AppleTree | 好研报

高速公路、电网出海和日本的经验

发布者AppleTree | 2 月 20, 2025 | 众问调研, 近期调研更新

高速公路、电网出海和日本的经验 wang 分享下我们最近对相关话题积累的认知和关键数据，供各位会员参考：高速公路中国的收费公路占整个公路总里程的3.5%，其中94%的收费公路就是高速公路；高速的流量分为客运和货运。客运占70%，客运流量取决于汽车保有量和出行频次。2023 年我国汽车保有量 3.4 亿，千人汽车保有量是 238 辆，相当于俄罗斯在 2009 年的水平；货运占高速流量的30%，其中中国公路货运依然是主流，占了 70%...

AI商用、人形机器人、金融IT业务

发布者AppleTree | 2 月 19, 2025 | 众问调研, 近期调研更新

AI商用、人形机器人、金融IT业务 wang 分享下我们最近对相关话题的一些认知，仅供参考： AI商用 AI商用最核心的三要素是：模型、数据和场景。如果是ToB，场景最重要，其次是数据，最后才是模型能力。ToC的话只有当手机大量集成了 AI 芯片和手机端模型的时候才有机会；...

基础化工的一些逻辑

发布者AppleTree | 2 月 18, 2025 | 基础化工调研, 近期调研更新

基础化工的一些逻辑 lee 基础化工拼的是成本，产品本身没有太大的差异。烯烃有两种主要技术路线：一种是煤制烯烃（煤→甲醇→烯烃），一种是油制烯烃（将石脑油裂解）。这两种路径对应不同的成本结构。根据民生证券的研究，煤制烯烃主要成本是设备折旧与财务费用（占比49%），原料煤成本占比较低（22%左右）。而油制烯烃中原料成本（原油）占70%-80%，所以油制烯烃对油价非常敏感。...

餐饮的投资逻辑

发布者AppleTree | 2 月 17, 2025 | 消费者服务调研, 近期调研更新

餐饮的投资逻辑 lee 我们2024年初在消费者服务行业研究框架中是这样讨论餐饮的（具体请点击这里）：餐饮的问题是标准化程度太低（火锅和酸菜鱼稍好些），门槛也低。说起来有点反常识，餐饮其实是一个周期性行业，经济好的时候龙头企业的业绩明显好很多。但是无论经济是否景气，餐饮的竞争激烈程度一直都非常高。这是个辛苦又不太赚钱的行业，因为门槛低每天都有无数的门店开张和关闭，周而复始。我们依然维持这个判断，但是对一些细微方面做一些补充和说明：...