必易微-688045-机构调研汇总

机构调研内容总结

问题1：请介绍公司主营业务与产品布局？

• 主营业务：公司主要从事高性能模拟及数模混合集成电路的研发、设计和销售。
• 五大产品线：以电源管理、电机驱动、电池管理为核心，融合感知与控制技术，已形成电源管理、电机驱动、电池管理、信号链及微控制器五大产品线，持续构建“电、机、感、控、算”系统协同能力。
• 产品矩阵：截至报告期末，已推出超过1,100款在售产品，广泛应用于能源与电力、家居家电、工业自动化、智能物联等领域，为境内外客户提供一站式芯片解决方案与系统集成服务。

• 新兴应用市场：公司持续拓展数据中心、汽车电子、航空航天等新兴应用市场。
• 技术领先地位：通过“三电+感知+控制”的完整链路，在电源管理、电机驱动、电池管理系统构筑深厚的技术和市场壁垒，形成稳固的技术领先地位与强大的产品矩阵。

问题2：请介绍公司最新的经营业绩？

• 2026年1-9月：实现营业收入7.56亿元，同比增长63.78%；归母净利润8,849.24万元，同比扭亏为盈。
• 2026年第三季度单季：实现营业收入3.04亿元，同比增长69.85%。
• 2026年第三季度单季：扣非后归母净利润4,718.58万元，同比增长4375.82%；单季毛利率35.13%，较上年同期增长5.06个百分点。

问题3：公司2026年经营情况得到改善的主要原因？

• 重点应用领域：围绕高功率快充、服务器及数据中心电源、光伏及储能系统、机器人灵巧手及关节等重点应用领域，持续推进产品布局和市场拓展。
• 产品结构优化：依托产品性能及客户基础，持续优化产品结构，推动新产品市场拓展，2026年1-9月营业收入同比增长近63.78%。
• 降本增效：坚持“以技术创新为驱动，以市场需求为导向”，通过精进产品设计、推动工艺升级、加强供应链及成本管理等措施持续降本增效，并结合市场需求变化灵活调整产品结构和定价策略。

问题4：请介绍公司并购兴感半导体的原因？

• 产业融合、协同发展：基于产业融合、协同发展的目的，在2025年完成了对兴感半导体的并购，达成面向未来的战略性携手和强强联合。
• 技术互补：兴感半导体在高精度电流传感器、磁传感器等方向拥有核心IP和丰富的产品开发经验，其技术团队在传感器设计、信号处理、数字算法、传感器封测等方面具备独特优势，与公司在电源管理、电机驱动控制、电池管理的架构设计、功率器件驱动、系统控制算法等形成高度互补。
• 客户群体契合：兴感半导体在能源与电力、工业控制及自动化、机器人、新能源汽车、航空航天等领域已形成稳定的客户群体，与公司业务布局高度契合。

问题5：兴感并购后整合的计划和路径？

• 架构保留：保留兴感半导体的基本架构和研发团队，作为传感器产品线独立核算。
• 集团平台赋能：在工艺版图、测试中心、IT管理等集团平台层面赋能，在集团统一发展战略下充分发挥兴感半导体在传感器领域的优势，快速发展、扩大规模。
• 完整产品体系：已形成涵盖“电流检测—运动感知—电源管理—电池管理—电机驱动控制”的完整产品体系，成为国内少数可同时提供电流传感器、磁传感器/磁编码器及“三电”核心芯片的集成方案供应商。

• 市场渠道整合：充分整合双方的市场渠道和客户资源，将电源管理、电机驱动控制、电池管理等芯片与传感器产品组成整体解决方案，提升客户价值和粘性以增加营业收入，加速在能源与电力、工业控制及自动化、机器人、新能源汽车、航空航天等领域的拓展。
• 整合成效：2026年上半年，兴感半导体实现营业收入2,513.60万元，净利润415.77万元，成功扭亏为盈，整合成果已经初显成效。

问题6：请介绍公司在传感器芯片品类的布局？

• 电流传感器：基于线性霍尔效应实现磁电转换，通过检测聚磁环缺口处磁场变化，将垂直磁场按比例转化为电压输出；产品具有高集成、高可靠特性，一致性较强，按客户需求分为0-50A、0-400A、0-1000A三档，主要应用于新能源汽车、工业控制、机器人、新能源发电及电网、储能系统等。
• 磁传感器：覆盖位置传感器、开关传感器、角度传感器、轮速传感器、电子罗盘等，可根据客户需求集成磁编码器以及编程功能，凭借非接触测量、高可靠性、特殊封装等优势，已渗透至汽车电子、机器人、数据中心等核心场景。

• 霍尔传感器：基于霍尔效应，借助霍尔元件将垂直磁场、电流等变化转化为电信号，可进行高/低电平数字信号输出，便于后端驱动器和微控制器进行数据处理，广泛应用于各种白色家电、工业设备、新能源汽车。
• 磁阻效应传感器：磁阻技术涵盖异向磁阻（AMR）、巨磁阻（GMR）、隧穿磁阻（TMR），具有高精度、高灵敏度、低功耗等特点，可用于工业手臂、机器人关节/灵巧手、AR/VR、无人机、医疗和探矿等领域。

问题7：请介绍公司目前研发布局和质量管控？

• 研发费用：2026年1-9月，公司研发费用达12,079.99万元，同比增长7.58%，占营业收入的比例达到15.98%。
• 研发人员：截至2026年6月30日，研发人员总数为259人，研发人员数量占公司员工总数的60.94%。

• 质量管控：在持续巩固ISO9001:2015、ISO14001体系认证的基础上，全面保障研发、运营及管理体系的高质量运行，确保产品持续满足工业级、汽车级乃至航天级的高品质性能要求。
• 供应链管理：通过对供应商考核机制的精细化管理及流程优化，提升供应链整体效率与响应速度；积极联合供应商开展新工艺、新技术的合作开发，在降低成本的同时增强供应链抗风险能力。
• 运营与管理：持续深化矩阵式组织架构，全面强化跨部门协同机制与全局资源统筹能力，并将AI等前沿技术深度融入采购全链路，以数字化手段重塑业务流程。

问题8：请介绍公司的发展战略？

• 发展理念：坚持长期主义发展理念，以核心技术创新为驱动，以可持续市场需求为导向，专注于模拟及数模混合集成电路的研发、设计与销售。
• 产品协同体系：基于电源管理这一核心平台能力，持续拓展电机驱动、电池管理及感知控制技术，构建覆盖“电、机、感、控、算”关键节点的产品协同体系，推动业务由单一芯片供应向系统级嵌入式解决方案升级。
• 重点应用领域：持续聚焦服务器及AI算力电源、新能源、工业自动化及高端消费电子等重点应用领域，强化平台化研发与IP模块化建设，提升产品复用率与规模化能力，优化产品与客户结构，提升中高端产品占比与盈利质量，增强抗周期能力。

• （1）推进在研项目，拓新产品技术：巩固AC-DC、LED驱动产品的市场地位，持续加大DC-DC、线性电源、栅极驱动、保护芯片等电源管理芯片，直流有刷、直流无刷、步进电机等电机驱动芯片，充电管理、电池保护、模拟前端、电量计等电池管理芯片新产品的研发投入；加强放大器、转换器、传感器、隔离芯片、接口芯片等信号链芯片及微控制器等数模混合芯片产品布局；加强更高可靠性、更低功耗、更高集成度、更高功率密度的工艺技术研发。
• （2）增加客户粘性，拓宽客户资源：利用客户群叠加优势，快速响应并满足客户多样化需求，为客户提供完整的芯片解决方案；发挥大客户和重点产品销售团队作用，拓展重点产品领域内的标杆客户和大客户；积极参加有影响力的行业展会、行业论坛及研讨会。

• （3）增强研发团队，拓展梯队建设：持续引进集成电路领域高端技术人才，充实研发队伍，形成良好的人才梯队；探索和完善具有竞争力的绩效评价体系和激励机制。
• （4）开展产业投资，拓延公司业务：围绕主营业务持续推进产业投资与并购工作，积极寻求符合公司发展战略的外延增长机会，加强产业协同与融合。

• 主营业务与产品布局
  • 公司专注于模拟及数模混合芯片的研发、设计和销售
  • 拥有包括电源管理、电机驱动、电池管理、信号链及微控制器在内的五大产品矩阵
  • 广泛应用于消费电子、工业控制、智能物联、数据中心、汽车电子、航空航天等领域
  • 以电源管理、电机驱动、电池管理为核心，融合感知与控制技术
• 收购兴感半导体的原因
  • 基于产业融合、协同发展的目的
  • 兴感半导体在高精度电流传感器、磁传感器等方向拥有核心IP和丰富的产品开发经验
  • 技术团队在传感器设计、信号处理、数字算法、传感器封测等方面具备独特优势
  • 与公司在电源管理、电机驱动、电池管理的架构设计、功率器件驱动、系统控制算法等形成高度互补
• 兴感并购后整合的计划和路径
  • 保留兴感半导体的基本架构和研发团队，作为传感器产品线独立核算
  • 在工艺版图、测试中心、IT管理等集团平台层面对其赋能
  • 已形成涵盖“电流检测—运动感知—电源管理—电池管理—电机驱动”的完整产品体系
  • 成为国内少数可同时提供电流传感器、磁传感器/磁编码器及“三电”核心芯片的集成方案供应商
• 公司2025年经营情况
  • 2025年度实现扭亏为盈，实现归属于母公司所有者的净利润1,207.54万元
  • 与上年同期相比，将增加盈利2,924.63万元
  • 实现归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润-350.27万元
  • 与上年同期相比，将减少亏损4,277.96万元
• 公司2025年经营情况得到改善的主要原因
  • 综合毛利率攀升至近30%，毛利率水平连续六个季度取得增长
  • 毛利额同比增长近15%
  • 电机驱动、大功率电源、DC-DC、LED背光驱动、传感器芯片等产品收入同比增长超过80%
  • 带动公司2025年第四季度收入同比、环比均取得增长
• 公司发布涨价函的具体原因和范围
  • 上游原材料持续不断涨价，产能继续紧缺
  • 原有价格无法满足供货需求
  • 为了保障供应链的长期稳定、争取产能、保证产品交付
  • 对产品价格进行上浮调整，具体调整型号和幅度将由公司销售团队与客户分情况具体沟通对接
• 公司传感器芯片的种类和具体应用
  • 主要布局磁传感器、电流传感器等
  • 电流传感器：基于线性霍尔效应实现磁电转换，分为0-50A、0-400A、0-1000A三档，主要应用于新能源汽车、工业控制、机器人、新能源发电及电网、储能系统等
  • 磁传感器：覆盖位置传感器、开关传感器、角度传感器、轮速传感器、电子罗盘等，已渗透至汽车电子、机器人、数据中心等核心场景
  • 从技术角度主要分为霍尔传感器(Hall Effect)和磁阻效应传感器(xMR)
• 公司在机器人的客户布局和进展
  • 家用机器人：扫地机器人、洗地机器人等，出货产品为ACDC、磁传感器、电机驱动等，2025年出货金额约500-600万元
  • 工业机器人：工业手臂、伺服机器人等，出货产品为电流传感器、磁传感器、电机驱动等，2025年出货金额约300-500万元
  • 人形机器人：出货产品为磁传感器、磁编码器等，已有小批量出货

• 主营业务与产品布局: 公司专注于模拟及数模混合芯片的研发、设计和销售，拥有包括电源管理芯片、电机驱动控制芯片、电池管理芯片、信号链以及微控制器在内的五大产品矩阵，广泛应用于消费电子、工业控制、智能物联、数据中心、汽车电子等领域。
• 2025年经营情况: 预计公司2025年度实现归属于母公司所有者的净利润900万元至1,350万元，与上年同期相比将增加盈利2,617.09万元至3,067.09万元，实现扭亏为盈。
• 经营改善主要原因: 报告期内，公司综合毛利率攀升至近30%，毛利率水平连续六个季度取得增长，毛利额同比增长近15%。电机驱动控制、大功率电源、DC-DC、LED背光驱动、传感器芯片等产品收入同比增长超过80%，带动公司2025年第四季度收入同比、环比均取得增长。
• 发布涨价函原因和范围: 上游原材料持续不断涨价，产能继续紧缺，原有价格无法满足供货需求。为了保障供应链的长期稳定，争取产能，保证产品交付，对产品价格进行上浮调整，具体调整型号和幅度将由公司销售团队与客户分情况具体沟通对接。
• 收购兴感半导体的原因和业务布局: 2025年，公司完成了对兴感半导体的并购。兴感半导体在高精度电流传感器、磁传感器等方向拥有核心IP和丰富的产品开发经验。收购后，公司已形成涵盖“电流检测—运动感知—电源管理—电池管理—电机驱动控制”的完整产品体系，成为国内少数可同时提供电流传感器、磁传感器/磁编码器及“三电”核心芯片的集成方案供应商。
• 传感器芯片的种类和具体应用:
  • 电流传感器: 基于线性霍尔效应实现磁电转换，产品具有高集成、高可靠的特性，根据不同客户的需求分为0-50A、0-400A、0-1000A三档，主要应用于新能源汽车、工业控制、机器人、新能源发电及电网、储能系统等。
  • 磁传感器: 产品覆盖位置传感器、开关传感器、角度传感器、轮速传感器、电子罗盘等，已渗透至汽车电子、机器人、数据中心等核心场景。公司产品从技术角度主要分为霍尔传感器(Hall Effect)和磁阻效应传感器(xMR)。