钢铁还得继续等 SUN 有朋友通过邮箱发我们几份最新的钢铁行业数据，想听听我们对钢铁的看法。应该还是要继续等，没有人可以精确判断底部，但从当前的需求（包括内需、出口、库存）和供给以及上游铁矿石的情况看，应该没那么快有起色。...

中国核电的最新观点 SUN 我们今天将中国核电的仓位换到了吉比特和甘李药业上。 中国核电是家优秀的公司，而且现在正处于资本开支最高峰（目前在建的就有18台机组，算是历史上在建机组最多的阶段了），3-5年后中国核电的业绩相比现在大概率会更上一个台阶。...

小商品城的壁垒 LEE 前些天有朋友和我们交流过小商品城（点击这里），我们初步看了下后觉得还不错的公司，就列入了关注列表。今天在那天讨论的基础上做一些完善，感兴趣的朋友可以先移步那里看看。 看下来，我们最关心的问题有两个：1、小商品城和1688相比差异化优势在哪里？2、重新构建一个义乌小商品市场的成本多大？第一个涉及竞争，第二个关乎壁垒。...

伊利股份出了中报 LEE 截止今天（2025年8月29日），我们的组合近一年的收益率是28.46%。之前市场低迷的时候心态比较放松，市场起来了后就得打起精神。最近的例子就是东阿阿胶，四年前我们觉得至少值500亿，所以在200多亿的时候其实不需要关心它，但真到了500亿你就必须做出选择，所以市场越好事情越多。...