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最近收盘市值(亿元)
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41.07
众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-04-21 公告，特定对象调研,业绩说明会,电话会议
接待于2026-04-17
- 2025年业务发展情况及经营成果
- 营收出现小幅下滑、利润同比下降
- 国际业务受短周期交付因素扰动，北美市场部分叶片订单出现重大延期交付
- 燃机新业务持续投入研发，对当期业绩产生了一定影响
- 2025年市场及业务格局
- 基本保持稳定，核心经营能力未受影响
- 除叶片业务外，其他业务板块均有一定幅度的增长
- 整体叶盘及贵州航亚业务提升显著
- 2026年一季度经营情况
- 业务结构仍然没有发生根本性变化，经营性业务稳健
- 影响当期业绩的主要原因来自于信用减值损失和汇兑损失
- LEAP发动机订单今年情况展望
- LEAP发动机去年实际交付1802台，新增订单量3302台，同比增长9.6%
- 当前国际市场需求持续增长，LEAP发动机交付目标指引明确
- 国际业务其他品类拓展情况
- 环形件业务去年实现大幅增长，又新增leap环形件项目，有望今年实现量产
- 正在进行复杂结构机匣的开发研制
- 计划将机匣业务培育成仅次于叶片业务规模的产品板块
- GENX、GE9X等新发动机项目认证进展及未来贡献预期
- 已完成GE9X和GENX项目的研发，未来将作为核心供应商持续供货
- GE90项目正在进行产品交付
- 国际叶片产品结构持续向高压段转子及静子部件延伸
- 将依托马来西亚生产基地强化交付效率与成本竞争力
- 燃机领域的拓展规划
- 自2017年就开始开展燃机业务，目前聚焦航改燃轻型燃机领域
- 重点聚焦技术门槛高、与现有航空零部件能力协同更强的航改燃机领域
- 报告期内，燃机板块交付节奏阶段性调整，收入结构与占比出现波动
- 预计后续交付规模将回升
- 马来西亚工厂的最新规划情况
- 拟建设两栋专业化厂房：一栋专注压气机叶片生产，满产规划年产能150万片；另一栋布局医疗骨科植入物锻件生产，满产规划年产能100万件
- 选址马来西亚主要考量其与新加坡共同形成的东南亚航空零部件产业集群优势
- 该基地将承接公司自动化与先进工艺迭代成果，优先配置成熟高效产线
2025-11-05 公告，特定对象调研,业绩说明会,现场或电话会议、网络互动
接待于2025-10-31
- 业务发展情况
- 2025年三季度整体经营情况及财务表现：稳健经营，避免系统性风险，平衡中长期与短期利益
- 国际业务：深化与赛峰、RR合作，从压气机叶片向其他三大类零部件拓展，研究海外产能布局
- 国内业务：提升工程化及产业化能力，实现商用及高性能发动机零部件从装备到技术全流程自主可控
- 经营策略：聚焦核心业务，调整产品结构，战略性收缩非核心产品，优化组织能力与资源配置
- 互动问答重点交流
- 三季度毛利率下滑：研发转入批量生产阶段，良率爬坡初期，合格率待提升，固定成本分摊不足
- 国内外收入占比：自去年以来总体保持稳定，占比波动合理，预计未来延续稳定态势
- 压气机叶片产能及海外业务：年产160万片产能，2023年起稳定具备年产百万片以上交付能力，赛峰低压压气机叶片主要供应商，LEAP全系列发动机增压级叶片全球市场份额不低于50%，参与GE90、GENX、GE9X、RR TRENT系列等发动机叶片项目，配套机型覆盖波音B737max、B777、B787、B777X及空客A320neo、A350
- 贵州航亚发展：2022年5月28日投产，运营稳健，发展态势良好，上半年营业收入同比增长超过80%，推进产品结构优化调整，聚焦核心型号，预计明年毛利率稳步上升
- 其他问答要点
- 医疗骨科方向：核心业务增长点聚焦海外，与两家国际领先医疗器械制造商达成长期战略合作，新产品导入
- 海外市场客户需求规划：审慎系统评估需求与战略匹配度，优先布局中长期增长潜力项目，正在进行规划
- 新型材料零部件加工工艺：完成一期试验车间建设，具备试验条件和小批量生产能力
- 高压压气机叶片发展：2018年导入海外传统机型高压压气机叶片业务，2020年拓展GE90、XWB等机型中高压叶片项目，未来占比预计持续提升
- 管理与战略
- 内部管理能力提升：十五五规划明确科技人才和经营管理人才队伍建设，自主培养，强化组织能力、专业人才梯队和核心技术团队，推进数字化、信息化与自动化能力建设，向智能化制造迈进，持续投入资金用于数字化、智能化建设
- 国产大飞机配套：国产长江系列发动机适航取证有序推进，现有压气机叶片产能满足当前市场需求，精密机加工能力提升，具备匹配交付能力，若需求扩大适时论证产能扩充
- 股权激励计划：优化授予方案、分期摊销费用，设置结合长期价值与运营效率的综合性考核指标，平滑股份支付对净利润影响
- 经营活动现金流量净额增长：源于货款回笼和政府补助增加，政府补助持续性不确定，现金流改善核心基于主营业务健康发展
- 市场环境与竞争：国际航空市场处于复苏与结构调整阶段，中国航空制造业长期发展逻辑稳固，国产大飞机项目加速推进，航空高性能发动机自主可控战略深入，以组织转型、精益管理、信息化数字化推动系统性建设，提升核心竞争力
