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最近收盘市值(亿元)
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19.11
众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-04-09 公告，业绩说明会
接待于2026-04-09
- 在手订单及业绩增长预期：截至2025年末，公司在手矿服业务订单逾380亿元，新签订单保持稳中有增态势。未来，公司将持续深耕矿服、民爆、防务装备等核心业务。
- 矿服业务板块：继续秉承”大客户、大项目”战略，未来将继续稳步释放。
- 民爆板块：积极推动民爆产业整合并加快布局海外民爆市场。
- 防务装备板块：坚定向军工转型，预计未来该板块会有较好的发展。
- 股价波动与经营情况：股价波动受众多因素影响。公司经营情况正常。
- 海外战略布局新进展：公司正稳步推进国际化战略布局，对海外业务发展前景保持乐观。2025年，公司已完成对秘鲁南方炸药公司的收购，相关经营业绩已纳入合并报表范围，对公司营业收入及净利润形成积极贡献。此外，公司在赞比亚投资建设的炸药生产基地已于2026年春节后进入试生产阶段，预计2026年度将对公司经营业绩产生积极贡献。
- 防务板块业绩预期：向军工转型系公司发展战略之一。2025年，公司坚定向军工转型，持续加大对防务装备板块的投入，收购了长之琳、参股了宏大卫星，并取得了阶段性的结果。未来，公司将继续完善防务装备产业链布局，并大力投入对智能武器产品的研发、加强生产能力建设，积极开拓市场，从而提高防务装备板块的盈利能力。
- 宏大防务关键突破：公司持续加大防务装备领域研发投入，稳步推进重点产品的研制、验证及市场拓展工作；同时通过大连长之琳深化航空配套业务，积极布局宏大卫星空天信息领域等，不断完善防务产业链布局，努力争取新的突破。
- 智能矿山建设成果：公司持续推进技术创新，创新推出基于人工智能技术、面向爆破业务的大模型平台——”悟空爆破大模型”。该模型融合万亿级地质数据进行深度训练，与具体业务场景紧密结合，实现矿山爆破作业中布孔设计的智能化，显著提升爆破岩石块度的控制精度，有效降低人为操作误差，大幅提高资源利用效率。公司广东肇庆大排、西藏玉龙等多个矿山在智能开采、无人驾驶等领域也均取得突破。
- 矿服行业差异化优势：在矿服领域，公司坚持大客户、大项目发展战略，核心差异化优势体现为民爆与矿服一体化全产业链协同，拥有资质齐全、技术领先、规模效应突出等核心竞争力；同时依托海内外多元化市场布局，持续构建并巩固行业领先的综合竞争优势。
- 同业竞争问题推进计划：2025年8月，公司子公司宏大工程将青岛盛世普天科技有限公司51%股权转让给雪峰科技。未来公司将继续根据监管及行业政策要求，在符合法律法规及相关监管规则的前提下，以资产置换、现金转让等法律法规允许的方式，将公司及下属企业民爆业务相关的资产注入雪峰科技或其下属企业。
- 防务装备重大突破进展：公司正在积极推进该项目的各项工作。公司将根据项目的进展情况，在严格遵守保密有关规定的前提下履行信息披露义务。
- 新疆民爆市场布局及规划：公司持续深耕新疆民爆核心市场，依托区域内产能与资源优势，强化民爆与矿服一体化协同，稳步优化产能布局、提升服务能力；同时积极把握区域能源开发及 “一带一路” 发展机遇，拓展优质项目、巩固市场优势。
- 海外民爆布局规划：公司目前海外民爆重点布局秘鲁、赞比亚两大基地。秘鲁项目已完成收购并正常运营，赞比亚项目正按计划推进试生产与产能爬坡，两地产能均与海外矿服项目协同发展，未来将逐步贡献盈利。面对国际竞争，公司主要依靠民爆 + 矿服一体化、本地化产能运营、产业链成本优势形成差异化竞争力，稳步拓展海外市场。
- 长之琳业绩承诺完成情况：公司收购大连长之琳科技股份有限公司控股权时，双方约定了利润分享及补偿机制。目前，长之琳经营正常，相关约定正常履行。
- 外延式并购整合及商誉：公司各主要并购标的整合工作平稳有序推进，业务协同与管理融合成效良好。公司严格按照企业会计准则相关规定，每年定期对商誉进行减值测试，评估审慎、披露充分，相关会计处理真实公允、合规严谨，商誉风险整体可控。商誉账面价值已达34.42亿元。
- 重点关注的并购方向和区域：公司围绕主业积极开展投资并购工作。民爆板块方面，公司将持续围绕重点业务区域推动民爆企业并购整合，并加速海外民爆市场布局；防务装备板块方面，公司将围绕智能武器产品相关产业链配套、布局。
- 分红政策可持续性：公司始终坚持兼顾股东合理回报与公司长远发展的原则，并制定了”质量回报双提升”行动方案，严格按照《公司章程》及分红相关制度执行利润分配，在满足日常经营、项目投资等资金需求的前提下，持续为股东提供稳定、合理的现金分红回报。
2025-11-17 公告，特定对象调研,现场参观
接待于2025-11-14
- 2025年前三季度业绩情况:营业收入145.52亿元，同比增长55.92%；归母净利润6.53亿元，基本持平；经营活动现金流量-2.36亿元
- 矿服板块:在手订单逾350亿元，国内聚焦新疆、西藏及内蒙，海外沿”一带一路”国家
- 民爆板块:产能72.55万吨，行业整合并购积极推动
- 防务装备板块:黑索今效益良好，完成大连长之琳收购，军贸项目积极推动
- 矿服板块毛利率下滑原因:新增总承包项目毛利率较低，新疆项目短期承压，海外项目收尾影响
- 矿服板块在手订单:超350亿元，服务矿种结构稳定
- 新疆区域业务规划:加大投入资金、设备、人才及民爆产能，完成雪峰科技并购，新增中标项目
- 海外业务规划:新中标项目明年发力，跟踪多个矿服项目，加快布局秘鲁、中亚、非洲市场
- 民爆产能收购目标:实现百万吨产能，围绕富矿带推动并购整合
- 防务装备板块预期:加大投入，控股江苏红光、并购大连长之琳、投资宏大卫星，预计发展良好
- 宏大卫星:在轨卫星10颗，计划完成星座组网，覆盖全球实时监测
- 三大业务板块未来规划:矿服订单稳步释放，民爆优化产能布局并加快海外市场，防务抓住机遇转型军工
2025-09-19 公告，业绩说明会
接待于2025-09-19
- 矿服业务新进展：截至上半年在手订单超350亿元，新签矿服订单已超百亿元，服务矿种结构稳定，聚焦重要区域市场效益显著，加快国际布局步伐，深耕”大客户、大项目”战略，主要客户包含紫金矿业、国家能源集团、鞍钢矿业
- 防务装备板块规划：积极抓住军工行业发展机遇，坚定向军工转型，大力投入高端智能武器装备系统，围绕相关产业链配套布局，预计未来该板块会有较好发展，防务装备产品布局高端防务装备及核心配套产品
- 收购进展：收购长之琳聚焦航空装备领域，专业从事航空零部件研发制造，符合公司向军工转型发展战略，完善产业链布局；收购雪峰科技有利于促进双方产业链协同，把握新疆矿产资源开发机遇；长之琳股权转让相关工作正积极推动，交易完成后将及时履行信息披露义务
- 业务参与准备：雅鲁藏布江地区拥有民爆产能共1.5万吨，将做好民爆产能、技术人才、智能化设备等资源准备参与雅下游水电项目和新藏铁路工程，但参与尚存在不确定性；宏大卫星目前在轨10颗卫星运行状态良好，未来计划再发射20颗卫星，将推动与防务装备业务协同
2025-09-18 公告，特定对象调研,现场参观
接待于2025-09-17
- 2025年上半年业绩情况: 营业收入91.50亿元，同比增长63.83%；归母净利润5.04亿元，同比增长22.05%
- 矿服板块: 紧跟产业政策、积极发展现场混装业务，国内国际双轮驱动，加速海外布局
- 民爆板块: 产能达72.55万吨，正式进军海外民爆生产领域市场
- 防务装备板块: 资质齐全，布局国内及国际军贸两大市场，产品上布局高端防务装备及核心配套产品
- 向军工转型的战略决策和构想: 积极抓住军工行业的发展机遇，坚定向军工转型，大力投入高端智能武器装备系统，围绕相关产业链配套、布局，合资设立，以及收购多家相关军工企业
- 防务装备成本优势: 体制机制优势，市场化经营机制，科学严谨的激励与约束机制，研发流程精简，精细化管理，与核心人员通过相关激励机制进行绑定
- 海外订单体量: 正积极通过军贸公司推进订单落地的相关工作
- 三年以后军工业务展望: 持续加大防务装备板块投入，对产业链上的军工企业进行外延式扩张，延伸公司产业链
- 战略投入上的优先顺序: 坚定向军工转型；积极推动民爆板块并购整合，保障及优化公司的现金流；加强矿服业务的发展
- 防务装备产品成熟度: 高端防务装备已具备销售条件
- 未来并购方向: 围绕公司产品相关配套展开并购
- 宏大卫星股权考虑: 目前系宏大卫星第一大股东，非常看好宏大卫星的未来发展
- 海外军工业务协同可能性: 国际化战略系”军贸牵引，矿服先行，民爆落地”
- 回购股份用途: 共回购股份1.23亿元，未来将用于股权激励或员工持股；已经实施了两期限制性股票激励计划，积极探索多种激励方式
2025-08-22 公告，特定对象调研,电话会议
接待于2025-08-22
- 2025年上半年业绩情况：营业收入91.50亿元，同比增长63.83%；归母净利润5.04亿元，同比增长22.05%；经营活动现金流量-2.26亿元
- 业绩增长原因：矿服板块业务规模扩大；2025年2月起并表雪峰科技
- 现金流下降原因：部分矿服项目回款变慢或支付方式变更
- 矿服板块：营业收入64.38亿元，同比增长48.74%；新疆、西藏、海外营收同比增幅分别为123%、45.11%、18.87%；在手订单超350亿元
- 民爆板块：营业收入13.82亿元，同比增长40.31%；工业炸药产能72.55万吨
- 防务装备板块：营业收入8046万元，同比下降39.55%；传统军品订单交付量减少
- 矿服板块毛利率16.47%，同比下降1.86个百分点：新增项目投入阶段未产出；总承包业务规模提升
- 海外业务营收7.18亿元，同比增长18.87%；新中标非洲项目在投入阶段
- 民爆行业措施：行业整合与市场集中度提升；创新驱动发展
- 雪峰科技整合：逐步推进解决同业竞争承诺
- 防务装备板块发展方向：高端智能武器系统及相关产业链配套；外延式并购
- 军贸产品特点：速度快、体积小、威力大
