• 两大主营业务：光刻胶及配套材料（PCB光刻胶为核心，覆盖显示、半导体等）和功能涂层材料（UV光固化等环境友好型涂料，重点海工涂料）；公司从材料供应商转变为可持续解决方案提供商。
• 发展重心：光刻胶板块以PCB光刻胶为基本盘，适当覆盖显示光刻胶、光伏胶等泛半导体领域；功能涂层板块聚焦海工涂料，优先开拓海上油气平台、海域矿业设施、港口机械装备等。

• PCB光刻胶前景：AI算力、AI服务器、新能源车带动PCB需求增长；光刻胶国产化率虽高，但六成以上仍被日资占领，替代空间大；龙南基地产能从8000吨/年提升至2.4万吨/年，支撑业务增长。
• 主要客户：胜宏科技、广合科技、生益科技、昆山定颖、兴森快捷、世运电路、奥士康、恩达电子、新亿电子、英创力、强达电路、崇达科技、威尔高、中富电路、迅捷兴、骏亚科技、依顿电子、本川智能、金百泽、科翔股份、澳弘电子、泰国KCE集团等。
• AI PCB布局：已布局高端PCB产品，积极开发相关产品并推进客户验证工作；未来依托产能提升、产品结构优化、市场开拓力度进一步增长。

• 涨价举措：中东局势及AI预期推动PCB行业景气度增长，公司随行就市对部分产品跟进，以快速上量为优先策略，带动PCB基本盘加速增长。
• 龙南基地产能：已完成大部分厂房建设和设备产线布局；PCB光刻胶1.6万吨及自制树脂1.2万吨已正式生产；改扩建2万吨涂料已获试生产批复；募集资金子项目全部进入试生产或正式投产阶段。

• 高性能涂料进展：聚焦海工、轨道交通等极端环境，开发石墨烯重防腐涂料；海工领域已在部分港口设施、海工阀门小批量供应；轨道交通领域已取得批量在手订单并陆续交货；预计今年内在海工领域形成战略核心用户的批量销售应用。

风险提示：以上涉及行业洞察判断、公司战略规划等内容，不构成业绩承诺，请注意投资风险。

• 石墨烯重防腐涂料批量销售：预计今年形成海上油气平台、海域矿业等领域战略核心用户的批量销售应用；海工装备存在较高市场进入门槛、性能测试周期、客户验证周期，需经过客户导入、采购审批等多个阶段方可大规模放量；截至目前已在部分港口设施、海工阀门等地方小批量供应，轨道交通领域已取得批量在手订单。
• 龙南基地产能释放：已完成大部分厂房建设和设备产线布局；子项目PCB光刻胶1.6万吨及自制树脂1.2万吨已正式生产；改扩建2万吨涂料已获试生产批复；剩余子项目基本完成土建，正在进行设备调试，提交试生产方案待评审。
• 显示光刻胶2025年营收：2025年公司显示光刻胶板块实现营收184万元，同比增长186.09%；TP光刻胶、TN/STN-LCD光刻胶、LED光刻胶已实现批量销售；2025年已进入LED显示领域并实现批量稳定供应。
• 国海证券预测2026年盈利0.79亿：第三方机构、券商研报不构成公司对投资者的承诺和投资建议；请投资者注意投资风险，理性投资。
• 高端AI服务器PCB客户拓展：公司以PCB光刻胶为基本盘，紧抓国产替代机遇扩充产能，持续升级产品性能、优化产品结构；2026年PCB光刻胶板块预计将依托产能提升、产品结构优化、市场开拓力度进一步提升。
• 2026年战略发展目标：公司已从材料供应商转变为新材料解决方案供应商；策略包括深度识别多重需求、以高性能材料创造多重价值、聚焦UV光固化等环境友好型涂料、以新技术解决方案创造先发优势、持续挖掘需求迭代服务。
• 海工涂料规模化销售时间：公司表示时间只能根据进度和判断大致预估，无法精准把握时间节点；截至目前已在部分港口设施、海工阀门等小批量供应；预计今年形成相关领域战略核心用户的批量销售应用。
• 二季度是否会再次亏损：中东局势动荡导致树脂、溶剂、粉体等主要原料大幅度涨价，成本承压；公司将依托龙南基地投产、技术研发迭代、产能整合及产品结构调整、市场开拓等举措应对。
• 招金矿业和紫金矿业合资的海域金矿是否使用公司涂料：公司产品已完成井上及井下-1500米涂装测试，检测结果性能优越；具体后续供应情况请关注公司公告。
• PCB光刻胶业绩常年未能提升原因：公司持续进行生产基地集中化整合，优化资源配置与产品结构；2025年龙南基地大部分产线已完成建设并进入试生产及投产阶段；PCB板块行业趋势及市场拓展趋势呈现向上增长，一季度因原材料涨价挤压利润空间。
• 海工涂料批量销售推迟原因及预计销售数量：海工装备存在较高市场进入门槛、性能测试周期、客户验证周期；时间只能根据进度和判断大致预估；预计今年形成相关领域战略核心用户的批量销售应用。
• 海工涂料进展多次延迟是否误导投资者：公司重申海工装备市场进入门槛高、周期长，时间无法精准把握；预计今年形成相关领域战略核心用户的批量销售应用。
• 与容大感光市值对比及市值管理：公司此前因拓展3C涂料遭遇行业波动；已确定重防腐战略核心市场；PCB光刻胶业务将快速增长，3C涂料业务逐渐企稳，海工涂料即将带来第二增长曲线；公司高度重视市值管理工作。
• 分红及定向增发：2025年度不进行利润分配（公告编号:2026-009）；合并报表累计未分配利润为负值，不满足现金分红条件；是否实施定增项目存在不确定性。
• 轨道交通领域为何用到海工涂料：公司开发了UV光固化防腐涂料等产品；石墨烯重防腐涂料解决方案不仅用于海工装备，还覆盖石油化工、采矿冶炼、核电、特种装备、轨道交通等其他极端环境工业场景。
• 市值管理考虑：公司夯实经营基础上高度重视市值管理，聚焦PCB电子材料和海工防护材料两大方向；PCB光刻胶板块受益于AI、算力需求量价齐升及国产替代；重防腐领域优先开拓海上油气平台、海域矿业等战略核心市场。