261
最近收盘市值(亿元)
118.09
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-04-21 公告，线上业绩交流会

接待于2026-04-21

  • 2025年及2026年一季度业绩情况与增长原因
    • 2025年营业收入833,995.08万元，同比增长27.47%；归母净利润111,079.88万元，同比增长62.11%；基本每股收益3.77元，同比增长61.80%；主营产品毛利率27.73%，同比增长5.74%。
    • 2026年一季度收入255,857.86万元，同比增长75.13%；归母净利润53,103.43万元，同比增长330.11%。
    • 增长原因：多元化原料采购体系与二次资源稳定供应增强供应链韧性；募投项目产能释放及钴、铜等金属市场价格上涨提升产品产销及盈利能力；精益管理变革与降本增效措施提升运营效率与盈利能力。
  • 产能情况
    • 截至2026年一季度末，产能包括：钴产品31,500金属吨（含电钴8,000吨）、镍产品10,000金属吨、锰产品10,000金属吨、铜产品60,000吨、三元前驱体20,000吨、四氧化三钴10,000吨、碳酸锂5,000吨。
  • 钴原料、产品定价模式
    • 钴产品定价基于上海有色网价格为基准，根据折价系数及价格幅度调整。
    • 钴原料参考MB钴金属价格，由定价委员会每周结合市场预估、行业经验、资源品位、库存量制定采购报价单，不同品位对应不同计价系数。
    • 定价模式整体较往年无变化。
  • 二次资源方面的优势
    • 构建回收—提纯—高端再造—供应链导入全链条闭环体系。
    • 规模优势：退役钴酸锂电池回收规模占据市场流通量绝对主导地位，2025年钴废料投料量创历史新高。
    • 供应链优势：与回收企业建立稳定供货合作，形成产业内循环，保障原料稳定。
    • 技术优势：拥有短流程回收工艺，金属综合回收率行业领先，回收产品纯度达标高端供应链要求。
  • 电池黑粉原料的采购定价模式
    • 由原料所含钴、镍、锂金属量、基准价和计价系数决定。基准价参考上海有色网钴盐、镍盐、工业级锂盐现货折算金属结算均价。计价系数根据黑粉金属含量、品位、市场行情、供应商议价能力等因素综合考虑。
  • 钴产品在终端产品的应用
    • 广泛应用于消费电子、新能源汽车、航天航空等传统终端领域。
    • 四氧化三钴等系列产品主要用于高端钴酸锂体系。
    • 积极切入固态电池、人形机器人、eVTOL、低空经济、AI算力基建、高端储能等新兴领域。
  • 硫磺价格对成本端的影响
    • 硫磺等价格波动为行业共性挑战。
    • 硫酸等辅料在铜冶炼成本中占比较低，且吨铜酸耗优于行业平均。
    • 在非洲布局自有硫磺制酸产能，满足自用需求，富余硫酸可对外销售。
    • 公司滚动库存成本整体可控。
  • 近期的发展规划
    • 资源端：坚持“一次资源+二次资源”双轮驱动策略，积极开拓全球优质矿山，大力开拓全球废料市场。
    • 中游端：以铜、钴冶炼为核心，推进刚果(金)合创3万吨铜项目，释放刚果腾远6万吨铜产能，将碳酸锂产能扩至1.5万吨。
    • 下游端：拓展新型材料应用，加码固态电池配套材料、高端合金、电子粉体等前沿赛道研发。
  • 2025年分红情况及未来分红计划
    • 2025年度拟每10股派发现金红利10元(含税)，合计派现约2.94亿元(含税)。
    • 上市以来连续五年现金分红，累计现金分红总额预计达19.44亿元(含税)。
    • 公司具备长期可持续分红能力，将制定并实施2026年中期利润分配方案。
  • 刚果(金)合创项目目前的进展情况
    • 整体进度符合计划，已完成项目设计、土地平整、主体建筑土建工作，正在进行主体设备安装。
  • 公司如何看待铜的未来
    • 铜是支撑AI算力、电网改造、能源转型和国防现代化的关键基础金属，未来全球铜需求会持续高增长。
    • 公司目前具备6万吨铜产能，待合创项目3万吨产能投产后，总产能将达9万吨/年。
    • 铜产品毛利相对稳定，是公司最重要的利润贡献源泉，公司将把铜打造成持续且稳定的盈利支柱。