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最近收盘市值(亿元)
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54.85
众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-03-10 公告，路演活动
接待于2026-03-05
- 一、公司25年经营及近期情况通报
- 2025年实现营业收入11.22亿元，同比增长约23%
- 归属母公司净利润总额2.85亿元，同比增长超过100%
- 车规级芯片出货量增长约100%；消费电子、工业控制出货量增长超50%
- 2026年，公司会加大研发投入，新产品推出会增多，公司营收增长会加速
- 二、交流问答
- 1. 公司发布涨价公告，请问涨价落实情况如何，客户接受态度如何？
- 已经调整落实了产品出货价格，平均涨价在10%以上
- 下游客户总体还是理解和能接受的
- 2. 市场传闻，有的公司宣布不涨价，他们以抢占份额为主要？是否存在这种可能？
- 这种可能是存在的
- 3. 请问公司和公司经销商的库存情况如何？
- 公司本身的库存不高；公司代理商手中也没有什么库存
- 4. 如何看待这次芯片涨价潮？是否会持续下去？和21年那次相比有什么区别？
- 个人判断，这一轮的产能竞争涨价或成本驱动的涨价，虽然没有21年那么猛烈，但它会持续一段时间
- 5. 公司为什么要做存储芯片？是不是看到存储涨价所以做存储？
- 中微半导是一家以MCU为核心的芯片设计公司
- 公司上个月发布的4M 的SPI NOR Flash 是2014年11月立项的研发项目
- 6. 公司大股东减持情况，未来还会有减持公告吗？
- 短时间内，应该不会有大股东减持公告
- 7. 董事长杨勇先生目前兼任总经理，但他早已移民，之前很难见到他，未来他的时间是否主要在国内，他回归公司，经营有什么变化？
- 董事长杨勇先生回归兼任总经理，公司经营理念还是一脉相承的
- 最大的变化就是研发投入更大了，研发节奏和项目决策更快了
- 8. 公司H股的考量是什么？
- 一是打通香港联交所的融资渠道
- 二是提升公司品牌国际知名度
- 三是便于公司早日成为国际化公司
- 1. 公司发布涨价公告，请问涨价落实情况如何，客户接受态度如何？
2026-02-06 公告，路演活动
接待于2026-02-05
- 涨价原因与情况
- 涨价原因：上游加工环节涨价（晶圆厂、封装测试厂）、代工交期加长产品缺货、行业毛利低谷。
- 涨价幅度：15%-50%，低毛利产品幅度大，高毛利产品幅度小。
- 订单状态：已停止接受订单，待价格调整完成后再接受新订单。
- 库存情况
- 公司库存：多数在销品库存量在6个月的销售量之内。
- 下游客户库存：水位不高，低于行业平均水平。
- 供货与需求
- 下游需求：总体在增长。
- 公司供货：总体正常，部分料号供货紧张，存在客户等货情况。
- 营收结构
- 消费电子占40%、家电占30%、工业控制占23%、汽车电子占7%。
- 工业控制和汽车电子领域营收占比在增加。
- NOR工艺与产能
- NOR工艺：NORD工艺，最新工艺。
- 产能：与MCU工艺共线，可调节，产能数据为商业秘密。
- 营收状态：量产生产中，尚未形成销售收入。
- 代工厂与封装厂
- 主要晶圆代工厂：华虹半导体。
- 主要封装厂：华天。
- 经销直销比例与前十大客户
- 经销与直销比例：6:4。
- 前十大客户占比：不到50%，第一大客户占比不到10%。
- 2025年毛利水平
- 2025年公司产品综合毛利：34%左右。
- MCU产品数量与营收占比
- 8位和32位MCU数量占比：10:1。
- 8位和32位MCU营收占比：6:4。
- 车规级MCU出货量
- 2025年车规级MCU出货：较上年度增长一倍以上，大约1700万—1800万颗。
- H股进展
- 赴H股有序推进，对联交所和证监会国际司问询均已回复。
- 大股东解禁与减持
- 创始人、董事长杨勇：暂时不会减持。
- 其他股东：为改善居住条件会安排部分减持，采取对二级市场影响最小的方式（如询价转让）。
2026-02-02 公告，特定对象调研,路演活动,线上调研
接待于2026-01-30
- 关于公司发出MCU和NOR Flash的产品涨价15%-50%的通知,请问涨价原因和具体涨价情况?
- 涨价原因大致有三个方面:一是受上游加工环节涨价所致,晶圆厂因产能紧张上调了晶圆单价,封装测试厂因原材料涨价上调封测单价,上述涨价超出公司技术改造消化承受范围,且严重影响到公司盈利状况,公司被迫涨价;二是代工交期加长、部分产品缺货严重,涨价以调节产能,缓解交货压力;三是芯片行业这几年一直处于毛利低谷期,整个行业需要走出利润低位。
- 公司发出涨价通知后,已经停止接受订单,待价格调整完成后再接受新的订单;具体产品的涨价情况会根据产品上游加工成本涨价幅度和该产品毛利状况有所区别,低毛利产品涨价幅度大一些,高毛利产品涨价幅度小一些。
- 公司和下游代理商、终端客户库存情况如何?
- 公司库存经过过去一两年优化,库存大幅减少,多数在销品库存量在6个月的销售量之内;公司下游客户,无论是经销商还是终端客户,他们的库存水位不高,甚至说低于行业平均水平。
- 目前公司供货情况如何,下游需求有无明显变化?
- 下游需求总体是在增长的,MCU作为自动化、智能化的基础元器件,随着社会的发展,需求总是在不断增大。公司总体供货正常,也有部分料号处于供货紧张之中,存在客户等货的情况。
- 请拆分一下公司营收结构?
- 从应用领域拆分公司营收结构,大概比例是:消费电子占40%、家电占30%、工业控制占23%、汽车电子占7%左右。总之是工业控制和汽车电子领域营收占比在增加。
- 公司NOR采取的什么工艺?产能如何?是否形成营收?
- 公司NOR采取NORD工艺,是面向NOR Flash的高密度存储制造工艺,属于最新工艺。产能属于商业秘密,暂时不便公布。不过,NOR 和MCU的工艺共线,公司可以在MCU 和NOR 的产能上做一定的调节。公司 NOR产品还在量产生产中,尚未形成销售收入。
- 公司主要晶圆代工厂是哪个厂?
- 公司的主要晶圆代工厂是华虹半导体。
- 2025年公司产品毛利水平?
- 2025年公司产品综合毛利有所提升,大概34%左右。
- 公司产品32位、8位MCU产品数量和营收占比?
- 公司MCU产品8位和32位机的数量占比是10:1,营收占比是6:4。
- 公司车规级MCU出货量如何?
- 2025年公司车规级MCU出货较上年度增长一倍以上,大约有1700万—1800万颗。
- 公司H股进展情况?
- 公司赴H股在有序推进中,公司对联交所和证监会国际司问询均已回复。
- 2月5日,公司有大股东解禁,他们会减持吗?或如何减持?
- 我得到公司创始人、董事长杨勇先生明确答复,他暂时不会减持!他看好公司长远发展,而且兼任公司总经理。其他股东为改善居住条件会安排部分减持,但他们首先会采取对二级市场影响最小的方式减持,比如询价转让方式,股份不直接流入二级市场,同时引入公募、私募、保险等长期机构,改善股东结构。
2025-09-11 公告，特定对象调研
接待于2025-09-09
- 中微半导2025年上半年实现营业收入同比增长17.56%
- 归母净利润同比增长100.99%
- 消费电子领域营收增长最为明显，增长金额最大
- 汽车电子领域的车规级产品营收增长速度最快
- 产品研发方向没有调整
- 新产品研发主要解决产品空白、产线完整问题，拓展产品应用场景，提高产品市场覆盖率
- 产品迭代研发主要提升已有产品竞争力，包括提高性能和降低成本，提高产品市场占有率
- 重点研发车规大资源芯片和端侧AI芯片项目
- 上述项目即将流片，预计明年能够投放市场
- 未来2~3年，公司希望在汽车电子、端侧AI等领域的营收占比超过40%
- 消费电子芯片的性能要求低于汽车电子芯片的性能要求
- 了解客户需求，满足客户的需求，解决客户痛点，是提升产品竞争力和市场覆盖率的关键
- 传统应用领域不放弃，会持续研发进行产品迭代，为客户提供更多高性价比的产品，提高传统产品市场占有率
- 新兴应用领域，公司积极调研市场需求，大胆研发新品，迅速开发出更多满足资源需求的产品，提高新兴应用市场的产品覆盖率
2025-09-02 公告，业绩说明会
接待于2025-08-30
- 公司上半年经营情况通报
- 营业收入50,396.09万元，较上年同期增长17.56%
- 利润总额9,057.23万元，较上年同期增长124.35%
- 归属于上市公司股东的净利润8,646.96万元，较上年同期增长100.99%
- 经营活动产生的现金流量净额为15,111.47万元，较上年度增长19.67%
- 业绩增长的主要原因
- 芯片行业景气度回暖，公司产品的市场空间显著增大
- 持续高强度研发投入，迅速推出的新产品及产品迭代，丰富了产品系列
- 不断加强应用支持和服务能力，有效拓展产品的应用领域、应用场景
- 大客户策略作用显现，行业标杆客户的数量及营收增加
- 各应用领域主要表现
- 消费电子领域：立项12个研发项目，推广8个新产品，营收实现增长
- 智能家电领域：推出9款新品针对小家电领域，推出4款32位Cortex M0+内核产品针对大家电领域
- 工业控制领域：针对电机驱动控制立项10个研发项目，服务能力持续增长
- 汽车电子领域：第二代车规级产品已正式推出，已成功导入多家主流客户供应链
- 交流问答
- 产品各主要应用领域收入占比：消费电子占40%、小家电占31%、工业控制(含大家电)占25%、车规产品占4%
- 当前公司产品价格趋势：产品价格已经触底，未来可能是回升态势
- 公司库存和客户库存状况：库存货值从约7亿元降到当前约3个多亿元，产品周转率在2-4之间
- 公司产品毛利润变化趋势及原因：上半年综合毛利约33%，未来这个毛利还会上升一些
