作者： AppleTree

光刻机有战略价值，但商业价值存疑 SUN 有朋友和我们交流，说为啥不看光刻机产业链。我们对光刻机的认知是，具有战略价值，但商业价值存疑。光刻机产业链的国产化是必须走的路，因为半导体行业对我们国家的经济和信息安全至关重要，具有战略价值。如果要投资光刻机相关产业链公司，则是另外一回事。...

“果链”依然兴旺 SUN 我们去年初在准备电子行业研究观点时说，“消费电子最确定的投资逻辑是深挖苹果产业链，或者直接买苹果。”（请点击这里）从几家代表性的“果链”企业的经营数据来看，这个判断不需要做调整。...

为什么摩托车出海增速最快的是大排量？ SUN 截止今天（2025年9月12日）我们组合收益是37.72%。 昨天有朋友问，为啥我们国内摩托车品牌出海增速最快的都是大排量？ 这个问题真好。的确，从去年和今年上半年数据看，250cc以上车型是自主品牌出海核心，典型产品比如春风动力的450SR、钱江摩托的赛600、隆鑫无极的DS900X等都是大排量车。...

上半年游戏行业基本情况 SUN 最近统计了下，上半年A股游戏板块的营收同比增长22.8%，这种高速成长肯定是不可持续的，我们更喜欢每年10个左右点的增长。所以下半年会更多关注重点公司（特别是腾讯、吉比特、网易、米哈游）的情况。至少从数据看，最近几个月游戏板块的行情确实是基本面驱动的。...

钢铁还得继续等 SUN 有朋友通过邮箱发我们几份最新的钢铁行业数据，想听听我们对钢铁的看法。应该还是要继续等，没有人可以精确判断底部，但从当前的需求（包括内需、出口、库存）和供给以及上游铁矿石的情况看，应该没那么快有起色。...