宝钢包装-601968-机构调研汇总

2026年三季度业绩说明会·机构调研要点

2026年11月12日下午，公司在上证路演中心以网络互动形式参加2026年上海辖区上市公司三季报集体业绩说明会。

1、三季报经营情况

• 业绩增速：2026年前三季度营业收入同比增长21.26%，归母净利润同比增长30.13%，扣非归母净利润同比增长30.96%。
• 量能支撑：国内外新增产线带来量能增长，有力支撑公司在国内外市场的客户端业务拓展。
• 效率提升：业务规模增长的同时，加大推进精益管理和协同降本，加快差异化产品的市场端应用，持续提升整体运营效率。

2、业绩较快增长的主要支撑因素

• 市场端：持续深化与核心战略客户的合作，加速拓展国内外市场，推动业务规模实现增长。
• 生产端：国内外3个新建产线项目顺利投产，为业务发展夯实产能基础。
• 运营端：持续推进运营管控效率提升，营销、制造、供应链协同降本增效，实现整体经营效率和经营质量的提升。

3、海外业务发展情况

• 网络布局：东南亚已形成“3国5基地7产线”网络化布局，构建起面向区域客户的制造、销售与服务一体化网络体系。
• 基地协同：各海外基地通过制造协同与资源共享，持续深化与国际核心客户的合作，为客户提供一体化产品与服务支持。
• 产线投产：今年上半年，海外柬埔寨、越南隆安的新建新增产线项目均顺利投产。

4、ESG治理成果与供应链碳排放管理

• 治理机制：将可持续发展理念嵌入生产经营、业务发展、技术创新、制造与供应链管控全链路，持续优化ESG治理和管控机制、提升可持续发展管理水平。
• 绿色制造：以绿色制造、低碳产品为核心抓手，是国内金属包装行业首家实现绿色工厂全覆盖的企业，现有7家国家级绿色工厂、5家省级绿色工厂；大力推进无废工厂创建，15家单位取得环境、能源管理体系双认证。
• 碳管理与评级：行业内首家发布两片罐产品碳足迹评价和低碳技术路线图，聚焦罐体轻量化、再生原料应用、工艺源头减废，依托“双碳”双控平台与智慧安环系统实现能耗、排放数字化精细化管控；已连续4年高质量发布ESG报告，2025年ESG报告获评五星佳级，2026年WindESG评级提升至AA级，综合表现居国内金属及玻璃容器领域首位。

5、技术创新亮点

• 技术方向：围绕材料减薄、绿色涂层和罐型创新等方向持续开展技术攻关，推进个性化、差异化产品开发，将客户对包装品质、产品性能及罐型的需求融入产品开发和技术创新。
• 产品成果：自主研发的750mL大容量轻量化铝制两片罐和500mL高耐候承压铝制两片罐入选第四批安徽省新产品名单，自起泡易拉罐、多罐型大容量两片罐也加速市场拓展。
• 专利数量：报告期内，公司持有各类有效专利149项。

6、股利分配政策

• 经营基础与分红政策：坚持聚焦主业，通过市场拓展、效率提升、产品创新等持续提升经营质量，为股东回报夯实经营基础；保持积极的现金分红政策，并持续推行中期分红。
• 2025年度分红：累计现金分红9,460.75万元，占当年归母净利润的50.40%。
• 2026年中期分红：2026年9月完成中期分红，现金分红占上半年度归母净利润的52.56%；将按照《公司章程》及股东回报规划，统筹经营发展与股东回报，保持利润分配政策的连续性和稳定性。

2026年半年度业绩说明会互动问答总结

• 2026年9月22日下午：公司在上海证券交易所上证路演中心以视频录播和网络互动的形式召开2026年半年度业绩说明会，投资者与公司进行互动交流。

1、海外订单今年情况如何

• 海外业务：2026年上半年公司海外业务持续推进，海外新建项目顺利投产，公司已构建形成东南亚“3国5基地7产线”产能布局，各基地形成产能与资源共享机制，持续提升公司在东南亚区域的整体市场竞争力。
• 国际核心客户：公司深化与国际核心客户的合作，依托东南亚产能网络提供一体化产品与服务，拓展市场份额、提升市场地位。
• 2026年1-6月：公司合并报表整体实现营业收入51.16亿元，同比增长19.67%；实现归属于上市公司股东净利润1.44亿元，同比增长40.42%，其中公司海外业务产能布局的完善和营运质量的持续提升，为公司业绩实现增长提供了有力支撑。

2、公司上半年业绩表现不错，尤其归母净利润增速高于营收增速，麻烦说下主要原因？

• 营业收入：2026年上半年，公司营业收入同比增长19.67%，营业成本同比增长18.41%，营业收入增幅高于营业成本增幅。
• 一公司多基地：公司通过深化“一公司多基地”管控模式，以算账经营为核心抓手深挖运营潜力，持续推进精益管理、对标找差、产线效率提升和产品结构优化。
• 综合毛利率：实现综合毛利率同比提升，推动盈利质量与经营业绩同步增长。

3、想了解公司对金属包装行业发展前景怎么看？

• 金属包装：广泛服务于食品、饮料、医药、日化等领域，具有高强度、优异的密封保藏性和气体阻隔性；金属材料可循环利用率高，符合绿色低碳和循环经济的发展要求。
• 环保法规：随着环保法规日趋严格、消费者可持续意识增强以及循环经济体系加速完善，金属包装将在保障产品安全、提升品牌价值和助力碳中和目标实现等方面发挥更大作用。
• 公司：公司将通过技术创新和绿色制造，不断提升产品环保性能和市场竞争力。

4、公司差异化产品后面有什么新的计划？

• 差异化产品：公司紧跟消费市场动态需求，强化个性化、差异化罐型开发，持续推进自起泡易拉罐、大容量轻量化两片罐等产品研发与市场拓展。
• 科技创新：公司推动科技创新与市场需求紧密联结，促进高质量科研成果转化为产品竞争力。
• 市场化进度：新产品的市场化进度及成效贡献取决于客户验证、市场推广和实际订单情况。

5、公司在智能制造方面有哪些具体应用？

• 三智系统：2026年上半年，公司持续深化“智慧制造、智慧运营、智慧生态”三智系统落地应用，巩固国内基地全覆盖成果，并启动海外基地推广的前期筹备工作。
• 工业AI视觉平台：公司重点打造工业AI视觉平台，围绕表面缺陷识别、在线智能巡检等核心场景推进应用落地。
• 智能工厂：首批具备落地条件的项目率先在哈尔滨、安徽等工厂启动实施，后续将逐步向国内其他基地及海外基地延伸。

6、想问下公司国内二片罐布局情况？

• 国内二片罐布局：公司在国内东部、南部、北部、中部及西部布局生产基地，覆盖核心经济区域，并依托“集中采购、分区供应”模式发挥布局优势。
• 一公司多基地：2026年上半年，公司持续深化“一公司多基地”管控模式，推进产业链协同创新。
• 国内市场：不断提升国内市场覆盖能力、供应链响应效率和综合服务水平。

7、下半年公司有哪些经营重点？

• 业务布局：围绕2026年总体目标，深化业务布局，巩固国内领先地位并深耕海外市场。
• 治理体系：完善治理体系，优化“一公司多基地”管控模式；坚持创新驱动，攻关核心技术；强化对标提升，深挖降本增效潜力；深化数智化转型，实现全链条智能协同。
• 安全环保：持续压实安全环保责任，加强合规管理，健全风控体系，优化绩效薪酬激励机制。

8、请问公司分红方面的情况，是否还有提升空间？

• 股东回报：公司高度重视股东回报，始终秉承“持续、稳定、科学”的股东回报机制，在符合《公司章程》规定和公司可持续发展的前提下，保持积极的分红政策，让广大股东切实分享公司成长成果。
• 分红：2025年公司实施中期分红和年度分红，2025年全年现金分红总金额达到9,460.75万元，占2025年度归母净利润的50.40%；2026年公司继续推行中期分红，拟向全体股东每10股派发现金红利0.60元(含税)，预计派发现金红利7,568.60万元(含税)，占2026年半年度合并报表归母净利润的52.56%，整体分红水平较上年有所提升。
• 未来三年：公司已制定《未来三年(2025年-2027年)股东回报规划》，公司将继续按照《公司章程》及股东回报规划，在综合考虑经营业绩、现金流状况和长远发展需求的基础上，制定合理、稳定、可持续的利润分配方案，持续提升股东回报水平。

机构调研总结｜2026年上海辖区上市公司集体接待日暨中报业绩说明会

背景

• 2026年9月16日下午，公司在全景路演网站以网络互动的形式参加2026年上海辖区上市公司集体接待日暨中报业绩说明会，投资者与公司进行互动交流，具体互动问答内容如下：

1、想了解下公司今年上半年的整体经营情况及未来展望

• 2026年上半年，公司实现营业收入51.16亿元，同比增长19.67%；实现归属于上市公司股东的净利润1.44亿元，同比增长40.42%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.41亿元，同比增长41.84%。
• 2026年上半年，公司深入践行“内外联动”战略与“算账经营”理念，持续深化精益管理，依托“一公司多基地”管控模式的协同效能释放、数智化转型的深度赋能、海内外市场的稳步拓展以及产品结构的持续优化，盈利能力与运营质量同步提升。

2、公司上半年营收和利润增长都比较快，主要是什么因素拉动？

• 2026年上半年，公司持续巩固与核心战略客户的深度合作，依托战略布局稳步拓展国内两片罐市场，同时加速推进东南亚“3国5基地7产线”产能布局落地，加大力度开发海外市场与国际客户。
• 对内，公司深化“一公司多基地”管控模式，以算账经营为核心抓手深挖运营潜力，多措并举提升产线效率，持续深化精益管理与对标找差工作。
• 上半年，新建制罐项目均顺利实现投产运营，也对经营业绩增长形成了有力支撑。

3、公司在绿色制造和“双碳”工作方面有哪些进展？

• 公司持续完善“双碳”管理体系，优化双碳双控平台功能，有序开展产品全生命周期碳足迹核算。
• 公司积极推广应用新型节能设备，实施节能降碳技术改造，扩大厂房屋顶分布式光伏发电项目覆盖范围，稳步提升绿电使用占比。
• 同时，公司通过安全能环信息管理系统，实现国内生产基地废水、废气排放数据实时在线监测与预警。

4、公司在新品研发方面有哪些新成果？

• 2026年上半年，公司持续加大研发资源投入，围绕材料减薄、绿色涂层、罐型创新等核心方向开展技术攻关，巩固并扩大自起泡易拉罐等新技术新材料应用等领先优势。
• 安徽宝钢制罐自主研发的750mL大容量轻量化铝制两片罐、高耐候承压铝制两片罐（500mL）成功入选2025年第四批安徽省新产品名单。
• 截至2026年上半年末，公司累计持有各类有效专利149项。

5、今年公司在经营效率提升方面，做了哪些工作，成效如何？

• 公司持续深化“一公司多基地”运营管控模式，强化总部统筹、专业协同和基地执行，推动采购、生产、销售、物流及人力资源等环节协同管理。
• 公司将“算账经营”理念深度融入生产经营全流程，强化业财一体化管控，并推动新建工厂与标杆工厂、区域内基地共享智能产线技术和精益管理经验，带动公司整体运营效能稳步提升。

6、请问厦门制罐已经投产了吗，推进情况如何？

• 2026年上半年，厦门宝钢制罐新建智能化两片罐生产基地项目已经顺利投产，进一步优化了公司在东南区域的产能布局。
• 公司将持续推进项目运营效率提升，发挥新增产能与现有基地之间的协同效应。

7、越南隆安和柬埔寨复线项目目前进展如何？

• 2026年上半年，越南隆安宝钢制罐新建项目和柬埔寨宝钢制罐复线项目均已顺利投产，公司海外制造布局取得实质性推进。
• 公司将推动新增产能与现有基地形成产能互补和资源共享机制。

8、希望公司加大分红

• 公司将坚持战略引领与价值导向，聚焦主营业务发展，持续提升经营质量和上市公司投资价值；同时，通过多种渠道加强与各类投资者交流。
• 公司保持积极的分红政策，让公司股东共享发展成果。
• 2025年度，公司累计派发现金红利9,460.75万元（含税），占2025年度归属于母公司股东净利润的50.40%；2026年中期利润分配方案拟向全体股东扣除回购专用账户股份后每10股派发现金红利0.60元（含税），预计派发现金红利7,568.60万元（含税），占2026年半年度归属于母公司股东净利润的52.56%。2026年中期利润分配方案为2025年年度股东会授权事项，无需提交股东会审议。您可关注公司已发布的《2026年中期权益分派实施公告》。

• 2025年度利润增速快于收入驱动因素：海外业务占比与毛利率双提升、期间费用率整体下行、产品结构优化；2026年围绕“高端化、智能化、绿色化、高效化”推进，面临原材料与能源价格波动等风险。
• 2026年一季度毛利率6.95%同比基本持平，加权平均净资产收益率1.43%同比提升0.15个百分点；后续深化“一总部多基地”运营模式，推动高附加值差异化新品商业化。
• 一季度营收增长21.94%而净利润增长14.01%的差异原因：海外拓展、新产品推广及新建产能爬坡投入增加，部分新建项目固定成本分摊；一季度净利润绝对值达到近五年同期最佳水平。
• 2025年归母净利润1.88亿元同比增8.89%；2026年一季度归母净利润6539.06万元同比增14.01%；2026年度深化业务布局、深耕海外、新项目达产达效、强化绿色发展与智慧工厂建设。
• 2025年前五大客户收入40.78亿元约占年度销售总额46.5%，不存在单一客户依赖。
• 分红：已审议通过2025年度利润分配方案，股东会后两个月内完成现金红利实施发放。
• 行业壁垒：核心技术上自起泡易拉罐等创新产品行业首发，三智系统建设；客户上与可口可乐、百事可乐等长期稳定合作；布局上国内核心市场及东南亚3国5基地7产线。
• 智能制造投入：建设“三智系统”及“一总部多基地”模式；成果包括国家工信部实数融合“智能化制造”典型案例，安徽宝钢制罐获评安徽省先进级智能工厂，哈尔滨宝钢制罐获评省级智能工厂。