泰禾智能-603656-机构调研汇总

一、外汇敞口与套保内控质疑

• 海外收入占比接近45%：长期存在美元应收汇率敞口，控股股东阳光电源拥有成熟外汇套保管理经验。
• 2026年6月11日：董事会才审议通过外汇套期保值议案，一季度、二季度大部分时间无对冲工具，产生大额汇兑损失，直接造成扣非净利润大幅下滑。
• 我有几个问题：为何拖延至6月中旬？内控风险评估与应对预案是否缺失？管理责任如何划分，有无追责机制？套保执行方案、对冲比例、覆盖规模如何？是否会复盘整改并公开内控报告？

二、公司回应：汇率影响与后续应对

• 2025年8月：公司已审议外汇套期保值业务相关事项，并一直在审慎应对汇率问题。
• 汇率问题本身：主要受宏观经济、货币政策及国际市场等多重因素影响，影响时间范围及严重程度存在较大不确定性。
• 后续：持续加强对汇率的分析跟进，实时关注国际市场环境变化，提高应对外汇波动风险能力。

三、整体业绩水平

• 2026年半年度报告：公司请投资者查阅8月22日披露的半年报了解具体经营情况。

四、技术创新与产业升级

• AI视觉分选核心技术：继续深耕，优化识别算法、升级软硬件平台。
• 农副食品、再生资源、智能矿石分选装备：持续推进产品迭代，推进平台化、智能化升级，延伸业务产品线。
• 新能源业务：积极布局，培育新增长点，推动业务结构优化与高质量发展。

五、发展目标的制定与实施

• 自身核心优势：依托AI视觉分选技术优势，以客户需求为导向持续开展产品研发与技术迭代，稳步拓展海内外市场。
• 控股股东：在产业、资源方面协同赋能，优化内部管理、业务流程，支撑发展目标落地。

六、股价表现与投资者建议

• 股价：今年以来跌23.51%，2月底以来持续下跌，总市值35亿不稳；投资者建议将管理层部分年薪与股价挂钩。
• 公司高度关注：股价受宏观环境、行业景气度、市场情绪等多重因素影响，将坚持深耕主业，努力为投资者创造良好回报。

七、扣非净利：汇兑损失为主因

• 扣除非经常性损益的净利润：本期731.8万元，上年同期1,136.6万元，下降35.62%。
• 主要系美元汇率波动：财务费用汇兑损失较大所致，具体请查阅《2026年半年度报告》。

八、储能电站项目

• 合肥花岗200MW/400MWh储能电站：总投资10亿元，安徽阳光优储新能源有限公司未参与该项目建设。
• 下半年重要项目：安徽阳光优储新能源有限公司相关项目请查阅《2026年半年度报告》。