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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-03-05 公告，特定对象调研,电话会议

接待于2026-03-01

  • 2025年国内中标情况
    • 超声、内镜、外科、ivus产品终端中标金额均明显增长，合计中标金额取得历史新高
    • 超声产品市场地位稳健，内镜市场份额显著提升，外科、ivus产品的中标排名快速前进
    • 四条业务线在细分领域均处于国内前列
  • 2025年内镜进入国内三级医院情况
    • 新进入国内三级医院接近150家
    • 历史累计装机家数（不含复购）达到680余家
  • ivus业务未来发展规划
    • 业务收入在2024年、2025年实现高速增长，但总体收入规模仍不大
    • 未来有望在收入继续取得快速增长的同时，产品线逐渐实现扭亏为盈
  • HD-650系列内镜2025年销售情况
    • 2025年销售超过百台
    • 产品单价、毛利率均较高，带动公司内镜产品线整体毛利率维持高位
    • 预计2026年起将成为公司内镜销售的主力型号

2025-10-29 公告，电话会议

接待于2025-10-28

  • 公司前三季度业绩介绍
    • 营业收入同比增长4.37%
    • 单三季度收入增长28%
    • 利润同比下降较多
    • 严控人员规模，费用增速得到控制
  • 今年1-9月公司业务按国内、国际及产品线分类的增长情况
    • 国内业务收入整体增长超过6%
    • 国际业务收入增长超过2%，占比超过45%
    • 内镜业务同比增长接近6%
    • 超声业务同比下滑6%
  • 公司三季度毛利率下降较多的原因
    • 超声产品单价承压，毛利率下降
    • 外科、血管内超声等新产品毛利率相对较低
    • 推出高端产品稳定毛利率
    • 新产品降本增效改善毛利率
  • 公司前三季度现金流较差的原因
    • 经营活动现金流量净额下滑比例较大
    • 增加关键零部件战略备货
    • 支付员工薪酬增加
    • 业务发展极为稳定
  • 公司今年新推的HD-650系列内镜的情况
    • 支持4k分辨率，超分辨率成像
    • 提升镜体操控，支持放大及可变硬度
    • 导入AI胃部及肠道质控、息肉检出
    • 实现小批量销售，逐渐放量

2025-09-19 公告，特定对象调研,电话会议

接待于2025-09-08

  • 公司对全年经营情况的展望
    • 2025年上半年国内终端医院招标增速较好，公司业绩呈现逐季好转趋势
    • 自2023年医疗行业整顿以来，行业的低谷期已过，未来将逐渐向好的方向发展
    • 公司目前拥有超声、内镜、外科和心血管介入四条产品线，国外业务收入占比达到50%
    • 随着国内医疗设备行业的持续复苏，公司有望凭借较强的产品力获得更多的市场份额
  • 公司内镜HD-650目前销售情况及全年目标
    • 内镜HD-650自推出后市场表现良好，上半年已实现小批量销售
    • 预计全年HD-650的销售将会放量
    • HD-650在图像质量、操控性能及系统集成等方面较以往产品有显著提升
    • 目前三甲医院采购订单中多镜体配置订单占比提升，标准配置已由以往两镜体增至四条镜体
  • 公司在超声和内镜领域的AI应用
    • 公司坚持以医疗设备为核心，实施”设备+AI”的策略
    • 内镜领域：已初步研发独立AI软件，实现息肉检出、清洁度评分、进镜速度控制等质控功能
    • 超声领域：产科S-Fetus获得AI产品注册证，妇科智能S-GYN2.0具有生殖健康等AI解决方案
    • 基于超声图像的肝包虫AI辅助诊断解决方案能有效帮助医生提升肝包虫的鉴别率
  • 公司如何看待未来竞争格局
    • 国内内镜行业的初创企业普遍规模仍较小
    • 内镜设备在产品工艺、成像等方面技术门槛较高，存在一些较难攻克的knowhow
    • 新的内镜产品需要通过较长时间的”医工结合”打磨才能真正符合临床要求
    • 公司作为国内较为领先的内镜厂家，持续每年高比例投入研发，有信心面对行业竞争

2025-08-22 公告，电话会议

接待于2025-08-21

  • 2025年上半年业绩概述: 营业收入同比小幅下降4.78%，季度环比改善明显，净利润逐季释放；国内医疗设备行业终端招标复苏，超声、内镜中标同比快速增长；预计业绩逐步走出低谷期
  • 海外销售情况: 海外整体收入与去年同期基本持平；海外市场增速不高但表现稳健；海外人员本土化及分公司设立，新产品注册力度增强；关税及欧盟新贸易政策、地缘政治等未造成实质性重大影响
  • 内镜HD-650销售情况及全年目标: 市场表现良好，近两个月已实现小批量销售，预计全年将会放量；图像质量、操控性能及系统集成等方面有显著提升，临床认可度较高；三甲医院采购订单中多镜体配置订单占比提升
  • 毛利率展望: 2025年上半年销售毛利率同比下降几个百分点，相比2024年全年仅下降1个多百分点；新产品线占比提升对毛利率产生负面影响；毛利率有望止跌回稳
  • 内镜领域的AI布局进展: HD-650内镜系统预置算力卡，支持AI功能内置与同屏显示；已实现息肉检出、清洁度评分、进镜速度控制等质控功能；将重点发展疾病分型、扁平病变等复杂诊断功能，与专家及大型医院开展多中心合作
  • 总结: 公司已形成超声、软镜、外科及IVUS四条核心产品线；新一代高端产品临床接受度和市场表现良好；未来坚持”稳存量、做增量”发展策略，存量业务保持稳定增长，增量业务高速增长