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最近收盘市值(亿元)
6.15
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-05-07 公告，业绩说明会

接待于2026-05-07

  • 2025年亏损核心原因：2025年营业收入189.62亿元，同比下降9%，归母净利润-2.80亿元，主因白羽肉鸭行业近十年最严峻亏损周期，鸭产品和鸭苗毛利同比分别减少约2.2亿元和2.7亿元。
  • 2026年一季度扭亏动力：2026年一季度行业供需改善，叠加内部降本增效、费用结构优化、客户渠道优化、高附加值产品放量，主要产品毛利明显修复，实现扭亏为盈。
  • 营收规模变化及持续性：2025年全年营收189.62亿元，同比下降9%；2026年一季度营收45.32亿元，同比增长9.47%，由降转增，得益于行业需求回暖、销量与价格改善，以及调理品、羽绒业务持续发力。
  • 各业务板块表现分化：屠宰业务收入133.62亿元（占比超70%），略有下滑；饲料业务收入28.45亿元下降；种禽业务收入下滑；食品板块收入5.48亿元同比增长9.84%，羽绒业务收入10.27亿元同比增长11.78%，高附加值板块逆势增长。
  • 大额减值准备构成及合理性：2025年度合计计提减值准备1.59亿元，其中信用减值-88.40万元，资产减值1.60亿元（全部为存货跌价准备），同时转回1.71亿元，核销17.66万元，经董事会和审计批准，依据充分。
  • 减值对利润和净资产影响：综合影响增加合并报表利润总额1226.45万元，增加资产净值和所有者权益，不影响经营活动现金流，夯实资产质量。
  • 应对禽产业链低迷措施：降本增效、优化客户渠道结构、推进精深加工转型（调理品、羽绒）、加大研发投入（研发费用同比增长超80%）、强化现金流与资产管控。
  • 研发投入方向及落地计划：遗传育种（白羽肉鸭配套系通过认证、首次盈利）、动物营养（白羽肉鸡饲料模型优化）、养殖环保（粪污微生物发酵技术及生物质能源项目）。
  • 前五名客户与供应商集中度：前五名客户销售额占比9.07%，前五名供应商采购额占比6.66%，高度分散，无重大依赖。
  • 财务费用稳定原因：财务费用6710万元，同比持平，因优化融资结构、保持银行合作稳定授信、加强资金统筹调度。
  • 重大诉讼或违规事项：无重大诉讼仲裁；部分子公司因发票、税务、排污获小额行政处罚，已整改，不构成重大违法违规。
  • 生态环保工作：带动养殖技术升级、合作光伏项目（自发自用余电上网）、推广智能养殖装备、突破粪污微生物发酵技术并建设生物质能源项目。
  • 控股股东股权结构稳定性：控股股东江苏益客农牧投资有限公司持股70.11%，质押规模合理，无控制权变更风险，无资金占用或违规担保。
  • 2026年整体经营策略：以“精益增效、创新致远”为核心，锚定食品化转型，推进技术研发、数智转型、产品升级、市场开拓、人才保障、品牌推广。
  • 未来行业走势及自身发展判断：2025年白羽肉鸭行业十年最严峻亏损，白羽肉鸡量增利微；公司保持战略定力，核心产能稳定，调理品等深加工业务增长，未来将提升精深加工占比，平抑周期波动。
  • 业绩目标说明：本记录表中涉及的业绩目标不构成公司对投资者的业绩预测和实质承诺。