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传媒行业数据
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行业估值与基本数据

2025年12月22日

数据来源：中金公司《传媒2026年展望-政策赋能新周期，AI出海与IP化共驱发展》研究报告（2025年12月18日）

类别 核心数据/趋势 关键逻辑/观点 提及标的/案例
行业核心趋势 四大趋势：政策周期友好、AI原生应用、华流内容出海、IP化运营。 这四大趋势是未来2-5年的行业主旋律，将共同驱动行业发展。 不适用
游戏板块 趋势：用户消费转向“情感与价值载体”；产品设计“两端化”。 中国厂商全球竞争力提升，更注重社交、UGC和长线运营。新品上线是重要催化。 海外偏好：网易（《燕云十六声》超预期）。
国内偏好：世纪华通。
其他关注：心动公司、巨人网络、吉比特、完美世界、三七互娱。
数字媒体 音乐：商业模式、竞争格局占优。
长视频：爱奇艺Q4起收入有望同环比转正。		 音乐中长期价值明确。长视频短剧冲击减弱，2026年是政策利好观察窗口期。 音乐：腾讯音乐、网易云音乐。
长视频：爱奇艺。
社交社区 关注AI赋能与出海增量。 AI技术带来新增长点，出海市场提供增量空间。 偏好：快手。
其他关注：哔哩哔哩、YY。
营销广告 趋势：广告主重ROI，AI应用赛道需求好。分众传媒股息率预计超5%。 AI提升投放效率，程序化广告在海外空间更大。明年因三大赛事，消费广告主预算稳健。 重点推荐：分众传媒。
其他：汇量科技、网易BigGo、心动公司TapTap ADN。
影视院线 电影票房：2025年预计约600亿；2026年保守预测约400亿。 2026年预测受2025年《哪吒2》高基数影响。机会在重点档期和主旋律影片。 不适用
近期动态 (2025年11-12月) 游戏：景气度从11月低点回升。
电影：11月票房约36亿；《阿凡达：火与镜》想看人数超86万。		 年末新产品上线带动娱乐消费回升。电影市场由头部大片支撑。 近期游戏产品：吉比特《九畿》、巨人网络《鸣潮》（疑为《明江杀》）、网易《天下万象》等。
电影：《疯狂动物城2》（累计超35.7亿）。
AI应用展望 广告+AI：向端到端自动化、“千人千面”演进。
游戏+AI：效率与创意双重驱动。
影视+AI：2026年或向短剧等形态延伸。		 AI从“降本增效”工具走向“原生应用”，将重构生产流程、创造新模式，并可能催生超级入口。 提及案例：Perplexity（“答案经济”模式）。
2025年12月8日
数据来源：国信证券

 

类别 核心逻辑 关键数据/信息
核心观点 1. AI驱动业绩释放：AI对互联网巨头广告业务增长赋能明显，并驱动云业务加速增长。国内巨头AI资本开支投入落后海外约一年，后续赋能将持续显现。
2. 外卖投入边际缓和：三季度预计为外卖大战投入峰值，四季度预计阿里、美团、京东三家外卖亏损将环比收窄。
3. 布局时点：25Q3或为板块阶段性盈利底部，股价回落明显，迎来布局良机。建议聚焦AI主线选股。		 1. 腾讯广告：三季度环比继续加速。
2. 阿里云：本季度增长加速至34% YoY（上季度26% YoY）。
市场表现 (11月) 11月市场整体下跌，恒生科技指数估值处于历史较低分位。 1. 指数表现：11月恒生科技指数单月下跌5.2%；纳斯达克互联网指数单月下跌3.5%。
2. 个股表现：
– 港股前三：京东健康(+0.7%)、美团(+0.5%)、网易(-1.4%)。
– 美股前三：Google(+13.9%)、唯品会(+12.3%)、贝壳(+1.1%)。
3. 估值：截至2025年12月3日，恒生科技指数PE-TTM为23.64x，处于指数成立以来34.41%分位点。
人工智能动态 (摘要) 国内外AI厂商持续推出新模型与应用，竞争升级，并加速向零售、医疗、能源等垂直行业渗透。 1. 海外：谷歌发布Gemini 3 Pro、NANO BANANA Pro；OpenAI推出GPT-5.1、ChatGPT群聊/购物功能；微软升级Copilot“全家桶”；Anthropic发布Claude Opus 4.5。
2. 国内：腾讯混元开源视频生成模型、图像模型上线；阿里千问App上线公测；字节跳动豆包输入法上线；月之暗面开源Kimi K2 Thinking模型。
3. 行业合作：OpenAI与Target、富士康合作；微软与G42在阿联酋扩容数据中心。
行业动态 游戏供给持续改善；支付市场稳健增长；双11各平台均实现增长，同时平台治理加强。 1. 游戏：11月国产网络游戏版号178款（创新高），进口版号6款。2025年累计已下发版号1624个。
2. 金融科技：10月支付机构备付金达25,544亿元，同比增长8%。
3. 电商/本地生活：天猫、京东、抖音、快手、小红书双11成交额/商家数均实现同比增长。
4. 监管治理：短视频/直播领域持续开展专项治理，打击违规内容与行为。
投资建议 聚焦AI主线，推荐在AI赋能主业及成本控制改善方面逻辑清晰的公司。 推荐：阿里巴巴-SW (9988.HK)、腾讯控股 (0700.HK)。
风险提示 需关注政策、行业竞争及宏观经济对核心业务的影响。

1. 政策风险。
2. 短视频行业竞争格局恶化的风险。
3. 宏观经济下行导致广告大盘增速不及预期的风险。
4. 游戏公司新产品不能如期上线或者表现不及预期的风险等。

 

 
2025年12月5日

数据来源：国信证券

类别 内容
核心观点
政策层面 1. 2025年版号发放呈高位、稳定、加速特征。
2. 前10个月累计发放版号已超上年全年水平。
3. 国产与进口版号实现月度常态化同步下发。
4. 审批周期缩短并叠加地方预审/属地化试点，使厂商上新节奏更可控、确定。
公司层面 1. 自24Q3起，头部A股公司营收增速持续回升。
2. 2025年Q1–Q3收入和归母净利增速显著高于2024年，同比表现已接近或超过2024年全年水平。
3. 腾讯、网易等龙头游戏业务增速明显抬升。
4. 腾讯游戏海外收入在多款新品带动下加速增长。
行业展望 1. 在版号常态化和景气修复驱动下，企业普遍加大新品研发投入、加快产品储备。
2. 2026年有望迎来一波产品密集上线期。
3. 行业有望在高景气区间内保持相对平稳运行。
4. A股游戏公司盈利弹性预计继续显著优于大盘，利润增速大概率快于收入增速。
2025年12月4日

数据来源：头豹研究院

类别 序号 内容
行业核心观点 1 集换式卡牌是一种融合了特定主题、收藏、交换及对战功能的卡牌游戏，通常基于影视动漫IP、知名游戏IP或原创设计。
2 这是依托IP生态发展的复合型文化消费产品，以“收集 – 交换 – 价值沉淀”为核心逻辑。
3 其核心价值源于IP与消费者的深度情感绑定，并通过收集、即时体验、社交及投资四大维度实现多场景价值输出。
投资要点
上游 1 IP是集换式卡牌行业的核心引擎与价值基石。
2 IP资源的储备与运营能力已成为集换式卡牌企业的核心竞争壁垒。
中游 1 设计是实现产品差异化、精准触达细分客群的关键竞争力。
2 卡牌行业秉持“风格适配客群、工艺匹配需求”的设计逻辑。
下游 1 渠道布局呈现“线下筑基、线上扩容”的双轮驱动格局。
2 线下渠道作为核心基本盘，以高触达性和体验感立足。
3 线上渠道则以灵活性和广覆盖性成为重要补充，构成“线下引流、线上沉淀”的渠道生态。
行业发展
1 宝可梦构建多生态融合体系：宝可梦作为世界级IP，构建了“线上数字赋能 – 线下场景深耕 – 全球竞技破圈”的多生态融合体系。
2 华立科技挖掘“游戏设备 + 卡牌”新赛道：华立科技作为商用游乐设备发行与运营服务商，开始尝试卡牌与游艺设备的融合布局。
投资建议 1 集换式卡牌作为IP经济中衍生品重要组成部分，市场空间广阔。
2 建议关注：
1. 上游IP资源储备丰富及具备原创IP开发能力的公司。
2. 中游卡牌设计及制造的龙头公司。
3. 下游销售渠道优势显著的公司。

 

2025年11月19日
类别 内容
报告来源 中国银河证券
报告标题 传媒互联网行业10月行业月报：Sora App上线，关注AI视频+社交生态潜力
核心观点：影视-市场数据 2025年10月全国电影票房26.12亿元（含服务费），同比下降27.94%，环比下降1.88%。
核心观点：影视-影片表现 《志愿军：浴血和平》单月票房达5.25亿，月票房占比达22.4%，为当月票房冠军。
核心观点：游戏-整体市场 2025年9月，国内游戏市场实际销售收入296.79亿元，同比下降2.13%；自研游戏海外市场收入16.21亿美元，同比下降4.82%。
核心观点：游戏-细分市场 细分市场中，移动游戏收入214.88亿元，同比下降2.31%；客户端游戏表现突出，收入70.09亿元，同比增长25.49%。
核心观点：游戏-厂商与产品 腾讯《王者荣耀》《三角洲行动》《和平精英》《金铲铲之战》包揽中国iOS收入榜前四。共32家中国厂商进入全球发行商收入百强，合计收入19.5亿美元，占全球TOP100发行商收入的36.1%，前三分别为腾讯、点点互动与网易。
核心观点：营销-整体花费 据CTR媒介智讯数据：2025年1-9月广告市场整体花费同比上涨3.5%，9月单月广告花费同比上涨12.7%，环比上涨0.7%。
核心观点：营销-行业增投 从行业大类的广告花费变化看，2025年1-9月，邮电通讯、个人用品、娱乐及休闲、IT产品及办公自助化服务行业增投，刊例花费同比分别上涨78.9%、42.1%、38.9%和22.2%。
核心观点：营销-行业下滑 而药品、酒精类饮品及化妆品/浴室用品则呈现不同程度的下滑，分别为-17.4%，-12.7%和-4.8%。
核心观点：AI-海外动态 海外方面，OpenAI与谷歌等厂商持续推进多模态与安全应用落地。OpenAI于10月发布Sora2、Sora App及浏览器智能体ChatGPT Atlas，谷歌推出Veo3.1并集成至Gemini生态，体现出生成式AI在视频生成、智能体工具与安全增强方面的系统化发展。
核心观点：AI-国内动态 国内方面，DeepSeek推出DeepSeek-OCR仓库，聚焦视觉-文本压缩，反映模型轻量化与多模态融合趋势。

 

 

2025年11月6日

【东吴证券】传媒行业深度报告：25Q3业绩综述：利润同比增长40%，游戏板块增长亮眼

类别 具体内容
投资要点 传媒板块2025Q3收入1,279亿元，同比增长7%；游戏板块收入表现突出，广告及数字媒体小幅增长，影视、出版及广电小幅下滑；归母净利润101亿元，同比增长40%，游戏板块归母净利润同比增长76%；风险提示：宏观经济恢复不及预期；政策风险；产品上线不及预期。
游戏 2025Q3国内游戏市场实际销售收入880.3亿元，yoy-4.1%，qoq+7.0%；A股游戏公司合同负债76.5亿元，同比增长7.8亿元，环比增长2.9亿元；A股游戏公司归母净利润55.9亿元，yoy+76%，qoq+20%；推荐：巨人网络、恺英网络、完美世界、吉比特、三七互娱、宝通科技。
营销 2025Q3营销全行业收入453.3亿元，同比增长9%；归母净利润16.3亿元，同比增长14%，扭转亏损态势；AI技术赋能投放效率提升，高频消费品类广告主投放保持韧性；维持分众传媒”买入”评级。
影视院线 2025Q3收入86.1亿元，同比下滑2%；总毛利额20.5亿元，同比增长30%，毛利率23.8%；归母净利润0.9亿元，同比扭亏为盈；推荐：上海电影、万达电影、光线传媒。
数字媒体 2025Q3收入同比增长8%至65亿元；归母净利润同比下降28%至3.2亿元，归母净利率4.9%；芒果超媒Q3营收31.0亿元，同比-6.6%；维持芒果超媒”买入”评级。
出版报刊 2025Q3收入同比下降5%至298.4亿元；归母净利润同比增长13%至24.7亿元；所得税政策影响净利润增长；推荐：南方传媒、山东出版、中文在线。

 

 

2025年10月28日

数据来源：华源证券

板块/方向 核心观点/数据摘要 关键标的/市场表现
整体投资要点 1. 游戏板块：优质产品超预期表现催化交易持续，基本面韧性强化。
2. AI漫剧：供需双轮驱动产业高增长，关注AI技术迭新与应用落地。
3. 平台内容：平台投入创新内容形态，增加优质供给带来产业链机会。
4. 新业态：重视团播等推动传统产业模式升级的高成长机遇。		 –
AI应用 (漫剧) 市场规模：2025年上半年供需双轮驱动；近半年周均在投剧目超110部，累计上线3000部（环比增603%）；4-7月播放量/点赞量复合增长率达92%/105%；市场规模有望突破200亿量级，相关企业数量预计突破数十万家。
生产模式：AI模式以“大模型IP改编/剧本生成→图片/视频/语音模型工业化流程制作”，效能显著提升，综合成本显著降低（对比传统模式，制作成本可降低超20%，最低至每分钟1000-2500元）。
技术消耗：需构建LoRA小模型及单部内容生产消耗tokens，剧目高增长带动Token消耗，技术平台端（如抖音、快手）倾斜流量扶持。		 IP版权 & 生产方：中文在线、阅文集团、掌阅科技、欢瑞世纪、荣信文化、海看股份等。
技术工具 & 平台：快手、哔哩哔哩、昆仑万维、捷成股份、腾讯等。
游戏方面 大单品+新管线：大DAU产品（如《王者荣耀》《三角洲行动》《超自然行动组》）通过高频内容更新迭代强化赛道优势，增强流水稳健性。
结构性机会：PC游戏（阶段性产品释放，线下场景如网吧、电竞酒店高景气）和小游戏（产品容纳度提升）具备结构性增长机会。
AI探索：重视头部公司在AI+陪伴+游戏化范式探索的示范效应。		 腾讯控股、网易、恺英网络、巨人网络、完美世界、心动公司、吉比特、神州泰岳、电魂网络、三七互娱、掌趣科技、百奥家庭互动、友谊时光、冰川网络、名臣健康、富春股份、禅游科技、中手游、创梦天地、祖龙娱乐等。
新业态 (团播) 产业升级：通过专业配置与技术设备投入提升内容品质，将观众从“被动观看”转为“主动参与”。
受众与付费：核心受众为女性（18-40岁），是直播打赏市场增量人群；“世另我”的情绪消费+社交氛围+粉丝经济，拉伸整体付费宽度与水位。
政策与集中度：政策高要求和严监管推动行业集中度提升，优质专业团队有望提升市占率，优化净利率。		 直接布局：网龙、遥望科技等。
受益平台：快手、哔哩哔哩等。
相关服务：奥拓电子、姚记科技等。
电影/电视剧 电影：市场为供给驱动，关注后续优质影片催化带动票房增长（十一假期后周票房1.97亿）。
电视剧：广电总局新政促进电视大屏内容供给，剧集制作方和长视频平台迎新发展阶段。		 平台方：芒果超媒、爱奇艺、大麦娱乐、新媒股份、海看股份等。
制作方：华策影视、华智数媒、慈文传媒、欢瑞世纪、柠萌影视、百纳千成、中国儒意、阅文集团、稻草熊娱乐等。
互联网方向 反内卷策略：规范市场竞争利于行业格局稳定，即时零售由低价竞争转向商业创新。
头部企业优势：平台优势体现于业绩韧性，关注组织架构调整的战略价值。
AI技术核心：AI底层技术和应用产品是产业发展与市场交易核心。		 腾讯控股、阿里巴巴、美团、快手、哔哩哔哩、腾讯音乐、网易云音乐、美图公司、赤子城科技、汇通达网络、京东等。
卡牌潮玩 泡泡玛特高增长：2025Q3整体收益同比增长245%-250%；中国区收益增185%-190%，海外收益增365%-370%；海外各区域（亚太、美洲、欧洲及其他）增速显著。 泡泡玛特、姚记科技、巨星传奇、大麦娱乐、浙数文化、奥飞娱乐、阅文集团、布鲁可、量子之歌、华立科技、上海电影等。
国有出版 新业态探索：部分公司在教育等新业态探索落地，强化分红持续性。
并购整合：重视国有传媒公司产业并购整合意向与进度。		 皖新传媒、南方传媒、山东出版、中文传媒、中南传媒、凤凰传媒、长江传媒、时代出版、中原传媒、浙文互联、吉视传媒等。
市场回顾 (10.20-10.24) 指数表现：上证综指 +2.88%，深证成指 +4.73%，沪深300 +3.24%，创业板指 +8.05%。
行业排名：传媒(申万) +4.3%，排名第6。		 –
投资分析意见 持续把握AI+应用逐步落地，关注B端、C端用户真实反馈及商业模式延展。传媒行业景气度持续提升，调整中建议沿新渠道+新内容方向布局。 –

💎 总结展望

这份报告全面梳理了传媒互联网行业在AI技术驱动下的新趋势，尤其强调了AI漫剧作为一种新兴内容形态的爆发式增长及其对产业链的重塑。同时，游戏板块的基本面韧性、团播等新业态的模式升级，以及卡牌潮玩等线下高景气赛道，共同构成了当前行业的重要投资主线。

 

2025年10月20日

数据来源：华鑫证券

类别 具体内容
投资要点
本周观点更新 1. 2025年第四季度，从国庆到双11，从玩具展览到AI新品，短期内外因子致板块波动
2. 在波动中可积极关注国有文化传媒企业及各细分板块头部企业的韧性
3. 字节跳动的豆包日均Tokens调用量已超30万亿（截止2025年9月）
4. 2025年10月谷歌更新Veo视频模型至Veo3.1
全球AI大模型趋势 1. 深度思考模型与多模态理解能力融合
2. 视频、图像、语音模型逐步达到生产级水平
3. 企业级Agent走向成熟并为企业带来新的生产力潜能
4. AI正在潜移默化的赋能媒介与内容
AI赋能效应 1. AI赋能媒介助力其分发效率
2. AI赋能内容带来成本与门槛的降低
3. 从大众媒介走向多元媒介，内容形成IP效应的时间在收窄
4. 多元媒介也在助力审美经济发展
审美经济发展 1. 商品或服务或内容通过体验、美感等方式赋予额外价值并超过单纯交互价值
2. 小红书发展中”审美经济”发展伴随媒介新触达
3. 内容新表达、线下展览与线上生活方式新融合
4. 带来审美经济新发展
本周重点推荐个股及逻辑
A股推荐标的 1. 东方明珠600637：2025年10月东方明珠塔与Chiikawa合作为地标注入年轻化趣味性元素
2. 芒果超媒300413：关注新综艺《声鸣远扬》撬动内容热度
3. 蓝色光标300058：关于港股上市进展
4. 万达电影002739：官宣分线计划布局
A股其他关注标的 1. 奥飞娱乐002292：2025年9月推出员工持股计划
2. 中信出版300788：大众阅读市场三季度表现略承压，静待双十一表现
3. 华策影视300133：关注公司微短剧产品进展
4. 姚记科技002605：关注卡牌板块热度拉动情绪
A股补充标的 1. 天舟文化300148：教辅与游戏双主业业绩增长
2. 上海电影601595：电影《浪浪山小妖怪》拉动周边衍生品热销
3. 横店影视603103：国庆档承压后关注下一档期效应
4. 风语筑603466：作为数字展示龙头，静待业绩拐点
A股技术类标的 1. 浙文互联600986：国企数字营销公司，构建”技术-场景-产业”全链路闭环生态
2. 吉比特603444：业绩预告已渐兑现前期产品表现，静待后续产品进展
港股推荐标的 1. B站9626：已开启双十一招商预热，新游戏产品将开启测试
2. 腾讯0700：关注游戏新品《灰境行者》
3. 阿里9988：关注双十一进展
4. 阜博集团3738：作为全球领先的数字内容保护与交易服务提供商，以数字内容收益开拓RWA新路径
港股其他关注标的 1. 美图1357：借助AI合照功能获得海外多个国家app store总榜榜首
2. 布鲁可0325：新品亮相2025中国玩具展
3. 圣贝拉2508：以女性为支点撬动产后护理和修复市场，2025年上半年业绩增长向好，关注后续出海与AI的进展
4. 毛戈平1318：海外参会，期待东方美学全球传播
2025年10月10日

数据来源：国信证券相关报告

模块 内容要点 引用来源
档期票房表现 1. 总体票房：截至10月8日18时，国庆档票房18.08亿元，同比下滑14.1%。
2. 核心指标：观影人次4933.5万次（同比-5.3%），平均票价36.6元（同比-9.4%）。
3. 主要特征：票价下滑是票房下滑主因。
4. 单日趋势：10月1-6日单日票房同比下滑35.0%/22.5%/18.2%/11.5%/12.5%/14.5%，10月7日同比增长20.8%。
影片表现分析 1. 头部影片：
– 《志愿军：浴血和平》4.43亿元（占比24.5%）
– 《731》3.41亿元（占比18.9%）
– 《刺杀小说家2》2.91亿元（占比16.1%）
2. 集中度：前三影片合计占比59.5%。
行业驱动因素 1. 政策支持：8月21日“广电21条”优化审查机制、放开题材限制。
2. 技术革新：
– OpenAI Sora2：可处理复杂动作场景并同步生成对话/音效。
– 可灵2.5 Turbo：文生视频/图生视频功能升级，动态效果与美学效果提升。
投资建议 1. 关注政策拐点后的供给侧修复（如芒果超媒、哔哩哔哩）。
2. 看好AIGC技术应用（光线传媒、华策影视、万达电影）。
3. 风险提示：宏观经济波动、政策不确定性、行业竞争加剧。

注：数据与观点均源自国信证券研报原文，完整分析可查看原始报告。

 

 

2025年9月30日

以下数据来源是万联证券2025年9月29日发布的《传媒行业快评报告：9月游戏版号发放量维持高位，米哈游崩坏IP新作〈崩坏：因缘精灵〉获批》

【万联证券】传媒行业快评报告：9月游戏版号发放量维持高位，米哈游崩坏IP新作《崩坏：因缘精灵》获批
一、行业事件概览
– 2025年9月24日国家新闻出版署发布9月份游戏版号。
– 国产游戏过审145款，进口游戏过审11款。
– 年初至今国产游戏累计过审1195款，进口游戏累计过审80款。
二、重点产品分析
– 腾讯《归环》：国内首款时间循环题材RPG，开放世界+命运骰子系统，首曝PV播放量超800万。
– 米哈游《崩坏：因缘精灵》：崩坏IP精灵养成游戏，融合大世界探索与自走棋玩法，预约超409万。
– 网易《星绘友晴天》：宇宙生活模拟游戏。
– 三七互娱《无尽黑夜》、灵犀互娱《篮球少女：飞跃巅峰》、恺英网络《黑猫警长:守护》、4399《铛铛大冒险》。
– 进口游戏：创梦天地《超级洞洞乐》、星辉游戏《冒险岛：枫之新篇》。
三、市场关注产品
米哈游《崩坏：因缘精灵》核心亮点
– 玩法设计：大世界精灵搜集+CRPG元素+自走棋PVE战斗。
– 测试数据：8月29日开启测试招募，9月17日首测，官网预约超409万（截至9月25日10时）。
– 竞争格局：面临腾讯《洛克王国：世界》、蛮啾《蓝色星原：旅谣》等同赛道产品竞争。
四、行业趋势判断
– 供给端：版号常态化趋势稳固，2025年累计发放1275款（含进口）。
– 结构覆盖：9月过审产品涵盖二次元、休闲益智（占比29%）、竞技等多元类型。
– 修复节奏：头部厂商（腾网米）持续获重磅版号，行业景气度回升。

注：以上内容综合自万联证券2025年9月29日研报及国家新闻出版署公开数据，重点产品信息同步参考。

 

2025年9月24日

以下数据来源为国元证券2025年9月23日发布的《传媒行业周报：Grok 4 Fast上线，《三角洲行动》DAU破3000万》研究报告：

板块 核心数据及分析
市场表现 – 指数涨幅（2025.9.13-9.19）：传媒（申万）+0.92%（行业排名第8），同期沪深300 -0.44%/上证-1.30%/深成指+1.14%/创业板+2.34%/恒生科技+5.09%
– 领涨个股：星辉娱乐、完美世界、迅游科技、芒果超媒、*ST返利；恒生科技成分股中百度-SW（+14.25%）、哔哩哔哩-W（+6.64%）表现突出
AI应用动态 – 用户规模：8月原生AI软件用户2.77亿，字节豆包月活超Deepseek
– 下载量（iOS周环比）：Deepseek +4.3%（50.25万）、豆包 +0.66%（210.12万）、夸克 -15.06%、腾讯元宝 -8.79%
– 技术进展：GPT5-Codex/腾讯混元3D3.0发布，xAI上线Grok4 Fast，生数科技A轮融资数亿元
游戏市场 – 《三角洲行动》：DAU突破3000万（2个月增长1000万），多日登顶IOS畅销榜第一
– 其他产品：《超自然行动组》排名TOP15（新增”怪物农场”玩法），心动《伊瑟》9月25日国服上线
影视市场 – 周票房：8.31亿元（9.13-9.19），《731》占比69.7%（5.8亿元）
– 国庆档：14部影片定档，《刺杀小说家2》想看34.4万居首，《志愿军：浴血和平》22.6万次之
投资建议 – 主线方向：AI应用、文化出海
– 重点标的：巨人网络、恺英网络、快手、美图公司、心动公司、上海电影、芒果超媒等
风险提示 监管政策变化、AI技术进展不及预期、游戏产品流水下滑等

注：本表数据均引用自国元证券2025年9月23日发布的同名报告（新浪财经平台同步发布），部分动态信息同步参考澎湃新闻、36氪等媒体报道。

2025年9月3日

数据来源：头豹研究院《2025年中国智能影像设备：市场持续扩张，中国品牌影响全球格局》

数据项 数值/描述
智能影像设备定义与分类
设备定义 具备计算处理能力的影像设备，由传统影像设备结合计算机技术、数据处理技术、传感器技术等演变而来
主要类型 航拍无人机、全景相机、运动相机等
按设备形态分类 手持智能影像设备（全景相机、运动相机、拇指相机）和非手持智能影像设备（航拍无人机、摄影云台）
按应用场景分类 消费级设备和专业级设备（消费级全景相机市场国产化率超80%）
智能影像设备行业产业链
上游 原材料与核心组件供应商（CMOS感光模组、光学镜头、DSP芯片、锂电池）
中游 品牌厂商（影石创新、GoPro、大疆创新），聚焦研发、生产与销售
下游 应用场景客户（个人消费者），需求多样化推动技术迭代
关键数据 CMOS感光模组成本占比52%，DSP芯片毛利率达50%
全球智能影像设备市场规模
2020-2024年复合增速 18.9%，2024年市场规模达626.51亿元
2025年后增速 放缓至5.8%，预计2029年市场规模达986.2亿元
区域分布（2024年） 中国为核心市场（出货量占比17.4%），亚太（除中国）占比15.0%
欧美市场 因通胀和需求饱和增速放缓（美国占比7.9%，欧洲占比8.6%）
全球智能影像设备市场竞争格局
市场集中度 高度集中，2024年CR3合计占据78.9%市场份额
核心企业 中国影石创新、大疆创新以及美国GoPro
份额变化（2024年） 影石创新从28.4%增长至35.6%，GoPro从38.2%降至30.1%，大疆创新从19.1%降至13.2%
增长表现 影石创新成为增长最快的头部企业

 

 

2025年8月25日

数据来源：华源证券传媒互联网行业周报

类别 内容
标题 【华源证券】传媒互联网行业周报：关注游戏、潮玩IP、AI等中报超预期且高景气度板块
行业调研分析总结
投资要点 – 2025年中报披露进入高峰阶段，建议重视中报业绩超预期公司所指引出的产业发展方向及短期交易弹性。
– 高景气度板块方向仍较为明确，建议关注新游带动下高频数据不断修正的游戏公司，同时前置关注后续重点游戏的预期交易。
– 潮玩仍是新消费高热方向，关注新IP和产品形态的孵化，及IP价值的培育升级。
– AI应用加速落地且创造收入，关注大厂超级APPAI化进度，及垂直场景AI产品渗透率的提升。
游戏方面 – 暑期档期新游产品上线以及存量产品也将陆续开启大版本更新，优质产品高频数据暂未出现拐点。
– 从中报业绩来看，腾讯控股、吉比特等展现业绩的韧性和新游贡献的弹性，基于优质产品超预期表现的催化交易有望持续。
– 建议重视头部游戏公司在AI+陪伴+游戏化范式探索上的示范效应，相关产品表现如果超预期有望推动相关上市公司的价值重估。
– 部分公司重点游戏陆续定档，关注新游产品周期的开启。
卡牌潮玩方向 – 泡泡玛特1H25实现营业收入138.8亿元，同比+204.4%；实现营业利润57.98亿元，同比+387.97%；经调整净利润47.1亿元，同比+362.8%。
– 板块继续保持超高景气度，且相关公司持续扩容。
– 更多公司在关注“谷子经济”，并加强自身产品与谷子的结合，或开始进入潮玩赛道。
– 建议持续重视卡牌、潮玩等线下高景气度产业发展，关注相关产业链布局公司，并从IP价值和团队营运能力等方面判断布局公司发展潜力。
电影/电视剧方向 – 暑期档优质影片仍在陆续释放，同时后续档期电影也陆续定档，优质影片催化有望带动电影票房市场稳步增长。
– 国家广播电视总局印发实施《进一步丰富电视大屏内容促进广电视听内容供给的若干举措》，多措并举加强内容建设，增加优质广电视听内容供给。
– 国内长剧剧集制作方和长视频平台方在新政指导下，有望迎来内容创制和发展的新阶段。
– 建议关注重点影片的出品方以及院线/票务公司，以及长视频平台和剧集制作方。
互联网方向 – 建议理性判断反内卷下平台在外卖、即时零售的策略变化，规范市场竞争有利于行业格局逐步稳定。
– 在规范低价补贴竞争后，市场份额较小的企业较难通过价格战快速提升规模，市场格局有望渐趋稳定。
– 头部企业平台优势体现在业绩基本面韧性之中，建议持续关注头部公司在内部组织架构主动调整的战略价值。
– 互联网头部公司AI底层技术和AI应用产品仍然是产业发展和市场交易的核心，重视产品进度。
AI应用方向 – GPT5正式发布，AI节点陆续清晰，底层大模型能力迭新一致性加强，建议后续关注国内大模型公司阶段性模型更新持续。
– 财报季临近，海内外头部公司包括微软、META以及腾讯、阿里巴巴的CAPEX成为关注点。
– 国产大模型不断迭新，实现大模型底层能力的突破，将有望持续推动国产大模型和AI应用侧的跨越式发展。
– 建议重视产品落地且有收入结构的应用方向，包括教育、电商、营销、游戏、短剧等方向。
AI视频方向 – 快手可灵AI有更新进度，微信端上线新短剧小程序【短剧】，且主要采用免费模式。
– 建议重视平台流量扩充下，短剧生态的活跃，以及AI生成视频技术侧的迭代对内容制作工业化流程的升级。
– 关注短剧制作和买量投放公司。
AI端侧 – 智能硬件与多模态大模型的结合大势所趋，且字节、小米等头部厂商加码，近期产业进度加速。
– 终端设备+应用场景有望迭代升级，建议重视AI端侧，包括玩具、教育、家居等产业升级机会。
国有出版等方向 – 剔除税制调整影响，部分出版公司在教育等新业态探索落地，并且强化分红的持续性。
– 建议重视国有传媒公司积极推动产业并购整合的意向和真实进度。
2025年8月22日

数据来源：国信证券

标题 内容
行业调研分析总结
投资要点
中国游戏市场 – 2025年7月游戏市场实际销售收入290.84亿元，环比增长8.14%，同比增长4.62%
– 移动游戏市场实际销售收入213.60亿元，环比增长6.36%，同比增长0.92%
– 增长驱动因素：次新品和成熟产品表现强劲，热门手游通过新赛季、IP联动等活动吸引玩家
全球游戏市场 – 2025年7月全球手游玩家付费307亿元，同比下降9.33%
– 收入占比前三市场：美国、中国、日本
– 32家中国厂商进入全球手游发行商收入榜TOP100，合计收入19.50亿美元，占比34%
– 全球手游收入增长榜前三：《崩坏：星穹铁道》《DRAGON BALL Z》《三角洲行动》
榜单 – 中国区App Store iPhone端游戏收入榜TOP10中腾讯系占据7款
– 网易系、点点互动和叠纸游戏各上榜一款产品
– 前五名游戏：《王者荣耀》《和平精英》《三角洲行动》《无尽冬日》《地下城与勇士：起源》
– 腾讯系产品在前五中占4席
出海 – 2025年7月中国自研游戏海外市场实际销售收入16.93亿美元
– 环比上升8.20%，同比上涨6.76%
– 《崩坏：星穹铁道》海外收入激增290%，问鼎出海手游收入增长榜冠军
– 增长原因：热门漫画IP联动及限时活动推广
2025年8月15日

数据来源：飞书深诺2025年8月发布的《2025H1全球手游市场洞察报告》

标题 内容
整体市场表现
1. 调整中复苏 2025H1全球手游市场进入调整期，下载量与收入均呈微降态势，但整体韧性凸显。在AI整合、跨平台发展、社交强化及新兴市场基建完善等推动下，全年下载降幅有望收窄，收入温和增长，整体平稳
2. 增长驱动因素 AI技术深度整合、游戏产品跨平台发展与社交功能强化，以及新兴市场基础设施持续完善等多重因素推动市场平稳发展
3. 中国出海亮眼 中国出海手游表现亮眼，下载量增长3.7%、收入增长6.3%，成为全球市场重要增长极，验证了“本地化+差异化+精品化”策略的有效性
重点地区表现
发达地区
1. 北美市场 收入占比41%，规模同比下降2%。市场成熟稳定，用户规模增长放缓，但付费能力强劲，欧美国家更倾向中轻度游戏，TCG/CCG品类表现尤为强劲
2. 西欧市场 收入规模同比增长6%，偏好中轻度游戏，TCG/CCG品类表现突出
发展中地区
1. 收入增长突出 东南亚收入增长12%，中东收入增长10%，成为全球手游收入增长的主要贡献者
2. 品类偏好 更青睐中重度游戏，如策略类中的4X游戏和射击类的吃鸡游戏，在该区域市场表现突出

 

 

2025年8月14日

数据来源：万联证券

标题 内容
中国游戏市场行业调研分析总结
一、中国游戏市场表现
1. 整体收入 2025年1-6月实际销售收入1680亿元，同比+14.08%，环比-5.89%。
2. 移动游戏 收入1253.09亿元，同比+16.55%（长青产品+版号推动新品）。
二、全球市场与头部产品
1. 收入榜 腾讯《王者荣耀》以超10亿美元居首，点点互动《无尽冬日》列第三。
2. 增长榜 《PUBG MOBILE》《无尽冬日》《Pokémon TCG pocket》增长均超1.7亿美元。
3. 双榜重合 5款游戏同时入围收入/增长榜（含腾讯、点点互动产品）。
三、国内榜单格局
1. 头部垄断 2025年6月中国区iPhone游戏收入TOP10中腾讯占5款。
2. 前五席位 腾讯系包揽4席（《王者荣耀》《和平精英》《金铲铲之战》《DNF:起源》）。
四、出海表现
1. 自研游戏出海 收入95.01亿美元，同比+11.07%。
2. 明星产品 点点互动《无尽冬日》全球累计收入28亿美元，新作《Kingshot》4个月内进入收入榜前三。

 

 

2025年8月13日

数据来源：中国银河证券

行业 指标 数据/详情 趋势/备注
影视行业 票房表现 2025年7月全国票房40.68亿元（同比-24.36%，环比+113.43%） 市场回暖，关注8月暑期档收官表现（中国银河）
热门影片 《南京照相馆》9.06亿（22.3%）；《长安的荔枝》5.62亿（13.8%）；《侏罗纪世界：重生》5.50亿（13.5%）
游戏行业 市场规模 2025年1-6月国内销售收入1680亿元（同比+14.08%） 增长驱动：新品游戏、长青游戏、电竞及小程序（中国银河）
用户规模 6.79亿用户（同比+0.72%，历史新高）
海外市场 自研游戏海外收入95.01亿美元（同比+11.07%）
广告市场 整体表现 2025年1-6月广告花费同比+0.6%
增投行业 娱乐及休闲（+55.0%）；个人用品（+32.6%）；IT产品及办公自动化服务（+16.1%）
2025年8月10日

数据来源：华金证券

报告标题 传媒：从ChinaJoy看新趋势，关注AI+IP+游戏共振
中国娱乐产业投资分析总结（基于ChinaJoy 2025展会数据）
一、展会核心数据速览
规模突破 • 总参观人次41.03万（同比+11.8%）
• 参展企业799家（同比+7.5%）
• 展区面积13.5万㎡（同比+3.8%）
观众结构变化 • 性别：男性66%（同比-2pct），女性34%（同比+2pct）
• 地域：外地观众占比61%（同比+3pct）
• 年龄：25-34岁群体占比合计48%（同比+5.6pct）
国际化特征 • 海外观众1.47万人次（同比+79.3%）
• 海外展商占比27.5%（同比-15.5pct）
二、行业发展趋势
IP价值深化 • 全球TOP50游戏企业中34%来自中国
• 头部移动游戏IP联动次数同比+65.4%（2025H1）
AI赋能加速 • 中国自研游戏海外收入95亿美元（同比+11.07%）
• 典型案例：巨人网络《太空杀》AI原生玩法、恺英网络AI+IP战略
用户泛化 • 女性/大龄用户占比提升，全国辐射力增强
三、重点投资方向
标的建议 • 头部平台：腾讯控股、网易-S
• AI应用先锋：恺英网络、巨人网络
• 内容厂商：吉比特、三七互娱
驱动因素 • 7月游戏版号持续放量
• AI向体验端延伸的产业空间

消费者服务行业数据

行业估值与基本数据 2025年12月30日 数据来源：中信建投 类别 关键数据/逻辑点 说明/备注 行情性质 短期由数据推动的股价行情可能持续。 并非由基本面、估值或盈利预测上修引发。 行情催化 配置价值：公募基金持仓比例严重低于其在指数中的占比。 新监管要求及公募基金管理办法有利于指数占比大的公司。 高频数据改善：自9月，特别是10月以来，中国中免数据显著向好并持续。 构成短期改善的逻辑基础。 数据改善的可持续性原因 海南产业政策转型：从纯旅游转向“文旅融合”。...

有色金属行业数据

行业估值与基本数据 2025年12月30日 数据来源：某资产管理公司，铜价上涨逻辑及后续走势推演 类别 关键数据/逻辑点 说明/备注 供需平衡 2025年：小幅过剩 综合各消费板块计算得出。 2026年：约20万吨缺口 约占全球消费量（约2900万吨）的1%。 价格预测 2025年均价：约8万多（元/吨） 基于当前市场情况。 2026年均价：约9万-9.2万（元/吨） 基于约1%的缺口，给予约10倍价格弹性，预计同比上涨约10%。 价格区间上限：约9.6万-9.7万（元/吨）...

交通运输行业数据

行业估值与基本数据 2025年12月29日 资料来源：《低空司最新统计分类政策解读及行业后市展望》。 根据录音原文，提炼的核心数据和逻辑如下： 维度 核心观点/判断 关键数据/事实支撑 逻辑主线/分析框架 政策文件与指导 2025年有两份重要文件指导行业发展：6月文件强调国央企角色，11月文件明确省/市/企业三级平台分工。近期文件进一步明确了投资边界和收入确认依据，回应了专项债投资需求。 1. 6月文件：由国务院空管办下发，指导18个部门，明确国央企在低空经济发展中的具体工作。2....

通信行业数据

行业估值与基本数据 2025年10月30日 数据来源：东兴证券 类别 具体内容 政策背景 二十届四中全会审议通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，提出加快建设航天强国，推动量子科技、第六代移动通信等成为新的经济增长点；要求适度超前建设新型基础设施，推进信息通信网络、全国一体化算力网等建设和集约高效利用。 商业航天发展现状 卫星发射进展...

煤炭行业数据

行业估值与基本数据 2025年12月29日 资料来源：东兴证券《煤炭行业-国内动力煤价跌，六大发电集团日均耗煤量上升》 维度 核心观点/判断 关键数据/事实支撑 逻辑主线/分析框架 国内动力煤价格 价格环比上月下降。 1. 秦皇岛5500卡：736元/吨，环比下降91元/吨，降幅11%。2. 内蒙古乌海5500卡：596元/吨，环比下降72元/吨，降幅10.78%。3. 大同南郊5500卡：615元/吨，环比下降95元/吨，降幅13.38%。 国内动力煤市场价格普遍下跌。 国际动力煤价格...

计算机行业数据

行业估值与基本数据 2025年12月29日 资料来源：国泰海通证券《计算机行业央行等八部门发布《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》：扩大人民币跨境使用，数字人民币迎发展新机遇》行业跟踪报告，发布日期：2025年12月26日。 维度 核心观点/判断 关键数据/事实支撑 逻辑主线/投资建议 政策事件 央行等八部门联合发布《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》，旨在优化跨境贸易结算体系，扩大人民币跨境使用。 1. 发布机构：中国人民银行等八部门。2....

电力公用及环保行业数据

行业估值与基本数据 2025年12月29日 资料来源：国泰海通证券《电价长协近况和电改取消分时影响》。 根据录音原文，提炼的核心数据和逻辑如下： 维度 核心观点/判断 关键数据/事实支撑 逻辑主线/分析框架 长协电价落地情况 南方电价承压，北方电价坚挺甚至可能上涨。 1. 广东：表面签三毛七（下限），实际成交价估计在三毛五到三毛四，甚至更低。2. 广西：风光电价很低，火电长协预计在三毛三附近（下限）。3. 江浙：最新说法也在三毛四附近。4....

机械行业数据

行业估值与基本数据 2025年12月29日 资料来源：国金证券《灵巧手：结构向高承载发展，四缸数量或倍增》产业研究深度报告，发布日期：2025年12月27日。 根据报告原文，提炼的核心数据和逻辑如下： 维度 核心观点/趋势 关键数据/事实支撑 逻辑主线 核心定义与价值 灵巧手是模拟人手的高自由度末端执行器，是人形机器人拟人化的核心标志和高价值部件。 1. 功能：突破传统夹爪局限，实现复杂物体的抓取、操作与交互。2. 成本占比：约占人形机器人整机成本的20%-30%。3....

医药行业数据

行业估值与基本数据 2025年12月29日 资料来源：国金证券《创新药产业链2026年度策略：从本土崛起到全球价值链的重构者》研究报告，发布日期：2025年12月25日。 维度 核心观点/趋势 关键数据/事实支撑 逻辑主线 行业趋势 全球投融资复苏，中国创新药进入全面收获时代 1. 全球投融资：2025年前11个月总额达1921亿美元，海内外市场同步改善。2. 中国研发产出：- IND批准数量：国产占比从2016年129个增长至2025年(YTD)641个。-...

汽车行业数据

行业估值与基本数据 2025年12月29日 根据东吴证券《汽车零部件行业2026年策略报告》文档内容，提炼的核心数据和逻辑如下： 维度 核心判断/主线 关键数据/逻辑 推荐标的 关注标的 整体策略 2026年板块Beta整体走弱，结构性机会优于总量机会。 人形机器人打开估值弹性；聚焦“智驾+液冷+机器人”三条科技主线与“出海”的长期确定性。 不适用 不适用 EPS维度 (业绩增长) 1. 存量市场寻找穿越周期的α。2. 全球化打开成长空间。 1....

建材行业数据

行业估值与基本数据 2025年12月29日 项目 单位 最新值 周环比 月环比 年同比 玻璃纤维纱 无碱玻纤纱价格 元/吨 4249 0.0% 0.0% -2.3% 缠绕直接纱价格 元/吨 3750 0.0% 0.0% -3.0% 电子纱价格 元/吨 9350 0.0% 1.1% 1.6% 玻纤行业库存 万吨 85.21 — 1.4% 5.6% 碳纤维 国内T700小丝束价格 元/千克 105 0.0% 0.0% 0.0% 国内大丝束价格 元/千克 73 0.0% 0.0% 0.0%...

国防军工行业数据

行业估值与基本数据 2025年12月25日 数据来源：商业航天卫星通信专场电话会议纪要 类别 核心数据/事实 关键逻辑/观点 投资建议/关注点 行业现状与催化 1. 发射节奏：- 2025年国网（国家卫星互联网工程）发射数量，是之前发射总和的两倍多。- 2025年9月底前，国网与圆信（商业星座）已累计发射200多颗卫星。2. 市场关注点：市场对卫星发射已逐渐“脱敏”，更关注新应用落地（如华为Mate 60手机直连卫星引发的行情）。3. 关键拐点：预计2026年下半年将迎来产业化重要拐点。...

电子行业数据

行业估值与基本数据 2025年12月25日 数据来源：华创证券《算力芯片行业深度研究报告：算力革命叠浪起，国产GPU奋楫笃行》（2025年12月25日） 类别 核心数据/事实 关键逻辑/观点 投资建议/关注标的 行业趋势与市场空间 1. 全球GPU市场规模：预计从2024年的10,515.37亿元增长至2029年的36,119.74亿元。2. 中国GPU市场规模：预计从2024年的1,638.17亿元增长至2029年的13,635.78亿元，全球占比从15.6%提升至37.8%。3....

食品饮料行业数据

行业估值与基本数据 2025年12月24日 数据来源：《消费行业2026年展望：蛰伏寻韧性，细分觅成长，出海拓新机》电话会议纪要（2025年12月22日） 类别 核心数据/事实 关键逻辑/观点 投资主线/关注方向 2025年行业复盘 1. 结构分化：- 可选消费：国补品类（如家电、汽车）、新消费（潮玩、精品黄金）表现亮眼，估值与业绩共振。- 必选消费：整体缺乏亮点。白酒、乳制品量价承压；啤酒、饮料受益于原材料（大麦、糖、包材）成本下行，利润好于收入。-...

基础化工行业数据

行业估值与基本数据 2025年12月24日 数据来源：国联期货研究所《玻璃纯碱行业行情展望》电话会议纪要 类别 核心数据/事实 关键逻辑/观点 价格/估值展望 玻璃 价格：沙河交割厂库低价约930-940元/吨；湖北现货低价约980元/吨。供给：日熔量约15.5万吨，低于去年同期。库存：上游及社会库存同比偏高，华中、华北地区压力尤甚。利润：行业普遍处于亏损状态。冷修预期：月末有约5条产线（合计约3.7万吨/日）的冷修预期。 1. 核心矛盾：需求进入淡季，供给相对过剩，产业链库存压力大。2....

电力设备与新能源行业数据

行业估值与基本数据 2025年12月22日 数据来源：爱建证券研究报告《电力设备行业深度：SOFC行业深度报告-北美数据中心电力短缺，SOFC迎来快速增长》。报告数据源自Bloom Energy、EIA、NERC、Statista、DT新能源、iFind等第三方机构。 分析维度 关键数据与事实 核心逻辑与市场影响 行业驱动：北美数据中心电力短缺 1. 数据中心存量与增量：- 存量：美国拥有超4000座数据中心，全球第一。-...

农林牧渔行业数据

行业估值与基本数据 2025年12月22日 数据来源：国海证券研究报告《宠物行业专题报告》。报告中引用了多方数据，包括但不限于：2025宠物行业蓝皮书、山东省宠物行业协会、久谦数据、企查查、《2025猫经济市场趋势洞察》、《2025中国宠物行业白皮书》、长城宠物展公众号、全球宠业出海洞察公众号、经济观察网等。 分析维度 关键数据与事实 核心逻辑与市场影响 行业概览与渠道结构 1. 渠道份额：- 线上渠道：已成为第一大销售通路，份额从2020年的47.7%...

钢铁行业数据

行业估值与基本数据 2025年12月19日 数据来源：金联创分析师徐翠云《铁矿石行业供需全景透视与趋势研判》 分析维度 关键数据与事实 核心逻辑与市场影响 市场回顾：2025年价格走势 1. 价格走势：- 整体：先扬后抑，底部震荡后回升，价格中枢较去年显著下移。- 高点：上半年高点在2月（约100美元），下半年高点在11月（约108美元）。- 低点：上半年低点约92.75美元。- 全年区间：主要在94-106美元区间震荡，振幅约12%（去年振幅约45%）。2....

石油化工行业数据

行业估值与基本数据 2025年12月12日 数据来源：天风证券《石化行业2026年年度投资策略》 分析维度 核心观点 关键数据与逻辑 一、 行业核心矛盾与政策 “控增量”与“去存量”并举，政策与行业协同推动“反内卷”，奠定行业拐点。 • 控增量（中长期）：- 政策：《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》提出科学调控重大项目，严控新增炼油产能，合理确定乙烯、对二甲苯新增产能规模和投放节奏。-...

家电行业数据

行业估值与基本数据 2025年12月12日 数据来源：财通证券-《黑色家电行业专题报告》 分析维度 核心观点 关键数据与逻辑 一、 MiniLED市场现状 MiniLED已成行业主流，市占率与均价同步提升。 • 市占率变化：- 2024年双十一：市占率达37%。- 2025年1月：下滑至22%。- 2025年10月：回升至43%。• 均价变化：行业均价从2025年1月的5355元提升至2025年10月的6606元。• 销售额市占率：从2025年1月的40% 提升至2025年10月的67%。...

建筑行业数据

行业估值与基本数据 2025年10月24日 数据来源：天风证券 分析维度 关键数据/内容 备注/解读 整体情况 2025年1-9月地产开发投资/狭义基建/广义基建/制造业同比分别-13.9%/+1.1%/+3.3%/+4.0% 基建投资增速整体放缓，制造业保持温和增长 2025年9月单月地产开发投资/狭义基建/广义基建/制造业同比分别-21.3%/-4.7%/-8.0%/-1.9% 单月数据普遍承压，广义基建降幅较大 基建细分表现...