捷捷微电-300623-机构调研汇总

1、请问公司上半年的经营情况?

• 营业收入：21.14亿元，较去年同期增长32.08%。
• 归母净利润：2.97亿元，较去年同期增长20.61%。
• 毛利率：30.67%，第二季度毛利率较第一季度提升5.10个百分点；资产负债率：29.87%，财务结构稳健。

2、请问公司2026年半年度晶闸管、防护器件和MOS的营收情况?

• 晶闸管（芯片+器件）：营业收入3.2亿元，毛利率32.87%，同比增加12.92%，占主营业务收入15.45%。
• 防护器件（芯片+器件）：营业收入5.78亿元，毛利率25.22%，同比增加6.85%，占主营业务收入27.95%。
• MOSFET（芯片+器件）：营业收入11.71亿元，毛利率31.40%，同比增加55.47%，占主营业务收入56.60%。

3、请问公司2026年第二季度晶闸管、防护器件和MOS的营收情况?

• 晶闸管（芯片+器件）：营业收入1.88亿元，占第二季度主营业务收入15.99%，毛利率34.09%，环比增加42.93%。
• 防护器件（芯片+器件）：营业收入3.2亿元，占第二季度主营业务收入27.24%，毛利率26.31%，环比增加24.22%。
• MOSFET（芯片+器件）：营业收入6.68亿元，占第二季度主营业务收入56.77%，毛利率35.85%，环比增加32.60%。

4、请问公司在海外业务拓展情况?

• 海外销售占比：2026年半年度海外销售约占公司总营收的5%。
• 公司高度重视海外市场战略布局，将加强海外渠道建设、深化与国际客户合作，稳步提升全球竞争力、优化盈利结构。
• 国际市场是公司未来增长的核心引擎之一。

5、请问公司各产品线产能利用率及订单能见度?

• 产能利用率：各产品线产能处于高效满产运行状态。
• 订单能见度：保持在合理区间，产品交期有延长，整体经营态势稳健。
• 部分大客户订单已排到明年。

6、请问公司如何看待涨价的持续性?

• 调价策略：自调价通知发布以来，已与产品客户及制造服务客户进行专项沟通，调价策略推进有序。
• 公司将基于自身经营规划、原材料成本走势及下游市场需求变化，对产品价格进行动态优化。
• 保障公司可持续经营发展的能力。

7、请介绍一下公司产品下游各应用领域，如消费、工业、汽车等上半年的市场供需状况?

• 应用领域分为工业（安防、低压电器、电力模块、电力仪表、电源电机、光伏储能等）、汽车电子、通信、消费（电源管理、家电、照明、智能终端等）。
• 2026年上半年下游占比：工业36.11%、消费46.27%、汽车13.62%、通信1.40%、其它2.60%。
• 下游客户分布广泛、客户众多。

8、请问目前公司车规级产品的销售情况?

• 车规MOS：2026年上半年销售额同比去年增长近10%。
• 其他二极管等车规级器件：同比超30%增长。
• 第二季度出口快速增长，销售额及订单快速增加；后续供应趋紧、国产化加速，订单持续走强。

9、请介绍公司目前有哪些产品运用在AI算力与服务器领域?

• 公司积极把握AI算力及服务器产业发展机遇，持续推进相关功率半导体产品的技术迭代与市场拓展。
• 部分MOSFET产品已应用于AI算力与服务器相关领域。

10、公司资本开支的计划是怎样的?

• 公司已迈过阶段性资本开支高峰，产能已步入集中释放期。
• 资本开支压力减轻，各产品线均已放量并保持较高产能利用率。
• 各项目业绩持续兑现。

11、请问公司光耦跟模组的最新进展情况?

• 光耦：成都公司光耦产品已大部分量产，已形成部分销售，重点应用在风光储、通信、汽车、工控、家电、电表等领域。
• 模组：捷捷功率模块产线于2025年11月8日正式投产，已形成部分销售，重点应用在工控领域（工业变频器/伺服器、UPS/EPS电源、工业焊接设备等）。

• 上半年经营情况：营业收入21.14亿元，同比+32.08%；归母净利润2.97亿元，同比+20.61%；毛利率30.67%，Q2毛利率环比提升5.10个百分点；资产负债率29.87%。
• 半年度分产品营收：晶闸管营收3.2亿元，同比+12.92%，毛利率32.87%，占主营15.45%；防护器件营收5.78亿元，同比+6.85%，毛利率25.22%，占27.95%；MOSFET营收11.71亿元，同比+55.47%，毛利率31.40%，占56.60%。
• Q2分产品营收：晶闸管营收1.88亿元，环比+42.93%，毛利率34.09%，占Q2主营15.99%；防护器件营收3.2亿元，环比+24.22%，毛利率26.31%，占27.24%；MOSFET营收6.68亿元，环比+32.60%，毛利率35.85%，占56.77%。

• 海外业务：2026年上半年海外销售占比约5%；海外市场被视为未来增长核心引擎之一。
• 产能与订单：各产品线产能高效满产；订单能见度合理，部分大客户订单已排到明年。
• 涨价持续性：调价策略推进有序，将基于经营规划、原材料成本及下游需求动态优化价格。

• 下游应用领域占比：工业36.11%，消费46.27%，汽车13.62%，通信1.40%，其它2.60%。
• 车规级产品销售：车规MOS上半年销售额同比近10%增长；其他二极管等车规器件同比超30%增长；Q2出口增长带动订单快速增加。
• AI算力与服务器：部分MOSFET产品已应用于相关领域。

• 资本开支：已迈过阶段性资本开支高峰，产能集中释放，资本开支压力显著减轻。
• 光耦与模组进展：光耦产品大部分已量产并形成销售，应用于风光储、通信、汽车、工控、家电、电表等领域；功率模块产线已投产并形成销售，重点应用于工控领域。

• 2025年年度晶闸管、防护器件和MOS的营收及毛利率情况
  • 晶闸管(芯片+器件)营业收入5.71亿，毛利率40.69%，同比减少2.38%，占主营业务收入16.55%。
  • 防护器件(芯片+器件)营业收入11.21亿，毛利率29.20%，同比增加22.70%，占主营业务收入32.51%。
  • MOSFET(芯片+器件)营业收入17.57亿，毛利率27.48%，同比增加34.36%，占主营业务收入50.94%。
• 2025年第四季度晶闸管、防护器件和MOS的营收及毛利率情况
  • 晶闸管(芯片+器件)营业收入1.49亿元，占第四季度主营业务收入15.18%，毛利率34.38%，环比增加7.56%。
  • 防护器件(芯片+器件)营业收入2.83亿元，占第四季度主营业务收入28.78%，毛利率24.94%，环比减少4.92%。
  • MOSFET(芯片+器件)营业收入5.5亿元，占第四季度主营业务收入56.04%，毛利率23.77%，环比增加21.45%。
• 6寸线项目目前产能情况
  • 项目由全资子公司捷捷半导体有限公司承建，定位于功率半导体芯片生产线，最小线宽0.35um。
  • 目前已具备批量生产能力，产品包括单双向ESD芯片、稳压二极管芯片、开关管芯片、FRED芯片、高压整流二极管芯片、肖特基芯片和VDMOS芯片等。
  • 6寸线目前还在产能爬坡期，现已实现60000片/月左右产出。
• 南通“高端功率半导体器件产业化项目”目前的产能情况
  • 项目由捷捷微电(南通)科技有限公司承建，仍处在产能爬坡期。
  • 现已实现130000片/月左右产出。
• 公司下游领域的占比情况
  • 2026年各下游领域占比情况为：工业40.32%；消费领域40.17%；汽车15.08%；1.75%。
• 公司车规级产品的销售情况及应用领域
  • 2025年公司车规级MOSFET的销售额同比去年实现近30%的增长。
  • 新能源车上应用的范围特别广，除了电池，电源及新能源的电驱上有使用之外，在底盘，动力，车身等上面基本都有应用到。
• 公司主要产品的价格情况及趋势
  • 晶闸管产品受原材料价格上涨和产能紧张影响，有小幅上涨的情况。
  • 防护类器件的部分产品受原材料价格上涨影响，有小幅上涨的情况。
  • MOSFET产品受原材料价格上涨且持续高位的影响，自2026年2月1日起成品价格上调10%~20%。
  • IGBT产品受原材料价格上涨且持续高位的影响，预计自2026年5月1日起成品价格上调10%~20%。
• 公司2026年海外市场拓展计划
  • 海外销售的占比目前在公司总营收的5%左右。
  • 公司计划通过加强海外渠道建设、深化与国际客户的合作，进一步提升在功率半导体领域的全球竞争力。
• 公司产品布局及未来主导方向
  • 2025年公司新成立了模块事业部、光耦封装制造部。
  • 公司未来的下游长线：汽车电子、光伏储能、AI服务器、机器人、低空经济领域：无人机等。
• 公司资本开支的计划
  • 公司主要项目例如车规级封装产线项目、高端功率半导体器件产业化项目，“功率半导体6英寸晶圆及器件封测生产线”等项目都已建设完成，处于产能爬坡期。
  • 短期内无重大资本开支计划。
• 公司目前的订单量情况和库存水平
  • 公司目前订单饱满，各产品线均保持较高的产能利用率。
  • 公司会根据市场形势及实际需求，及时调整库存水平，使库存量处于一个合理的区间水平。