投资银行业务完成A股股权融资项目15家，主承销金额675.20亿元，分别位居行业第2名、第4名
  • 财富管理业务证券经纪业务新开发客户83万户，同比增长13%，累计客户总数突破1,600万户，金融产品保有规模突破2,800亿元
  • 证券自营业务收益显著增长，发布证券研究报告2,432篇，其中432篇面向香港市场
  • 资产管理业务证券公司客户资产管理受托资金规模4,852.38亿元，子公司中信建投基金管理规模1,497亿元
• 2025年上半年公司财务情况
  • 公司实现营业收入107.40亿元，同比增长19.93%
  • 实现归属于母公司股东的净利润45.09亿元，同比增长57.77%
  • 财富管理业务板块实现营业收入36.79亿元，同比增长29.05%
  • 交易及机构客户服务业务板块实现营业收入46.74亿元，同比增长29.05%
• 公司目前的战略规划情况
  • 战略愿景为建成”五个一流”的”一流投资银行和投资机构”
  • 制定”两步走”的时间表：”五年打基础、十年创一流”
  • 第一步到2030年全面达到与行业优质头部机构相称的引领水平
  • 第二步到2035年力争全面达到国内一流水平
• 上半年公司财富管理业务的举措及成效
  • 证券经纪业务新开发客户83.08万户，同比增长12.98%
  • 优化移动交易客户端”蜻蜓点金”APP的客户体验，APP月均活跃数位居行业第7名
  • 成立企业家办公室，已成立上海中心、大湾区(广州)中心、大湾区(深圳)中心、北京(东城)4家分中心
  • 打造”AI+财富铁军”核心竞争力，加速数字化转型
• 公司衍生品业务进展及未来发展思路
  • 作为行业首批场外期权一级交易商，稳步推进场外期权、收益互换、收益凭证等场外业务
  • 丰富挂钩标的种类及收益结构，满足境内外客户个性化的风险管理及资产配置需求
  • 拓展衍生品产品结构与业务模式创新，提升交易能力和客户服务能力
• 上半年公司自营收益表现
  • 权益自营业务收入同比大幅增长
  • 股票投资坚持绝对收益定位，稳健控制风险
  • 股权投资在部分科创板跟投及主动股权投资项目取得不错收益
  • 固收投资注重深挖可转债、可交债、REITs等非传统固收品种的投资潜力
• 公司国际化进展及规划情况
  • 香港子公司中信建投国际营业收入、净利润均创历史最好水平
  • 发挥中信建投国际地处香港的区域优势，立足香港并放眼全球
  • 打造包括股权融资、债券发行、结构化产品、衍生品及财富管理等在内的多元化综合金融产品体系
• 公司在AI赋能及应用场景等方面的布局和成效
  • 投研领域升级智问系统并开发智研多资产配置+系统
  • 投资领域建设AI智数平台，上线基于大模型的Alpha实验工坊
  • 客服领域重构客户服务全流程，显著提升AI客服助手效率
  • 营销领域通过应用大模型技术实现营销体系全面升级

• 金融产品保有规模突破2800亿元
• 买方定制业务、非货ETF保有规模同比翻倍
• 研究驱动迭代产品供给体系
• 优化产品质量，丰富产品策略

• 自营权益投资绝对收益、稳健控制风险
• 积极把握阶段性和结构性市场机会
• 控制敞口应对市场波动

• FICC业务强化投资能力建设
• 提升市场研判与波段交易机会捕捉水平
• 深挖可转债、可交债、REITs、票据等非传统固收品种投资潜力
• 做大做强国际化业务，扩大境外投资品种与规模

• 2025年上半年营业收入107.40亿元，同比增长19.93%
• 投资银行业务板块营业收入11.23亿元，同比增长12.09%
• 财富管理业务板块营业收入36.79亿元，同比增长29.05%
• 交易及机构客户服务业务板块营业收入46.74亿元，同比增长29.05%
• 资产管理业务板块营业收入6.41亿元，同比增长2.47%

• 归母净利润44.30-45.73亿元，同比增长55-60%
• 自营业务、经纪业务、投资银行业务收入同比增加较多
• 市场交投活跃度提升、市场表现优于同期
• 股权融资规模大幅增长

• 自营坚持稳健投资风格，资产配置结构相对稳定
• 固定收益投资为主
• 积极捕捉债券市场投资机会，控制回撤
• 股票投资坚持绝对收益导向，稳妥开展OCI账户股票投资业务

• 场外衍生品业务稳步发展，交易规模相对平稳
• 业务模式分散度较高，交易对手以银行等金融机构为主
• 相关政策将进一步规范场外衍生品的发展
• 坚持以合理合规、风险可控为前提

• 持续看好并购重组市场
• 2024年并购重组交易金额位居市场首位
• 坚持以客户为中心，围绕现有产业客户特别是产业龙头
• 提升战略研究及布局能力，守牢合规底线

• 科创板成长层允许支持未盈利企业上市
• 解决人工智能、商业航天、低空经济等产业高科技企业融资难题
• 储备一批优秀未盈利的行业拳头公司
• 昂瑞威是2025年首家获科创板受理的未盈利企业

• 允许在港上市的粤港澳大湾区企业来深交所上市
• 促进境内外市场的进一步融合
• 公司在粤港澳大湾区积累较多客户资源
• 发挥境内外团队”一个客户、共同服务”的精神

• 高净值客户核心来源包括存量激活、渠道转介绍
• 成立企业家办公室，提供全生命周期的金融服务
• 开发一系列定制化产品
• 匹配专属投顾服务、研究权益、主题沙龙活动