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最近收盘市值(亿元)
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24.25
众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-05-15 公告，业绩说明会,网络远程文字交流
接待于2026-05-15
- 会议时间：2026年5月15日(周五)15:30—16:30
- 会议平台：全景路演网站
- 会议主题：公司2025年年度业绩说明会
- 查询链接：https://rs.p5w.net/html/177871892478293.shtml
2026-04-30 公告，分析师会议
接待于2026-04-27
- 复合肥整体销量增速：一季度约为10%，表现亮眼
- 常规肥料增速：7.5%
- 新型肥料增速：14.7%
- 境外收入增加原因：公司是国内最大磷酸一铵企业，出口配额最多
- 出口量确定因素：春季保供贡献和自身体量，上一年出口量作为基准
- 磷肥出口政策展望：历来出口在二季度末、三季度开始；2026年放开后公司配额量预计较多
- 硫酸来源构成：100万吨硫铁矿制酸（不受硫磺影响）、300万吨硫磺制酸（需100万吨硫磺）
- 硫磺采购策略：市场化采购部分 + 重点保供企业低价硫磺
- 低硫磺成本额外收益：重点保供企业下半年出口配额更多，去年下半年业绩亮眼
- 短期毛利率承压原因：硫磺成本压力
- 毛利率回升条件：硫磺价格回落
- 产品结构变化：新型肥料占比提升，对原材料价格不敏感
- 底部利润判断：当前原材料价格历史高位仍能盈利，后续回落毛利率有较大提升空间
- 经营性现金流特征：复合肥刚需，现金流无需担心；季度波动源于原材料价格影响经销商备货
- 磷酸铁产能：投产10万吨（参股权益折算约六点几万吨）；去年下半年收购洋丰美小股东股权后100%持股
- 磷酸铁经营现状：两个项目基本满产；去年亏损两千多万，今年预计不再亏损
- 磷矿进展：两个磷矿仍在推进，从采矿证到投产约需6年
- 宜昌项目进展：一期预计今年年底投产
- 新对外投资项目：目前均为规划，后续根据实际情况推进
- 2026年经营展望：一季度已实现10%增长，全年有信心；中小企业在原材料波动中停工，头部企业提升市场份额窗口；磷肥变量取决于出口时国内外价差
- 分红政策：今年分为年度分红和中期分红，预计总体分红额不少于去年
2025-10-27 公告，分析师会议
接待于2025-10-26
- 2025年三季度基本情况：营业收入40.77亿元，同比增长3.25%；归母净利润4.15亿元，同比增长15.40%
- 三季度常规肥和新型肥增速：常规肥料销售下滑；前三季度新型肥料实现24%销量增长
- 原材料波动影响：公司通过一体化产业链、保价协议和多样化采购降低影响；预计明年一季度尿素反弹几率很大
- 行业集中度提升原因：头部企业一体化优势；土地流转加快；原材料波动和环保要求趋严
- 磷肥出口情况：今年两个批次都拿到配额；第一批大部分在三季度确认；第二批预计在四季度确认
- 新型肥市场空间：我国有7亿亩以上经济作物种植面积；新型肥渗透率较低；国家政策支持经济作物种植
2025-08-10 公告，分析师会议
接待于2025-08-07
- 2025年上半年基本情况
- 营业收入93.98亿元，同比增长11.63%
- 归母净利润9.51亿元，同比增长28.98%
- 一季度销量表现亮眼，二季度因尿素等原材料回调导致夏肥和秋肥销售延迟
- 二季度常规肥和新型肥增速
- 一季度经销商积极备货，延迟到四月份的量偏少
- 二季度原材料淡季回调，夏季肥和秋季肥销售明显延迟
- 常规肥销量下滑，新型肥销量平稳
- 抵御原材料波动的措施
- 单质肥用量大，争取更优惠条件
- 拥有钾肥进口权
- 产业链一体化程度较深
- 经营风格稳健，保持相对低库存
- 半年报磷肥和复合肥毛利率
- 磷酸一铵毛利率与2018年基本持平
- 扣除合成氨技改和雷波巴姑矿利润贡献，磷酸一铵毛利率低很多
- 常规肥毛利率12.56%，有较大提升空间
- 磷矿价格及竹园沟矿
- 磷矿供需格局变化大，不会回到最初价格水平
- 竹园沟矿投产后仍会贡献利润
- 研发费用增加原因
- 复合肥行业技术进步，新型肥渗透率提升
- 会计科目归集方法调整
- 上半年境外收入及磷肥出口
- 5月获得第一批磷肥出口指标
- 小部分量上半年完成出口，剩余量三季度完成
- 第二批出口等待批复
- 三季度及下半年经营展望
- 延迟的量会在三季度集中释放
- 国内外磷酸一铵价差大，大部分磷肥出口三季度兑现
- 磷酸铁盈利情况
- 今年磷酸铁减亏
- 负面影响基本到尾声，未来有机会贡献业绩