交通运输板块整体成长性一般，且内部差异非常大。相对有投资价值的领域是港口、高速、铁路运输和机场，快递物流和航空公司都不是很好的长期投资标的。

港口主要依赖地理优势和腹地经济，另外港口也是交通运输行业少数的技术含量较高的领域，智慧港、无人作业和物联网能可以实实在在产生经济效益。高速是现金流非常好的生意，特别在经济低迷时期，是很好的防御性投资标的。

铁路运输主要是指煤炭运输。中国71%的煤炭产量集中在晋陕蒙，大秦铁路一家占了全国铁路煤炭运输量的20%以上，只要煤炭是中国的基础能源，这个生意就会一直持久，而且利润率高，现金流好。

航空公司是尽量避免的标的，最近40年以来全世界所有航空公司的ROE就没有超过2%，基本上是低于资金成本的。航空公司的生意模式简单说就是，赚钱-加油-补充飞机折旧损耗。即使是中国航线最多、客运量最大的南方航空，在正常运营的时期ROE也只有4个多点。航空是很难赚钱的生意。

物流的情况是，需求是一直存在且有缓慢增长，集中度也很高，目前的前八家快递物流公司已经占了84%的市场份额，所以未来就是一个寡头垄断的格局。问题是快递差异化很小，所以物流公司一直在打价格战，最近10年物流单价从18.5元跌倒了9.5元。

高铁不是纯粹的商业项目，所以不细研。