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最近收盘市值(亿元)
22.00
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-05-13 公告，业绩说明会

接待于2026-05-13

  • 钴粉全球市占：公司全球市占排名前三，正稳步提升高端硬质合金和电池领域产品占比；钴盐毛利率已在持续改善，后续随市场回暖、产能释放及产品结构升级逐步修复。
  • 应收账款：2025年末应收账款占全年营收比例处于行业正常水平，客户为优质企业，坏账风险极低；后续将优化结算方式、加大回款力度，压降应收占比。
  • 盈利情况：公司盈利稳步回升，铜业务筑牢基本盘，钴业务利润弹性足，印尼镍项目将成为核心增长动力；优势为技术与客户资源扎实、海外布局完善，劣势为规模效益不显著、现金流要求高、毛利受大宗商品价格波动影响。
  • 2025年业绩驱动：营收增12.52%、净利增26.24%，主因行业景气回升与自身产能释放，铜产能提升、铜价震荡上行，量价协同推动收入增长。
  • 经营现金流：2025年经营活动现金流净额-4.62亿元，同比降180.95%，主因印尼高冰镍项目建设投入、原材料战略备货及销售回款周期波动；后续将强化营运资金管理。
  • 分红计划：2025年已实施每10股派1.7元分红，未来三年每年现金分红比例不低于当年可分配利润20%，将平衡项目投资、周转与股东回报。
  • 产能调整：赣州寒锐2025年电积钴产能5000吨、电积镍产能1万吨，总产能不变；2024年电积钴产能1.5万吨，差异系灵活调整产品结构所致。
  • 毛利率变化：2025年毛利率12.90%同比降3.42个百分点，主因低毛利铜业务占比抬高、钴铜原料成本上涨及市场竞争；2026年措施为优化产品结构、印尼项目投产、控制成本；2026Q1毛利率17.75%受益于行情回暖与降本成效，具备持续性。
  • 电池材料业务：2025年电池材料收入7011万元同比降56.89%，占营收1.05%；公司仍围绕高电压钴酸锂、中镍三元材料持续研发、生产和销售，将深耕正极材料领域。
  • 库存管理：公司保持存货正常周转流动，合理盘活部分库存回笼资金，同时保留适量库存把握行情上涨红利，保障经营与长远发展。
  • 钴价研判：刚果（金）钴出口配额制度落地，供给收缩，整体供需处于紧平衡状态。
  • 刚果金出口政策：2025年四季度发布出口配额制度，已落地执行；公司2026年将根据商品价格趋势适时调整销售策略及节奏。
  • 控股股东减持：梁建坤先生减持系个人短期资金需求，仍坚定看好公司未来发展。
  • 镍业务战略：布局镍业务旨在构建“钴-铜-镍”多元发展格局，强化新能源电池材料资源保障，印尼高冰镍项目将完善镍资源板块布局；未来将根据项目进度逐步提升镍业务收入占比。