DeepSeek爆火后，AI算力产业链的投资逻辑是否已经改变了？

善善若水

已加入: 6 月前

帖子: 16

话题创建者

Translate ▼

2026-02-04 下午5:59

有看到高盛报告说DeepSeek的出现可能让全球AI资本开支减少20%，英伟达股价当天暴跌17%。想听听大家的看法——这场"效率革命"真的会颠覆算力投资的底层逻辑吗？中际旭创、中科曙光这些硬件龙头的估值是否面临系统性重估？

引用

AppleTree

Trusted Member

已加入: 4 年前

帖子: 62

Translate ▼

2026-02-04 下午6:22

DeepSeek带来的算法效率提升不等于算力需求下降，因为当AI使用成本降低时，应用爆发有可能会带动总需求更快增长。弗若斯特沙利文预测，中国AI芯片市场规模将从2024年的1,425亿元激增至2029年的13,368亿元，CAGR达53.7%（参考这里）

不过这里有一个值得注意的地方，25年年初就有人提到过，以后算力的需求主要来自推理而不是学习，推理并不要很强的性能，所以会不会改变英伟达的逻辑还不得而知。

无论如何效率提升意味着算力需求下降的逻辑应该是不对的。仅供参考哈～

回复引用

善善若水

已加入: 6 月前

帖子: 16

话题创建者

Translate ▼

2026-02-04 下午6:30

谢谢～

从三大运营商2025年资本开支数据上看，增速在放缓：

中国移动：算力投资373亿元，占资本开支比例提升至25%
中国电信：智算能力提升80%，智算规模超35 EFLOPS
中国联通：算力投资同比增长28%

三家合计2025年资本开支约2898亿元，这个增速相比2024年其实是放缓的。

您说的是事实，现在训练的需求明显在让位于推理。比如，字节跳动2025年资本开支1600亿元中，用于AI算力采购的是900亿元，投向IDC基建700亿元——结构明显向"推理优化"倾斜。我的担忧是：训练需求确实可能见顶，而推理需求的硬件要求（低延迟、边缘化）与训练（高吞吐、集中化）又很不同，所以看起来问题变得复杂了。

回复引用

AppleTree

Trusted Member

已加入: 4 年前

帖子: 62

Translate ▼

2026-02-04 下午6:35

你说的"放缓"可能需要放在全球维度看。国内运营商资本开支的放缓不代表全球，也不代表未来还会放缓。这里有一个数据（点击这里），说北美四大云厂商（微软、亚马逊、谷歌、Meta）2025年AI资本开支合计预计超2000亿美元，同比增长40%以上。

这些数据本身说明的是过去，我个人觉得关键还是要看具体公司的具体产品竞争力和议价能力。仅供参考～

回复引用