你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2025-12-26 公告，投资者说明会,路演与推介(含策略会),投资者接待,现场+线上,具体安排:网络会议、文字问答和现场会议
接待于2025-10-30
- 营运利润与分红安排
- 前三季度归母营运利润285亿元，同比增长7.4%，较上半年增速提升0.3个百分点。
- 增长得益于产险自然灾害减少、综合成本率优化，以及寿险降本增效、产品结构优化。
- 2025年度分红政策以营运利润为锚，以投资正向贡献增加股息为辅，兼顾偿付能力约束。
- 所得税费用上升原因
- 原因一：业务结构因素，三季度产险利润贡献显著提升，而产险税率相对较高。
- 原因二：寿险免税收入和利润体现不同步，利润波动带来税率的阶段性波动。
- 寿险偿付能力与资本管理
- 寿险核心偿付能力124%，较上季度下降明显。
- 管理预案：在集团支持下加强资本管理；寿险通过自身努力充实资本。
- 已在香港市场发行156亿元港币可转债，为补充子公司资本需求做储备。
- 2026年寿险负债端展望与产品结构
- 代理人渠道：期缴保费收入争取实现5%-10%正增长；争取新业务价值正增长。
- 银保渠道：太保寿险期缴保费收入增速争取达到20%-30%；新业务价值增速有望略高于期缴保费收入增速。
- 产品结构：预计浮动收益型产品保费收入占比超过50%；健康险占比将会提高；银保渠道10月分红险新保保费收入占比已超过70%。
- 银保渠道增长与网点展望
- 今年增长来源：国有银行新保期缴保费收入占比提升14个百分点；队伍规模增长约20%，人均期缴保费同比增长约20%。
- 前三季度银保渠道新业务价值增速近100%。
- 2026年展望：网点增长主要来自国有银行，争取以工行、建行为代表的国有银行网点增速达到35%-40%；银保队伍规模增速有望达到30%。
- 代理人渠道增长原因
- 增长源自对高客的深度开发，产能的显著提升。
- 基于六大关键变量成长模型：总人力预计与今年相当；触达客户数小幅增长；客均件数会增长；客均保费将会大幅度提升。
- 净投资收益率展望与管理
- 前三季度净投资收益率同比下降0.3个百分点。
- 管控措施：2017年以来持续加大长周期利率债配置，提升固收资产久期；积极把握利率反弹的阶段性配置机会；开拓创新型固收产品、类固收投资、分红股息收入等新收益来源。
- 分红和股息收入在净投资收益率中的占比，从去年末的31%上升到目前的33%。
- 健康险业务展望
- 预判2026年健康险业务占比将提升。
- 驱动因素：客户健康险需求旺盛；政策带来发展契机；公司形成疾病、医疗、失能、护理四大产品品类，多渠道推进销售。
- 产险综合成本率
- 三季度单季综合成本率偏高。
- 原因：新能源车险经营波动；大灾影响；个信保业务影响；准备金管理进一步完善。
- 代理人发展情况
- 队伍规模保持稳定，前三季度月均总人力同比基本持平。
- 核心人力月人均首年规模保费7.1万元，同比增长16.6%。
- 前三季度重点区域（98城）新增人力同比增长，新人13个月留存率同比提升。
- 固收与权益资产配置策略
- 固收领域：积极把握利率债向上波动的阶段性配置机会、信用利差阶段性扩大的投资机会，以及ABS、Reits等创新固收产品收益。
- 权益领域：坚持股息价值策略作为基本核心；加快推进风格多元化的卫星策略布局；稳步合理提升权益仓位，把握阶段性趋势机会。
- 债券配置与久期管理
- 久期缺口已处于比较合意的区间。
- 策略：保持合理的久期缺口；把握利率波动中的阶段性配置机会；通过基金（如ETF债券基金）弥补策略不足。
- 成长股投资与会计分类
- 已启动中证太保主动偏股风格基金指数，开发多样化风格型卫星策略。
- 截至三季度末，非年化综合投资收益率5.4%，同比增加0.4个百分点。
- 未来更侧重于提升FVOCI权益资产配置，兼顾年度业绩稳定性以及长期回报。
2025-10-28 公告，投资者说明会,路演与推介(含策略会),投资者接待,现场+线上,具体安排:现场会议、视频直播和文字问答
接待于2025-08-29
- 外部环境影响与上半年经营情况：
- 保险行业新政包括：金融机构合规管理办法、预定利率动态调整机制、个人营销体制改革、金融产品适当性管理办法
- 集团总资产、营业收入持续提升，营运利润、净利润、内含价值等指标保持稳健增长
- 寿险业务新业务价值和价值率持续提升，浮动收益型产品占比逐步提高
- 产险业务保费增速保持稳定，综合成本率实现优化，承保利润提升明显
- 大康养战略进展与竞争优势：
- 南京养老社区开业18个月实现满住，上半年实现长险转换保单超过1500件
- 太医管家平台服务覆盖10万人，员工使用率达80%
- 大康养战略聚焦主业协同、服务专业、产服融合三方面特色
- 打造”防-诊-疗-复-养”全生命周期康养需求服务体系
- 人工智能战略实施成效：
- 建成支持4000亿参数模型训练的算力平台，7月份调用量是1月份的三倍以上
- 在建和上线AI应用超过70个，3万内勤员工和9万外勤营销伙伴使用
- 健康险个险平均赔付时效缩短到两分钟，试点区域营销伙伴人均新保保费提升21%
- 健康险和车险领域AI算法减损今年额外减损已超过亿元
- 财务指标表现：
- 净资产较上年末下降3.3%，降幅较一季报收窄
- 归母净利润同比增长11%，营运利润同比增长7.1%
- 新业务价值率有所提升，分红险新保期缴占比达到42.5%
- 新能源车险占车险保费19.8%，上半年已进入盈利空间
- 渠道发展策略：
- 代理人渠道总人力稳定在18万人以上，月人均首年规模保费同比提升12.7%
- 银保渠道新保期缴规模保费88.4亿，同比增长58.6%，新业务价值同比增长156%
- 代理人渠道中客及以上客户占比达27.3%，同比提升3.8个百分点
- 银保渠道在寿险新业务价值中占比接近四成
- 资产配置与投资策略：
- 坚持哑铃型资产配置策略，加强长期利率债配置
- 稳步增加公开市场权益资产及未上市股权等另类资产配置
- 非公开市场融资工具占投资资产比重为10.0%，较上年末下降2.6个百分点
- 近十年来平均投资收益率为4.7%，综合投资收益率夏普比率1.02