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最近收盘市值(亿元)
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2.25
众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-01-20 公告，特定对象调研
接待于2026-01-20
- 境外收入增长因素：原有国际大客户份额增长与拓展新海外区域性客户共同发力；出口业务面向东南亚、中南美、日本、韩国、非洲等多个国家和地区；产品以国内销售为主，出口占比根据国内销售情况波动。
- 海外市场竞争力：在东南亚、东亚地区，产品质量稳定性、均一性较好；运距短，降低运输成本；距离近，响应速度快。对非洲、中南美等地区的出口依赖市场机遇把握。
- 绑定核心客户优势：亚洲最大、世界第四的产能规模保障生产、供货连续性；5个生产基地实现及时响应；30多年生产、工艺经验保障口感、品质稳定性；全品类技术研发推出定制化高端麦芽产品。
- 毛利率展望依据：通过加强产购销协同、把控采购节奏降低采购成本；深入内部挖潜，强化成本费用对标管控提升毛利率；营业收入受原料价格、产品价格波动影响毛利率波动；后续继续产品结构转型升级、开源节流。
- 并购整合策略：提升自主创新能力，做强做优麦芽主业；建成广麦4期扩建项目和宝麦年产13万吨中高档啤酒麦芽项目，产能增加27%；宝麦公司新建5万吨/年特制麦芽生产线项目即将试运行；适时寻求行业内收并购机会；积极挖掘行业内外机遇，寻求新利润增长点。
- 分红政策：2022年度派发现金红利3,010.39万元，占归母净利润19.29%；2023年度派发现金红利5,268.17万元，占归母净利润30.35%；2024年度派发现金分红1.51亿元，占归母净利润50.27%；后续在考虑生产经营及重大资金支出前提下，实行持续、稳定的利润分配政策。
2025-11-21 公告，特定对象调研
接待于2025-11-21
- 中长期发展远景：深耕麦芽主业，巩固行业领先地位，打造世界一流麦芽供应商
- 主业拓展：建成广麦4期扩建项目和宝麦年产13万吨项目，产能增加27%；宝麦新建5万吨/年特制麦芽生产线；优化产能布局，寻求收并购机会
- 外延拓展：挖掘行业内外新项目机会，发挥商业模式优势，寻求新利润增长点
- 出口业务优势：出口占总销量25~30%；产品质量稳定性、均一性较好；运距短降低运输成本；响应速度快
- 出口区域：东南亚、中南美、日本、韩国、非洲等
- 未来发展：积极拓展海外销售，平衡国内外市场
- 定价原则：大型客户以年度招标为主，定价周期一年；中小型客户市场定价，结合供需和产销情况
- 原材料锁价：无期货工具；根据订单和市场判断采购原材料，降低价格波动影响
- 衍生品投资：增加出口比例对冲进口付汇；制定《外汇衍生品交易业务操作指引》，以风险中性理念开展交易；动态更新汇兑风险敞口，进行即期购汇或远期锁汇
- 业务发展风险：行业竞争风险、原材料价格波动、汇率变动、美元利率变动、食品安全及质量控制、环保及安全生产风险
2025-11-19 公告，特定对象调研
接待于2025-11-19
- 业务概况：专注于啤酒麦芽研发、生产和销售；成立于1987年；5家工厂分布于沿海沿江地区；产能108万吨/年，规模亚洲第一、世界第四；与百威、嘉士伯等知名啤酒商合作超20年；产品外销至东南亚、中南美等地区
- 核心优势：定位中高端领域；配备相应生产装备及人员；30多年持续积累完善产品线和技术能力；通过产购销协同、统一营销等措施实现资源共享
- 原料价格管理：大麦价格受气候、农业政策等多因素影响；通过产购销协同及时锁定原料价格
- 销售定价机制：大型客户采用年度招标，第三、四季度完成次年采购；中小型客户采取市场定价
- 销售模式：主要为直销；经销商仅宏全国际1家，通过其向中国台湾省、菲律宾销售
- 内外销结构：出口占总销量1/4~1/3；通过国内外销售互补实现产能充分利用
- 特种麦芽业务：提供定制化麦芽产品及结晶麦芽、焦香麦芽等特种麦芽；定位中高端领域与下游高端化趋势匹配
- 分红规划：2022年现金分红3,010.39万元，占归母净利润19.29%；2023年5,268.17万元，占比30.35%；2024年1.51亿元，占比50.27%；现金分红比例逐年提升
2025-09-22 公告，业绩说明会,投资者集体接待日
接待于2025-09-19
- 中国精酿啤酒近年呈高速增长,年均增速约25%—27%
- 普通麦芽复合增长率达5%以上,特种麦芽复合增长率达10%以上
- 公司作为国内产销规模最大的麦芽制造厂商,产能规模位居亚洲第一、世界第四
- 公司近年来通过产能优化、产品结构升级及精细化管理等措施,持续推动经营规模不断扩大,归母净利润稳步增长
- 2025年中国精酿啤酒市场规模预计突破1300亿元,占整体啤酒市场的17.2%
- 公司是国内较早介入特种麦芽领域的企业之一,与各类精酿啤酒客户建立了稳定的合作关系
- 公司能够为客户提供品类齐全、质量可靠的特种麦芽产品及细致周到的售后服务
- 公司的发展战略是深耕麦芽主业,巩固公司在行业内的领先地位,致力于打造世界一流的麦芽供应商
- 公司与百威啤酒、嘉士伯啤酒、喜力啤酒、华润雪花啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒等知名啤酒制造商均有超过20年的合作历史
- 目前公司正在建设5万吨/年特制麦芽生产线项目,将进一步扩大特制麦芽的产能
- 公司下属宝麦公司陈董提出的数据是基于宝麦公司的相关情况
- 公司近年来产能利用率较高,营销方面会在满足重点客户需求的基础上,结合市场变动情况及时调整销售策略
- 公司将继续深耕麦芽主业,持续做强做优麦芽主业,坚持走高端化发展之路
- 目前公司总产能为108万吨/年,普通麦芽和特制麦芽的产量由市场需求和客户订单情况而定
- 宝应麦芽新建5万吨/年特制麦芽生产线项目建成投产后,将进一步扩大公司特制麦芽的供应能力
- 截至2025年6月30日,公司股东人数为44,001户
2025-08-07 公告，特定对象调研
接待于2025-08-07
- 特种麦芽业务
- 特种麦芽售价高于普通麦芽，加工工序更复杂
- 公司是国内较早介入特种麦芽领域的企业，技术积累深厚
- 与精酿啤酒客户合作紧密，提供品类齐全、质量可靠的产品及服务
- 国内销售与海外销售平衡
- 出口占比25~30%，根据国内销售情况波动
- 东南亚市场优势：产品质量稳定、运距短、响应速度快
- 非洲、中南美市场依赖机遇把握，未来继续拓展海外销售
- 产能及利用率
- 当前麦芽产能108万吨/年，2024年产量106.81万吨，利用率98.90%
- 在建宝麦公司5万吨/年特制麦芽生产线，计划2025年底建成
- 项目总投资2.59亿元，优化高端麦芽产品结构
- 销售定价与采购策略
- 大型客户：年度招标定价，周期一年
- 中小客户：市场定价，不定期调整
- 采购策略：产购销协同，订单确定后尽快采购以规避价格波动
- 麦芽行业发展空间
- 国内啤酒产量稳定，中高端产品占比提升
- 中高端啤酒对麦芽数量、质量要求提高，带来高端麦芽机会
- 公司紧盯大型啤酒集团需求，同时发掘中小客户需求
- 后续发展规划
- 深耕麦芽主业，巩固行业领先地位
- 提升自主创新能力，优化产能布局
- 适时寻求收并购机会，实现量质协同增长
