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最近收盘市值(亿元)
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61.32
众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-01-23 公告，特定对象调研
接待于2026-01-21
- 摘要介绍
- 公司专注于芯片设计，在偏专用MCU领域，已经在工规级家电MCU、电机控制MCU取得不错的市场份额，处于国产芯片领先群
- 锂电池管理芯片在国内市场的销售也处于国产芯片的市场领先群
- AMOLED的手机显示驱动芯片也朝向品牌市场进军
- 公司产品逐步高端化、特色化，并且以服务大品牌客户为主要竞争策略，未来将持续推出新产品
- 由于公司产品进口替代的空间仍然广阔、公司将持续在进口替代的道路上发力；公司的芯片具备国际竞争力，也在实现国际大品牌客户及市场的开拓
- 控股股东致能工电在公司对外业务合作及产品推广，也会提供一定的协助。后续的并购整合，只要是优质标的，都会予以考虑。总体将会以股东利益最大化为首要考量
- 家电 MCU 市场分析与海外业务拓展
- 国内家电 MCU 市场面临价格压力，海外业务正逐步增长，家电 MCU 占收入比重五成以上，手机相关产品占比三成左右
- 尽管市场竞争激烈，但预计中小型企业将逐渐退出，市场秩序有望恢复
- 公司海外业务主要销往欧洲、日本等地，且今年预计翻番增长
- 晶圆厂长期协议与产能保障策略
- 当初迫于产能紧张与晶圆厂签订长期协议，用于保障成熟制程MCU产能
- 目前来看，整体的产能保障已趋于稳定
- 国产家电 MCU 市场渗透与海外拓展策略
- 白色家电领域，国产 MCU的进口替代趋势明显，品牌大厂出于海外品牌的安全的考量，更加关注国内供应链管理，给国内企业带来了发展机遇
- 公司在海外业务上正在有序的拓展
- 公司物联网产品策略调整与合作意向
- 公司自主开发WiFi/蓝牙MCU产品，能够提供客户无线连通的解决方案
- 也会与友商合作，通过封装公司 MCU方式提供客户WiFi6方案，加速物联网应用推广，提升市场竞争力
- 锂电池管理芯片在储能领域的应用与市场趋势
- 公司锂电池管理芯片主要用于3C产品，电动自行车及家用级储能领域
- 当前尚未涉及车规级市场，但有在开发车规级AFE
- 非洲和欧洲市场对家用储能需求增长显着，尤其在供电不稳定地区，增速约 2-3成，表明该领域具有广阔的发展前景
- MCU 市场竞争与产品迭代策略探讨
- 家电厂商有MCU 替换的需求及兼容性的需求，小家电MCU市场竞争激烈，低成本产品的优势明显，公司主要维持中高端小家电MCU市场地位
- 而白色家电MCU市场的竞争格局相对稳定
- 公司正通过加快产品迭代、优化成本和耗电来应对市场挑战
- 海外拓展挑战
- 海外拓展需要在海外市场设立售后服务点，招聘较难
- 生产成本是否能降低
- 2025年公司采购总量刻意控制，导致成本偏高，预计2026年公司采购的量增加，可以议价以降低成本
2025-12-12 公告，特定对象调研
接待于2025-12-12
- 公司简单介绍
- 成立与发展：中颖电子成立于1994年，2002年起主营自主品牌集成电路设计和销售，2012年在深交所创业板上市。
- 商业模式与产品线：采用Fabless商业模式，主营工控级微控制芯片(MCU)、锂电池管理芯片(BMIC)和显示屏驱动芯片(AMOLED)三大产品线。
- 市场地位与规划：智能家电MCU大中华区厂商排名居前，手机锂电池管理芯片市场占有率处于领先群，AMOLED显示屏驱动芯片是国内首个实现量产的厂商。战略目标是成为世界级MCU厂商。
- 公司股权激励的达成目标
- 考核目标：公司会尽量达成股权激励的考核指标，预计自2026年起净利润会逐步增长。
- 增强盈利措施：将进一步优化供应链管理，提升新产品研发的效率、差异化及难度。
- 产品研发与市场布局规划
- 短期压力与产品推广：今年受采购成本高与销售价格下降带来盈利的短期压力。WiFi-MCU已经在市场推广。
- 研发投入：研发上已经开始投入机器人关节MCU开发，布局更多与家电领域相关的产品线，主要有变频电机控制和WiFi及更高阶产品。
- 市场拓展：手机端锂电池管理芯片的国产品牌客户由5家扩充为6家，基本国内的大品牌客户已实现全覆盖。今年推出PD协议产品，已进入市场推广。笔记本计算机的计量芯及车规级的AFE芯片在开发中。
- 新品计划：AMOLED显示驱动会推出1.5K屏辨析率的新品。合肥第二总部的研发主要包含公司家电与锂电的产品。
- 公司对并购的看法
- 发展战略：公司把并购列为发展战略之一，旨在通过并购增强技术与市场竞争力，成为一家比较大型规模的IC设计公司。
- AMOLED芯片的情况
- 新品进展：AMOLED显示驱动芯片1.5K屏辨析率的新品，已经流片，明年有机会进入市场。
2025-12-03 公告，投资者走进上市公司活动
接待于2025-12-02
- 公司简介与战略
- 中颖电子成立于1994年，2012年创业板上市，采用Fabless模式。
- 三大产品线：工控级微控制芯片(MCU)、锂电池管理芯片(BMIC)、AMOLED显示屏驱动芯片。
- 市场地位：智能家电MCU大中华区厂商排名居前；动力电池管理MCU市场占有率头部；AMOLED驱动芯片国内首个实现量产。
- 战略目标：成为世界级MCU厂商，做MCU、BMIC领域单项冠军，定位进口替代。实施出海战略（1.0至4.0）。
- 财务表现与应对措施
- 净利润下滑核心原因：售价下滑及晶圆代工成本偏高导致毛利率下滑。行业周期性反转、竞争加剧导致产品售价在2023及2024快速下行。
- 产品销售量维持稳步增长：2022年7.13亿颗，2023年8.12亿颗，2024年8.85亿颗，平均复合增速率高于10%。
- 应对措施：新产品以32位内核为主，在白电变频电机市场扩大份额；规划以12吋55nm制程为主，与境内晶圆厂合作优化成本；拓展海外品牌家电大客户销售，现正处于上量阶段。
- 现金流与应收账款管理
- 2023年经营活动现金流净额为负（-2970万元）主因：为履行长期产能协议，采购了比销售所需还多的晶圆。
- 2024年恢复至1.83亿元，2025年三季度为1.71亿元。后续晶圆采购量稍有下降，以消化存货为优先。
- 应收账款管理严格，回款平均在90天内。
- 产品结构与市场布局
- 近三年营收贡献占比稳定：MCU占比55-60%，BMIC占比25-30%，AMOLED驱动芯片占比10-15%。
- 产品研发与客户拓展重点：WiFi-MCU已在市场推广；研发投入机器人关节MCU；手机端BMIC国产品牌客户由5家扩充为6家，基本全覆盖；推出PD协议产品；开发笔记本计量芯及车规级AFE芯片；AMOLED将推出1.5K屏辨析率新品。
- 投资活动与财务策略
- 2024年投资活动现金流净额为-1.63亿元，2023年为-9978万元。变动主因：投资理财投入金额大于到期金额，公司只选R1风险以内的产品。
- 平衡研发、市场与盈利：评估投入收益及风险，有长中短期布局。提升毛利率规划：优化供应链管理，提升新产品研发效率、差异化及难度，借助AI并关注AI端侧MCU市场机会。
- ESG工作
- ESG深度融入公司运营和产品设计核心，产品设计践行环保理念，通过降低功耗实现间接碳减排。
- 内部治理：已完成数字化2.0升级，计划在2026年实现智能化3.0，引入AI技术提升运营效率。
- 社会责任：注重培养员工公益意识，确保善款100%直达受助者；通过”心愿树”等项目鼓励员工参与社区公益；将云南绿春县的助学项目做成标杆，改善校园照明和饮水系统。
